Alliance DAO 창립자 대담: 솔라나가 결국 승리할 것이며, 비트코인 전략적 보유(SBR)는 새로운 ETF 시대를 열 수 있다

2025.02.10

Alliance DAO 창립자 대담: 솔라나가 결국 승리할 것이며, 비트코인 전략적 보유(SBR)는 새로운 ETF 시대를 열 수 있다

솔라나에 있어야 합니다.

2025.02.10 - 10:16:04

Solana

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

솔라나에 있어야 합니다.

정리 및 편집: TechFlow

게스트: Imran Khan, Alliance DAO 창립자; Qiao Wang, Alliance DAO 창립자

팟캐스트 출처: Good Game Podcast

원제목: On Consumer Crypto | EP 70

방송일: 2025년 2월 7일

배경 정보

Imran과 Qiao는 Tensor의 Iljia와 Richard와 함께 소비자를 위한 암호화폐 및 기타 관련 주제에 대해 심도 있는 대화를 나누며, 스타트업 창업자들에게 핵심적인 암호화폐 통찰을 제공합니다.

주요 주제:

시장 분석
전략적 비트코인 보유 (SBR) 진행 중 - David Bailey
정부 정책이 경제에 미치는 심오한 영향
AI의 보급과 미래 트렌드 전망
Vine & JellyJelly
스타트업에서 토큰화의 미래 전망
Clout 및 Tribe
Tensor 팀: Richard와 Ilja의 비전
시장 진입 수단으로서의 토큰화 전략
메모코인과 주목 경제의 결합
Vector의 규모 확장 현황
Qiao의 연간 실험 공유
개발자의 이더리움에서 솔라나로의 이동 추세
다양한 블록체인 상의 사용자 프로파일 분석
블록체인 기술의 궁극적 형태 전망
Coinbase의 전략적 포지셔닝
"Blast가 Hyperliquid이 되었어야 했다"에 대한 논의

시장 분석

Imran: 최근 몇 주 동안 많은 중요한 일들이 있었습니다. 지난 한 달간 시장은 전반적으로 하락세를 유지했고, 우리의 감정과 시장 움직임은 매우 밀접하게 연결되어 있다고 느낍니다.

Qiao: 시장이 다소 위축된 상태입니다.

Imran: 전반적으로 시장은 트럼프 대통령의 주요 발표와 이후 유동성 주입의 영향을 소화하고 있습니다. 단기적으로 시장이 어떻게 움직일지는 판단하기 어렵지만, 중장기적으로는 여전히 낙관적인 입장입니다.

Qiao: 단기적으로 시장은 횡보세를 유지할 가능성이 높다고 봅니다. 실제로 지난 두 주간에는 암호화폐 지지 행정명령, SAB 법안 폐지, 스테이블코인 법안 추진, 암호화폐 관련 정책 연설 등 긍정적인 소식들이 많았습니다. 하지만 이러한 호재들에도 불구하고 시장 반응은 거의 없었습니다. 이는 시장이 이런 호재들에 대해 무감각해졌음을 의미합니다. 다만 거시경제 관점에서는 전반적인 경제 상황이 괜찮다고 생각합니다.

전략적 비트코인 보유(SBR) 진행 중

Qiao: David Bailey는 현재 시장 상황이 오해의 소지를 만들고 있다고 언급했습니다. 그는 트윗에서 오늘 뉴스 기자회견을 통해 전략적 비트코인 보유(SBR) 계획이 진행되고 있다고 밝혔습니다. 이것은 DJT가 주도하는 최우선 과제이며, 국가 고위 인사들을 소집해 향후 80일 이내에 완전한 방안을 마련할 예정이라고 합니다. 특히 작업그룹 구성원 절반이 해당 분야에서 큰 성공을 거둔 인물들이라는 점이 주목됩니다. SBR 계획은 실제로 실행되고 있으며, 만약 향후 80일 내에 실현된다면 현재 시장의 가격 반영은 극도로 저평가된 것입니다. 이러한 잠재적 영향은 기존 시장 메커니즘으로는 완전히 반영되지 못합니다.

Qiao: 이는 당시 비트코인 ETF 출시 상황을 떠올리게 합니다. 당시 많은 사람들이 비트코인 ETF를 악재라고 보고 매도를 권유했습니다. 그러나 실제론 정반대였습니다. ETF 출시는 기관과 전통 투자자들이 비트코인 시장에 진입할 수 있는 새로운 문을 열어주었고, 특히 전통 금융권과 연령층이 높은 투자자들에게 효과적이었습니다.

