대화 Arthur Hayes: 현금화할 때는 바로 하라, 비트코인은 2025년 말에 25만 달러에 이를 것이다
편집 | 오설 블록체인
최근 팟캐스트 프로그램 Alpha First의 인터뷰에서 아서 헤이스(Arthur Hayes)는 암호화폐 시장의 미래에 대한 과감한 전망을 공유했습니다. 그는 트럼프 정부의 재집권 가능성을 언급하며, 미국의 완화적 통화정책이 달러 약세를 초래하고, 이로 인해 비트코인과 기타 암호자산 가격이 상승할 것이라고 예측했습니다. 또한 글로벌 인플레이션과 주권 국가들의 통화정책이 어떻게 비트코인 및 밈코인(Meme coin) 같은 암호자산에 긍정적인 영향을 미칠 수 있는지 설명했습니다. 그는 특히 투자자들이 불장에서 탐심에 사로잡혀 시장 리스크를 간과하지 말고 항상 경계해야 한다고 강조했습니다. 더불어 향후 시장 동향을 전망하며 2025년까지 비트코인이 25만 달러에 도달할 수 있다는 예측도 내놨습니다.
참고: 각 게스트의 견해는 오설의 입장과 일치하지 않을 수 있으며, 오설은 어떠한 제품이나 토큰도 추천하지 않습니다. 독자 여러분께서는 거주 지역의 법규를 준수하시기 바랍니다.
트럼프의 경제 정책은 달러 약세와 비트코인 상승을 유도할 것이다
Dreamer: 선거가 끝난 지 몇 주밖에 되지 않았는데 시장 가격이 많이 변동했습니다. 앞으로 12개월 동안 우리는 무엇을 기대할 수 있을까요? 공유해주실 비전이 있나요? 암호화폐 전망의 전체 지형 속에서 주목해야 할 점이 있다면 무엇일까요?
Arthur:
저는 시장의 예측이 옳다고 생각합니다. 시장은 트럼프와 그의 새로운 각료들이 미국 내에서 막대한 양의 화폐를 찍어낼 것으로 기대하고 있습니다. 그들의 선거 공약 중 하나는 약세 달러 정책을 통해 제조업과 산업기업을 미국으로 되돌리려는 것입니다. 이후 은행 신용을 통해 막대한 자금을 주입함으로써 미국 경제 내 신용량을 늘리고, 생산과 임금 수준을 끌어올릴 계획입니다. 이러한 모든 조치는 결국 인플레이션을 유발하게 됩니다.
결국 손해를 보는 쪽은 달러를 저축하거나 국채를 보유한 사람들입니다. 반면 공급량이 고정된 자산, 즉 비트코인은 매우 좋은 성과를 낼 것입니다. 사실 우리는 이미 이러한 흐름을 목격하고 있지 않습니까?
저는 미국의 은행 신용총량과 비트코인의 성과를 비교하는 데이터를 분석해봤습니다. 현재 비트코인의 성과가 명백히 앞서 있습니다. 이는 트럼프가 집권할 경우, 그의 계획이 이미 명확하다는 것을 보여줍니다. 즉, 달러를 약화시키고 신용을 통해 시장을 자극하여 사람들이 다시 일자리를 찾고 미국의 생산력을 회복하려는 것입니다. 저는 그가 실제로 이러한 계획을 실행할 것이라 확신합니다.
비트코인이 100만 달러에 이를 수 있을까?
Scott: 트럼프 관련 후속 질문이 있습니다. 당신은 트럼프가 당선되면 비트코인이 100만 달러에 이를 것이라는 대담한 예측을 한 바 있습니다. 지금도 그런 전망이 여전히 유효하다고 생각하시나요? 여전히 자신감을 갖고 계신가요?
