신어와의 대화: 어떻게 우수한 자산을 장기 보유할 수 있을까? 매도 실수 후 어떻게 다시 집중 포지션을 잡을 수 있을까?
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신어와의 대화: 어떻게 우수한 자산을 장기 보유할 수 있을까? 매도 실수 후 어떻게 다시 집중 포지션을 잡을 수 있을까?
좋은 자산을 장기 보유하는 것은 두 가지 측면에서 이익을 가져옵니다. 하나는 자신의 이해 범위 내에서 돈을 벌 수 있다는 것이고, 다른 하나는 돈이 비선형적으로 증가할 가능성이 높아서 처음의 예상보다 훨씬 더 큰 수익을 초래할 수 있다는 점입니다.
Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰정리: E2M Research
본 콘텐츠는 E2M Research가 매주 금요일 진행하는 스페이스 『추측과 반박』에서 정리한 내용입니다.
『추측과 반박』이라는 책은 E2M Research의 여러 발표자들에게 큰 영감을 주었으며, 저희는 독서를 단순히 읽는 것으로 끝내지 않고, 그 안에 담긴 훌륭한 사상들을 실천에 적용하고, 나아가 우리 자신의 투자 사례 속에서 검증하길 희망합니다.
우리가 믿는 바와 같이 세상에는 흑백논리로 설명할 수 없는 많은 일들이 존재하며, 제3의 사고방식이란 것이 존재합니다. 이는 우리가 더 나은 해석을 계속해서 찾아가도록 장려하며, 모두가 대담하게 추측하고 적극적으로 반박하며 신중하게 검증하여 실제 삶에 적용하도록 격려합니다.
최근 시장이 좋은 상승세를 보이고 있는데, 어떻게 우수한 자산을 장기 보유할 수 있을까요? 매도 후 다시 대규모로 포지션을 취하는 방법은 무엇일까요? 이번 기회에 다시 한번 논의해볼 만한 주제이며, 게스트들도 각자의 산업 경험을 바탕으로 자유롭게 의견을 나누었습니다.
전체 오디오 링크:
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episodes/673b43ef43dc3a43879d5cb8
핵심 요약
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신어(神鱼) 트위터 @bitfish1
좋은 자산의 기준은 현재의 인식을 바탕으로 장래를 판단하는 것입니다. 만약 어떤 자산의 발전 곡선, 미래 성장 추세 및 핵심 전환점이 현재 이미 충족되었다면, 이를 다른 자산들과 비교해 '좋은 자산'의 범주에 넣을 수 있습니다.
핵심 질문은 바로 좋은 자산을 발견한 후 어떻게 장기 보유할 것인가?
포지션을 유지하는 데 있어 중요한 것은 이성적 차원보다 오히려 심리적 차원입니다. 따라서 이성이 작동할 때 미리 몇 가지 방식과 규칙을 설정해 두어야 하며, FOMO 상태에 빠졌을 때에도 상대적으로 이성을 유지할 수 있도록 해야 합니다.
어떻게 이러한 구조를 만들 수 있을까요?
여기서 언급하지 않을 수 없는 것이 바로 '포지션 관리 법칙'입니다. 자산 풀을 네 개의 풀로 나누어야 합니다.
첫 번째는 콜드월렛(cold wallet)으로, 주로 코인을 비축하는 용도이며, 접근하기 어렵도록 다양한 장애물을 만들어 핵심 자산을 보관합니다. 전체 자산의 60% 이상을 여기에 배치합니다.
두 번째는 웜월렛(warm wallet)으로, 자산을 관리하고 비교적 안정적인 현금흐름을 제공하는 시스템입니다. 극도로 비관적인 상황에서도 안정된 심리를 유지할 수 있게 도와주며, 일반적으로 전체 자산의 20~30% 정도를 배치합니다.
세 번째는 핫월렛(hot wallet)으로, 주로 소비 목적이나 투기용 자산 실험에 사용됩니다. 제품 체험을 통해 미래의 좋은 자산인지 판단하는 경험을 쌓는 용도이며, 전체 자산의 몇 % 혹은 그 이하만 배치합니다. 만약 이 지갑의 자산이 투기로 인해 불어난다면 즉시 웜월렛 또는 콜드월렛으로 이전해야 합니다.
네 번째는 법정화폐 지갑으로, 작은 원칙 하나를 적용합니다. 바로 '4% 원칙'인데, 법정화폐 지갑의 자산 규모의 4%가 연간 지출액과 동일하다는 의미입니다. 앞의 여러 지갑이 예상치 못한 손실을 입더라도, 법정화폐 지갑에서 발생하는 정기예금 이자나 국채 이자 등으로 기본 생활비를 충당할 수 있어야 하며, 이는 일종의 생활비 비축금 및 격리 자산 역할을 합니다.
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Zhen Dong 트위터 @zhendong2020
현재 암호화폐 자산이나 테슬라 주식을 보유하고 있다면, 복잡계 진화론, 비선형 성장, 혁신 확산 등의 모델에 대한 이해가 필요합니다. 오늘날 인터넷 시대에는 정보 전달과 지식 전달의 속도, 효율성, 비용이 수십 년 전과 비교해 지수급으로 증가했기 때문입니다.
