베라체인, 3.6억 달러 자금 유입으로 공공 블록체인 중 2위…‘유동성 스토리’는 오래갈까?
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베라체인, 3.6억 달러 자금 유입으로 공공 블록체인 중 2위…‘유동성 스토리’는 오래갈까?
전체 암호화 시장이 최근 침체된 상황 속에서 베라체인(Berachain)은 지난 한 달간 3.6억 달러의 순유입금을 기록하며 퍼블릭 블록체인 부문에서 두 번째로 많은 자금을 유치한 프로젝트가 되었고, 소수의 역행성장 레이어1 프로젝트로 부상했다.
Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰저자: Frank, PANews
최근 암호화 시장 전반이 침체된 상황 속에서 Berachain은 최근 한 달 동안 약 3.6억 달러의 순유입 자금을 기록하며 공용 블록체인 랭킹에서 두 번째로 높은 순위를 차지했고, 소수의 역행성장 Layer1 프로젝트로 부상했다. 메인넷 출시 이후 총 스테이킹 가치(TVL)는 안정적으로 29억 달러 수준을 유지하며 전체 네트워크 중 6위에 올라, 유동성 증명(PoL) 메커니즘이 자금 유치에 대한 매력도를 입증했다.
그러나 생태계 내부에서는 동시에 논란도 존재한다. 토큰 BERA 가격의 격렬한 변동, 에어드랍 배분 불균형으로 인한 공정성 문제 제기, 공동창립자의 토큰 이코노미 모델에 대한 공개적 성찰 등이 그것이다. 에어드랍 종료 후 Berachain이 PoL 메커니즘의 유동성 스토리텔링을 통해 커뮤니티 신뢰를 회복하고 새로운 세력에서 장기적인 선두주자로 거듭날 수 있을까?
한 달간 자금 순유입 2위, TVL 6위 진입
Berachain의 가장 두드러진 지표는 자금 유입 규모다. 3월 18일 기준 최근 한 달간 Berachain의 순자금 유입은 약 3.6억 달러로, Base 다음으로 두 번째로 많았다. 시장 하락 국면에서 대부분의 공용 블록체인이 침체 상태에 빠진 와중에 Berachain이 이런 실적을 낸 것은 매우 드문 일이다.
하지만 자세히 분석해보면 Berachain으로의 자금 집중 유입은 주로 2월 16일부터 3월 3일 사이에 발생했다. 이 시기는 바로 Berachain 메인넷 출시, 테스트넷 발표 및 에어드랍 수령 단계와 맞물려 있다. 따라서 일정 규모의 자금 유입은 어느 정도 예상 가능한 결과였다.
자금 순유입 외에도 Berachain의 TVL은 메인넷 출시 후 비교적 안정적인 상태를 유지했다. 급격한 폭발적 증가도 없었고, 시장 변화로 인한 큰 감소도 없었다. 3월 18일 기준 Berachain의 TVL은 약 29억 달러이며, 전체 네트워크 가운데 6위에 위치한다. 이를 앞서가는 것은 비트코인, 이더리움, 솔라나, BSC, 트론뿐이다. 이러한 점에서 볼 때 Berachain의 PoL(유동성 증명) 합의 메커니즘은 스테이킹 자금 유치에 일정한 천연적 장점을 갖고 있다고 볼 수 있다.
가장 많은 자금이 스테이킹된 곳은 Infrared Finance인데, 이곳은 Berachain 네트워크의 유동성 합의 메커니즘을 구현하는 주요 어플리케이션이다.
자금 유치 효과 외에도 네트워크 활성화 수준은 새로운 공용 블록체인의 실제 건강도를 판단하는 중요한 지표다. Berachain의 공식 데이터에 따르면 일일 활성 사용자 수는 크게 요동쳤다. 2월 4일부터 2월 10일까지 최대 200만 개 이상으로 치솟았다가 정상화된 이후에는 약 1만 개 주소 수준으로 돌아왔다. 최근 한 달간 Berachain의 일일 활성 주소 평균은 약 1.34만 개다. 다른 주요 공용 블록체인들과 비교하면 여전히 큰 격차가 있지만, 현재로서는 비교적 안정적인 편이며, 향후 활성화 수준은 더 긴 시간 샘플을 통해 검증해야 할 것이다.
데이터 면에서 가장 눈에 띄는 것은 바로 토큰의 움직임이다. BERA 토큰은 최근 Berachain의 논란의 중심이기도 하다.
차트를 보면 BERA 토큰은 출시 직후 15.5달러까지 급등한 후 하락세로 전환했는데, 이는 다수의 대규모 에어드랍 프로젝트들의 일반적인 추세와 유사하다. 그러나 그 후 시장에서 BERA는 극심한 변동성을 보였다. 5달러에서 9달러 사이를 오르내리며, 며칠 만에 약 90% 급등하기도 하고 다시 40% 하락해 원점으로 돌아가곤 한다. 초기 프로젝트 출시 시기에 유통 물량이 적어 상대적으로 가격이 쉽게 격렬하게 요동칠 수 있었다.
