Metrics Ventures 시장 관찰: 무분규 상승이 거래량 증가와 함께하는 매도 압력과 마주할 때
TechFlow 12월 암호화 시장 관찰 리포트 요약:
1/ 이번 달 시장은 매우 격렬한 흐름을 보였으며, 비트코인의 강세로 인해 그동안 관망하던 외부 자금들이 빠르게 시장에 진입하는 모습을 보였다. 또한 매집 물량이 적은 강력한 고래가 지배하는 오래된 알트코인이 수익 효과를 크게 나타내며 하단에 위치한 다양한 알트코인들이 칩 부족 현상 속에서 경쟁적으로 상승했지만, 실제로 내부 시장에서 실현된 이익은 극히 제한적이었고, 그동안 많은 관심을 받았던 메임 코인들은 이미 조기에 조정 국면에 접어들었다.
2/ 본 필자가 이 글을 작성하는 시점 기준, 암호자산에 대한 외부 자극 요인들의 한계 효과는 날이 갈수록 명백히 감소하고 있으며, MSTR과 BTC 모두 정점권에서 높은 거래량(회전율) 신호를 나타내고 있다. 모든 것은 자산 움직임의 법칙을 따르기 마련이며, 무리 없이 지속되던 상승세도 결국 말미와 절정을 맞이하게 된다.
3/ 신규 매수세는 주로 소매시장에서 유입된 신규 자금에 의해 이루어졌으며, 이는 기존 커뮤니티 내에서 통용되던 논리와는 맞지 않는 양상이다. 우리는 다시 한번 시장 내 가격 결정권의 이동이 확인되었음을 목격했으며, 이는 향후 투자 전략 수립에 중요한 시사점을 제공한다.
전체 시장 동향 및 추세 분석:
최근 시장은 매우 활기를 띠고 있으며, 특히 미국, 한국, 유럽의 소매 투자자 자금 유입이 시장에 큰 활력을 불어넣고 있다. 규제 준수 환경 개선에 힘입어 DeFi 등 일부 분야에서는 내재적 성장 동력도 나타나고 있다. 하지만 주목할 점은, 앞서 언급한 분야 외에도 장기간 양호한 흐름을 보인 것은 오래된 강력한 고래 중심의 코인들이었으며, 전반적인 알트코인 상승장에서도 예외 없이 큰 의견 차이 없이 함께 올라간 점이다.
의견의 충돌 없이 진행되는 상승은 실질적인 의미가 없다. 뿌리 없는 물과 같으며, 특히 24시간 연속 거래가 이루어지는 암호화폐 시장에서 의견의 분분함이 없다는 것은 오히려 시장이 약하다는 변형된 신호로 볼 수 있다. 따라서 Tether가 계속해서 스테이블코인을 증발행하고 있음에도 불구하고, 우리는 대부분의 알트코인 반등에 대해 여전히 비관적인 입장을 취한다. 이번 일시적으로 번쩍이는 반등은 실은 기존 CEX 중심의 거래 체계가 붕괴되고 있다는 것을 증명하고 있다고 판단한다.
또한 특별히 강조하고 싶은 점은, 최근 2주간 MSTR과 BTC의 집중적 대량 거래, 그리고 비트코인이 10만 달러에서 추가 가속을 이루지 못한 것은 매우 부정적인 단기 신호라는 점이다. 비록 장기 추세는 여전히 유효하다고 믿지만, 체인 상에서의 집중적인 익절 신호와 더불어 외부에서는 MSTR이 1,000달러까지 갈 것이라는 전망, 비트코인의 영원한 상승 추세 등을 맹신하는 분위기가 확산되면서 위험 요소가 이미 무시할 수 없을 정도로 누적되었다.
역사적 경험상 누구도 완벽한 타이밍을 잡을 수는 없지만, 상식과 트렌드를 존중하는 것이 현재 디지털 자산 시장에 대응하는 가장 좋은 접근 방식이다. 우리는 이전의 4년 주기가 이미 변화했으며, 이번 사이클은 그 수명이 더욱 길어질 것이라 믿는다. 이는 우리가 달러 체계 내에서 실물 경제를 벗어난 허구적 자산 확대(탈실물·허구화)라는 대세를 존중하기 때문이다. 그러나 머지않아 폭풍이 다가올 것이므로, 남은 시장 흐름을 안정적으로 마무리하기를 바란다.
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