4년 주기를 끝내고 2025년 암호화폐의 새로운 구도에서 어떻게 지속적으로 수익을 낼 수 있을까?
작성자:Miles Deutscher
번역: TechFlow
4년 주기는 이미 끝났다. 우리는 암호화폐의 새로운 패러다임—적자생존, 부적자도태—로 진입하고 있다.
다음은 내가 2025년에 시장 변화에 어떻게 대응할지에 대한 전략으로, 미지의 영역에서도 계속해서 자산을 축적하는 방법이다.
내 전략을 공유하기 전에, 왜 4년 주기가 더 이상 유효하지 않은지를 먼저 살펴보자.
나는 4년 주기가 더 이상 적용되지 않는 이유를 두 가지로 본다.
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감반 효과의 약화
첫째, 공급 측면에서 비트코인($BTC) 감반 효과가 점차 약화되고 있다.
감반을 거듭할수록 신규 발행되는 비트코인의 감소폭도 줄어든다.
예를 들어, 2012년과 2016년 감반 당시에는 발행량이 각각 50%, 25% 줄었기 때문에 시장 가격에 매우 큰 영향을 미쳤다.
하지만 2024년 감반에서는 발행량 감소 폭이 단지 6.25%에 불과하다. 이는 감반이 가격 상승에 미치는 추진력이 과거만큼 크지 않다는 의미다.
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ETF가 시장 규칙을 바꿨다
둘째, 수요 측면에서 비트코인 ETF의 등장은 시장 규칙을 영구적으로 변화시킨 중요한 변수다.
비트코인 ETF는 전통 금융시장 투자자들이 간접적으로 비트코인에 투자할 수 있게 해주는 금융상품이다.
출시 이후 역사상 가장 성공적인 ETF 제품이 되었으며, 수요는 예상을 크게 초과했다.
이러한 수요 유입은 암호화폐 시장 전체 구조를 바꾸었을 뿐 아니라 기존 많은 시장 법칙(예: 4년 주기)도 깨뜨렸다.
ETF의 가장 큰 영향은 실제로 알트코인 시장에 나타난다. 자세히 설명하겠다.
과거에는 종종 비트코인과 알트코인 사이의 가격 순환 관계를 보여주는 차트를 볼 수 있었고, 이는 2021년에 실제로 성립했다.
하지만 지금은 이러한 관계가 더 이상 유효하지 않다.
(원본 출처: Miles Deutscher, 번역: TechFlow)
비트코인의 부의 효과가 사라졌다
2017년과 2021년에는 비트코인 가격이 오르면 많은 부유한 비트코인 웨일들이 이익을 중심화 거래소(CEX)의 알트코인으로 옮겨, 알트코인 시장을 번영시켰다.
하지만 현재 대부분의 신규 자금은 비트코인 ETF를 통해 시장에 유입되며, 이 자금은 알트코인 시장으로 흘러가지 않는다.
즉, 자금 흐름 방식 자체가 근본적으로 변화했고, 알트코인은 더 이상 비트코인의 부의 효과를 누리지 못한다.
소매 투자자들은 단계 2(ETH)와 단계 3(주류코인)을 건너뛰었다
소매 투자자들은 직접적으로 고위험 스펙투레이션 프로젝트, 즉 소위 '체인상 카지노 게임'(Pump Fun)으로 몰려들고 있다.
2021년과 비교하면 이번 사이클의 소매 투자자 수는 분명히 줄었다. 주된 이유는 거시경제 환경의 압박과 이전 사이클에서 LUNA, FTX, BlockFi, Voyager 등의 사건으로 인해 많은 사람들이 심각한 타격을 입었기 때문이다.
그럼에도 불구하고 시장에 남아 있는 소매 투자자들은 주류코인을 건너뛰고 체인상에서 기회를 찾고 있다.
이 현상이 시장에 어떤 영향을 미치는지에 대한 내 상세 분석은 여기서 읽을 수 있다.
내 판단이 맞다면, 즉 사이클 이론이 더 이상 적용되지 않는다면, 미래 시장에는 어떤 변화가 올까?
나는 나쁜 소식 하나와 좋은 소식 하나를 전달하고자 한다.
나쁜 소식은: '쉬엄쉬엄 벌기'가 더 어려워졌다는 것이다. 이는 산업이 성숙해지는 자연스러운 신호다.
사실 현재 시장에는 더 많은 거래 기회가 존재하지만, 여전히 2021년의 전략—예를 들어 여러 알트코인을 보유한 채 '알트코인 시즌'이 오기를 조용히 기다리는 것—을 고수한다면 실망하거나 오히려 성과가 저조할 수 있다.
좋은 소식은: 네 년 주기가 존재하지 않는다는 것은, 암호화폐 고유 요인에 의해 발생하는 장기 하락장이 더 이상 나타나지 않는다는 의미이기도 하다. 물론 거시경제적 관점에서 장기 하락장은 여전히 가능하다. 암호화폐는 고립되어 움직이는 것이 아니며, 그와 거시경제의 연계성은 과거 어느 때보다 더욱 강해졌다.
