제로 수수료 + 높은 수익, Haedal은 어떻게 네이티브 '콤보 전략'으로 Sui 스테이킹의 새로운 국면을 열고 있는가?
Haedal은 혁신적인 유동성 스테이킹 솔루션을 통해 스테이킹의 새로운 장을 열었습니다.
글: TechFlow
2024년, Sui 생태계의 DeFi 분야는 이미 주목할 만한 성장세를 보여주었다. 2025년에는 이러한 모멘텀이 더욱 가속화되고 있다.
DefiLlama 데이터에 따르면, 2025년 1분기 Sui 생태계 TVL은 최고 20억 달러를 돌파하며 전분기 대비 341%라는 비약적인 증가율을 기록했다. 생태 내 DEX 거래량은 지속적으로 상승하고 있으며, 사용자 활동도 끊임없이 신기록을 갱신하고 있다. 이러한 인상적인 데이터들은 단지 시장이 Sui 네트워크에 대한 신뢰를 보여주는 것뿐만 아니라, 2025년 Sui 생태계가 새로운 폭발적 성장을 맞이할 것임을 예고하고 있다.
생태계가 급성장함과 동시에 애플리케이션의 다양화와 사용자 기반 확대에 따라 SUI 토큰 스테이킹 수요도 기하급수적으로 증가하고 있다.
하지만 스테이킹에 관해서 Sui 생태계 사용자들은 여전히 고민 중이다. 첫째로 유동성과 스테이킹 수익 사이의 균형을 어떻게 잡을 것인지, 그리고 둘째로 ETH 및 SOL과 비교했을 때 현재 Sui의 연간 스테이킹 수익률이 낮다는 점이다.
이러한 Sui DeFi가 피할 수 없는 문제들을 Haedal 팀은 완벽한 돌파구로 삼았다.
Sui Liquid Staking Hackathon에서 수상한 프로젝트인 Haedal은 혁신적인 유동성 스테이킹 방식으로 스테이킹의 개념을 재정의했다. 프로젝트 출시 후 시장의 빠른 인정을 받으며 TVL이 1.88억 달러를 돌파했다. 이 성과 뒤에는 제품 설계와 기술 혁신에 대한 Haedal의 깊이 있는 고민이 있었다.
Cetus, Turbos, Navi, Scallop, Mole 등 Sui 생태계의 주요 DeFi 프로젝트들과 전략적 협력을 맺으며 Haedal은 높은 시너지를 창출하는 DeFi 생태계를 구축했다. haSUI는 이러한 플랫폼들에서 가장 활발한 LST 자산 중 하나이며, 특히 Hae3 출시 이후 혁신적인 수익 배분 메커니즘을 통해 사용자, 파트너사, 플랫폼 간 다자간 상생 구조를 실현했다.
수익성뿐 아니라 Haedal은 항상 보안성과 생태계의 지속 가능성에 핵심 가치를 두고 있다. 멀티시그(Multi-sig) 메커니즘과 실시간 리스크 모니터링 시스템을 도입하여 사용자 자산의 안전을 보장하고, Certik, SlowMist 등 정상급 보안 감사 기관의 정기적인 검사를 받아왔다. 2025년 3월 기준으로 Haedal의 스마트 계약 시스템은 총 5차례의 전문 감사를 통과했으며, 누적 10억 달러 이상의 자산 처리를 무사고로 수행했다.
그렇다면 어떻게 하면 Sui 스테이킹을 더 매력적으로 만들 수 있을까? Haedal은 '비용 절감'과 '수익 증대'라는 두 가지 축으로 접근했다.
먼저 비용 절감부터 살펴보면, Sui에서는 대부분의 LST가 검증자 기반으로 운영되기 때문에 각 LST 토큰이 특정 검증자에 바인딩된다.
이 자체가 문제는 아니지만, 해당 검증자의 APR이 최고 수준이라는 보장은 없다. 또한 대부분의 검증자는 4~8%의 수수료를 부과하며, 이는 LST의 최종 APR을 추가로 낮춘다.
이러한 현상을 해결하기 위해 Haedal은 동적 검증자 선택 기능을 제공한다. 네트워크 상 모든 검증자의 상태를 지속적으로 모니터링하며, 스테이킹 시에는 순수 APR이 가장 높은 검증자(일반적으로 0~2% 수수료 부과)를 선택한다. 또한 사용자가 언스테이킹할 때는 APR이 가장 낮은 검증자를 선택해 인출을 진행한다. 이러한 동적 방식은 haSUI가 전체 생태계 내내 가장 높은 원생 APR을 유지하도록 보장한다.
