월가의 거물들은 금융시장이 휩쓸린 후 트럼프의 관세 정책을 어떻게 보고 있는가?
글: zhouzhou
퍼싱 스퀘어(Pershing Square)의 설립자이자 억만장자인 빌 애크먼(Bill Ackman)은 각국 지도자들에게 경고했다. "전쟁이 시작된 후에야 협상을 생각하지 말고, 지금 당장 대통령에게 전화하라."
애크먼의 이 경고는 단순한 과장이 아니라 간절한 호소처럼 들린다.
며칠 전 트럼프 대통령의 관세 정책은 마치 폭탄을 투하한 듯 전 세계 시장을 강타했으며, 미국 주식시장은 일주일 만에 6조 달러의 시가총액을 잃었고, 다우존스 지수는 월요일 하루 동안 2,595포인트라는 사상 최대의 일일 변동폭을 기록했다. 유가는 하락하고 금리는 내려갔지만 인플레이션 우려는 여전히 사라지지 않았다. 트럼프는 Truth Social에서 자신감满满하게 "관세는 아름다운 것이다"라고 선언했지만, 월스트리트의 거물들은 더 이상 참지 못하고 줄줄이 입을 열었고, 이는 마치 월스트리트의 관세 교향곡과도 같은 상황을 만들어냈다.
2025년 4월 6일, 애크먼은 트위터에 다음과 같은 글을 게시했다. "우리의 친구들과 적들에게 대규모이며 비례하지 않는 관세를 부과함으로써 우리는 전 세계와 동시에 경제전쟁을 벌이고 있다. 우리는 스스로 초래한 경제적 핵겨울로 향하고 있다."
트럼프 행정부의 점점 강화되는 관세 정책에 직면해 애크먼만이 경고를 외친 것은 아니다. 월스트리트의 수많은 거물들이 확장적인 관세 정책에 공개적으로 반대하고 있으며, 그들 중 일부는 과거 트럼프를 지지했거나, 혹은 그의 정부 아래서 규제 완화와 경제 성장을 기대했던 사람들이다.
골드만삭스 전 CEO 로이드 블랑크파인(Lloyd Blankfein) 역시 의문을 제기하며 "왜 그들에게 기회를 주지 않겠는가?"라며 트럼프가 각국과 '호혜적' 관세율에 대해 협상할 것을 제안했다.
보아즈 와인스타인(Boaz Weinstein), Gerber Kawasaki의 CEO 겸 사장인 로스 거버(Ross Gerber), JP모건 CEO 제이미 다이먼(Jamie Dimon) 등도相继 목소리를 높였다.
보아즈 와인스타인은 "눈사태는 이제 막 시작됐다"고 예측했고, 다이먼은 "이 문제는 해결될수록 빠를수록 좋다. 왜냐하면 부정적인 영향들이 시간이 지남에 따라 누적되어 되돌리기 어려워질 수 있기 때문"이라며 미국의 장기적 경제 동맹이 재앙적인 분열을 겪을 수 있다고 경고했다. 거버는 도널드 트럼프 미국 대통령의 관세 정책을 '파괴적'이라고 규정하며, 이것이 경기침체를 초래할 수 있다고 지적했다.
분명히 알 수 있는 사실은 시장의 변동성에 익숙한, 심지어 트럼프를 지지했던 금융 거물들조차도 이제 이 관세 전쟁이 통제 불가능한 연쇄 반응을 촉발할까 우려하고 있다는 점이다.
트럼프가 오는 4월 9일부터 시행하겠다고 발표한 징벌적 무역 개혁 조치를 철회할 의사가 없다는 신호를 전혀 보이지 않은 가운데, 비판 여론은 점점 커지고 있다. 시장은 불확실성을 감내할 수 있지만, 권력에 기반한 '정책적 도박'은 용납하지 않는다. 이번 월스트리트의 집단적 발언은 바로 자본이 정치적 도박의 비용을 떠안기를 원치 않는다는 것을 명백히 보여준다.
오크 트리 캐피탈(Oaktree Capital)의 공동 회장 하워드 마크스(Howard Marks)는 블룸버그와의 인터뷰에서 관세 정책이 글로벌 무역과 경제의 기존 구조를 바꿔놓았으며, 이로 인해 시장 환경이 더욱 복잡해졌다고 지적했다. 투자자들은 관세가 유발할 수 있는 인플레이션, 공급망 차질, 무역 상대국의 보복 조치, 그리고 이러한 요소들이 경제 성장과 자산 가격에 미칠 잠재적 영향과 같은 일련의 미지수 변수들을 고려해야 한다고 말했다.