에어드랍 열풍에서 신뢰 위기로
BERA에 대한 비판은 주로 에어드랍과 토큰 이코노미 모델에 대한 의문에서 비롯된다. 이전에 PANews는 Berachain의 에어드랍 현황을 정리한 바 있는데(관련 기사 참조: Berachain 에어드랍 “빈부격차”: NFT 보유자 최대 5577만 달러, 테스트 이용자 60달러), 에어드랍 배분에서 NFT 보유자와 일반 테스트 이용자 간 수혜가 극단적으로 다르게 나타나며 심각한 빈부격차를 초래했다.
또한 초기 VC들은 아직 토큰 언락이 되지 않았음에도 불구하고 잠긴 토큰을 스테이킹해 수익을 얻을 수 있다는 사실이 많은 사용자들에게 불공평하게 느껴졌다. BeraChain의 BERA 토큰 중 35% 이상이 개인 투자자에게 배분되어, 중앙집중화와 공정성에 대한 우려가 제기됐다.
이에 대해 나중에 Berachain의 익명 공동 창립자인 Smokey the Bera는 Unchained와의 인터뷰에서 "이런 비판이 완전히 잘못됐다고 생각하지 않는다. 다시 시작할 수 있고 팀이 처음부터 다시 만들 수 있다면 우리는 아마 그렇게 많은 물량을 VC에게 팔지는 않을 것이다."라고 밝혔다.
또한, Ericonomic이라는 블로거는 Berachain 공동 창립자 중 한 명이 에어드랍으로 받은 20만 개의 토큰을 판매했다고 밝혔지만, Berachain 팀은 이에 대해 아무런 답변을 하지 않았다.
에어드랍 열기가 사그라지고 토큰 가격이 크게 요동친 이후 Berachain은 최근 SNS에서의 관심도도 서서히 줄어들었다. 다시 큰 주목을 받은 것은 생태계 프로젝트의 보안 사고 소식이었다.
3월 15일, Berachain 생태계 내 AI 에이전트를 활용한 소셜 트레이딩 플랫폼 Berally는 보안 문제가 발생했다고 발표하며 "배포자 키의 일부 정보가 유출되어 모든 베스팅 토큰이 매도되고 유동성 풀에서 자금이 인출되었다"고 설명했다. 다행히 Berally 공식팀이 신속하게 대응하여 하루 만에 최대 120%의 토큰 보상 계획을 발표하고, 중앙화 거래소를 통해 해커를 차단했다고 밝혔다.
에어드랍 수령 마감, 유동성 실험이 본격 시작
Berachain의 에어드랍 수령 기간은 3월 20일에 종료되며, 에어드랍 활동이 완전히 끝난 이후 Berachain이 PoL 메커니즘을 계속 활용해 사용자를 유치할 것인지, 아니면 생태계 내 다른 프로젝트의 성장을 통해 새로운 성장 곡선을 만들어낼 것인지가 Berachain이 직면한 핵심 과제가 될 것이다.
생태계 내에서도 최근 몇몇 주요 파트너사들이 진전을 보이고 있다. Berachain 내에서 가장 많은 자금이 몰린 애플리케이션인 Infrared는 3월 4일에 추가로 1400만 달러의 시리즈 A 펀딩을 유치하며 누적 투자액을 1875만 달러로 늘렸다. 제품 측면에서 보면 Infrared가 제공하는 스테이킹 상품의 최고 APR은 95.45%에 달하며, 이 수익률은 확실히 매력적으로 보인다.
다만 이 고수익 거래쌍은 WBERA-HONEY이므로, BERA의 급등락을 감안할 때 이 수익률이 실제로 의미를 가지려면 BERA 토큰의 변동성을 효과적으로 상쇄할 수 있어야 한다.
또한 Orderly, XrossRoad, Moby 등 생태계 내 다른 파트너들도 일부 새로운 동향을 보이고 있다. 하지만 중요도 측면에서는 큰 진전이라고 보기 어렵다. Berachain 공식 입장에서도 주요 역량이 여전히 거버넌스 구축과 PoL 메커니즘 설계에 집중돼 있는 것으로 보인다. 3월 18일 기준 Berachain의 검증자 수는 60명이며, PoL 메커니즘은 아직 정식으로 출시되지 않았다.
공식적으로 여러 차례 언급된 바에 따르면 PoL 출시 후 성과에 대해 상당한 자신감을 표명하고 있다. 그러나 먼저 NFT 보유자가 막대한 에어드랍을 받았고, 이후 VC들이 언락 없이도 스테이킹이 가능했던 전례들로 인해 커뮤니티가 Berachain에 남겨둔 신뢰는 이미 바닥난 상태일지도 모른다. Berachain이 할 수 있는 유일한 방법은 PoL로 스스로를 증명하는 것이다.
앞으로 PoL 메커니즘을 진정한 생태계의 경쟁우위로 전환시키고, 탈중앙화 거버넌스와 사용자 가치 배분 사이에서 균형을 찾을 수 있느냐가 Berachain이 "블랙홀 프로젝트"에서 "롱런하는 프로젝트"로 성장할 수 있을지를 결정할 것이다. 3월 20일 에어드랍 종료 이후, 이 유동성 중심의 실험이야말로 비로소 본격적으로 시작될 것이다.
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