SBR의 경우도 매우 유사합니다. 만약 전략적 비트코인 보유 계획이 성공적으로 시행된다면, 이는 정부 차원의 공식 참여를 의미합니다. 미국 연방 정부뿐만 아니라 주 정부, 그리고 다른 나라 정부들도 미국과 협력하거나 최소한 이 추세를 따라가려 할 것입니다. 결과적으로 시장에는 완전히 새로운 순수 구매자 집단이 등장하게 되며, 이들은 현재 시장에 존재하지 않습니다. 동시에 주권 부유국 기금(Sovereign Wealth Fund)의 행보도 주목해야 할 중요한 요소가 될 수 있습니다.

Imran: 또한 트럼프 정부는 주권 부유국 기금 설립도 계획 중입니다. 이 기금은 Cantor Fitzgerald의 Lutnik가 운영을 맡을 것으로 알려져 있으며, 그는 본인도 암호화폐, 특히 비트코인에 막대한 투자를 하고 있습니다. 만약 그가 이 주권 기금을 이끌게 된다면 상황은 매우 흥미로워질 것입니다.

제 관점에서 보면 현재 시장은 다소 혼란스럽습니다. 우리는 방금 거대한 메모 버블을 겪었고, 비트코인은 사상 최고치를 기록했지만, 동시에 너무나 낙관적인 소식들이 나오고 있어 시장이 이를 명확히 해석하지 못하고 있습니다.

Qiao: 시장이 정말 혼란스럽다고 보진 않습니다. 다만 대부분의 호재들이 이미 가격에 반영되었을 뿐입니다.

SBR 계획이 실제로 실현된다면 시장은 크게 상승할 것입니다. 하지만 그 전까지는 시장이 당분간 침체 상태를 유지할 가능성이 높습니다.

Imran: 알겠습니다. 80일 내에 결과가 나올 것이고, 그 안에 관련 소식이 발표될 것이라 이해했습니다. 따라서 현재의 침체는 곧 개선될 것이라고 봅니다.

Qiao: 다만 OPM(Other People's Money, 타인의 자금)에 의존하는 사람들에게는 Standard Chartered Bank(자산 운용 규모 8700억 달러)가 트럼프 대통령 임기 종료 전 비트코인이 50만 달러에 이를 수 있다고 예측했습니다. 어떻게 생각하세요? 50만 달러라면 황금 전체 시가총액의 3분의 1에 달하거나, 절반 이상을 초과하는 수준입니다.

실제로 비트코인이 50만 달러에 도달한다면 놀라지 않을 것입니다. 오히려 황금 가격이 일정 부분 하락할 가능성도 있습니다. 자금이 황금에서 비트코인으로 이동할 수 있기 때문입니다.

Imran: 어제나 오늘 황금의 움직임을 보셨나요? 무엇이 이런 움직임을 이끄는 것 같나요? 단순히 글로벌 관세 불확실성 때문이라고 보시나요?

Qiao: 황금이 사상 최고치를 기록했습니다. 주로 트럼프 대통령에 관한 거대한 불확실성 때문이라고 봅니다. 그의 첫 번째 임기 동안 거의 '혼란'이라고 표현할 수 있을 정도였습니다. 미국의 동맹국을 포함한 모든 국가들과 무역 전쟁을 벌였죠. 황금은 혼란을 헤지하는 도구일 뿐 아니라, 미국의 막대한 국가 부채 리스크를 헤지하는 수단이기도 합니다.

정부 정책이 경제에 미치는 심오한 영향

Imran: 제가 간단한 계산을 해봤습니다. 미국 정부는 연간 약 1조 달러의 재정 적자를 줄일 수 있을 것으로 예상됩니다. 현재 미국의 연간 적자는 약 2조 달러입니다. 만약 실제로 1조 달러를 줄일 수 있다면 장기적으로 국가 재정 적자는 점차 감소할 것이며, 이는 금리와 인플레이션에 깊은 영향을 미칠 것입니다. 이는 연준(Fed)의 직접적인 개입 없이도 발생할 수 있습니다.

Qiao: 연준도 전반적인 정부 정책 변화로 인해 전략을 재고하고 있을 가능성이 있습니다. 이러한 모든 영향이 금리 인하 속도를 변경시키기 때문입니다.

"나는 파월이 금리를 인하하지 않은 것을 기쁘게 생각한다" - 트럼프

Imran: 최근 트럼프 대통령의 태도 변화도 흥미롭습니다. 며칠 전까지만 해도 트위터에서 "파월은 즉시 금리를 인하해야 한다", "어쨌든 그는 반드시 금리를 내려야 한다"고 주장했습니다. 그런데 며칠 후에는 "나는 파월이 금리를 인하하지 않은 것을 기쁘게 생각한다. 나는 그의 결정을 매우 존중한다."라고 트윗을 남겼습니다. 이러한 태도 변화는 매우 의미심장하며, 그 배경에 어떤 깊은 의도가 있는지 궁금합니다.

