리더 자산의 지배력, 비트코인의 주도적 지위는 장기적으로 유지될 수 있을까?

2025.05.27

리더 자산의 지배력, 비트코인의 주도적 지위는 장기적으로 유지될 수 있을까?

블록체인에서 비트코인의 시가총액 점유율이 압도적인 선두 우위를 차지하는 핵심 요소는 바로 브랜드이다.

2025.05.27 - 07:45:05

比特币

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

블록체인에서 비트코인의 시가총액 점유율이 압도적인 선두 우위를 차지하는 핵심 요소는 바로 브랜드이다.

글: 황스리앙

지난 1년 동안 비트코인은 암호화 디지털 통화 분야에서 시가총액 점유율이 계속 확대되어 지금은 지난 5년간 최고치를 기록하며 63%를 넘었다.

어쩌면 이 수치는 ETH 투자자들에게 가격 자체보다 더 큰 충격일 수 있다. 적어도 나에게는 거의 이불 속에 들어가 울고 싶을 정도로 타격이 컸다. 만약 5년 전부터 그냥 눕기만 했다면, 어찌 오늘 이런 꼴을 당했겠는가.

ETH/BTC 환율이 4% 아래로 떨어지기 시작한 이후 나는 계속 스스로에게 물었다. 이거 계속 떨어질까? 나는 어떻게 해야 하나? 제기랄, 정말 열받는다. 2% 아래까지 떨어지고 나서는 완전히 할 말을 잃었다.

우리는 진지하게 생각해볼 필요가 있다. 비트코인의 시가총액 선두 우위가 장기적으로 지속될 것인가? 암호화 디지털 통화에 투자하는 것은 그냥 BTC에 눕기만 하면 되는 건 아닐까? 다른 건 더 이상 연구하지 말아야 하는 걸까.

다른 분야들과 비교해 보려 한다. 다른 산업의 선두 기업들도 장기간 독보적인 위치를 유지하고 있는가?

가장 먼저 떠오르는 것은 금이다. 내가 chatgpt와 gemini에게 각각 귀금속 시가총액 분포를 조사해보게 했고, 아래 표와 같다.

표 1: 귀금속 시가총액 비중 분포

금의 시가총액 주도적 지위는 수천 년 동안 화폐 및 가치 저장 수단으로 사용되며 형성된 브랜드에서 비롯된다. 브랜드란 인간 마음속에 오랜 시간 축적된 고정된 상상력이며, 이러한 장벽은 매우 높다.

이 점에서 나는 비트코인이 비슷하다고 느낀다.

두 번째로 떠올릴 수 있는 비교 대상은 세계 각국 법정통화가 글로벌 외환보유고에서 차지하는 비중이다. 다시 chatgpt와 gemini가 나섰다.

표 2: 2024년 4분기 글로벌 외환보유 통화 구조

달러는 절대적인 독점 지위를 차지하고 있으며, 그 핵심 원인은 미국이 세계 최대 경제체이자 국채 시장의 깊이가 대체 불가능하고, 세계 주요 무역 특히 석유 거래가 달러로 표시되기 때문이다. 또한 미국의 정치, 문화, 연준 등 보조 요인들도 너무 강력하다.

그러나 현재 추세는 달러의 독점 지위가 하락할 가능성이 있는데, 주로 위안화의 도전 때문이라고 볼 수 있다.

암호화 디지털 통화 분야에서 비트코인의 시가총액 점유율과 비교하면, 비트코인은 달러만큼의 이점을 갖지 못한다. 비트코인은 블록체인 세계에서 가장 유용한 것을 만들어내지 못했다. 오히려 시장 2위인 이더리움이 전체 산업에 다양한 인프라와 사용 사례를 제공한다는 점에서 달러와 다소 유사하다.

이번에는 주요 유명 기업들의 상황을 살펴보자.

참고로 효과적인 비교를 위해 나는 시장 점유율(사용자 수 등)이나 주식 시가총액 비중이 아닌, 수익 창출과 직접 관련된 '가치 포획' 비중을 사용했다.