Doodles: NFT 블루칩에서 토큰화 실험까지, 웹3 엔터테인먼트 제국을 향한 대담한 도전
글: Lawrence, 화성재경
일, Doodles 간단 역사: '카툰 아바타'에서 'Web3 디즈니'를 향한 야망까지
이더리움 생태계에서 가장 상징적인 블루칩 NFT 프로젝트 중 하나인 Doodles의 성장사는 웹3 시대 IP 육성의 교과서적 사례라 할 수 있다.
1. 예술 유전자와 커뮤니티 공동 창작의 시작 (2021-2022)
2021년 10월, 캐나다 일러스트레이터 스콧 마틴(Burnt Toast)이 제작한 밝은 색감의 카툰 아바타 1만 개가 이더리움에 등장했다. Doodles라는 이름의 이 NFT는 독특한 '아동용 스케치화' 스타일로 금세 대중화되며 최저 가격이 5 ETH 이상으로 급등하며 '블루칩 클럽'에 진입했다.
핵심팀의 세 창립자—스콧 마틴, 에반 키스트, 조던 카스트로—는 각각 중요한 역할을 맡았다:
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스콧 마틴: 모든 캐릭터 디자인 및 세계관 구축을 담당하는 시각적 핵심 인물
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에반 & 조던: 전 CryptoKitties 핵심 멤버로, NFT 커뮤니티 운영 규칙에 정통함
PFP(Profile Picture) 프로젝트들과 달리, Doodles는 처음부터 '보유자는 주주'라는 철학을 강조했다:
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Doodlebank 커뮤니티 기금을 설립하고 보유자들의 투표로 자금 사용 결정
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Genesis Box 등의 메커니즘을 통해 착용 가능한 아이템을 배포하여 NFT의 동적 업그레이드 실현
2. 크로스오버 확장과 자본 지원 (2022-2024)
2022년은 Doodles의 전략적 전환점이 되었다:
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임원 영입: 전 빌보드 사장 줄리안 올구인(Julian Holguin)이 CEO로 취임, 음악 스타 파렐 윌리엄스(Pharrell Williams)가 수석 브랜드 책임자(CBO)로 임명
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자본 조달: 7억400만 달러의 평가액으로 5400만 달러 투자 유치, Reddit 공동창립자 알렉시스 오하니언(Alexis Ohanian) 소유의 776 Fund가 주도
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생태계 구축:
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에미상 후보 애니메이션 스튜디오 Golden Wolf 인수
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아디다스, 맥도날드와 협업 제품 출시
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Doodles 2 동적 NFT 시스템 개발로 다중 플랫폼 캐릭터 맞춤화 지원
이제 Doodles는 단순한 NFT 프로젝트에서 벗어나 '웹3 엔터테인먼트 그룹'으로 진화했으며, 사업 영역은 애니메이션, 음악, 게임, 오프라인 행사 등 다양한 분야로 확장되었다.
3. 위기 속의 전환 (2025)
2025년 1월, 창립자 스콧 마틴이 다시 CEO로 복귀하며 '급진적 혁신' 경로로의 회귀를 선언했다:
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지나친 상업적 협업(맥도날드 커피 협업 등) 중단
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DreamNet 생태계 출시, AI 기반 탈중앙화 콘텐츠 플랫폼 구축
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이러한 조정의 배경에는 NFT 시장의 지속적인 침체가 있다: 2024년 Doodles 거래량은 전년 대비 67% 감소했으며, 최저 가격은 장기간 3 ETH 수준에서 머물고 있다.
이, 토큰화 돌파구: DOOD의 경제 모델과 전략 논리
NFT 시장 전체가 침체된 상황에서, Doodles는 토큰화를 통해 돌파구를 마련하고자 했다. 2025년 5월 9일, 자체 토큰 DOOD가 솔라나(Solana)에서 첫 출시되며 이후 베이스 L2로 크로스체인이 계획되어 있다.
(일) 토큰 이코노믹스: 커뮤니티 서사 아래의 이해관계 재편
백서에 따르면, DOOD 총 공급량은 100억 개이며 배분 구조는 다음과 같다:
디자인 핵심 요소:
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커뮤니티 우선: 68%가 커뮤니티로 유입되며, 유사 프로젝트(예: Azuki의 37.5%)보다 높음
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멀티체인 호환: 솔라나에서 고처리량(TPS 65000+/초)과 MEME 문화 기반을 활용하며, 이후 베이스를 통해 이더리움 생태계에 접속
잠재적 논란:
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'뉴블러드(New Blood)' 정의 불명확: 13%의 New Blood 배분에 투명한 규칙 부족, 내부 조작 리스크 존재
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기관 퇴출 압력: 초기 투자자 776 Fund 등이 퇴출 방안을 공개하지 않아 생태기금을 통한 현금화 가능성
(이) 가치 포착: JPG에서 '디지털 스킨'으로의 상상
DOOD는 Doodles 생태계의 '경제적 혈액'으로 정의되며, 그 가치 포착 메커니즘은 세 가지 차원으로 구성된다:
1. 거버넌스 권한
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제안 투표: 보유자는 DreamNet 내 콘텐츠 제작 방향 결정에 참여 가능
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스테이킹 수익: 토큰을 잠그면 애니메이션 IP 배당, 협업 상품 할인 등의 혜택 제공
2. 소비 시나리오
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DoodlesTV: DOOD 결제로 독점 애니메이션 단편 감상
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가상 패션: Stoodio 플랫폼에서 착용 가능한 아이템 구매
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게임 내 구매: 미래 메타버스 게임 내 아이템 거래
3. 투기 대상
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솔라나 체인의 MEME 문화가 거래 열기를 부추김
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베이스와의 크로스체인 브릿지가 차익거래 기회를 유발할 수 있음
하지만 경쟁 프로젝트에 비해 DOOD의 실용성은 여전히 미약하다:
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PENGU와 비교: Pudgy Penguins는 실물 완구를 통해 안정적인 현금 흐름을 창출
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ANIME과 비교: Azuki는 애니메이션 크라우드펀딩 플랫폼과 연결되어 명확한 소비 시나리오 보유
삼, 토큰 발행 동기 해체: 생명 연장제인가 수탈 도구인가?
