Lido DAO, 법원에서 합자회사로 판정? Web3 탈중앙화 거버넌스의 법적 과제와 규제 준수 방안에 대해 알아보기
저자: Aiying애영, AiYing Compliance
2024년 11월 19일, 미국 캘리포니아주 북부 연방 법원의 한 판결이 웹3(Wed3) 분산형 자율조직(DAO)에 법적 경고를 울렸다. 법원은 리도 DAO(Lido DAO)를 일반 합명회사로 간주해야 한다고 판결했다. 이 판결은 리도 DAO가 주장하는 분산화 구조를 통한 법적 책임 회피 주장을 부정할 뿐 아니라, 전체 웹3 산업의 규제 준수 로드맵에도 깊은 영향을 미쳤다. 글로벌 웹3 규제 준수 컨설팅 전문 기업인 애영(Aiying)은 법률, 거버넌스 및 산업 관점에서 이번 사건이 내포한 위험과 기회를 분석해 드린다.
1. DAO의 법적 지위 문제: 분산화는 책임 면제를 의미하지 않는다
법원 판결의 핵심 중 하나는 리도 DAO가 분산화를 표방하고 있지만 그 운영 방식이 공동의 이익을 위해 협력하는 다수 주체가 형성하는 일종의 법적 관계라는 점에서 일반 합명회사의 특징에 부합한다는 명확한 지적이다. 캘리포니아주 법률에 따르면, 합명회사 설립에는 공식적인 등록 절차가 필요하지 않으며, 공동의 이익 추구와 실질적인 협력 행위만 존재하면 성립된다. 따라서 법원은 리도 DAO의 거버넌스 방식과 구성원 역할의 식별 가능성을 근거로, 해당 조직이 합명회사의 법적 정의를 충족한다고 판단했다.
이번 판결은 법적 체계 하에서 '분산화'가 어떻게 위치 지워져야 하는지를 보여주는 선례가 되었다. 분산형 자율조직(DAO)은 웹3 분야의 중요한 혁신으로, 중앙 권한 없이 토큰 보유자의 공동 거버넌스를 주요 특징으로 한다. 많은 DAO들이 이러한 분산화된 구조를 통해 전통적인 회사법 및 합자 책임을 회피하고자 하며, 자신들은 공식적인 법적 실체가 아니며 참여자들 사이에도 법적 연대책임이 존재하지 않는다고 주장한다. 그러나 이번 판결은 분산화된 조직 형태가 단순히 법적 책임을 피하기 위한 수단이 될 수 없다는 명확한 신호를 보내고 있다.
분산화는 웹3의 핵심 이상이지만, 법원의 판결은 거버넌스의 '분산화'가 전통적 법률 체계로부터 완전히 벗어날 수 있음을 의미하지 않는다는 점을 지적한다. 리도 DAO의 구성원, 즉 투표에 참여하는 토큰 보유자들 역시 잠재적인 법적 의무를 지고 있다는 것이다. 이는 기술적 이상의 실현 과정이 여전히 현실의 법적 경계를 직시해야 함을 시사한다.
2. 리도 DAO의 주요 참여자: 파트너로서의 법적 리스크
법원 판결에 따르면, 패러다임 오퍼레이션(Paradigm Operations), 앤드리슨 호로비츠(a16z), 드래건플라이 디지털 매니지먼트(Dragonfly Digital Management) 등의 기관은 리도의 거버넌스 및 제안 투표에 적극적으로 참여했기 때문에 리도 DAO의 '파트너'로 인정되었다. 다시 말해, 법원은 토큰을 보유하고 거버넌스에 적극 참여하는 기관들이 단순한 투자자의 지위를 넘어 합명회사의 공동 운영자로 간주되어야 하며, 따라서 리도의 전반적인 행동에 대해 연대책임을 진다고 판단한 것이다.
법적 리스크란 DAO의 '파트너'가 조직 창립자나 핵심 개발자에 국한되지 않고, 거버넌스에 적극적으로 참여하는 모든 구성원을 포함할 수 있다는 점이다. 법적 관점에서 보면, 이는 DAO 구성원 간의 리스크와 책임이 크게 증가함을 의미한다. 만약 DAO가 일반 합명회사로 간주된다면, 파트너들은 조직의 채무 및 행위에 대해 무한 책임을 지게 된다. 리도 DAO 사례의 경우, 이 판결은 DAO 구성원들이 거버넌스 참여의 결과를 재평가하도록 유도할 수 있다—커뮤니티 포럼에 글을 올리거나 투표에 참여하는 단순한 행위조차 '적극적인 참여'로 간주되어 복잡한 법적 분쟁에 휘말릴 수 있기 때문이다.
