암호화폐의 새로운 장 해독하기: 기회, 과제 및 장기 비전
글: Route 2 FI
번역: 백화블록체인
암호화폐 산업이 성숙함에 따라 그 발전 궤적은 점차 명확해지고 있으며, 혁신과 도전, 우선순위 변화가 복합적으로 작용하고 있다. 다음은 이 역동적인 시장의 진화에 대한 핵심 통찰로, 가장 큰 기회와 장애물을 살펴본다.
투기: 암호화폐의 핵심 생명선
암호화폐는 본질적으로 금융 시스템 인프라에 대한 혁명적인 접근으로, 인터넷이 정보 접근 방식을 바꾼 것과 유사하다. 그러나 변혁적 잠재력을 지녔음에도 불구하고, 투기는 여전히 산업 활동을 주도하는 원동력이다.
거래, 대출, 파생상품 시장을 통해 투기는 가장 큰 성과와 수익원을 창출한다. 투기 활동의 리듬과 강도는 시간이 지남에 따라 변화할 수 있지만, 암호화폐 산업의 중심축으로서 항상 존재해왔다. 이 현실은 암호화폐의 실용성이 미래에 확대될 수 있음을 나타내지만, 그 투기적 본질은 앞으로 수년간 중심에 계속 머무를 것임을 시사한다.
스테이블코인: 전환점 직전
Circle의 상장(IPO)을 앞두고 스테이블코인 시장은 중요한 전환점에 다다랐다. 스테이블코인은 오랫동안 암호화폐 대중화의 초석으로 여겨졌으나, 규제상의 도전과 경쟁 우위 약화로 인해 곧 성장세가 둔화될 가능성이 크다. 낮은 금리는 더욱 매력을 떨어뜨릴 수 있다.
스테이블코인의 차세대 기회는 글로벌 달러 기반 솔루션에 있지 않고, 암호화 결제 인프라를 활용한 지역 기반 핀테크 애플리케이션에 있을 수 있다. 실리콘밸리 외곽, 특히 초기에 대규모 자금 조달이 어려운 창업자들이 미국 중심의 시장 모델을 복제하려는 것보다 지역 특화된 사용 사례에 집중할 경우 더 큰 성공을 거둘 수 있을 것이다.
토큰 프리미엄의 쇠퇴
최근 몇 년간 토큰 시장 역학은 극심한 변화를 겪었다. 한때 높은 잠재력을 지닌 자산으로 간주되어 상당한 프리미엄을 받던 토큰들은 이제 투기적 과열보다는 실질적인 수익원을 중시하는 투자자들의 엄격한 심사를 받고 있다.
이 전환을 이끄는 두 가지 주요 트렌드:
후(後) 불장 환경에서 토큰 프리미엄 붕괴로, 할당 계획이 적용된 후 높은 평가를 유지하기가 점점 더 어려워지고 있다.
주식 및 통화 등 전통 자산으로 투자자들이 이동하면서, 비슷한 변동성에도 더 명확한 방향성을 제공하는 이들 자산으로 인해 토큰의 한계 수요(marginal demand)가 사라지고 있다.
새로운 환경에서는 소수의 실질 수익과 연결된 토큰만이 번영할 가능성이 있다.
벤처캐피탈의 정산기
토큰 상장에 따른 유동성 감소로 인해 암호화폐 전문 벤처캐피탈(VC)은 패러다임 전환기를 맞이하고 있다. 과거에는 소매 중심의 거래소 상장을 통해 수익을 얻던 많은 VC들이 이제 새로운 현실에 직면했다. 창업자들이 점점 더 적게 토큰 발행을 선택하는 반면, 지속 가능한 수익원에 집중하는 소규모 팀 구성에 관심을 보이고 있어, 기존 VC 모델에 도전하고 있다.
FTX와 기타 주목받는 실패 사례 이후 시장 전반에 걸쳐 변화가 가속화되었다. 산업이 이러한 새로운 현실에 적응함에 따라, 가장 높은 적응력을 갖춘 VC만이 영향력을 유지할 수 있을 것이다.
장기적 비전으로 구축하는 컨슈머 앱
암호화 생태계의 눈에 띄는 공백은 Uber나 Instagram과 같은 대규모 컨슈머 앱의 부족이다. 많은 사람들이 이를 나쁜 사용자 경험 또는 마케팅 실패 때문이라고 돌리지만, 더 깊은 문제는 암호화 내부 자본 흐름이 장기 제품 개발보다 단기 수익을 우선시한다는 점이다.
대중시장 컨슈머 앱의 잠재력을 해방하기 위해 창업자들은 더 긴 시간 관점을 받아들이고 즉각적인 토큰 유동성의 유혹을 거부해야 한다. 어렵지만 지속 가능한 성장을 위해서는 필수적인 전환이다.