NFT 거래량이 반토막 나고 블루칩 프로젝트들의 성장이 더딘 가운데, Doodles의 토큰 발행 결정은 극명한 평가를 받고 있다.
(일) 전략적 타당성
1. 유동성 난국 해결
NFT의 비표준 특성은 유동성 부족을 초래한다. 토큰과 연동함으로써 보유자는 스테이킹, 에어드랍 등을 통해 유동성 자산을 얻어 NFT를 할인 판매할 필요 없이 유동성을 확보할 수 있다.
2. 커뮤니티 활성화 실험
DreamNet 시스템의 운영은 토큰 인센티브에 의존한다:
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크리에이터가 콘텐츠를 업로드하면 DOOD 보상을 획득
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사용자가 상호작용(좋아요, 공유)에 참여하면 포인트 적립
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이러한 '창작 즉 채굴(Mining)' 모델은 StepN의 성공 경로를 재현하려는 시도이다.
3. 자본 퇴출 수요
초기 투자 기관은 토큰 상장을 통해 퇴출을 해야 한다. 5400만 달러 투자 유치를 기준으로, VC가 손해를 보지 않으려면 DOOD FDV(완전희석가치)가 7억 달러에 도달해야 하지만, 현재 Doodles의 NFT 시가총액은 6480만 달러에 불과하다.
(이) 농민 수탈 의혹
1. 토큰 배분 문제
커뮤니티 배분 비율이 68%에 달하지만, 세부 규정은 신뢰할 수 없다:
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30% 커뮤니티 에어드랍의 스냅샷 시간이 명확하지 않아 '쥐새끼 창고(Rat Warehouse)' 리스크 존재
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생태기금은 팀이 통제하며 시장 가격 조작에 이용될 수 있음
2. MEME화 함정
솔라나에서 첫 출시하는 것은 본질적으로 MEME 투기 문화에 편승하는 것이다. 해당 체인의 토큰 평균 수명 주기를 참고하면:
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80%의 프로젝트가 상장 1개월 이내에 시가총액의 90%를 잃음
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거래량이 CEX에 집중되어 있고 체인상 유동성이 부족함
3. NFT 반사성 리스크
토큰 가격 하락이 NFT 매도 물결을 유발하며 '죽음의 소용돌이(Death Spiral)'를 형성할 수 있다. 2024년 Azuki가 토큰을 발행한 후 NFT 최저 가격은 58% 하락했다.
사, 상장 전망: 숏 포지션 신호와 리스크 경고
Marsbit 연구소 모델 추정에 따르면, DOOD는 다음과 같은 흐름을 보일 수 있다:
(일) 단기 투기 창
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상장 당일: MEME 감정에 힘입어 FDV가 15~20억 달러까지 치솟을 가능성 있음
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에어드랍 매도 압력: 30% 커뮤니티 배분 기준, 첫 주 잠재 매도량은 30억 개(약 4.5억 달러)에 달함
(이) 중장기 리스크
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생태계 실현 압박: 6개월 이내에 DreamNet MVP 제품이 출시되지 않으면 토큰은 서사를 상실하게 됨
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멀티체인 운영 비용: 솔라나와 베이스 간 크로스체인 브릿지가 해커 공격 대상이 될 수 있음
(삼) 숏 포지션 전략 제안
숏 포지션 적합 신호:
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FDV가 25억 달러를 초과(즉, DOOD 단가 0.25달러)
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팀 주소에서 대규모 송금 발생
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DreamNet 출시 연기
리스크 경고:
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솔라나 체인 내 대형 트레이더의 시장 장악도가 높아 숏 스퀴즈 리스크에 주의 필요
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바이낸스 등 거래소가 숏 포지션 제한 조치를 시행할 가능성 있음
오, 결론: Web3 IP의 패러다임 혁명과 투기 버블
Doodles의 토큰화 실험은 본질적으로 '디지털 자산 증권화'에 대한 모험이다. 그 이상주의적 측면은 다음과 같다:
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토큰 경제를 통해 창작자와 소비자의 가치 공유를 실현하려는 시도
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NFT를 수집품에서 '디지털 신분증'으로의 전환을 모색
하지만 현실의 잔혹함 역시 명확하다:
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VC, 거래소, 마켓메이커로 구성된 이해관계망 속에서 커뮤니티는 여전히 약자 위치
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웹3 엔터테인먼트 생태계의 성숙도는 아직 수백억 달러급 평가를 뒷받침하지 못함
일반 투자자에게 제안하는 바:
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단기 참여: 거래소 상장 초기 유동성 프리미엄을 활용한 차익 실현, 손절선은 -20%로 설정
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장기 회피: DreamNet 출시 후 사용자 유지율이 50%를 넘지 않는 한 3개월 이상 보유하지 말 것
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생태계 관찰: 파렐 윌리엄스와의 음악 협업, Golden Wolf의 애니메이션 제작 진행 상황을 주목할 것
암호화 세계에서 '혁신'과 '수탈'은 종종 동전의 양면이다. Doodles가 '토큰 발행 즉 정점'이라는 저주를 깰 수 있을지, 2025년 가을·겨울이 핵심 검증 시기가 될 것이다.
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