HTX 리서치 최신 보고서 | 소닉(Sonic): DeFi 신규 범식의 표본
업계가 여전히 레이어2 확장성 문제를 두고 논쟁을 벌이고 있는 와중에, 소닉(Sonic)은 기반 인프라의 혁명을 통해 새로운 해답을 제시하고 있다. 최근 HTX 리서치는 최신 보고서 「Sonic: 디파이(DeFi) 신규범의 사례」를 발표하며, EVM과 완벽 호환되면서도 가상 머신, 스토리지 엔진 및 합의 알고리즘을 재구성하여 초당 2000건 이상의 거래 처리량(TPS), 0.7초 내 최종 거래 확인, 개별 거래 비용 약 0.0001달러라는 성능을 구현한 신규 퍼블릭 블록체인 소닉(Sonic)을 상세 분석했다. 이는 주요 레이어1 프로젝트들을 압도할 뿐 아니라 대부분의 레이어2 솔루션보다도 뛰어난 수준으로, 소닉은 블록체인 인프라의 한계를 재정의하며 공개 블록체인을 진정한 '초단위 시대'로 이끌고 있다.
소닉의 혁신 여정: 2000+ TPS, 0.7초 확인, 거의 제로에 가까운 비용
방향성 없는 무순환 그래프(aDAG) 기반의 고성능 퍼블릭 블록체인 팬텀 오페라(Fantom Opera)는 초기 고속 처리와 빠른 확인 능력으로 각광받았으나, 체인 상 생태계가 확장됨에 따라 전통적인 EVM 아키텍처의 병목 현상이 점차 드러났다. 상태 저장의 급격한 증가, 노드 동기화 지연, 실행 효율 저하 등이 그것이다. 이에 팬텀은 샤딩이나 레이어2에 의존하지 않고도 근본적인 아키텍처 개편을 통해 성능을 획기적으로 향상시키기 위한 새롭게 업그레이드된 방안인 소닉(Sonic)을 출시했다.
소닉은 재편성된 소닉 랩스(Sonic Labs)가 주도하여 개발했으며, CEO 마이클 콩(Michael Kong), 연파이낸스(Yearn Finance) 창시자인 CTO 앤드레 크로니예(Andre Cronje), 그리고 수석 연구 책임자 버나드 숄츠(Bernhard Scholz) 등 산업 최정상급 인재들로 구성된 핵심 팀이 참여했다. 팀은 2년 반에 걸쳐 가상 머신, 스토리지 엔진부터 합의 메커니즘까지 전 영역을 최적화하여 EVM과 호환되면서도 초당 2000건 이상의 처리량, 0.7초 이내 최종 확인, 개별 거래 비용 0.0001달러, 스토리지 효율성 90% 향상, 노드 동기화 시간을 기존 수 주에서 2일 이내로 단축하는 독립형 신규 체인을 완성했다.
기술적 돌파구: 3박자로 이루어진 성능 비약
소닉VM(SonicVM): EVM 바이트코드를 동적으로 컴파일하는 새로운 가상 머신으로, 자주 사용되는 작업(예: SHA3 해시)을 캐싱하고 점프 명령어를 미리 분석함으로써 실행 효율을 수 배 향상시켜 고처리량 요구를 충족시킨다.
소닉DB(SonicDB): 계층적 저장 구조를 도입해 실시간 상태(LiveDB)와 역사적 데이터(ArchiveDB)를 분리하며, 전체 저장 공간을 90% 압축함으로써 노드 운영 부담을 낮추고 탈중앙화를 강화한다.
소닉 게이트웨이(Sonic Gateway): 레이어2와 유사한 크로스체인 브릿지를 통해 이더리움과 연결되며, 일괄 처리 방식으로 보안과 효율성을 동시에 달성하고 자산의 양방향 이동을 지원함으로써 이더리움 생태계와 원활하게 연동된다.
토큰 이코노미: 개발자와 사용자를 위한 이중 인센티브
소닉은 원생 토큰 S를 도입하며, 기존 토큰 FTM과 1:1 교환 비율을 적용하고 가스비 결제 및 스테이킹 거버넌스 기능을 수행한다. 주요 혁신 메커니즘은 다음과 같다:
● 가스 수수료 수익화(FeeM): 개발자는 최대 90%의 거래 수수료를 수익으로 받을 수 있으며, 이를 통해 생태계 앱의 혁신을 유도한다. FeeM 미적용 앱의 경우 50%의 수수료가 소각되어 인플레이션을 억제한다.
● 포인트 에어드랍 시스템: 사용자는 토큰 보유, 디파이 활용 또는 생태계 내 활동을 통해 포인트(패시브 포인트, 액티비티 포인트, 젬스 등)를 적립하며, 총 2억 개의 S 토큰으로 교환 가능하다. 이는 "사용하면 채굴한다(use-to-mine)"는 선순환 구조를 형성한다.
스테이블코인 생태계: 중첩 수익과 역성장 속에서도 꾸준한 성장
2025년 시장 침체기에 소닉 체인의 TVL(총 잠금 가치)은 500% 이상 급증했으며, 스테이블코인 규모는 2.6억 달러를 돌파했다. 그 핵심 동력은 고레버리지 수익 전략에 있다:
● Silo v2 순환 예치/대출: S 토큰을 담보로 예치해 안정화폐를 차입하고, 최대 20배의 레버리지를 활용하여 다중 포인트와 금리 차익을 동시에 추구한다.