3. 분산화 거버넌스의 법적 도전과 기회
이번 판결은 전반적인 웹3 분산 거버넌스에 분명한 타격을 주었다. a16z의 수석 법무顧問 마일스 제닝스(Miles Jennings)는 이번 판결이 "분산 거버넌스에 막대한 타격을 입혔다"고 평가하며, 극히 소규모의 거버넌스 참여라도 막대한 법적 책임을 초래할 수 있음을 의미한다고 지적했다. 웹3 프로젝트의 개발자와 투자자에게 있어 이는 분명 운영상·법적 리스크를 증가시키는 요소다.
그러나 이러한 도전은 업계 내부의 변화를 촉진하는 계기가 될 수도 있다. DAO가 설계와 운영에서 분산화와 법적 규제 준수 사이에서 최적의 균형점을 찾는 것은 앞으로 모든 프로젝트가 직면할 핵심 과제가 될 것이다. 이는 향후 DAO가 점차 하이브리드 거버넌스 구조를 채택하거나, 참여자의 책임 리스크를 제한하기 위해 유한책임회사(LLC) 또는 기타 법적 실체로 등록하는 방식을 고려해야 할 수 있음을 의미한다.
동시에 이는 웹3 규제 준수 분야에 새로운 탐색 방향을 제공한다. 분산화된 특성을 유지하면서도 참여자에게 법적 보호를 제공할 수 있는 거버넌스 프레임워크를 어떻게 설계할 것인지가 현재 및 향후 몇 년간 규제 서비스 분야에서 가장 도전적인 과제 중 하나다. DAO의 미래는 완전한 분산화에 있지 않을 수 있으며, 오히려 유연한 조직 구조와 법적 지위의 결합을 통해 혁신과 규제 준수의 최적 접점을 찾아가는 데 있을 것이다. 애영(AiYing)은 계속해서 웹3 기업들에게 규제 준수 로드맵을 제공하며, 업계 종사자들이 복잡한 법적 리스크를 이해하고 대응할 수 있도록 지원할 것이다.
4. 산업에 미치는 장기적 영향과 발전 방향
이번 판결은 향후 감독 강화 조치의 시작에 불과할 수 있다. 웹3 기술이 금융, 게임, 소셜 등 다양한 분야로 확장됨에 따라, 전통 감독 기관의 분산형 조직에 대한 관심과 규제 또한 점차 강화될 전망이다. 리도 DAO 사건은 DAO 거버넌스가 실험적 기술 개념에서 법적 현실로 전환되는 과정의 중요한 이정표가 되었다. 이 과정에서 규제의 명확성은 DAO의 건강한 발전을 위한 중요한 보장이 될 수 있다.
DAO의 미래 방향 중 하나는 '법적 포장(Legal Wrapping)'을 도입하는 것이다. 즉, 분산화된 겉모습 아래 법적 실체를 등록하여 참여자에게 법적 예외를 제공하는 방식이다. 이를 통해 분산화의 혁신적 요구를 충족하면서도 법적 리스크를 줄일 수 있다. 우리는 웹3의 미래가 더 이상 완전한 분산화만을 추구하지 않고, 더욱 실용적인 중간 지점을 모색하게 될 것으로 본다. 리도와 같은 분산형 프로젝트는 지속적인 혁신을 이어가면서도 변하는 법적 환경에서 발생하는 불확실성에 대비하기 위해 더욱 정교한 법률 자문과 규제 준수 지원이 필요하다.
빠르게 변화하는 시대에는 더욱 유연한 법적 솔루션이 요구된다. 향후 DAO는 더 이상 완전한 자유의 유토피아가 아닌, 이상과 현실 사이에서 동적 균형을 찾는 존재가 될 것이다. 모든 DAO 참여자에게 있어 규제 준수와 리스크 관리는 더 이상 선택 가능한 부가 요소가 아니라, 프로젝트의 생존 여부를 결정하는 핵심 요소가 되었다.
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