Qiao: 단기적으로,정부 지출의 감소는디플레이션 압력을 가져올 수 있습니다. 이는 실제로 경제에서 일정 자금을 회수하는 것이기 때문입니다. 정부 지출은 경제의 중요한 구성 요소이며, 이는 거시경제학에서 기본 상식입니다. 반면에 관세 정책은 인플레이션 압력을 유발합니다. 관세를 복원한다면 인플레이션을 촉진할 것입니다.

Imran: 저는 이것이 트럼프 대통령에게는 마치 협상 전략처럼 보입니다. 2017년에도 비슷한 방법을 사용해 여러 당사자들을 다시 협상 테이블로 불러들였습니다.对他来说，这些新闻只是工具。他从墨西哥 정부로부터 국경 강화를 위해 2만 명의 법 집행관을 확보했으며, 이는 이론적으로 마약과 불법 이민의 유입을 줄일 수 있습니다. 지금은 1만 명의 캐나다 법 집행관이 워싱턴 국경에 배치되었습니다. 동시에 캐나다가 마약 밀매 관리에서 상대적으로 느슨하다는 보도를 보았는데, 많은 마약 조직이 캐나다에서 재편성되어 그곳을 경유해 미국으로 마약을 운송하고 있습니다. 이러한 조치들은 미국 경제에 분명히 긍정적입니다. 따라서 저는트럼프의 목표는 압박을 통해 원하는 거래를 성사시키는 것이라고 봅니다.

그는 중국에 관세를 부과하자 중국도 "우리도 당신에게 관세를 부과하겠다"고 말했습니다. 따라서 미국 우정청은 Temu와 알리바바와 같은 플랫폼에 대한 서비스를 중단했습니다. 이로 인해 해당 기업들의 주가는 각각 2%에서 5% 하락했습니다. 제 판단으로는 트럼프는 이러한 수단을 통해 상대방이 자신의 요구에 따라 행동하도록 강요하는 것입니다. 이러한 전략은 단기적으로 시장 변동성을 초래할 수 있지만 장기적으로는 종종 목적을 달성합니다.

Qiao: 저는 누구든지 이러한 단기 뉴스를 기반으로 거래하는 것을 추천하지 않습니다. 트럼프의 핵심 서클 외에는 아무도 이러한 정보에 대한 실질적인 이점을 얻을 수 없습니다.

AI의 보급과 미래 트렌드 전망

Imran: 앞으로 거의 모든 스타트업이 암호화폐와 AI를 어떤 형태로든 사용할 것이라고 봅니다. 이러한 기술들은 제품에 다양한 방식으로 통합되므로, 더 이상 자신을 '암호화폐 스타트업'이나 'AI 스타트업'이라고 특별히 강조할 필요가 없습니다. 그냥 '스타트업'이라고 불릴 것이며, 이러한 기술들은 제품의 핵심 기능 중 하나가 될 것입니다. 이는 스타트업이 AI와 암호화폐 분야에서 혁신할 수 있는 더 많은 가능성을 여는 것도 의미합니다. 실제로 우리가 받은 스타트업 신청서 중에는 암호화폐와 전혀 관련 없는, AI에 집중한 사례도 많습니다.

왜 이러한 현상이 일어났다고 보시나요? 며칠 전 읽은 신청서에서 누군가 "우리는 AI 스타트업이지만 암호화폐의 잠재적 활용 가능성을 보았고, 시험 삼아 탐색해보고 싶다"고 말했습니다. 그는 암호화폐에 대해 완전히 무지했지만 시도하려는 의지가 있었고, 이는 매우 흥미로웠습니다. 이는 우리 의견을 입증하는 듯합니다. 모든 스타트업은 결국 암호화폐와 AI가 단지 핵심 제품의 일부 기능에 불과하다는 것을 깨닫게 될 것입니다.

Qiao: 지난 2년간 많은 사람들은 AI와 암호화폐의 융합을 예측했지만, 많은 상상은 다소 억지스러웠습니다. 예를 들어 암호화 기술로 AI를 훈련시키거나, AI로 암호화 문제를 해결하려는 시도가 있었지만, 실제 의미는 크지 않았습니다. 더 현실적인 것은 사람들이 제품을 개발하면서 일부 기능에는 대규모 언어 모델(LLMs)을 사용하고, 다른 기능에는 암호화 기술을 도입하는 것입니다. 이러한 통합은 자연스럽고 기술은 백엔드에 숨겨져 최종 사용자는 이러한 기능이 존재한다는 사실조차 알 필요가 없습니다. 그저 더 나은 사용자 경험을 즐기면 되며, 제품이 AI 기반인지 암호화 기반인지 알 필요 없습니다.