Arthur:
저는 여전히 자신감이 있지만, 단기간 내에 실현될지는 확신할 수 없습니다. 사실상 이 흐름은 2016년 트럼프가 대통령에 당선된 시점부터 시작되었습니다. 당시 그는 중국을 겨냥한 무역전쟁을 추진했고, 민주당과 바이든 정부가 들어선 후에도 이러한 정책은 계속 유지되었습니다. 따라서 지금은 이런 대립 구도가 미국 정치문화에 깊이 자리 잡았습니다.
과거 미국은 대부분의 제조업과 생산 능력을 중국과 아시아로 이전시켰으며, 이들 국가는 환율을 약세로 유지해 경쟁 우위를 확보했지만, 그 결과 미국 노동자들이 피해를 입었습니다. 따라서 미국은 이러한 산업을 국내로 되찾아야 합니다. 이를 위해 기업들에게 수조 달러 규모의 신용을 배분하여 미국 내에서도 수익을 낼 수 있도록 해야 합니다.
바이든은 칩법(CHIPS Act), 인프라 법안, 그린뉴딜 등 다양한 정책을 통과시켰으며, 이 모든 계획은 막대한 자금 지원이 필요합니다. 이러한 흐름은 앞으로도 계속될 것입니다.
글로벌 경제 정책은 인플레이션을 가속화하고 암호자산에 호재
Dreamer: 암호화 커뮤니티 사람들은 보통 가장 파괴적인 사고방식을 지닌 집단입니다. 트럼프에 대해 논의할 만한 주제가 많습니다. 국내 관점에서 보면 당신의 주장은 매우 설득력 있고 많은 이들에게 낙관론을 심어줍니다. 하지만 국제적으로 보면 선거가 외교 정책, 전쟁, 무역에 어떤 영향을 미칠까요? 아시아의 입장에서는 일부 정책이 두려움을 줄 수도 있습니다. 이런 정책들이 경제나 암호화폐에 부정적 영향을 줄 수 있을까요? 아니면 크게 걱정할 필요가 없을까요?
Arthur:
제 생각에 본질적으로 지금 각국은 모두 '자국 우선' 정책을 펴고 있습니다. 미국은 '아메리카 퍼스트(America First)'를 외치고 있고, 중국은 '공동번영(共同富裕)' 정책을 통해 번영을 중국의 농촌이나 저소득층으로 돌려주려 하고 있습니다. 그래서 중국 정부는 부동산 버블을 억누르고, 지금은 다시 완화적 통화정책으로 경기를 부양하려 합니다.
일본은 자금의 국내 회귀 정책을 추진하고 있으며, 이는 경제를 활성화시키겠지만 동시에 은행 파산을 막기 위해 추가 신용이 필요합니다. 유럽은 러시아로부터의 저렴한 에너지를 차단하고, 대신 미국의 고가 에너지를 수입하면서 스스로 위기에 빠졌습니다. 하지만 기업 운영을 지원해야 하므로 결국 자국도 경기 부양책을 시행할 수밖에 없습니다.
따라서 각국은 자국민을 돌보기 위해 노력하고 있으며, 이는 국내 산업 회복과 상품 수요 증가를 의미합니다. 이러한 전 세계적 흐름은 인플레이션 상승을 유도하며, 장기 채권 수익률 전망을 더욱 압박할 것입니다.
이러한 환경 속에서 암호화폐는 좋은 성과를 낼 것입니다. 각국의 정책은 표면적으로 다르게 보이지만, 사실상 모두 자국 시민의 요구를 우선시한다는 동일한 목표를 가지고 있습니다. 이는 내부 신용 배분의 확대와 생산을 위한 공급 확대를 필요로 하며, 일자리 창출을 위한 전 세계적 흐름은 비트코인과 기타 암호자산에게 매우 긍정적인 신호입니다.
비트코인 상승이 다른 암호자산도 끌어올릴까?
