복종 테스트에 열을 올리는 트럼프의 '기행'이 암호화폐 후반 시장 전망에 어떤 영향을 미칠 것인가?

2025.04.11

복종 테스트에 열을 올리는 트럼프의 '기행'이 암호화폐 후반 시장 전망에 어떤 영향을 미칠 것인가?

앞으로 몇 달은 전체 암호화 시장에 대한 진정한 시험기가 될 수 있다.

2025.04.11 - 10:07:38

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

앞으로 몇 달은 전체 암호화 시장에 대한 진정한 시험기가 될 수 있다.

작자: Fairy, ChainCatcher

편집: TB, ChainCatcher

4월, 일련의 "관세 드라마"가 펼쳐지며 트럼프가 다시금 전 세계 시장을 뒤흔들었다.

하지만 이번엔 관세라는 도끼를 휘두르는 그의 행보가 단순한 경제적 이익을 위한 것처럼 보이지 않는다. 관세는 이제 "복종 테스트"의 수단이 되었으며, 트럼프는 글로벌 경제체들이 미국의 강경 정책에 얼마나 참고 순응할지를 시험하고 있다.

그의 '독특한 조작' 아래 세계 경제는 불확실성의 심연으로 빠르게 추락했고, 주식시장은 참담한 상황을 맞았으며 외환시장도 요동쳤다. 암호화 시장 역시 예외가 아니어서 비트코인은 롤러코스터 같은 흐름을 보였고, 공포와 투기심리가 뒤섞이며 확산되고 있다.

불확실성과 탐색이 난무하는 글로벌 게임 속에서, 암호화 시장은 앞으로 어떻게 전개될 것인가? 다가올 몇 달은 암호화 시장 전체에 대한 진정한 시험이 될 것이다.

관세 이면의 권력 실험

이번 관세 파동은 더 이상 전통적인 의미의 경제정책 조정이 아니라, 마치 노골적인 행동심리 실험과 같다.

"누가 복종할 것인가? 누가 반항할 용기가 있는가? 누가 침묵을 선택할 것인가?"

트럼프는 한 명의 조종자처럼 불확실성을 조성하며 변수를 세심하게 배치하고, 전 세계 각국의 반응을 관찰한다. 그리고 관세란 더 이상 순수한 경제 도구가 아니라, 그의 '복종 테스트' 버튼이 되어버렸다.

이번 '테스트'의 리듬은 매우 빠르다. 먼저 집단적으로 관세를 부과해 체계적인 압박을 가한 후, 협상 창구를 제시하며 대화를 유도하고, 이후 대부분 국가의 관세를 일시 중단하여 완화 신호를 보내며 반항하는 국가에는 극한 압박을 가한다.

다음은 관세 사건의 시간순서도로, 이 '테스트'의 진행 과정을 보여준다:

"중국이 세계 시장에 대해 보이는 무례함에 대해 나는 미국이 중국에 부과하는 관세를 125%로 인상하겠다고 선언한다. 75개 이상의 국가가 미국 측과 협상을 하기 위해 연락했다. 나는 이들 국가들에게 강력히 권고하여 미국에 대해 어떤 형태의 보복도 하지 않도록 했으며, 나는 90일간의 일시 중단을 승인했다."

트럼프의 발언은 마치 '단계별 테스트 보고서' 같으며, 쉽게 말하면 "너 잘하면 90일 멈춰줄게, 반항하면 관세 125% 올려줄게"라는 의미이다.

하지만 이 모든 것은 아직 끝나지 않았다. 90일이라는 '일시 중단 기간'은 오히려 고요한 관찰을 위한 완충 지대일 뿐이다. 트럼프가 다음에 무엇을 할지 아무도 확신할 수 없다. 전 세계 시장이 직면한 것은 더욱 짙어진 미지수와 깊어지는 게임이다.

이러한 '복종 실험'은 시장에 깊은 충격을 주고 있다. 그렇다면 암호화 시장은 앞으로 어떤 방향으로 나아갈까?

비트코인 '롤러코스터 장세': 황소장 함정일까, 새로운 시대의 시작일까?

지난 일주일간 비트코인 가격은 일시적으로 77,000달러 아래로 추락하기도 했다. 그러나 트럼프가 대부분 국가에 대한 동등 관세 부과를 90일간 일시 중단한다고 발표한 후, 비트코인은 급반등해 82,000달러를 돌파했다. 다만 시장에서는 이러한 관세 정책의 잠재적 영향에 대해 다양한 해석과 견해가 존재한다.