이러한 비용 절감 개선은 어느 정도까지 APR을 높일 수 있지만, 근본적인 시스템 한계인 MEV 비용 문제는 여전히 극복되지 못한다.
Sui 생태계는 MEV를 DeFi가 미성숙한 산물로 간주하며, 이를 고정된 거래 비용으로 본다면 체인 상 거래 비용이 중심화 거래소보다 수십 배에서 수백 배까지 높아질 수 있으며, 이는 중심화 제품과의 경쟁력을 저하시킨다. 또한 MEV로 인한 슬리피지 비용은 사용자 경험을 크게 해친다.
그림: 샌드위치 공격이 거래 경험과 결과에 심각한 영향을 미침
이에 따라 Haedal은 스테이킹 수익을 다각도로 증대시키는 제품 Hae3를 출시했다.
이러한 과정 속에서 사용자에게 추가 수익을 제공하면서 완전한 시스템을 구축하는 방법은 무엇인가? Hae3는 강력한 수익 증대 제품인 HMM과 haeVault, 그리고 성숙한 DAO 커뮤니티 haeDAO를 제공한다.
2개월간의 테스트를 거쳐 HMM은 DEX 총 거래량의 약 10~15%를 포착했으며, haSUI의 APR은 안정적으로 증가해 현재 3.5% 수준을 유지하고 있다. 이는 Sui 생태계 내 타 LST들을 크게 상회하는 수치이며, HMM은 haSUI APR에 0.92%의 추가 수익을 기여하고 있다.
haeVault는 AMM DEX 기반으로 자동화된 유동성 관리 계층을 구축했다. 토큰 가격 변동에 따라 유동성을 자동 조정하고, 핵심 지표 기반으로 포지션을 재조정한다. haeVault는 DEX LP 사용자를 위한 CEX 마켓메이커 수준의 전문 전략을 설계했다. 차이점은 CEX 마켓메이커가 "저가매수-고가매도"로 수익을 내는 반면, haeVault는 DEX 상의 활성 유동성에서 발생하는 거래 수수료 수입을 지속적으로 획득한다는 점이다.
haeVault의 핵심 기능:
Haedal 토큰 $HAEDAL은 veHAEDAL(임시 이름)로 락업함으로써 haeDAO 내 모든 권리를 획득할 수 있다. 이러한 권리에는 다음이 포함된다:
생태계가 급성장함과 동시에 애플리케이션의 다양화와 사용자 기반 확대에 따라 SUI 토큰 스테이킹 수요도 기하급수적으로 증가하고 있다.
하지만 스테이킹에 관해서 Sui 생태계 사용자들은 여전히 고민 중이다. 첫째로 유동성과 스테이킹 수익 사이의 균형을 어떻게 잡을 것인지, 그리고 둘째로 ETH 및 SOL과 비교했을 때 현재 Sui의 연간 스테이킹 수익률이 낮다는 점이다.
이러한 Sui DeFi가 피할 수 없는 문제들을 Haedal 팀은 완벽한 돌파구로 삼았다.
Sui Liquid Staking Hackathon에서 수상한 프로젝트인 Haedal은 혁신적인 유동성 스테이킹 방식으로 스테이킹의 개념을 재정의했다. 프로젝트 출시 후 시장의 빠른 인정을 받으며 TVL이 1.88억 달러를 돌파했다. 이 성과 뒤에는 제품 설계와 기술 혁신에 대한 Haedal의 깊이 있는 고민이 있었다.
Haedal: 블랙호스에서 리더로
활발하게 성장하는 Sui 생태계 속에서 Haedal은 분명히 DeFi 분야의 선두주자다. 데이터로 보면, 현재 시장 환경이 좋지 않음에도 불구하고 Haedal은 여전히 1.2억 달러의 TVL을 유지하며 Sui 네트워크 LSD 부문에서 1위를 차지하고 있다. 발행된 유동성 스테이킹 토큰 haSUI를 통해 Cetus, Turbos, Navi, Scallop, Mole 등 다양한 Sui 생태계 DeFi 애플리케이션 내에서 1.5억 달러 이상의 활성 유동성이 순환하고 있다.
Cetus, Turbos, Navi, Scallop, Mole 등 Sui 생태계의 주요 DeFi 프로젝트들과 전략적 협력을 맺으며 Haedal은 높은 시너지를 창출하는 DeFi 생태계를 구축했다. haSUI는 이러한 플랫폼들에서 가장 활발한 LST 자산 중 하나이며, 특히 Hae3 출시 이후 혁신적인 수익 배분 메커니즘을 통해 사용자, 파트너사, 플랫폼 간 다자간 상생 구조를 실현했다.