Dreamer: 암호화폐, 특히 비트코인에게는 최고의 기회처럼 보입니다. 그렇다면 다른 알트코인들은 어떨까요? 비트코인의 상승세가 다른 암호자산에도 영향을 미칠 것으로 보시는지요? 혹시 비트코인 중심주의자로서 다른 자산들은 따라오지 못한다고 보시는 건가요? 아니면 이더리움 같은 다른 프로젝트들도 기회가 있다고 보십니까? 예를 들어 NFT, 밈코인, DeFi 등은 한때 큰 관심을 받았다가 침체된 바 있습니다. 이런 흐름들도 시장 상승세에서 혜택을 볼 수 있을까요? 아니면 주로 기관 투자자들을 중심으로 비트코인에만 자금이 몰릴 것으로 보시는지요?
Arthur:
사실 저는 기관 투자자의 움직임에 크게 주목하지 않습니다. 늘 "기관이 진입할 것이다"라는 말이 나오지만, 그들은 복잡한 투자 논리와 신용 고려사항을 가지고 있어 매수 또는 매도 결정을 내리는 이유가 다양하기 때문입니다. 소매 투자자 관점에서 보면, 비트코인 가격이 상승할 때마다 사람들의 가장 중요한 자산은 바로 비트코인이 됩니다. 제가 비트코인으로 부를 늘렸을 때, 굳이 법정화폐로 돌아갈 이유가 없지 않습니까? 또한 저는 비트코인에만 투자하고 싶지 않습니다. 비트코인보다 더 높은 수익을 낼 수 있는 다른 암호자산에 투자하고 싶습니다.
그렇다면 무엇을 할 수 있을까요? 우리는 밈코인, 새로운 레이어1 블록체인, 레이어2 프로젝트, NFT, 게임 분야 등을 살펴볼 것입니다. 비트코인이 시장을 주도하면, 자금은 점차 다른 자산 카테고리로 흘러갑니다. 궁극적으로 목표는 법정화폐로 되돌리는 것이 아니라 더 많은 암호화폐를 벌어들이는 것이기 때문입니다. 저는 법정화폐는 결국 제로로 귀결될 것이라 믿습니다.
Scott: 네, 맞습니다. 사람들은 빠른 수익을 얻으려 하며, 이런 급속한 성장에 거의 중독되기도 합니다. 어쨌든 이것은 가장 빠르게 성장하는 자산 클래스 중 하나입니다. 비트코인에서 수익을 얻은 후 많은 사람들은 법정화폐로 전환하지 않고, 여전히 잠재력이 있는 다른 암호자산으로 넘어갑니다. 당신은 이번 사이클에서 밈코인이 모두를 놀라게 했다고 언급하셨고, 이전 사이클의 NFT처럼 말이죠. 밈코인을 일부 보유하고 있다고 들었습니다. 이 시장이 당신에게 흥미롭게 다가오는지요? 밈코인은 이번 사이클에서 어떻게 움직이고 있으며, 쉽게 수십억 달러 규모로 성장할 수 있을까요?
Arthur:
정말 흥미롭고 매력적입니다. 예를 들어, 어느 밈코인 다람쥐가 불과 9일 만에 0에서 20억 달러로 급성장한 사례가 있습니다. 미국 정부가 다람쥐를 처형했다는 소문이 퍼지면서, 전 세계적으로 거래되는 20억 달러짜리 밈코인이 된 것입니다. 이 현상은 우리가 글로벌 문화에서 핫이슈에 얼마나 빠르게 반응하는지를 보여주며, 밈코인을 통해 그것을 흥미롭게 만들 수 있다는 점을 보여줍니다. 이제 전 세계 누구나 미국 정부 혹은 뉴욕주가 ‘처형’했다는 다람쥐를 알고 있습니다. 그래서 그 주변에 밈코인이 형성된 것이죠.
이것은 흥미로울 뿐 아니라 현실을 반영하기도 합니다. 아마도 정부에 대한 불만, 특히 인플레이션 정책에 대한 반감 같은 아문화(subculture)도 존재할 수 있습니다. 이런 현상은 밈코인을 빠르게 주목받는 attention economy로 만들기도 합니다.