Imran: 사람들은 AI에 대해 두 가지 주류 견해를 가지고 있습니다. 하나는 AI가 중국처럼 권위주의적일 것이라는 것이고, 다른 하나는 AI가 인간의 일을 완전히 대체할 것이라는 것입니다. 그러나 실제로는 중간 경로를 고려하는 사람이 없습니다. AI가 일상생활에서 효율성을 높이고,비즈니스 모델을 최적화하는 방식입니다. 비슷하게 AI와 암호화 기술은 독립된 판매 포인트가 아니라 제품 기능의 일부로 점차 자리잡게 됩니다. 이러한 기술들은 사용자 경험을 10배 향상시키겠지만, 사용자는 기술의 존재조차 인지하지 못할 것입니다. 이러한 추세를 보면서 굳이 '암호화폐 스타트업'이나 'AI 스타트업'으로 구분할 필요가 없다는 것을 깨달았습니다. 본질적으로 생산성 향상을 위한 도구일 뿐입니다. 사람들은 극단을 선호하지만, 미래는 그 사이 어딘가에 있을 가능성이 높습니다.

DeepSeek

Imran: 몇 달 전 DeepSeek가 처음 출시되었을 때 그 잠재적 영향에 대해 논의한 바 있습니다. 그러나 최근 그들이 600만 달러로 프로젝트를 완료했다고 주장하면서 더욱 주목받게 되었습니다. 물론 이 사건에 대한 사람들의 견해는 다양합니다. 일부는 600만 달러로는 불가능하다고 보며, DeepSeek 뒤에는 더 많은 자원이 있을 것이라고 추측합니다.

Qiao: 어쨌든 명확한 점은 AI 추론과 모델 훈련 비용이 빠르게 감소하고 있다는 것입니다. 이는 애플리케이션 계층 개발에 좋은 소식입니다.

암호화폐 분야에서도 유사한 추세가 나타납니다. 인프라 비용이 감소함에 따라 암호화 산업이 점차 인프라 계층에서 애플리케이션 계층으로 이동하고 있다는 점을 주목했습니다.

AI나 암호화폐 모두 인프라 비용의 감소가 애플리케이션 계층의 혁신을 촉진하고 있기 때문입니다.

최근 Vine & JellyJelly 이야기

Imran: Vine과 JellyJelly는 최근 가장 흥미로운 두 가지 사건입니다. 이는 다시 한번 토큰화의 잠재력을 입증하며, 향후 암호화 분야의 중요한 기회가 될 수 있습니다. 저는 이를 '애플리케이션 토큰' 또는 메모코인이라 부릅니다. 이는 토큰의 세부 유형 중 하나입니다.

최근에는 또 다른 두 가지 흥미로운 사례가 있습니다. 첫째, 트럼프가 개인 토큰을 출시한 이후, 토큰화가 새로운 마케팅 수단으로 인식되기 시작했습니다. Vine의 창업자는 2018년에 Twitter에 3천만 달러에 Vine을 매각했습니다.

엘론 머스크는 수년간 트위터에서 Vine 재개 문제를 논의하며, 몇 달마다 관련 투표를 실시했습니다. 최근 Vine의 외부 팀이 'Vine의 귀환'을 주제로 토큰 프로젝트를 시작했습니다. 계획에 따르면 Vine 토큰 공급량의 5%가 Twitter에 기부될 예정입니다. Vine이 성공적으로 돌아온다면, 현재 이미 14.5만 명 이상의 토큰 보유자가 있습니다. 프로젝트 시작 이후 메모 문화와 토큰의 전파 효과를 통해 Vine에 대한 관심을 다시 불러일으켰습니다.

더 흥미로운 점은 Vine의 소셜미디어 활동과 비공개 트위터 그룹이 '커뮤니티 에너지'를 형성하기 시작했다는 것입니다. 예를 들어 누군가 거리에 Vine 로고를 낙서하거나 벽에 로고를 붙이는 등의 행동이 나타나고 있습니다. 이러한 현상이 Vine의 귀환을 추진하고 있습니다. 저는 이 사례가 매우 흥미롭다고 생각합니다.

앱 토큰을 광고비로 사용하기

Imran: 저는토큰, 혹은 애플리케이션 토큰을 본질적으로 광고비로 볼 수 있다고 생각합니다.越来越多的人对此产生兴趣，这种现象可能和创始人是谁或者其他因素有关。通过代币，你可以吸引用户，甚至占据一定的市场心理份额。在我看来，广告支出和病毒式传播之间有一种对应关系。Meme 是代币的一种形式，而应用代币则更像是一种推动病毒式传播的工具。这背后也可能涉及到类似“用户获取漏斗”的概念。JellyJelly 的团队就曾尝试过类似的方式。

JellyJelly

Qiao: JellyJelly의 토큰 발행 상황은 어떠한가요?