시장의 '리스크 선호 기간'과 '리스크 회피 기간'은 더 이상 사이클에 의해 결정되기보다는, 거시경제 조건의 변화에 의해 주도될 가능성이 높다. 이러한 변화는 일반적으로 수개월간의 일방향 상승장보다는 단기적인 소형 에코 버블(mini echo-bubbles)을 유발한다.所谓 에코 버블이란 거시환경 변화로 인한 단기 반등으로, 규모는 작지만 과거의 대형 버블과 유사한 특징을 지닌다.
이러한 버블 안에는 엄청난 수익 기회가 존재한다.
예를 들어, 2024년 우리는 다양한 핫이슈의 순환을 목격했다: 11월은 밈코인 열풍, 12월은 AI 개념, 1월은 에이전트(AI agents)였다. 앞으로도 분명 새로운 트렌드가 등장할 것이다.
충분히 민감하다면 이 모든 것이 훌륭한 수익 기회가 되겠지만, 과거 사이클과는 약간 다른 전략이 필요하다.
이제 다음 주제로 넘어가겠다: 바로 내 전략이다.
며칠 전 나는 @gametheorizing와 저녁 식사를 함께했는데, 그는 매우 통찰력 있는 의견을 제시했다.
많은 사람들은 포트폴리오를 5배, 10배, 또는 20배로 늘리는 최종 목표를 추구한다.
하지만 더 나은 전략은 하나에 모든 것을 걸기보다는, 여러 작은 베팅에 집중하는 것이다. 소규모 승리를 지속적으로 축적함으로써 장기적으로 더 큰 수익을 얻을 수 있다.
따라서 알트코인 시즌을 기대하며 자산을 빠르게 두 배로 만들기 위해 올인하는 것보다, 시간의 복리 효과를 활용해 꾸준히 자산을 축적하는 것이 낫다.
구체적으로 다음과 같은 전략을 사용할 수 있다:
작은 베팅 → 수익 실현 후 다시 베팅 → 다시 수익 실현, 이를 반복
이 때문에 많은 암호화폐 분야의 정상급 트레이더들과 사상가들(예: Jordi)이 과거 프로 포커 플레이어였던 것이다. 그들은 포커를 통해 매 거래를 확률적으로 바라보고 가능한 결과를 평가하는 법을 배웠으며, 맹목적으로 베팅하지 않는다.
현재 내 포트폴리오는 다음과 같이 구성되어 있다:
50%는 장기적으로 높은 신뢰를 갖는 자산에 투자하고, 나머지 50%는 스테이블코인과 활발한 거래에 사용한다. 나는 이 부분의 자금을 활용해 시장에서 단기 기회를 찾아 유연하게 진입하고 퇴출한다.
또한 나는 스테이블코인을 거래 성패의 기준으로 삼는다. 매 거래 종료 시마다 수익을 스테이블코인으로 환전하여 자신의 수익 상황을 명확히 파악한다.
암호화폐 포트폴리오가 너무 산발적이며 현재 시장 변화에 어떻게 대응해야 할지 모르겠다면, 지난주에 나는 시장 변화에 따라 포트폴리오를 최적화하는 방법을 상세히 설명한 가이드를 공유했다.
해당 글에서 나는 핵심적인 한 가지를 강조했다: 각 거래마다 '무효화(INVALIDATION)' 기준을 설정하는 중요성. 특정 암호화폐를 매수하기로 결정할 때 명확한 이유(VALIDATION)가 필요하듯이, '무효화'란 시장 조건이 더 이상 기대에 부합하지 않을 때 거래를 즉시 종료하는 기준을 말한다.
나는 많은 사람들이 거래 진입 시 기본적인 리스크 관리 의식이 부족하며 명확한 퇴출 기준을 설정하지 않는 것을 발견했다. 이러한 접근은 종종 불필요한 손실로 이어진다.
현재 당신이 미래 수익 능력을 크게 향상시킬 수 있는 조언을 원한다면, 그것은 바로 모든 거래마다 명확한 기술적 혹은 기본적 '무효화' 기준을 설정하는 것이다. 이는 리스크 관리를 개선할 뿐 아니라 거래 전반의 효율성을 높이는 데 도움이 된다.
물론 특정 거래에 대한 자신감 수준이나 예상 보유 기간에 따라 '무효화' 기준이나 트리거 조건을 다르게 설정할 수 있다. 그러나 어쨌든 사전 계획이 필요하다는 사실은 변하지 않는다. 명확한 퇴출 계획을 갖는 것은 성공적인 거래의 핵심 요소 중 하나다.
현재 시장이 과거의 사이클 규칙을 완전히 따르지 않더라도, 나는 여전히 미래에 대해 낙관적이다. 올바른 마인드셋과 전략을 유지한다면, 2025년에도 여전히 큰 성장 가능성이 열려 있다.
현재 우리는 하락장 국면에 있지만, 시장 흐름은 결국 바뀔 것이며 많은 새로운 기회를 가져올 것이다.그 전까지 당신의 최우선 목표는 살아남는 것이다.
암호화폐 시장의 수익은 극심한 변동성 속에서도 버텨낸 사람들에게 돌아간다. 시장이 어떻게 흔들리든, 인내와 강인함이 결국 승리의 열쇠다.
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Miles Deutscher
