SynFutures 해석, Base 생태계의 집성자
SynFutures는 현재 Base 생태계에서 선도적인 파생상품 프로젝트로서, 최근 TGE 이후의 로드맵을 공개하며 파생상품 분야를 넘어서 향후 스팟 거래 중개 플랫폼(Spot Aggregator) 시장으로의 확장을 계획하고 있음을 밝혔다. 이는笔者가 보기에 매우 과감하면서도 상상력을 자극하는 비즈니스 확장이며, Solana 생태계의 선두 프로젝트인 Jupiter를 떠올리게 한다.
Jupiter의 부상
Solana를 사용해 본 사람이라면 거의 대부분 Jupiter를 경험했을 것이다. Jupiter는 많은 사용자가 Solana 생태계에 진입하는 첫 번째 관문이자, 사실상 Solana 생태계의 게이트웨이다. 사용자는 여기서 스팟 거래, 선물 거래, JLP 구매, 크로스체인 전송, Launchpad 참여 등 다양한 기능을 이용할 수 있다. Jupiter에 익숙한 사람들은 알고 있겠지만, Jupiter는 초기에는 오직 스팟 중개 서비스만 제공하였으며, 이 분야에서 성공을 거둔 후 TGE 이전에 선물 거래를 출시하였고, TGE 이후 에어드롭 효과와 JLP 수익률을 활용하여 선물 거래 분야에서도 큰 성공을 거두며 오늘날 Solana 생태계 내 다수의 분야를 아우르는 거대 플랫폼으로 성장하였다.
그렇다면 Jupiter가 어쩌다 이토록 거대한 성공을 거두었을까? 그 핵심은 바로 '다각화 전략'에 있다. — 특정 한 분야에만 국한되지 않고, 기존 분야에서 누린 우위, 자원, 브랜드 인지도 및 트래픽을 기반으로 수평적으로 다른 비즈니스로 확장한 것이다. 또한 Solana 생태계 내에서 갖는 막대한 선점 효과 덕분에 새로운 영역에서도 신속하게 시장 1위로 자리매김할 수 있었다.
Base 생태계의 중심지에 위치한 SynFutures
SynFutures가 공개한 로드맵을 살펴보면, 현재의 시장 지위와 TGE 이후 발전 전략이 Jupiter와 많은 유사점을 보인다. 우선 SynFutures는 현재 Base 생태계 내 파생상품 분야의 리더이며, Base 자체가 현재 L2 생태계 중 가장 뜨거운 곳으로, 가장 많은 자금과 트래픽, 관심을 받고 있다. 이러한 상황에서 파생상품 분야를 이끄는 SynFutures와 스팟 거래 분야의 선두주자인 Aerodrome은 명백히 공공 블록체인의 잠재력이 외부로 퍼져나가는 것을 가장 잘 포착할 수 있는 두 프로젝트이며, Base 생태계 내 자원의 집결지라고 할 수 있다. SynFutures가 Base에 상장된 이후의 데이터를 통해 그들의 빠른 성장세와 Base 생태계 내 중요성을 확인할 수 있다.
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7월 1일 Base에 상장, 상장 10일 만에 거래량 1억 달러 돌파
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누적 거래량 약 350억 달러, 일평균 거래량 2.3억 달러
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Q3 거래량이 Base 네트워크 전체의 약 50% 점유
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최근 24시간 거래량 기준 Base 네트워크의 72%를 차지하며, 2위 프로젝트보다 6배 이상 높음
Base 생태계의 슈퍼앱으로의 도약
사용자, 커뮤니티, 시장 측면에서의 선점 효과 덕분에, SynFutures는 Base 생태계 내 스팟 중개 플랫폼 분야에서도 우수한 성과를 거둘 가능성이 높다.笔者는 SynFutures가 스팟 중개 비즈니스 자체의 거래량보다는, 해당 분야가 가진 사용자 유치 능력에 주목하고 있다고 본다. 대부분의 사용자는 직접 스팟 DEX와 상호작용하기보다는 중개 플랫폼을 통해 거래를 완료하므로, 스팟 중개 플랫폼은 체인 상의 필수 도구이자 트래픽과 사용자가 몰리는 장소다. 이 분야에서 성공한다면, 이를 바탕으로 선물 거래 서비스의 사용자 수, 거래량, TVL 등을 추가로 확대할 수 있으며, 결국 파생상품 비즈니스가 가장 수익성 높은 분야이기 때문이다.
Jupiter의 Launchpad와 유사하게, SynFutures 역시 Perp Launchpad 서비스를 운영하고 있다. 앞으로 프로젝트의 상장 수요가 증가함에 따라, 일부 토큰 보상을 획득해 SynFutures 토큰 스테이킹 참여자들에게 에어드롭할 가능성도 있다. 이를 통해 더 많은 사용자의 스테이킹 유도 및 프로젝트들의 Perp Launchpad 참여를 촉진하며 긍정적인 피드백 루프를 형성할 수 있다.
