솔라나 ETF, 1주일 만에 3900만 달러 유입…2월 최고치 기록, 선물 미결제 잔고 30% 급증…트레이더들 120달러 목표
저자: 클로드, TechFlow
TechFlow 리드: 솔라나(Solana) 현물 ETF는 지난 주 3923만 달러의 순유입을 기록하며 올해 2월 이래 최강의 단일 주간 실적을 달성했으며, 비트와이즈(Bitwise)의 BSOL이 전체 유입액의 92%를 차지했다. 선물 미결제 약정은 5월 첫 두 주간에 29.5% 급증해 64억 달러에 도달했고, 현물 및 파생상품 매수세가 동시에 확대됐다.
기술적 분석상 ‘애덤 & 이브(Adam & Eve)’ 바닥 형태가 형성되었으며, 목표가는 120달러다. 한편, 솔라나 역사상 최대 규모의 합의 업그레이드인 ‘알펜글로우(Alpenglow)’가 5월 11일 커뮤니티 테스트넷에 출시됐고, 공동 창립자 애너톨리 야코벤코(Anatoly Yakovenko)는 메인넷 배포가 최소한 다음 분기 내에 실현될 수 있다고 밝혔다. 자금 흐름, 파생상품 시장 및 체인 상(On-chain) 기본 지표 모두 동시에 강한 상승 신호를 보내고 있다.
SOL은 다차원적인 신호 공명을 겪고 있다.
Cointelegraph 보도에 따르면, 5월 11일 기준 솔라나 현물 ETF는 지난 주 3923만 달러의 순유입을 기록하며 올해 2월 이후 가장 강력한 주간 실적을 기록했다. 같은 기간 SOL 가격은 7일간 약 15% 상승해 97달러 근처까지 올랐고, 선물 미결제 약정은 반달 만에 약 15억 달러 증가했다.
체인 상 보유 구조 또한 서서히 변화하고 있다. 거래자들과 유동성 자금은 4개월간의 횡보 기간 동안 점진적으로 시장에서 이탈했고, 강한 신념을 가진 장기 보유자들이 다시 코인을 장악하기 시작했다. 거래량이 급감한 후 발생하는 어떤 규모의 거래량 회복도 가격 상승으로 이어질 가능성이 높아졌다.
여러 독립 데이터 소스가 동시에 상승 신호를 보내고 있다.
ETF 자금 흐름, 6개월간 하락 추세 전환… 비트와이즈 BSOL이 전체 유입의 80% 차지
SoSoValue 데이터에 따르면, 지난 주 솔라나 현물 ETF는 3923만 달러의 순유입을 기록했는데, 이 중 비트와이즈의 스테이킹형 ETF인 BSOL이 3600만 달러를 기여해 전체의 약 92%를 차지했다. 페데럴(Fidelity)의 FSOL은 약 180만 달러의 유입을 기록했다. BSOL은 출시 이래 누적 자금 유입액이 약 8.61억 달러에 달하며, 전체 솔라나 현물 ETF 누적 순유입(약 10.6억 달러)의 81%를 차지한다.
이 수치의 의미는 더 긴 시간 흐름 속에서 해석해야 한다. BeInCrypto가 인용한 SoSoValue 자료에 따르면, 솔라나 ETF의 월간 자금 유입은 작년 11월 4.19억 달러의 정점을 기록한 후 6개월 연속 감소세를 보였다: 12월 1.48억 달러, 1월 1.05억 달러, 2월 6300만 달러, 3월 4544만 달러, 4월에는 3993만 달러에 그쳐 제품 출시 이래 최저 월간 실적을 기록했다. 그러나 5월 첫 두 주간의 단일 주간 유입액이 이미 4월 전체 월간 수치에 근접했으며, 현재 속도가 유지된다면 6개월간의 하락 추세가 처음으로 전환되는 신호가 될 것이다.
기사 작성 시점 기준, 전체 솔라나 현물 ETF의 총 순자산은 약 9.38억 달러이며, SOL이 ETF 순자산에서 차지하는 비중은 약 1.82%다. 역사적 누적 순유입액은 10억 달러를 돌파했다.
선물 미결제 약정 반달 만에 30% 급증… 64억 달러 달성, 현물 매수세도 동반 확대
파생상품 시장 역시 명확한 상승 신호를 보낸다.
Coinglass 자료에 따르면, SOL 선물 미결제 약정은 5월 1일 49.4억 달러에서 64억 달러로 상승했으며, 반달 만에 29.5% 증가해 약 15억 달러의 증가분을 기록했다. 이는 기존 포지션의 레버리지 증가가 아니라 새로운 자금의 유입을 직접적으로 반영하는 지표다.
현물 시장의 매수세도 이에 동조하고 있다. velo.chart 데이터에 따르면, 현물 누적 거래량 순차이(CVD, 시장의 주도적 매수와 매도의 순차이를 측정)는 5일간 1.63억 달러에서 거의 2.5억 달러로 증가했다. 선물 CVD 역시 5월 5일부터 지속 상승해 약 5.94억 달러까지 확대됐다. 매수세는 현물과 선물 두 시장에서 동시에 매도 유동성을 흡수하고 있다.