수익성뿐 아니라 Haedal은 항상 보안성과 생태계의 지속 가능성에 핵심 가치를 두고 있다. 멀티시그(Multi-sig) 메커니즘과 실시간 리스크 모니터링 시스템을 도입하여 사용자 자산의 안전을 보장하고, Certik, SlowMist 등 정상급 보안 감사 기관의 정기적인 검사를 받아왔다. 2025년 3월 기준으로 Haedal의 스마트 계약 시스템은 총 5차례의 전문 감사를 통과했으며, 누적 10억 달러 이상의 자산 처리를 무사고로 수행했다.
다양한 제품군으로 Sui 생태계 스테이킹 수익성 제고
앞서 언급했듯이, Sui 생태계의 낮은 스테이킹 수익률은 많은 사용자들이 스테이킹에 관심을 갖지 못하게 만든다. 현재 Sui 생태계에서 LST의 평균 APR은 약 2.33% 수준이며, 다수의 검증인이 제공하는 직접 스테이킹 APR은 이보다도 낮다. 비교해보면 Lido의 APR은 약 3.1%, Jito는 무려 7.85%에 달한다. Sui 토큰 보유자들에게 있어 이러한 수익률은 자산을 중심화 거래소에서 Sui 체인 상으로 옮기도록 유도하기에 부족하다.
그렇다면 어떻게 하면 Sui 스테이킹을 더 매력적으로 만들 수 있을까? Haedal은 '비용 절감'과 '수익 증대'라는 두 가지 축으로 접근했다.
먼저 비용 절감부터 살펴보면, Sui에서는 대부분의 LST가 검증자 기반으로 운영되기 때문에 각 LST 토큰이 특정 검증자에 바인딩된다.
이 자체가 문제는 아니지만, 해당 검증자의 APR이 최고 수준이라는 보장은 없다. 또한 대부분의 검증자는 4~8%의 수수료를 부과하며, 이는 LST의 최종 APR을 추가로 낮춘다.
이러한 현상을 해결하기 위해 Haedal은 동적 검증자 선택 기능을 제공한다. 네트워크 상 모든 검증자의 상태를 지속적으로 모니터링하며, 스테이킹 시에는 순수 APR이 가장 높은 검증자(일반적으로 0~2% 수수료 부과)를 선택한다. 또한 사용자가 언스테이킹할 때는 APR이 가장 낮은 검증자를 선택해 인출을 진행한다. 이러한 동적 방식은 haSUI가 전체 생태계 내내 가장 높은 원생 APR을 유지하도록 보장한다.
이러한 비용 절감 개선은 어느 정도까지 APR을 높일 수 있지만, 근본적인 시스템 한계인 MEV 비용 문제는 여전히 극복되지 못한다.
Sui 생태계는 MEV를 DeFi가 미성숙한 산물로 간주하며, 이를 고정된 거래 비용으로 본다면 체인 상 거래 비용이 중심화 거래소보다 수십 배에서 수백 배까지 높아질 수 있으며, 이는 중심화 제품과의 경쟁력을 저하시킨다. 또한 MEV로 인한 슬리피지 비용은 사용자 경험을 크게 해친다.
그림: 샌드위치 공격이 거래 경험과 결과에 심각한 영향을 미침
이에 따라 Haedal은 스테이킹 수익을 다각도로 증대시키는 제품 Hae3를 출시했다.
Hae3: 생태계 거래 흐름에서 가치 추출
현재 Sui 상의 대부분의 거래는 에그리게이터(aggregator)를 통해 발생한다(대부분의 생태계가 그러하듯). 사용자가 거래를 요청하면 AMM DEX(예: Cetus)와 CLOB DEX(예: Deepbook)는 자금풀 또는 주문 상태에 따라 호가를 제공하고, 라우팅 시스템이 최적의 경로를 계산해 거래를 완료한다.
이러한 과정 속에서 사용자에게 추가 수익을 제공하면서 완전한 시스템을 구축하는 방법은 무엇인가? Hae3는 강력한 수익 증대 제품인 HMM과 haeVault, 그리고 성숙한 DAO 커뮤니티 haeDAO를 제공한다.