지난번 SynFutures는 이미 Lido, Solv Protocol, PumpBTC 등 유명한 LST·LRT 프로젝트들과, cat in a dogs world($MEW), Degen 등 최정상급 메모코인 프로젝트들, 그리고 Base에서 최근 크게 주목받고 있는 AI+MEME 프로젝트 Virtual Protocol과 Perp Launchpad 시범 협업을 성공적으로 마쳤다. 이를 통해 각 프로젝트들이 Base 체인 내 사용자 수와 인지도를 확대하는 데 기여했으며, 동시에 프로젝트로부터 보상을 받아 SynFutures 사용자들에게 배분했다. 또한 SynFutures는 신규 프로젝트들을 위한 100만 달러 규모의 Perp Launchpad 지원 프로그램을 설립하여, 상장 지원, 이벤트 지원 등을 제공하며 프로젝트들의 체인 상 노출도, 사용자 수, 활성도 향상을 돕고 있다.
Base 생태계의 가치 흡수 블랙홀
SynFutures가 Base 생태계 내 트래픽, 사용자, 자금의 핵심 저장소가 되면, 그 가치 흡수 능력도 엄청난 수준에 이를 것이다. 현재는 오직 파생상품 거래만을 제공하는 상황에서도, 지난 30일간의 수수료 수익이 이미 330만 달러를 초과하며, 프로토콜 순위에서 3위(3위는 Base 네트워크의 Sequencer)에 올라있다. 향후 Perp Launchpad 등의 사업이 성숙됨에 따라, SynFutures는 AAVE, MakerDAO 같은 최정상급 프로토콜과 어깨를 나란히 할 기회를 얻게 될 것이며, 다른 프로토콜보다도 더 강력한 토큰 매입 동기를 갖게 될 것이다.
우리 모두 알고 있듯이, Base는 규제 준수를 이유로 토큰 발행을 하지 않을 가능성이 높다. 그러나 이것은 Base 생태계의 프로젝트들에게 오히려 좋은 소식이다. 생태계 전체의 평가액과 프리미엄이 Base 생태계 내 다른 프로젝트들로 이전되기 때문이다. SynFutures처럼 Base 생태계의 선두 주자라면, 만약 $AERO처럼 Coinbase에 상장될 기회를 얻는다면 가장 큰 수혜를 입을 수 있다. Base 생태계의 발전은 Coinbase의 지원 없이는 불가능하며, 이 과정에서 중요한 것은 생태계 내에서 핵심적인 역할을 하는 프로젝트를 찾는 것이다. 파생상품 분야의 선두 + 스팟 거래 필수 플랫폼이라는 위치에서 SynFutures의 중요성은 명확하며, Coinbase도 그들의 성장을 돕기 위해 자원을 투입할 가능성이 높아, Base 체인의 킬러앱으로 성장할 수 있을 것이다.
SynFutures, Base 생태계의 종합 정복자
이러한 상황에서, Base 생태계의 Jupiter 격 존재인 SynFutures의 가치는 어느 정도일까? 공식 홈페이지에서 곧 TGE를 진행할 것임을 암시하고 있다는 점을 고려하면, 매우 흥미로운 질문이다. 예를 들어 스팟 DEX를 기준으로 보면, Solana 생태계 프로젝트들의 평가액은 Base 생태계의 약 2배 수준이다.
따라서 SynFutures의 적정 시가총액은 Jupiter의 현재 시가총액의 절반 정도로, 약 55억 달러 수준에 이를 것으로 추정할 수 있다.
다만, SynFutures는 Jupiter에 비해 일부 서비스가 초기 단계라는 점에서 일정한 불확실성과 위험이 존재하므로, Jupiter의 공모가 기준으로 계산하는 것이 더 현실적일 수 있다. 또한 현재는 강세장의 시작 단계이며 시장 심리가 매우 낙관적인 상황이므로, 30억 달러 수준이 더 합리적인 가격일 수 있다.
Discord를 통해 확인할 수 있듯이, SynFutures의 한국 커뮤니티는 특히 활발하며, Pantera, Polychain, Dragonfly, SIG 등 동서양의 저명한 투자기관들의 지지를 받고 있으며, 누적 투자금액은 3740만 달러를 넘어섰다. 향후 Upbit 등 한국 거래소에 상장될 기회를 얻는다면, 이 평가액은 더욱 상승할 여지가 있으며, 지금은 격렬한 강세장의 서막일 뿐이라는 점을 고려하면 더욱 그렇다.
마무리: 우리가 함께 10만 달러의 비트코인을 목격할 때
비트코인이 마침내 이 역사적인 순간에 도달했다. 어느새 미래가 현실이 되어가고 있다. 비트코인의 유동성 외부 유입과 신규 자금의 유입은 현재 알트코인 시장의 구조적 문제를 변화시키며, 새로운 알트코인 시즌을 열 것이다. 이번 사이클에서 가장 주목해야 할 것은 실질적인 수익을 창출하는 분야의 리딩 프로젝트들, 특히 자신의 위치를 분명히 하고 명확한 전략을 가지며 빠르게 부상하고 있는 프로젝트들이다. 오늘 이야기한 Base의 Jupiter격 존재이자 파생상품 리더, 'SynFutures'가 바로 그러한 프로젝트다.
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