자금 요율(Funding Rate)은 여전히 0.065% 근처에서 유지되고 있어, 다수의 투자자가 여전히 포지션 유지를 위해 비용을 지불하고 있음을 나타내지만, 과열 수준에는 도달하지 않았다. 다만, SOL이 95~96달러 구간에 진입한 후 현물 및 거래량 순차이는 정체되기 시작했고, 단기 동력은 다소 약화된 상태다.
알펜글로우, 테스트넷 출시… 솔라나 역사상 최대 규모 합의 업그레이드, 본격적인 카운트다운 시작
자금 흐름과 기술적 분석 외에도, 기본적 요인(Basics) 역시 강력한 촉매 역할을 하고 있다.
CoinDesk 5월 11일 보도에 따르면, 솔라나 핵심 개발팀인 안자(Anza)는 네트워크 역사상 최대 규모의 합의 업그레이드인 ‘알펜글로우(Alpenglow)’가 커뮤니티 테스트 클러스터에 성공적으로 출시됐다고 발표했다. 이번 업그레이드는 기존의 프루프-오브-히스토리(Proof-of-History) 및 타워BFT(TowerBFT) 시스템을 완전히 대체하는 새로운 보터(Votor) 및 로터(Rotor) 프로토콜을 도입하며, 거래 최종 확인 시간을 현재 약 12.8초에서 약 150밀리초 수준으로 압축해 약 100배의 속도 향상을 목표로 한다.
작년 9월 커뮤니티 투표에서 이 제안은 98.27%의 스테이커 지지율을 얻었으며, 투표 참여율은 52%에 달했다. 솔라나 공동 창립자 애너톨리 야코벤코는 지난주 마이애미에서 열린 컨센서스(Consensus) 컨퍼런스에서, 테스트 결과가 긍정적일 경우 알펜글로우가 최소한 다음 분기 내 메인넷에 배포될 수 있을 것이라고 밝혔다.
보유 구조 조용한 교체… ‘관광객 이탈’ 후 보유 분포가 더욱 건강해짐
암호화폐 KOL ‘검(gum)’은 X 플랫폼에서 “SOL은 4개월간의 횡보 국면을 벗어나고 있으나, 이번 돌파의 근본 원인은 단순한 기술적 요인이 아니다”라고 지적했다. 그는 “SOL이 지금 이 시점에 돌파하고 있는 이유는, 전반적인 암호화폐 시장의 위험 선호도를 반영하는 ‘바로미터’로서, 현재의 움직임은 ‘위험 회귀(risk return)’를 가격에 반영하고 있기 때문”이라고 설명했다.
더 중요한 것은 보유 구조다. 검은 “4개월간의 횡보 기간 동안 단기 거래자들과 유동성 자금이 SOL을 버리고 시장에서 이탈함으로써 거래량이 급격히 감소했다”며, “신념을 가진 강력한 보유자(conviction holders)들이 다시 토큰 분포를 장악했다”고 지적했다. 이러한 보유 구조 하에서는, 어느 정도의 거래량 회복이라도 상승 방향으로의 힘을 가속화시킬 수 있다.
참고 자료: KOL 관점: 왜 SOL이 이 가격대에서 상승할까?
위험 경고: 단기 동력, 이미 약화 징후 노출
주의할 점은, SOL이 95~96달러 구간에서의 매수세가 이미 약화되기 시작했으며, 현물 및 선물 CVD는 지난 24시간 동안 정체되고 있다는 사실이다. ‘애덤 & 이브’ 패턴은 여전히 일봉 종가로 확인이 필요하며, 만약 95달러 상방을 견고히 못 지키면, 89~91달러 지지 구간으로 되돌림을 받을 가능성도 있다.
또한 BeInCrypto는 이전 분석에서, 5월 ETF 유입이 안정되지 않거나 오히려 계속 감소할 경우, SOL은 거래소 측 매도 물량으로부터 압력을 받을 수 있다고 지적했다. 고레버리지 포지션이 급격히 증가한 것도 하나의 위험 요인으로, 가격이 하락할 경우 청산 연쇄 반응이 변동성을 더욱 확대시킬 수 있다. 메임 코인(Meme coin) 중심의 소매 투자자 열기가 사라진 후 남는 유동성 공백 역시, 역사적으로 반복되어온 위험 패턴이다.
자금 흐름, 파생상품, 기술적 분석 등 여러 차원의 신호가 모두 동일한 방향을 가리키고 있지만, 시장은 언제나 ‘신호 일치’ 상황에서도 반대 방향으로 움직인 사례가 부족하지 않다. 120달러라는 기술적 목표는 분명하게 보이지만, 95달러에서 120달러까지의 여정은 실물 매수세가 진짜 달러를 들여야만 실현될 수 있다.
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