그들이 토큰을 출시할 때마다 저는 잠들어 있었습니다. 늘 오후 9시에 발표하는데, 저는 잠들기 두 시간 전부터 모든 화면을 끄는 습관이 있습니다. 그래서 항상 놓쳤습니다. 트럼프 토큰도 오후 9시, Vine 토큰도 오후 9시, JellyJelly 토큰도 오후 9시였고, 아마도 여덟 자리 수의 수익을 놓친 것 같습니다.

Imran: 이 모든 것은 진행 중인 실험일 뿐이며, 앞으로 더 나아지고 시간이 지남에 따라 계속 개선될 것이라고 생각합니다.

Qiao: 이제 사람들의 소비 습관이 이미 바뀌었습니다. 토큰 발행은 매우 보편화되었고, 누구나 토큰을 출시해도 더 이상 놀랍지 않으며, 이 모든 것은 $TRUMP의 출시에서 시작되었습니다.

스타트업에서 토큰화의 미래 전망

Imran: 저는 앞으로 거의 모든 스타트업이 토큰을 사용할 것이라고 봅니다. 자금 조달 수단으로서도 사용할 수 있고, 사용자 확보에도 사용할 수 있습니다. 이것이 제 미래 전망입니다. 저는 트위터에서 이 문제에 대해 많은 사람들과 논의했지만, 일부는 제 의견에 동의하지 않습니다.

그들은 항상 "아, 그렇게는 안 된다"라고 말하고, 그들의 극단적인 지지자들이 그 트윗을 열광적으로 좋아요합니다. 이전 세상과는 완전히 다르며, 이러한 변화를 받아들이기 어렵다는 것을 이해합니다. 분명히 이러한 혁신은 당신이 좋아하지 않는 블록체인에서 발생할 수 있습니다. 바로 그런 점에서 진정한 혁신의 토양이 되는 것입니다.

Clout 및 Tribe

Imran: 이전에 스타트업과 애플리케이션 토큰에 대해 논의했는데, 이제 Clout와 Tribe에 대해 이야기해봅시다. 저는 크리에이터 토큰(Creator Token) 개념도 이와 유사하다고 봅니다. 핵심 가정은 팔로워를 확보하는 비용이 매우 낮다는 것입니다. 쉽게 많은 팔로워를 끌어올 수 있습니다. 하지만 문제가 있습니다. 사람들이 '소셜 캐피탈(social capital)'을 사려 할까요? 즉, 팔로워가 넘쳐나는 환경에서 소셜 캐피탈이 진정한 영향력을 가졌는지를 측정하는 기준이 될 수 있을까요?

현재 우리는 두 가지 완전히 다른 실험을 진행하고 있습니다. 하나는 더 사용자 친화적인 플랫폼으로, 누구나 쉽고 간단한 절차로 토큰을 구매하고 보유할 수 있도록 하는 것입니다. 다른 하나는 암호화 특성에 더 집중한 플랫폼으로, 크리에이터와의 새로운 상호작용 방식을 제공합니다. 예를 들어 사용자가 토큰을 통해 크리에이터의 라이브 방송에 참여하거나 실시간으로 소통할 수 있으며, 구독 모델을 통해 크리에이터를 지원할 수도 있습니다. 따라서 이 두 실험은 우리가 탐색하고 있는 두 가지 다른 경험을 대표합니다.

Tensor 팀 구성원들의 견해

Imran: 저는 이것이 현재 전체적인 투기적 암호화 시장에서 실제로 일어나고 있는 추세라고 생각합니다. 토큰 분야에서 특히 Tensor 팀은 소비자 중심 거래에 대해 독창적인 통찰력을 많이 가지고 있습니다. 오늘은 Tensor와 Vector의 창립자 Richard와 Ilja를 초대하여 그들의 생각을 들어보겠습니다.

합의 메커니즘과 Vector의 방향성

Imran: 합의 메커니즘에 대해 어떤 견해를 갖고 계신가요? 현재 제품 방향은 무엇인가요?

Richard: 저희 팀은 메모용으로 매우 훌륭한 모바일 네이티브 거래 경험을 제공하는 제품을 만들었습니다. 이 분야에서 가장 먼저 시도한 팀 중 하나라고 할 수 있습니다. Moonshot과 같은 프로젝트도 주목할 만한 사례입니다. 이제 점점 더 많은 팀들이 모바일에서 고품질의 거래 경험을 구축할 수 있다는 것을 인식하고 있습니다. 예를 들어 지갑 기능을 앱에 직접 통합하는 방식입니다. 사용자들의 사고 논리는 다음과 같습니다. 모든 전문적인 메모 거래 기능을 스마트폰에 옮길 수 있을까? 이러한 플랫폼은 복잡한 통계 데이터와 거래 차트를 제공합니다. 즉, 모바일에서 Tensor와 유사한 경험을 제공할 수 있지만 메모에 특화된 것입니다.

