경제학자들 예측: 일본은행, 7월 금리 인상 가능성이 가장 높아…최 sớm 5월에도 가능
작가: 양다판
외신 조사에 따르면, 일본은행(BOJ)은 3월 19일 회의에서 기준금리를 동결할 것으로 예상되며, 응답한 경제학자 중 3분의 2 이상이 일본은행이 올해 3분기(가장 가능성 높은 시점은 7월)에 금리를 25bp 인상해 0.75%로 올릴 것으로 전망했다.
조사 결과에 따르면, 약 90%의 경제학자가 미국 대통령 트럼프의 관세 정책이 일본 경제에 부정적 또는 다소 부정적인 영향을 미칠 것으로 예상했다.
조사 결과는 미국의 혼란스러운 관세 정책 변화가 금융시장을 충격으로 몰아넣고 세계 경제 성장 둔화 우려를 재차 불러일으키는 가운데서도 일본은행이 통화정책 긴축 추진 측면에서 여전히 글로벌 차원에서 이례적인 존재임을 보여주고 있다.
3월 4일부터 11일까지 실시된 이번 조사에서, 62명의 경제학자 중 한 명을 제외하고 모두 3월 18~19일 회의에서 금리 동결을 예상했다. 또한 소수 집단인 61명 중 18명은 4~6월 분기 내 최소한 25bp 인상(0.75%)이 있을 것으로 내다봤으며, 이는 지난달 조사와 유사한 수준이다.
응답자 중 약 70%(57명 중 40명)는 3분기에 금리가 0.75%로 오를 것으로 예측했으며, 이는 2월 조사 때의 65%를 상회하는 수치다.
구체적인 금리 인상 시점을 예측한 37명의 소규모 표본에서는, 70%(26명)가 7월을 선택해 이전의 59%보다 증가했으며, 14%(5명)는 6월을 선택했고, 3명은 4~5월, 각각 1명씩 3월, 9월, 10월을 선택했다.
신킨중앙은행 연구소의 고급 경제학자 타쿠미 쓰노다는 "현재로서는 금리 인상의 필요성이 일부 낮아졌다. 엔화 약세가 멈추었고 수입 물가 상승 압력도 완화되었기 때문이다. 우리는 일본은행이 다음번 금리 인상을 7월에 시행할 것으로 본다. 그 무렵에는 올해 임금협상 결과가 통계적으로 확인될 것이기 때문이다."라고 말했다.
시장은 일본이 9~10월경 25bp 금리 인상할 것으로 예상하며, 이후 추가 인상 가능성은 약 25%로 보고 있으며, 12월까지 누적 금리 인상 폭이 31.4bp에 이를 것으로 전망하고 있다.
앞서 소식통들은 임금 상승과 식품비 지속 상승에 따른 인플레이션 압력으로 인해 일본은행 정책 당국자들이 가장 빠르면 5월에 추가 금리 인상 가능성을 논의할 수도 있다고 전했다.
소식통들은 일본은행이 5월에 행동하든 올해 후반에 행동하든, 모두 물가 전망과 트럼프 정책이 금융시장에 미치는 영향에 달려 있다고 밝혔다.
이번 주 수요일, 일본의 많은 대기업들이 노동조합의 큰 폭의 임금 인상 요구를 3년 연속 수용함으로써 일본은행의 추가 금리 인상에 더 많은 정책 운용 공간을 제공했다.
조사에 따르면, 올해 말 금리 중간값 전망은 0.75%이며, 2026년 3월 말 중간값 전망은 1.00%로, 모두 2월 조사와 동일한 수준이다.
다이와증권의 경제학자 켄토 미나미는 "시장 불확실성이 큰 상황에서 일본은행이 서둘러 금리를 조정할 이유가 없다."고 말했다.
이번 외신 조사에서 응답한 경제학자 31명 중 28명(약 90%)이 지금까지 트럼프가 발표한 관세 정책이 일본 경제에 부정적 또는 다소 부정적인 영향을 미칠 것이라고 답했으며, 이는 작년 12월 조사의 94%와 비슷한 수준이다.
S&P 글로벌 마켓 인텔리전스의 수석 경제학자 하루미 타구치는 "수출에 대한 직접적 영향 외에도, 향후 강한 불확실성 때문에 기업들이 생산 및 투자 계획 수립에 어려움을 겪고 있다. 자본 투자 하락 압력의 위험이 커지고 있다."고 말했다.
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