밈코인의 급부상은 글로벌 문화의 반응력을 보여준다
Dreamer: 최근에는 방금 언급하신 것처럼 시사 이슈와 연관된 밈코인 외에도 일종의 ‘블루칩’ 밈코인 같은 것도 있습니다. 이런 밈코인들은 오르내리겠지만, 도지코인(Dogecoin)처럼 어느 정도 안정화된 사례도 있습니다. 누군가는 도지코인이 1달러에 이를 수 있다고 말하는데, 가능하다고 보십니까?
Arthur:
충분히 가능하다고 봅니다. 특히 정부 효율성 부서나 새로운 ‘엘론’ 같은 인물이 특정 사건을 확인하는 순간, 그것 자체가 클래식한 밈이 됩니다. 당시 좀 샀어야 했는데 아쉽네요. 이런 밈들은 너무나 멋지고 흥미롭습니다. 엘론은 정말 뛰어난 밈 크리에이터이며, 아마 역사상 최고의 밈 아티스트 중 한 명일 것입니다. 비즈니스 모델에 대해서는 의문을 가질 수 있지만, 밈 아트 측면에서는 분명 천재입니다. 따라서 도지코인이 1달러에 도달하는 것은 충분히 가능합니다.
다만 사람들이 정부의 선전과 실제 성과 사이의 격차가 얼마나 큰지 인식하게 되면, 일종의 ‘낙신(落神)’ 감정을 느낄 수 있다고 생각합니다. 사람들은 이런 밈들이 지닌 의미와 전달하는 메시지를 다시 평가하게 될 것이며, 이런 변화가 매우 흥미로울 것입니다.
새로 진입하는 투자자에게: 불장에서도 이성 유지하고 적절히 현금화하라
Dreamer: 요즘 기술 덕분에 새로운 레이어1 프로젝트나 밈코인을 쉽게 출시할 수 있습니다. 저는 이 분야에 더 많은 창의성이 유입될 것이며, 동시에 전문화 추세도 강화될 것이라 봅니다. 또한 당신이 언급한 바와 같이 선거 효과도 매우 강력합니다. 과거를 돌아보면 DeFi와 NFT의 부흥, 그리고 다른 유행했던 트렌드들이 비슷한 열광을 일으켰습니다. 그렇다면 나눌 수 있는 교훈이나 경고 사례가 있을까요? 특히 처음 불장을 경험하는 사람들에게 이 과정에서 주의해야 할 점은 무엇인지, 그리고 이 ‘아름답지만 잔혹한 세상’에서 다시는 같은 실수를 반복하지 않도록 어떻게 해야 할지 조언을 부탁드립니다.
Arthur:
우선, 아무도 시장에서 영원히 수익을 낼 수 없습니다. 불장에서는 빠르게 돈을 벌 수 있다는 걸 모두 알고 있지만, 핵심은 그 수익을 어떻게 지키느냐입니다. 예를 들어 지금 보유한 밈코인이 한두 달 안에 사라질 수도 있습니다. 시가총액이 2억 달러에서 500만 달러로 추락할 수 있으며, 이런 변동은 예측할 수 없습니다.
통계에 따르면, 밈코인 중 시가총액이 5억 달러를 넘는 경우는 약 0.01%에 불과하며, 대부분의 트레이더는 결국 손실을 봅니다. 많은 사람들이 계좌상으로는 거대한 수익을 올렸지만, “더 많이 벌 수 있다”는 탐심에 사로잡혀 결국 이미 가진 것을 모두 잃습니다.
따라서 운명을 바꿀 만큼 큰 수익을 얻었다면, 일부를 반드시 현금화하세요. 시장은 언제든지 다시 기회를 줍니다. 잠시 숨을 고르거나 휴가를 가는 것도 좋고, 이후 다시 시장을 평가해보세요. 이성적으로 행동하는 것이 매우 중요합니다.
잠재적 리스크나 촉매제는 존재하는가?