하지만 '첫 번째 원칙(first principles)'에서 출발해 생각해봐야 할 문제가 있습니다. 전문 트레이더가 실제로 모바일에서 복잡한 거래를 수행할 것인가요? 아마도 일부는 그러겠지만, 역사적으로 모바일 기기는 언제 어디서나 빠르게 조작해야 하는 상황에 더 적합합니다. 예를 들어 누군가 기차 안이나 업무 중 쉬는 시간, 휴식 시간에 빠르게 거래를 마칠 수 있지만, 데스크탑처럼 하루 종일 4~5시간 동안 깊이 있는 작업을 하는 방식은 아닙니다. 따라서 근본적으로 모바일의 목표는 전문 수준의 거래 기능을 제공하는 것이 아니라, 일반 소매 고객에게 더 쉽고 편리한 거래 경험을 제공하는 것이라고 봅니다. 동시에 데스크톱 앱 개발도 고려하고 있으며, 두 플랫폼 간의 원활한 연결을 실현할 계획입니다.

현재로서는 데스크톱 전문 거래 시장이 이미 '레드오션(red ocean)' 상태입니다. 많은 팀들이 거의 동일한 제품을 개발하고 있어 경쟁이 매우 치열합니다. 따라서 저희는 우선적으로 개인 고객을 위한 모바일 제품에 집중하고, 점차적으로 데스크톱 개발을 고려하기로 결정했습니다. 또한 사용자 피드백에 따라 전문 기능을 그대로 추가하는 것을 의도적으로 피하고, 모바일에서만 가능한 새로운 경험을 제공하려고 노력합니다. 예를 들어 모바일은 푸시 알림을 통한 실시간 알림이나 거래 내용 빠른 복사 기능 등을 제공할 수 있는데, 이는 데스크톱에서는 불가능한 차별화된 경험입니다.

Photon

Imran: 저는 Photon의 기능이 매우 훌륭하다고 생각합니다. 또한 Meme Scope와 같은 기능을 제공하여 사용자가 곧 출시될 토큰 프로젝트에 조기에 참여할 수 있도록 하고 있습니다. 사용자들이 거래 아이디어를 공유하고 플랫폼을 통해 서로 소통하는 것을 눈여겨보았습니다. 이러한 시장 간의 차이를 어떻게 보시며, 귀사의 목표는 일반 소비자 간의 소셜 인터랙션에 더 치우쳐 있는지, 아니면 전문 트레이더의 요구에 집중하고 있는지 궁금합니다. 이러한 방향을 어떻게 균형 있게 운영하고 계신가요?

Ilja: 거래는 매우 복잡하고 다차원적인 '게임'이며, 이것이 매력적인 이유입니다. 게임이 복잡할수록 도전은 커지고, 더 흥미로워집니다. 다양한 사용자들은 이 '게임'에 각기 다른 방식으로 참여합니다. 이것이 저희가 두 번째 거래 제품을 개발할 때 중요하게 인식한 점입니다.

NFT 분야에 진입했을 때, 대부분의 사람들이 단일한 방식으로 거래에 참여하고 있다는 것을 발견했습니다. 그래서 다양한 방식으로 참여할 수 있도록 돕는 일련의 전문 도구를 개발했습니다. 이번 새 제품에서는 거의 반대 방향으로 나아가고 있습니다. 과거에는 정량 분석과 전문 도구를 통해 메모코인 거래에 참여하는 것이 일반적이었지만, 저희는 새로운 플레이 방식을 도입하고자 합니다. 바로 소셜 신호 기반의 상호작용 경험입니다.

vector.fun

Ilja: 훌륭한 스타트업은 기존 기업과의 경쟁보다는 시장을 재정의함으로써 산업 구조를 변화시킵니다. 그들은 사용자에게 "지금까지 당신이 관심을 가졌던 것은 이제 더 이상 중요하지 않다"고 말합니다.

Vector 역시 마찬가지입니다. 저희는 단순히 "Vector를 사용하세요. 더 빠르고 효율적인 거래 도구를 제공합니다"라고 말하지 않습니다. 오히려 "빠른 거래 도구는 더 이상 중요하지 않다"고 말하고 싶습니다. 저희는 더 풍부한 신호, 더 흥미로운 콘텐츠, 언제 어디서나 소비 가능한 경험을 제공함으로써 그것을 무의미하게 만들고자 합니다. 예를 들어 버스 안이나 화장실에서도 빠르게 뉴스를 확인하고 거래에 참여할 수 있습니다. 이런 경험은 기존 시장이 없을 수도 있고, 관심 있는 사람이 없을 수도 있으며, 심지어 나쁜 아이디어일 수도 있습니다. 하지만 시도해봐야 알 수 있다고 믿습니다. 현재 사용자 피드백을 보면 실제로 일부 수요가 있음을 확인했습니다.

