대량 토큰 해제 이후, 솔라나는 이 방안을 통해 매도 압력을 억제하고자 한다
글: Azuma, Odaily 스타 데일리
여러 가지 요인으로 인해 시장의 큰 기대를 받았던 솔라나(SOL)가 최근 부진한 실적을 보이고 있다.
이러한 원인은 첫째로 전체 시장의 심한 조정이 있었고, 둘째로 밈(Meme) 열풍이 수그러들며 SOL에 대한 수요가 줄었으며, 셋째로 3월 1일 역사상 최대 규모의 SOL 토큰 언락이 발생했기 때문이다. 이번 언락 물량은 FTX 파산 경매에서 나온 것으로, 갤럭시(Galaxy), 패네테라 캐피탈(Pantera Capital), 피규어(Figure) 및 기타 파산 경매 참여 기관들이 매입한 약 1120만 개의 SOL이며, 유통 공급량의 2.4%에 해당한다.
그러나 솔라나 생태계의 주요 KOL들이 소셜 미디어에 올린 게시물을 살펴보면, 가격이나 언락 관련 이슈에 대해 논의하는 사람은 거의 없고, 오히려 공동 창립자 톨리(Anatoly Yakovenko), 멀티코인 캐피탈의 창립자 카일 사마니(Kyle Samani) 등 생태계 내 주요 인사들은 모두 'SIMD-228'이라는 잠재적 업그레이드 방안에 대해 집중적으로 논의하고 있다.
SIMD-228이란 무엇이며, 이것이 솔라나의 운영과 SOL의 시장 성과에 어떤 영향을 미칠 것인가? 아래에서 자세히 분석해본다.
SIMD-228이란 무엇인가?
간단히 말해, SIMD-228은 SOL 스테이킹 및 인플레이션 메커니즘을 개선하는 업그레이드 제안이다.
SIMD-228은 처음에 멀티코인 캐피탈의 투샤르 자인(Tushar Jain)과 비샬 칸카니(Vishal Kankani)가 제안했으며, 톨리와 솔라나의 주요 클라이언트 운영사 Anza의 수석 경제학자 맥스 렌스크닉(Max Resnick)이 지지하고 있다.
SIMD-228은 SOL의 인플레이션율을 스테이킹 비율과 연동시키는 것을 목표로 하고 있으며, 구체적으로 다음과 같다:
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스테이킹 비율이 50% 미만일 경우, 인플레이션율을 증가시켜 더 많은 스테이킹을 유도한다.
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스테이킹 비율이 50% 초과일 경우, 인플레이션율을 낮춰 보상을 줄인다.
솔라나 커뮤니티의 추산에 따르면, 현재 네트워크의 스테이킹 상황을 기반으로 SIMD-228이 시행되면 SOL의 연간 인플레이션율을 기존 4.5%에서 최저 0.87%까지 낮출 수 있을 것으로 예상된다.
Odaily 주: 3월 1일의所谓 대규모 언락은 유통 공급량의 '불과' 2.4%에 불과하지만, 만약 SIMD-228이 통과된다면 1년 동안 인플레이션율 감축으로 유통 공급량에서 3.63%(4.5% - 0.87%)를 추가로 줄일 수 있다.
커뮤니티의 반응은?
SIMD-228이 의제에 포함된 이후 솔라나 커뮤니티 내에서는 극명하게 양분된 반응을 보이고 있다. 지지자들은 이 방안이 솔라나 네트워크의 경제적 효율성을 크게 향상시키고, 인플레이션 감소를 통해 매도 압력을 완화할 수 있다고 주장하며, 반대자들은 이러한 조치가 네트워크의 중앙집중화 위험을 가중시키고 소규모 검증 노드들의 이익을 해칠까 우려하고 있다.
지지 입장 및 논거
지지 진영의 주요 논리는 다음과 세 가지이다:
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네트워크 효율성 개선: SIMD-228은 고정된 인플레이션율로 인한 비효율 문제를 피하기 위해 동적인 인플레이션 메커니즘을 통해 네트워크 수요를 조절할 수 있다.
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인플레이션율 감소: 인플레이션율을 낮춤으로써 장기적으로 시장의 매도 압력을 줄이고 토큰 가치 상승 가능성을 높이며, 장기 투자자를 유치할 수 있다.
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스테이킹 유도: 스테이킹 비율이 낮을 때 인플레이션 보상을 늘려 더 많은 사용자가 스테이킹하도록 유도함으로써, 네트워크 운영의 탈중앙화된 보안 요구를 유지할 수 있다.