Scott: 이런 상황에서 사람들은 쉽게 ‘롤러코스터’ 같은 시장 변동을 경험하게 됩니다. 당신이 언급했듯, 일부 자산은 한두 달 만에 사라질 수 있습니다. 어떤 사람은 며칠 만에 인생을 바꾸는 돈을 벌기도 합니다. 예를 들어 밈코인 Peanut이 그렇죠. 그러나 시가총액 20억 달러에 달하는 코인이더라도 금세 폭락할 수 있습니다. 따라서 당신 말씀이 맞습니다. 밈코인이든 비트코인이든, 수익이 발생하면 일부 포지션을 점진적으로 청산하는 것이 중요합니다. 당신이 말했듯, 이익 실현은 결코 손해를 보는 일이 아닙니다.
Dreamer: 시장을 교란시킬 수 있는 ‘검은 백조(Black Swan) 사건’이나 잠재적 촉매제는 없을까요? 과거 몇 년을 돌아보면 FTX 붕괴나 기타 예측하지 못한 사건들이 있었는데, 지금 주의 깊게 봐야 할 트렌드나 기관이 있을까요? 새로운 트럼프 정부 아래에서 이런 불확실성이 어느 정도 정리되었고, 시장이 더 단순해져 발전하기 쉬워졌다고 보시는지요?
Arthur:
많은 부분이 이미 정리되었다고 봅니다. FTX, Genesis, Three Arrows, Luna 사건에서 많은 이들이 큰 손실을 입었습니다. 따라서 지금은 아마 비트코인이 이미 10만 달러에 도달했을지도 모릅니다(이 인터뷰가 공개될 때쯤엔 그렇게 되어 있을지도 모르죠). 장기적으로 보면, 전통 금융 자금이 암호화폐 가격 상승을 목격하면 참여하고 싶어질 것입니다. 예를 들어 벤처캐피탈 같은 형태로 말이죠.
많은 VC들이 상당한 자금을 조달했으며, 이전 사이클과 유사하게 큰 기업이나 핵심 프로젝트에 투자해야 합니다. 초기 단계에서는 이러한 자금이 합리적으로 배분되어 좋은 용도로 사용됩니다. 하지만 불장이 진행될수록, 수익을 내야 한다는 압박 때문에 투자자들이 특정 ‘핫한 분야’에 자금을 쏟아부을 수 있습니다. 이런 상황에서 비즈니스 모델이 가격 상승에만 기반을 두게 되면 리스크가 누적되고, 결국 시장 균형이 무너질 수 있습니다.
현재 어느 분야에서 이런 현상이 나타날지 확신할 수는 없지만, 아직 ‘과열’ 단계에는 도달하지 않았습니다. 특히 전통 금융 자본이 유입될 때, 특정 분야에서 과잉 투자가 발생할 수 있으므로 투자자들은 주의해야 합니다. 시장 가격과 실제 상황이 괴리될 때 ‘리셋(rinse)’이 발생할 수 있기 때문입니다.
Dreamer: 당신 말씀을 듣고 생각났는데, 사람들이 성공적인 거래를 많이 하면 지루해지고 다시 빠른 수익을 경험하고 싶어집니다. 현재 많은 비트코인 레이어2 프로토콜이 수익 제공 계획을 발표하고 있지만, 그 수익은 어디서 오는 것일까요? 우리는 과거처럼 실질적 기반이 없는 고수익을 약속했던 실수를 반복하고 싶지 않습니다. 다른 사람들은 더 큰 수익을 얻기 위해 또 다른 트렌드를 찾게 되고, 그만큼 리스크도 점점 커질 것입니다. 따라서 이전 사이클을 경험한 사람들은 교훈을 얻고, 신규 진입자들은 타인의 경험에서 배우기를 바랍니다.
스키 이야기
이번 인터뷰는 정말 훌륭했습니다. 시간 내주셔서 감사합니다. 오늘 밤 IFC 행사 — 일종의 크레딧 대항전이 있는데, 혹시 당신이나 다른 분들이 참석할 수 있을지 모르겠습니다. 전 세계적으로 열리는 행사인데, 앞으로 기회가 된다면 꼭 다시 모시고 싶습니다. 이런 행사와 암호화폐 분야의 영향력 있는 인물들과의 경쟁을 좋아하실 거라 생각합니다. 이제 마무리를 Scott에게 넘기겠습니다.