사용자들은 자신의 거래 성과를 '방송'하는 방식으로 타인과 공유하는 것을 좋아합니다. 이것이 바로 Vector의 핵심 철학입니다. 트위터의 핵심이 사용자가 트윗을 작성하는 것이라면, Vector의 핵심은 사용자가 거래 동향을 공유하는 것입니다.

Richard: 예를 들어 누군가 오늘 200만 달러를 벌었다고 거래를 공유했습니다. 이 거래는 Pump Fun 플랫폼에서 출시된 토큰을 통해 이루어졌습니다. 개발자는 실제로 Vector에서 첫 거래를 완료했고, 거의 광고 형식처럼 진행되었습니다. 그들은 이 프로젝트의 미래를 확신하지 못했지만, 500달러를 들여 자신의 프로젝트 토큰을 구매했습니다. 프로젝트가 성공하면 이는 바이럴 케이스가 될 것입니다. 실제로 그랬습니다. 사용자들이 거래 결과를 캡처해 공유했습니다. 따라서 개발자는 Vector 플랫폼을 통해 프로젝트를 효과적으로 홍보했으며, 프로젝트가 성공하면 광범위한 주목을 받게 됩니다.

Vine과 JellyJelly 비교 분석

Qiao: Vine과 JellyJelly에 대해 어떻게 보십니까? 이 두 토큰은 출시 직후 큰 관심을 끌며 가격이 급등했지만, 이후 빠르게 하락했습니다. 여기서 무엇을 배울 수 있을까요?

Imran: JellyJelly의 열기는 점차 식어가고 있으며, Vine의 성과는 비교적 괜찮은 편입니다.

Qiao: Vine은 가격 흐름이 비교적 안정적이지만, JellyJelly는 마치 크리스마스 트리 같습니다.

Richard: 매우 흥미롭습니다. 저희는 자산을 바라보는 사고방식의 전환기를 겪고 있다고 생각합니다. 전통 금융시장, 예를 들어 미국 주식시장에서는 약 3만 종의 주식과 일부 채권 등이 거래됩니다. 반면 암호화폐 및 탈중앙화 금융(DeFi) 분야에서는 일부 자산은 수량이 제한적이지만, 충분한 유동성을 갖춘 토큰을 출시하는 것이 점점 더 어려워지고 있습니다. Pump Fun과 같은 플랫폼에서는 대부분의 사람들이 실제로 주목하는 토큰이 약 100개 정도일 뿐입니다. 그러나 '채권 곡선(bonding curve)' 메커니즘을 통해 토큰 발행의 '홍수문'이 열렸고, 거의 무제한으로 새로운 토큰을 출시할 수 있게 되었습니다.

이는 이러한 토큰들을 완전히 새로운 방식으로 바라봐야 한다는 의미입니다. 각 토큰의 투기 주기는 매우 짧을 수 있지만, 다양한 자산 유형을 통해 유사한 기회가 지속적으로 등장합니다. 따라서 비트코인이나 솔라나와 같은 특정 자산을 장기 보유하는 것보다는 다양한 자산 간 유연한 전환을 고려해야 합니다.

토큰화 전략을 시장 진입 수단으로 활용

Imran: 비암호화 분야의 사람들이 토큰 발행을 통해 암호화 시장에 진입하고 있습니다. 이는 거의 새로운 마케팅 전략이 되었으며, 토큰을 통해 주목을 끌고 사용자를 확보할 수 있습니다. 예를 들어 Vine의 창업자는 Twitter 팀이 Vine 클라이언트 재개발에 관심을 갖도록 하기 위해 토큰을 출시했습니다. 심지어 뉴욕의 벽에 Vine 로고를 그려 Vine의 귀환을 기대하는 모습도 나타났습니다. 반면 JellyJelly도 유사한 방식을 시도했지만, 발행 전략에 문제가 있었던 것 같습니다.

Qiao: 구체적으로 어떤 문제가 있습니까? 만약 당신이라면 어떻게 개선하시겠습니까?

Imran: 문제는 모두가 동시에 시장에 몰려들어 단기간에 과도한 투기 버블을 형성한다는 점입니다. 이러한 환경에서 프로젝트는 이런 과열 분위기를 벗어나기 어렵고, 더 유기적이고 지속 가능한 성장 모델을 구축하기 위해 노력해야 하며, 이는 반드시 해결해야 할 문제입니다.

또 다른 문제는所谓的“스나이퍼”입니다. 이들은 토큰 출시 직후 몇 분 이내에 대량으로 토큰을 매수해 전체 물량의 5~10%를 차지한 후 빠르게 매도합니다. 거의 모든 토큰 발행은 이러한 도전에 직면합니다.

