ve(3,3) 제한을 넘어선다: Shadow Exchange의 x(3,3) 메커니즘과 $x33의 혁신적 활용
보팅 에스크로(ve(3,3)) 모델은 이미 낯설지 않다. 스테이킹, 투표, 보상 수령, 그리고 반복. Shadow Exchange는 ve(3,3) 모델을 혁신하여 x(3,3) 메커니즘을 도입했으며, 그 토큰 $x33는 ve(3,3) 프로젝트의 새로운 북극성으로 자리매김했다.
ve(3,3) 기본 작동 원리
Shadow 플랫폼의 네이티브 토큰 $Shadow를 스테이킹하면 투표 기능이 있는 xShadow를 받게 되며, 이 xShadow로 매주 투표하여 투표 보상(Voting Rewards)과 리베이스 보상(Rebase)을 받을 수 있다. 투표 보상은 플랫폼 수수료와 뇌물(bribe)에서 나오며, 리베이스 보상은 조기 해지 시放棄한 xShadow에서 발생한다.
ve(3,3)의 단점
기존 시스템은 일반적으로 4년간 스테이킹해야 하며, 중도에 직접 매도할 수 없다. xShadow에는 즉시 종료(Instant Exit)와 시간 기반 선형 종료(Vested Exit)라는 두 가지 종료 방식이 내장되어 있다. 전자는 1:0.5 비율로 $Shadow로 환급되며, 후자는 180일 후 1:1 비율로 $Shadow를 회수할 수 있다. 일부 손실이 있긴 하지만, 여전히 4년보다 훨씬 합리적이다.
사용자 경험을 더욱 개선하고 특히 스테이킹 토큰 xShadow의 유동성을 높이기 위해 Shadow는 새로운 x(3,3) 모드를 출시했다.
$x33의 유동성 스테이킹 토큰(LST) 측면
$x33은 거래 풀에서 거래할 수 없는 xShadow를 포장하여 $x33 토큰을 발행함으로써 유동성 스테이킹 토큰(LST)이 된다. 이렇게 패키징된 $x33은 자유롭게 거래 가능한 토큰이 되어 언제든지 시장에서 자유롭게 매매할 수 있으며, 그 이면의 xShadow는 투표 기능뿐만 아니라 지속적인 성장도 가능하다.
$x33이 LST로서 인정받게 되면 활용 가능한 자산이 되어 담보 대출 시장에서 담보 자산으로 사용될 수 있으며, 다른 프로젝트에서도 이를 활용해 다양한 수익 창출 도구로 변형할 수 있다. Silo, Aave, Euler, Pendle 등이 $x33이 LST로서 활용되는 대표적인 사례다.
$x33의 시장 가치 측면
$x33은 자유 시장에서 거래가 가능하므로 그 시장 가치는 수요에 따라 변동한다. $x33의 가격은 상승하거나 하락할 수 있지만 주목할 점은, xShadow의 50% 즉시 종료 메커니즘이 $x33의 가격 하한선(즉, $Shadow의 0.5배)을 설정한다는 것이다. 상한선은 $x33과 xShadow 간의 전환 비율에 의해 결정된다.
$x33의 xShadow 측면
$x33 자체가 바로 투표 가능한 xShadow다. 매 사이클마다 복리 재투자가 이루어지며, 본체인 xShadow의 수량은 매주 증가하고 내재 가치 또한 계속 상승한다. 이에 따라 주기적으로 업데이트되는 $x33 > xShadow 환율(Ratio)은 오직 상승만 하고 하락하지 않는다.
$x33의 차별화된 강점
x(3,3) 모듈의 유동성 패키징 및 자동 복리 재투자 기능 덕분에, $x33은 단순한 유동성 스테이킹 토큰(LST)을 넘어섰다. 자산 유동성을 갖추고 있을 뿐 아니라, 내재된 xShadow의 가치도 시간이 지남에 따라 증가하며, Shadow 외부의 dApp에서도 활용할 수 있다. $x33/xShadow의 환율은 매 주기마다 상승하므로, $x33/$Shadow 유동성 공급자(LP)가 포지션 구간을 설정하기에도 더 유리하다.
$x33은 다중 차원의 활용성, 높은 유연성, 다양한 용도, 가격 보장 등의 특징으로 인해 ve(3,3) 생태계 내에서 독보적인 존재가 되었으며, 그 혁신은 업계에 새로운 방향성을 제시하고 있다.
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