반대 입장 및 논거
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중앙집중화 위험: 커뮤니티는 대형 검증 노드가 스테이킹 비율을 조작하여 이득을 볼 가능성이 있어 네트워크의 중앙집중화 위험이 커지고, 솔라나의 핵심 가치가 훼손될 수 있다고 우려한다.
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소규모 검증 노드 이익 침해: 일부 커뮤니티 구성원들은 SIMD-228의 새로운 메커니즘이 소규모 검증 노드의 수익성에 부정적 영향을 미쳐 생존 공간이 축소될까 걱정한다.
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보상 불확실성 및 파라미터 설정의 복잡성: 동적 인플레이션율은 스테이킹 사용자가 미래 수익률을 예측하기 어렵게 만들고, 투자 계획의 복잡성을 증가시켜 장기 참여 동기를 저하시킬 수 있다.
카일 사마니, 투표 촉구: 솔라나를 이더리움처럼 만들지 말자!
솔라나의 최대 지지자 중 한 명인 멀티코인 캐피탈의 창립자 카일 사마니는 오늘 여러 차례 포스트를 올리며 커뮤니티에 SIMD-228 투표를 강력히 촉구했다. 그의 글 전문은 다음과 같다:
솔라나 SIMD-0228에 관한 논의가 곳곳에서 벌어지고 있다.
투샤르와 비샬은 이미 여러 포럼에서 자신의 견해를 공유했다. 나도 여기서 내 생각을 공유하고자 한다.
현재 인플레이션율이 너무 높다는 데에는 거의 모든 사람이 동의한다고 생각한다. 나 역시 동의한다.
반대 의견은 주로 다음 두 가지에 집중되고 있다. "어떤 인플레이션율을 목표로 삼아야 할지 정확히 알지 못한다", "특히 약세장에서 이것이 검증자에게 어떤 영향을 미칠지 모른다"…
하지만 나는 이러한 추론에 몇 가지 문제가 있다고 본다:
a) 거짓된 정밀성. 당신이 가정된 시나리오를 기반으로 분석을 수행하더라도, 세상이 어떻게 될지를 예측하려 하겠지만, 나는 당신의 모델이 대부분 잘못될 것이라고 확신한다. b) 완벽함에 대한 과도한 집착은 버려야 한다.
나는 합의 보안성에 대해 전혀 걱정하지 않는다.
언스테이킹에 소요되는 시간(약 2일)을 고려하면, 상당한 비율의 스테이킹 물량은 수익률 변화에 민감하지 않다.
검증자의 수익성에 대한 우려는 타당하다. 나는 최소한 100개 이상의 검증자가 네트워크에서 탈퇴할 것으로 예상하며, 더 많을 가능성도 있다.
검증자의 가장 큰 비용 요소는 달러 기준의 하드웨어, 전력, 대역폭이 아니라 현재 하루 약 2 SOL 정도의 투표 비용(voting cost)이다.
맥스와 다른 많은 사람들은 이미 이 문제를 인식하고 해결책을 제시했다.
앞으로 투표 비용을 줄이는 제안들이 우리가 기대하는 만큼 느릴 가능성은 있나? 네, 그런 리스크는 존재한다.
그러나 그 가능성이 매우 높은가? 나는 그렇지 않다고 본다. 왜냐하면 이해관계자 누구도 검증자의 투표 비용이 더 높아지기를 바라지 않을 것이기 때문이다.
우리가 솔라나에 너무 많은 구조와 계획을 요구하게 되면, 우리는 이더리움처럼 과도한 분석에 의해 마비될 것이다.
우리는 가능한 한 빨리 일을 추진해야 하며, 이것이 매우 중요하다. 처음부터 완벽하게 할 수는 없겠지만, 그것도 괜찮다.
솔라나의 역사는 빠르게 행동하는 역사였다. 지금 우리는 자만해져서는 안 된다.
이 부분에서 조치가 필요하다는 것은 이미 널리 인식되고 있다. 그렇다면 행동하자. 동시에 그 과정에서 부수적인 피해를 최소화하려 노력하자.
솔라나를 이더리움처럼 만들지 말자!
주요 일정
현재 일정에 따르면, SIMD-228은 3월 6일 epoch-753부터 투표가 시작될 예정이다.
현재 상층부의 의지 상황을 종합적으로 고려하면, 개인적으로 이 방안이 통과될 가능성이 크다고 보지만, 여전히 많은 반대 의견이 존재할 것으로 예상된다. 하지만 카일 사마니가 말했듯이, 처음부터 완벽한 일은 없다. 앞으로 솔라나 재단은 거버넌스 모델 최적화와 보상 메커니즘 조율을 통해 논란을 완화해야 할 것이다.
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