하지만 다른 관점에서 보면, 이것이 반드시 용납될 수 없는 일은 아닐 수 있습니다. 단기 투기자들은 결국 시장에서 빠져나가고, 프로젝트 비전을 진정으로 믿는 장기 투자자들만 남게 됩니다.

더욱 중요한 것은 이러한 현상이 토큰 발행을 통해 기존의 PR 활동, 언론 보도, 벤처 캐피탈 지원에 의존하지 않고도 빠르게 시장 주목과 사용자를 확보할 수 있음을 보여준다는 점입니다. 토큰을 출시하면 곧바로 화제가 되고, 이를 활용해 커뮤니티를 구축할 수 있습니다.

제가 처음으로 Vine 토큰에 대해 들었을 때, 당시 시가총액이 약 100만 달러 수준이어서 사기일 것이라고 생각했습니다. 하지만 이후 Vine의 창업자 Russ가 정체를 증명하는 영상을 게시하는 것을 보았습니다. 그때부터 커뮤니티가 프로젝트를 주도하게 되었고, 현재는 8000명 이상의 Vine 애호가들이 매일 Vine의 미래를 논의하고 있는 그룹이 생겼습니다.

토큰화의 미래

Imran: 저는 앞으로 거의 모든 것이 토큰화되는 완전히 새로운 시대로 접어들고 있다고 생각합니다.

Qiao: 네, 예를 들어 Ondo는 주식, 채권 등을 토큰화하고 있습니다.

Imran: 그들은 누구나 주식, 채권, ETF를 토큰화할 수 있는 플랫폼을 구축하고 있습니다. 정책 환경의 변화와 함께 토큰화의 속도는 가속화되고 있습니다.

Iljia: 암호화 분야 초기 블로그 글을 되돌아보면, 초기 논의는 두 가지에 집중되어 있었습니다. 첫째, 탈중앙화 방식으로 자산을 소유할 수 있다는 점이며, 이전에는 불가능했던 모델입니다. 둘째, 토큰은 네트워크를 시작하는 데 사용할 수 있다는 점입니다.

하지만 주의할 점은 네트워크가 단지 유동성만을 의미하는 것이 아니라, 주목도를 의미한다는 점입니다. 초기 단계에서는 아무것도 없으며, 양방향 시장을 만들어야 합니다. 예를 들어 Vector 플랫폼에서는 한쪽은 호출자(callers), 다른 한쪽은 트레이더(traders)입니다. 이때 토큰은 네트워크의 콜드 스타트를 유도하는 훌륭한 도구가 됩니다. 이는 동기와 열기를 제공해 사용자 주목을 끌고 네트워크 효과 형성을 촉진합니다. 진정으로 인기 있는 제품을 만들 수 있다면 사용자는 자연스럽게 남을 것입니다.

또 다른 흥미로운 현상을 발견했습니다. 지난 몇 년간 정책 규제로 인해 많은 사람들이 토큰의 유일한 용도는 증권 또는 자산이라는 생각을 하게 되었습니다. 이로 인해 토큰의 본래 목적을 거의 잊게 되었습니다. 즉, 토큰은 증권이 되기 위한 것이 아니라 네트워크를 시작하기 위한 것이었습니다.

이제 정책 환경이 변화하면서, 현명한 창업자들이 이를 다시 깨닫고 토큰을 활용해 완전히 새로운 제품을 구축하기 시작했습니다. 앞으로 2~3년 내에 이러한 추세가 더욱 두드러질 것이며, 토큰은 어디에나 존재하게 될 것이라고 확신합니다.

두 가지 주요 토큰화 모델

Richard: 현재 두 가지 주요 토큰화 모델을 볼 수 있다고 생각합니다. 첫째는 전통적인 금융 도구의 토큰화로, 지분이나 미래 현금흐름을 토큰 형태로 전환하는 방식이며, 이는 증권화에 가깝습니다. 다른 하나는 실제 자산(Real World Assets, RWAs)의 토큰화로, 현실 세계의 자산이나 상품을 블록체인을 통해 디지털화하는 것입니다.

그러나 최근 우리는 새로운 추세를 목격하고 있습니다. 바로 메모입니다. 이 토큰들의 가치는 주로 수요와 공급, 그리고 시장의 공감에 의해 결정됩니다. 즉, 사람들이 다른 사람들이 구매할 것이라고 믿기 때문에 구매하며, 이를 통해 가격을 끌어올립니다. 이 모델은 자본이 풍부한 강세장에서는 매우 합리적이며, 투자자들은 투기를 통해 수익을 얻으려 합니다. 그러나 제가 궁금한 것은 이러한 주목 기반 토큰들이 여러 시장 사이클을 거치며 살아남을 수 있는지, 특히 약세장에서 투자자들의 주목을 계속 끌 수 있는지, 아니면 단기 투기 도구로만 존재하는지입니다.