암호화폐와 AI: 밝은 전망과 불균형한 발전
암호화폐와 인공지능(AI)의 융합은 거대한 잠재력을 지니고 있지만 아직 대규모 실현은 되지 않았다. 출처 추적(provenance)이나 분산 컴퓨팅 등의 개념은 이론상 매력적으로 들리지만, 실제 AI 사용 사례에 적용할 때 상당한 확장성 문제에 직면한다.
흥미로운 탐색 분야 중 하나는 IP 주소의 공동 작업(crowdsourced IP addresses)이다. '플레이 투 언'(Play-to-Earn) 게임과 유사한 이 모델은 탈중앙화 네트워크에 새로운 가능성을 열어줄 수 있다.
암호화네이티브 사용자를 위한 은행 솔루션
월 소득 5,000달러에서 2만 달러 사이의 암호화네이티브 사용자를 위한 맞춤형 은행 서비스는 니치하지만 가치 있는 기회다. 이 사용자들은 급여 관리, 포트폴리오 구축(주식 등 전통 자산 포함), 대출 옵션 등 일체화된 금융 서비스를 필요로 하며, 모두 암호화 친화적인 프레임워크 안에서 제공되어야 한다.
초기에는 시장이 작을 수 있으나(추정 5,000~1만 명), 이는 혁신적 금융 제품의 미개척 잠재력을 의미한다.
커뮤니티 협업으로 부활하는 DAO
탈중앙화자율조직(DAO)은 많은 사용자들이 대출 프로토콜이나 파생상품 거래 플랫폼 관리에 관심을 잃으면서 관련성 유지에 어려움을 겪고 있다. 그러나 Farcaster와 같은 플랫폼은 공유 자원 및 자산을 중심으로 대규모 커뮤니티 협업을 통해 DAO에 새로운 활력을 불어넣을 수 있다.
성공한다면, 이 접근법은 투기적 과열보다 커뮤니티 기반 가치와 연계된 더 지속 가능한 밈코인(Meme Coin)의 길을 열 수 있다.
암호화 게임: 부활 준비 중인 분야
2022년 Axie Infinity 열풍이 사그라든 후 침체된 듯 보였지만, 암호화 게임은 여전히 컨슈머 앱 중에서 가장 높은 잠재력을 지닌 분야 중 하나다. 충분한 안정과 제품 개발 기간을 거친 후, 2025~2026년은 몰입감 있는 게임 플레이와 지속 가능한 경제 모델을 결합한 게임의 돌파구가 될 가능성이 있다.
이 어려운 단계에서도 끈기를 보이는 창업자들은 결국 수백만 명의 사용자와 번영하는 시장을 확보할 수 있을 것이다.
인재 유출: 유동성을 넘어선 도전
AI의 급속한 발전에 비해 암호화폐 산업의 진전이 느려지면서, 많은 우수한 인재들이 이 산업을 완전히 떠나고 있다. 이 추세는 가격 하락보다 더 깊은 사기 저하를 초래할 수 있다.
이러한 환경에서 강력한 문화를 갖춘 회사는 혼란스러운 시기에도 최고의 인재를 끌어들이는 등대와 같은 존재가 될 것이다.
미디어와 연구의 통합
전통적 자금 조달원이 줄어들면서 암호화폐 전문 미디어와 연구는 통합기에 접어들고 있다. 미래는 고품질의 창의적 콘텐츠, 금융 전문성, 강력한 배포 전략을 결합하는 기업들에게 있다. 이 조합은 드물지만 매우 가치 있다.
지분 투자 확대의 증가하는 영향력
창업자들이 점점 더 적게 토큰을 발행하면서, 더 많은 기업들이 상당한 수익 실적을 달성하고 있다. 이에 따라 지분 투자(籌得股權, equity fundraising) 기업은 암호화폐 진화 과정에서 점점 더 중요한 역할을 하게 될 것이다. 향후 18개월 내에 지분 투자는 확장 가능하고 검증된 수익원을 가진 프로젝트를 지원하는 주도적 힘이 될 수 있다.
창의성과 암호화폐의 융합: 새로운 프런티어 개척
음악, 예술, 글쓰기 등 창의 산업을 암호화네이티브 기술과 결합하여 더 넓은 청중에게 도달하는 것은 아직 개척되지 않은 잠재력을 지닌다. 이 분야에서 성공하려면 소비자 배포를 이해하면서 동시에 창작자의 독특한 요구를 아는 파트너십이 필요하다.
결론
암호화폐는 놀라운 속도로 계속 진화하고 있으며, 전 세계 시스템을 재편하면서 새로운 도전에 대응하는 과정에서 이상주의적이면서도 윤리적으로 복잡한 성격을 지닌다. 단기적 잡음이 아니라 데이터 기반 통찰과 장기 전략에 집중함으로써, 혁신자들은 이 이중적 성격을 가늠하면서도 다음 장을 형성하는 데 기여할 수 있다.
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