● Euler+Rings 조합: USDC를 예치해 과잉 담보 스테이블코인 scUSD를 발행하고, 여기에 레버리지 기능을 더해 수익을 10배로 증폭시키며, 동시에 소닉 포인트와 프로토콜 에어드랍을 획득한다.
● Shadow DEX 유동성 마이닝: 주요 거래 페어에 유동성을 제공하면 연간 수익률 169%를 달성할 수 있으며, 거래 수수료의 일부를 추가로 분배받는다.
향후 생태계는 RWA(실물 자산 연계 자산) 수익과 오프체인 결제 시나리오 도입을 계획하고 있으며, 규제 준수 자산과 소비 애플리케이션 확장을 통해 지속 가능한 스테이블코인 사용 생태계를 구축할 예정이다.
디파이 인프라 혁신: 자가 조절 AMM과 동적 리스크 관리
앤드레 크로니예가 설계한 소닉의 핵심 DEX 플라잉튤립(FlyingTulip)은 거래, 대출, 레버리지 기능을 통합하며 다음과 같은 핵심 기술적 돌파구를 마련했다:
- 자가 조절 AMM 커브: Curve V2의 유동성 집중 장점을 활용하면서 외부 오라클을 통해 변동성을 실시간 감지하고, 커브 형태를 동적으로 조정한다. 즉, 변동성이 낮을 때는 일정 합 커브(낮은 슬리피지)에 근접하고, 변동성이 높을 때는 일정 곱 커브(유동성 고갈 방지)로 전환하여 무상 손실을 42% 줄이고 자본 효율을 85% 향상시킨다.
- 동적 LTV 대출 모델: Curve의 LLAMMA 정산 메커니즘을 참고하되, 시장 변동성에 따라 담보 비율(LTV)을 실시간으로 조정한다. 예를 들어, ETH 담보 대출 비율은 평온기에는 80%까지 가능하지만, 변동기에는 50%로 급격히 낮아져 시스템 리스크를 감소시킨다.
결론: 디파이 2.0의 모범 사례로서의 의미
소닉은 "고성능 + 중첩 수익 + 낮은 진입 장벽"이라는 3가지 장점으로 인해, 12개월 내 TVL이 20억 달러를 돌파하고 토큰 S의 시가총액이 수십억 달러에 이를 가능성이 있다. 이는 업계에 새로운 벤치마크를 제시하며, 유동성 투기를 넘어 체인 상의 효율성과 실질 수익에 기반한 경쟁 구도로의 근본적 전환을 유도할 수 있다.
잠재적 리스크는 기술적 측면에 집중된다. 자동 조절 AMM이 외부 오라클에 의존하기 때문에, 오라클 공격 발생 시 유동성 풀에 이상이 생길 수 있다. 또한 극단적인 시장 상황에서 고레버리지 전략은 강제 청산 위험에 직면하며, 이에 대한 헷징 수단(예: 영구계약 숏 포지션)이 필요하다.
거시적 관점에서 소닉은 2025년 디파이 회복 국면에서의 다크호스가 될 가능성이 크며, 스테이블코인 생태계의 성공은 토큰 S와 전체 네트워크 가치에 광범위한 성장 여지를 제공한다. 소닉의 부상은 약세장에서도 메커니즘 혁신과 성능 돌파를 통해 디파이가 여전히 "수익 요새(revenue fortress)"를 구축할 수 있음을 입증하며, 이성적인 자금을 장기적으로 유치할 수 있음을 보여준다. 중첩 수익 모델, 개발자 인센티브 체계, 고효율 인프라 등은 산업 전반에 재사용 가능한 템플릿을 제공한다. 만약 RWA와 결제 시나리오를 성공적으로 통합한다면, 소닉은 체인 상 수익과 현실 경제 수요를 연결하는 다리 역할을 하며 디파이의 대규모 실용화 시대를 열어갈 수 있을 것이다.
보고서 전문은 다음 링크에서 확인할 수 있습니다: https://square.htx.com/wp-content/uploads/2025/04/HTX-Research-Zui-Xin-Yan-Bao.pdf
HTX 리서치 소개
HTX 리서치는 HTX 그룹 산하의 전담 연구 부서로, 암호화폐, 블록체인 기술, 신생 시장 트렌드 등 다양한 분야에 대해 심층 분석을 수행하고 종합 보고서를 작성하며 전문 평가를 제공한다. HTX 리서치는 데이터 기반 통찰과 전략적 미래 전망을 제공함으로써 업계 견해 형성과 디지털 자산 분야의 현명한 의사결정 지원에 핵심적인 역할을 한다. 엄격한 연구 방법론과 선도적인 데이터 분석 능력을 바탕으로 지속적으로 혁신의 최전선에 서서 업계 사고를 선도하고 변화하는 시장 역학에 대한 깊이 있는 이해를 촉진한다.
문의는 research@htx-inc.com로 연락주시기 바랍니다.
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