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HMM: 효율적인 마켓메이킹, 수익 증폭
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오라클 기반 가격 책정으로 집중 유동성 제공: 자금풀 상태에 따라 가격을 결정하는 다른 DEX들과 달리, HMM의 가격은 항상 오라클 기반 가격을 따른다. 오라클은 초당 4회(0.25초마다) 가격을 업데이트하여 에그리게이터 내 유동성이 항상 "공정한 시장 가격"과 일치하도록 보장한다.
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자동 재조정 및 마켓메이킹: HMM의 유동성은 자산 상태에 따라 자동으로 재조정되며, 시장 변동성을 포착해 "低价매수-고가매도" 전략을 활용함으로써 무상 손실을 "무상 수익"으로 전환할 가능성을 지닌다.
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MEV 방어: HMM은 자연스럽게 MEV 공격에 대응할 수 있어, 프론트런이나 샌드위치 공격으로 인한 거래 수익 침식을 방지한다.
2개월간의 테스트를 거쳐 HMM은 DEX 총 거래량의 약 10~15%를 포착했으며, haSUI의 APR은 안정적으로 증가해 현재 3.5% 수준을 유지하고 있다. 이는 Sui 생태계 내 타 LST들을 크게 상회하는 수치이며, HMM은 haSUI APR에 0.92%의 추가 수익을 기여하고 있다.
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haeVault: 일반 사용자도 전문 마켓메이킹 수익을 획득할 수 있도록
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가격 범위 결정: 사용자가 주관적으로 가격 범위를 판단해야 한다.
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유동성 조정: 설정된 가격 범위에 따라 유동성을 동적으로 조정해야 한다.
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포지션 상태 모니터링: 자신의 유동성이 "범위를 벗어났는지" 지속적으로 확인해야 한다.
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재조정 여부 결정: 포지션을 재조정할 필요가 있는지 판단해야 한다.
haeVault는 AMM DEX 기반으로 자동화된 유동성 관리 계층을 구축했다. 토큰 가격 변동에 따라 유동성을 자동 조정하고, 핵심 지표 기반으로 포지션을 재조정한다. haeVault는 DEX LP 사용자를 위한 CEX 마켓메이커 수준의 전문 전략을 설계했다. 차이점은 CEX 마켓메이커가 "저가매수-고가매도"로 수익을 내는 반면, haeVault는 DEX 상의 활성 유동성에서 발생하는 거래 수수료 수입을 지속적으로 획득한다는 점이다.
haeVault의 핵심 기능:
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간편한 조작: 사용자는 원하는 자산을 한 번 클릭으로 입금만 하면 참여 가능.
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투명성: 사용자는 자신의 수익/손실을 명확하게 확인할 수 있음.
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완전 자동 관리: 입출금 외에는 별도의 조작이 필요 없음.
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고수익: 전문 전략 활용으로 타 LP 대비 경쟁력 있는 수익을 제공.
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haeDAO: 커뮤니티와 프로토콜 자율 유동성 관리
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50%: Haedal LSTs의 APR 향상에 사용.
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10%: 팀에 배분되어 프로토콜의 장기적 지속 가능성을 보장.
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40%: Haedal 금고에 할당되어 프로토콜 자체 유동성으로 활용.
Haedal 토큰 $HAEDAL은 veHAEDAL(임시 이름)로 락업함으로써 haeDAO 내 모든 권리를 획득할 수 있다. 이러한 권리에는 다음이 포함된다:
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Haedal 금고 관리: 자산 구성 비율 결정, 다양한 제품 모듈 또는 프로토콜 간 유동성 배분, 보상 배분 방식 결정 등.
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haeVault 수익 향상: 사용자의 haeVault 내 가중치를 높여 더 높은 연간 수익률을 누릴 수 있음.
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제안 및 투표: 핵심 제품 방향성, 금고 사용 등 중요한 프로토콜 결정 사항을 DAO 투표를 통해 결정.
"효율성"에서 "생태계"로
처음 유동성 스테이킹 제품에 집중했던 것에서 시작해, 이제는 Hae3를 포함한 완전한 유동성 스테이킹 제품 매트릭스를 구축한 Haedal은 끊임없이 기술 혁신으로 시장 수요에 응답하고 있다. 핵심 제품군의 완성이 이루어짐에 따라 Haedal의 발전은 새로운 단계로 접어들었다. 이 단계에서 제품 혁신과 사용자 경험 간 균형을 어떻게 맞출 것인지, 기술적 우위를 유지하면서 생태계 협력을 어떻게 심화시킬 것인지가 팀이 직면한 새로운 과제가 될 것이다. 시장은 이러한 새로운 도전 앞에서 Haedal의 행보를 계속 주목할 것이다.TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
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