Scott: 네, 이렇게 시간을 내주셔서 진심으로 감사드립니다. 질문에 답해주셔서 정말 감사합니다. IFC에서 뵙게 된다면 정말 좋겠어요. 마지막으로 가볍게 묻겠습니다. 암호화폐 관련 일을 하지 않을 때는 무엇을 하시나요? 취미가 있다면 무엇인지요? 어떻게 스트레스를 풀거나 업무에서 벗어나시는지요? 예를 들어 미식가이신가요? 새로운 레스토랑을 찾아다니시는 편인가요? 아니면 다른 방법으로 활력을 얻으시는지요?
Arthur:
저는 스키를 매우 좋아합니다. 매년 산에서 세네 달 정도를 보내며 눈 속에 몰두합니다. 스키 시즌에는 매일 8시간씩 스키를 탑니다. 신체 단련과 야외 활동을 즐기는 것 외에는 거의 다른 일을 하지 않습니다. 이게 저를 정말 행복하게 만들어줍니다.
Scott: 가장 좋아하는 스키장은 어디인가요?
Arthur:
일본의 니세코(Niseko)입니다. 그곳의 파우더 스노는 정말 훌륭해요. 마르고 가볍습니다. 매년 1~2월이면 눈이 내리고, 그곳은 정말 놀라운 곳이죠.
Scott: 그래서 지금 준비 중이신가요? 상태를 조절하고 계신가요?
Arthur:
네, 스키를 위해 준비 중입니다. 다만 일본 스키장의 유일한 단점은 경사가 충분히 급하지 않다는 점입니다. 아주 극적인 급경사는 없습니다.
Dreamer: 솔트레이크시티는 호수효과(lake effect)가 있어서 눈이 좋습니다. 저는 싱가포르에 살지만, 예전에 미국에 살았을 때 자주 스키를 탔습니다. 저는 스노보더입니다.
Scott: 저도 그렇습니다! 아직 스키도 타지만, 스노보드를 더 좋아합니다. 어떤 장소는 스노보드에 딱 맞죠.
Dreamer: 네, 일부 지역은 정말 적합합니다. 스키어들이 당신의 궤적을 '짓밟는' 일도 없습니다.
Scott: 정말 멋지네요! 몇 년간 타지 못했지만, 다시 시작하고 싶은 취미 중 하나입니다. 저는 미국 북동부 출신으로 뉴저지와 뉴욕에서 자랐기 때문에 버몬트로 쉽게 스키를 타러 갔었죠. 하지만 지난 10년간 휴스턴에 살면서 접근성이 떨어져, 더 이상 장비를 싣고 몇 시간 운전해서 갈 수 있는 거리가 아니게 되었습니다.
Scott: 남은 시간 동안 즐겁게 보내시길 바랍니다. 저는 일본에서 스키를 직접 체험해보고 싶습니다. 그토록 훌륭한 스키 조건이 있다니 전혀 몰랐네요. 꼭 한번 가봐야겠습니다.
비트코인 연말 및 2025년 가격 전망
Scott: 하나만 구체적으로 여쭤보겠습니다. 올해 연말과 내년 이맘때 비트코인 가격이 얼마 정도가 될 것 같으신가요?
Arthur:
저는 비트코인이 올해 연말에 10만 달러에 도달할 것이며, 2025년 말에는 25만 달러에 이를 것이라 봅니다.
Scott: 들으셨죠? Alpha First가 처음으로 공개하는 전망입니다. 비트코인은 연말에 10만 달러, 1년 후에는 25만 달러에 이를 전망입니다. 내년 DevCon이나 다른 행사에서 다시 만나 이 예측을 검증할 수 있기를 바랍니다. 그때는 25만 달러가 아니라 더 높은 가격이 되기를 기대합니다.
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