견해 1: 암호화 시장 반등은 '황소장 함정'일 수 있으며, 신중한 접근 필요

암호화 투자기관 QCP Capital은 현재의 비트코인 반등이 "전형적인 황소장 함정"일 가능성이 있다고 밝혔다. 그들은 트럼프의 관세 일시 중단 결정으로 인해 비트코인과 다른 암호화 자산이 상승했지만, 중국을 예외로 두고 관세를 부과한 결정이 중국의 강력한 보복을 유발할 수 있으며, 이로 인해 시장의 과도한 낙관이 급속도로 황소장 함정으로 전환될 수 있다고 분석했다.

QCP는 또한 단기적인 정책 조정이 일시적으로 시장 불안을 완화했지만 여전히 리스크가 존재한다고 지적했다. 시장 메이커들이 이번 반등을 이용해 물량을 내놓을 가능성이 있으며, 특히 미래 몇 개월 사이 매도 압력이 나타날 수 있다고 언급하며, 투자자들에게 신중함을 당부했다.

BTSE의 최고운영책임자(Jeff Mei)도 유사한 입장을 취했다. "시장의 상승 반응은 대부분의 무역 상대국들이 미국과 무역협상을 통해 포괄적인 무역전쟁을 피하리라 기대하는 데서 비롯된다. 하지만 중국에 대한 추가 관세 부과와 중국의 보복 조치는 글로벌 무역 재편을 초래하며, 세계 운영 방식 자체를 근본적으로 변화시킬 수 있다. 향후 몇 달간 이러한 과정의 결과를 지켜보기 전까지 우리는 신중한 입장을 유지한다."

견해 2: 관세 문제는 결국 공허해질 것이며, 암호화 시장은 8~9월께 호황기를 맞을 것

카르다노(Cardano) 창립자 찰스 호스킨슨(Charles Hoskinson)은 향후 암호화 시장에 대해 낙관적인 전망을 내놨다. 그는 관세 문제는 결국 공허해질 것이며, 전 세계가 각국이 협상에 나설 의사가 있음을 인식하게 될 것이라고 본다. 이 모든 것은 사실상 미중 간의 전략적 게임의 일부라고 설명했다. 일부 국가는 미국을 지지하고, 또 다른 국가는 중국을 지지하며, 시장은 점차 안정화될 것이라며 사람들은 새로운 평상시(norm)에 서서히 적응하게 될 것이라고 전망했다. 이후 연준(Fed)이 금리를 인하할 가능성이 있으며, 대규모 자금이 시장에 유입되면서 이 자금이 궁극적으로 암호화 시장으로 흘러들 것이라고 주장했다.

그는 다음과 같이 예측했다. "암호화 시장은 향후 3~5개월간 정체될 가능성이 있지만, 8월 또는 9월이 되면 거대한 투기 관심이 몰릴 것이며, 이 열기는 6~12개월간 지속될 수 있다."

견해 3: 단기 변동성은 있지만, 중장기적으로는 비트코인 채택을 촉진할 수 있음

그레이스케일(Grayscale)은 단기적으로 글로벌 시장이 백악관과 다른 국가들의 무역 협상에 영향을 받을 것이라고 평가했다. 이러한 협상은 관세 인하로 이어질 수 있지만, 협상 과정에서의 좌절이나 보복 조치는 여전히 시장 변동성을 증가시키며, 향후 수주의 무역 갈등에 큰 불확실성을 안긴다고 지적했다.

그럼에도 불구하고 그레이스케일은 비트코인의 가격 변동성이 주식시장보다 명백히 낮으며, 암호화 시장 내 투기적 거래자의 보유 비중도 낮다고 분석했다. 매크로 리스크가 향후 수주 내 완화된다면 암호화 시장은 반등할 것으로 믿고 있다.

중장기적으로 보면, 그레이스케일은 관세 인상이 경기침체와 인플레이션 동시 발생(스태그플레이션)을 유발하고 달러 수요를 약화시킬 경우 비트코인에 긍정적인 영향을 줄 수 있다고 본다. 국제 무역 패턴의 변화 속에서 달러 수요가 감소할 경우, 비트코인이 더욱 광범위하게 채택될 수 있다는 것이다.

비티와이즈(Bitwise)의 최고투자책임자 매트 하우건(Matt Hougan) 역시 관세 인상은 달러 약세를 초래하며, 비트코인은 달러 인덱스와 반비례 관계를 가지므로 달러 약세는 일반적으로 비트코인 가격 상승과 함께 한다고 설명했다. 장기적으로 보면 달러의 약화는 비트코인과 기타 하드 머니(hard money) 자산들이 새로운 준비자산(reserve assets)으로 부상하는 계기를 마련할 수 있다고 전망했다.