마크스의 경고는 실질적으로 전문 투자계 전체의 불안을 드러낸다. 정책이 시장 규칙을 압도하는 상황에서 전통적인 분석 틀이 무너지고 있으며, 가장 숙련된 펀드 매니저조차도 글로벌 경제 게임 속에서 어떻게 베팅해야 할지 다시 배워야 하는 처지에 놓였다.
2025년 4월 3일 당시 월스트리트 내에서는 트럼프의 관세 정책에 대한 입장이 여전히 엇갈렸다. 펀드스트랫(Fundstrat)과 재무장관 스콧 베센트(Scott Bessent) 등 매수 진영은 시장의 이전 조정이 과도하게 낙폭한 것이라며, 정책 방향이 명확해진다면 'V자 반등'이 촉발될 수 있다고 봤다. 반면 공매도 진영은 리스크가 증가하고 있다고 경고하며, 야르도니 리서치(Yardeni Research)는 관세를 '파괴의 공'에 비유했고, 골드만삭스는 미국의 경기침체 가능성을 35%로 상향 조정했으며, LPL과 웨드버시(Wedbush)는 스태그플레이션의 그림자, 기업 이익 압박 및 자동차 산업의 심각한 타격을 우려했다.
한편 중립 진영은 리스크 관리에 더 큰 중점을 두며, 일부 악재는 이미 시장에 반영되었고, 이후의 시장 흐름은 관세의 집행 강도와 제조업의 실제 회복 탄력성에 달려 있다고 지적했다. 그러나 시장의 격렬한 변동과 공포심의 고조 속에서 원래 관망 태도를 취하던 목소리들까지도 방향을 전환하며 트럼프의 관세 정책에 대한 비판의 목소리가 뚜렷하게 강화되고 있다.
켄 피셔(Ken Fisher)는 4월 초 트럼프가 발표한 관세 계획을 "어리석고, 잘못되며, 극도로 오만하다"고 혹평했지만, 여전히 일관된 낙관론을 유지했다. 그는 "공포는 현실보다 더 무섭게 작용하는 경우가 많다"며 이번 소동은 1998년과 유사한 시장 조정일 뿐이며, 결국 연간 26%의 수익률을 가져올 수도 있다고 본다.
서브프라임 모기지 위기를 공매도로 유명해진 영화 '빅쇼트'의 원형 인물 스티브 아이스먼(Steve Eisman)은 현재 시장이 트럼프의 관세 정책이 초래할 최악의 상황을 아직 제대로 반영하지 않았다며, 지금은 '영웅 노릇'을 할 때가 아니라고 경고했다. 그는 월스트리트가 '자유무역은 유익하다'는 구시대 패러다임에 너무 의존해왔기 때문에 전통을 깨는 대통령 앞에서 당황할 수밖에 없다고 직설적으로 말했다.
아이스먼은 자신 또한 매수 포지션으로 막대한 손실을 입었다며, 시장에는 '손해 본 자들의 원한'이 가득 차 있다고 고백했다. 그는 또한 현재의 정책이 자유무역 아래서 소외된 계층을 보완하려는 시도이며, 월스트리트가 이에 놀랄 필요는 없다고 강조했다. 왜냐하면 트럼프가 "이미 오래전부터 그렇게 하겠다고 말했었고, 다만 아무도 진심으로 받아들이지 않았을 뿐"이기 때문이다.
여러 목소리가 뒤섞인 가운데 미국 재무장관 스콧 베센트(Scott Bessent)는 관세란 본질적으로 장기적인 경제 장벽이 아니라 '최대한의 레버리지'를 확보하기 위한 협상 카드라고 주장했다. 그는 반문한다. "관세가 정말 그렇게 나쁘다면 왜 우리 무역 상대국들도 그것을 사용하는가? 만약 그것이 오직 미국 소비자만 해친다면 왜 그들이 그렇게 긴장하는가?" 그의 시각에서 이것은 중국의 '저비용, 강제노동, 보조금' 체계에 대한 반격이다.
그러나 현실에서 베센트는 정책 결정에 핵심적인 역할을 하지 못하고 있으며, 정부 내부에서 시장을 진정시키기 위한 '대변인' 역할에 더 가깝다. 관세로 인한 격렬한 시장 출렁임은 백악관 내부에서도 경계심을 불러일으키고 있다.
이번 관세 파동은 정책의 불확실성이 시장 신뢰에 어떤 충격을 주는지를 여실히 드러냈으며, 월스트리트가 보기 드물게 '집단적으로 불만을 표출'한 사건이었다. 입장이 어떠하든 대부분의 목소리는 정책의 급진성과 성급함에 의문을 제기하거나 분노하고 있다. 견해의 차이 뒤에는 실은 정책 논리와 실행 리듬에 대한 보편적인 불만이 자리하고 있으며, 진정으로 논의되어야 할 것은 혼란 속에서 어떻게 신뢰를 재건할 것인가일지도 모른다.
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