좋은 자산을 이해하려면 우선 기초 지식이 필요합니다. 많은 사람들이 좋은 자산을 장기 보유하지 못하는 주요 이유 중 하나는 장기 보유에 대한 잘못된 인식을 갖고 있기 때문이며, 장기 보유의 가장 큰 적은 바로 단기 거래에 대한 열망입니다. 많은 사람들은 장기 보유와 단기 거래를 혼동합니다.
포퍼가 말했던 가장 중요한 것은 무엇입니까? 그것은 바로 더 많은 이성적 겸손(rational humility)입니다.
어떻게 좋은 자산을 분석할 수 있을까요? 반복적인 나사 조이기 같은 무의미한 작업이 아니라, 장기적으로 복리 효과를 낼 수 있는 긍정적 기대치를 가진 좋은 투자 결정을 계속 내리는 것이 중요합니다. 또한 겸손함이란 자신이 실수할 수 있음을 아는 것이며, 실수를 인식하면 계속 수정하고 조정한다는 것을 의미합니다.
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Odyssey 트위터 @OdysseysEth
좋은 자산을 장기 보유하는 데는 두 가지 핵심이 있습니다. 하나는 '이해', 다른 하나는 '장기성'입니다. 이 '이해'는 다시 두 가지로 나뉩니다. 하나는 이성적 이해, 다른 하나는 감정적 이해입니다. 어떻게 이해하게 되는가? 매수 시 구성했던 모든 요소들이 매도 시에도 인식 차원과 감정 차원에서 동시에 작용하게 됩니다. 그렇다면 매수 시 어떻게 구성해야 할까요? 이것이 바로 좋은 자산을 이해하는 문제입니다.
인식 구조화 과정에는 여러 요소가 있으며, 매도 시점에는 반드시 모두 작동하게 됩니다.
첫 번째는 초기 단계 자산들에 대해 물어보지 않는 것입니다. 왜냐하면 그들은 아직 임계점을 넘지 않았으며, 처음부터 이해할 수 없다면 당연히 손을 대지 않아야 하고, 이후에도 매도하지 않아야 합니다. 만약 진입 시점이 이미 임계점을 지났다면, 이후 관찰에 더욱 집중하게 되며 이해도 매우 깊어집니다.
두 번째는 독점성(monopoly)을 다각도로 사고하고 검증하는 것입니다. 독점 때문에 매수했다면, 매도 이유는 오직 독점이 사라졌거나 더 나은 독점자가 등장했을 때뿐입니다. 이 대칭 구조를 명확히 설정할 수 있으며, 독점성을 이해하는 과정에서 사용자 수요와 전체 잠재시장(TAM) 등을 보다 풍부하게 이해할 수 있으며, 이는 많은 이성적 구조화와 감정적 구조화를 가져옵니다.
좋은 자산의 장기 보유는 두 가지 측면이 있습니다:
하나는 인식 범위 내에서 수익을 얻는 것입니다. 초기에 장기 제품 로드맵을 명확히 생각했고, 실제로 그 로드맵을 달성했다면 이제 팔아야 할까요? 반드시 그런 것은 아닙니다. 일부 사람들은 이 부분의 수익을 얻을 수 있지만, 운이 좋지 않은 사람들은 인식 범위 밖의 수익을 얻지 못합니다.
또 한편으로는 수익이 비선형적이며, 누구의 초기 인식도 초월할 가능성이 큽니다. 투자자는 이러한 놀라움을 감당할 수 있어야 합니다. 10년 전의 제한된 이성적 사고로 미래를 예측하지 말고, 이러한 비대칭성을 구축하여 미래의 혜택을 받아들일 수 있어야 합니다. 미래의 혜택을 어떻게 받아들일 수 있을까요? 자산을 보유한 후 그 특성을 인식하고, 이것이 좋은 자산임을 인정하며, 그것이 상상을 초월할 정도로 잘 될 것이라 믿는 것입니다.
매도 후 다시 대규모로 포지션을 취하는 것은 무엇일까요? 사실상 대부분은 심리적 문제이며, 물론 인식 문제도 포함됩니다. 인식 면에서는 독점성에 따라 포지션을 늘리는 경우, 이런 마인드셋 아래라면 이전의 가격이 높았든 낮았든 신경 쓰지 않게 됩니다. 왜냐하면 독점성에 따른 증자(posting)는 이미 가격과 분리되기 때문입니다. 다시 대규모 포지션을 취하는 데 가장 중요한 것은 바로 과거에 매도한 경험이 있다는 점입니다. 거의 모든 사람에게 있어서 '잘못을 고치는 것'은 매우 고통스러운 일입니다. 많은 사람들이 투자를 단지 투자라고 생각하지만 그렇지 않습니다. 투자는 본질적으로 자기 자신을 증명하고자 하는 욕구 혹은 현재 생활의 고통을 해결하고자 하는 욕구를 내포하고 있습니다. 좋은 투자 결정을 내리기 위해서는 먼저 이러한 욕구 혹은 그 이면의 심리적 문제부터 해결해야 합니다. 만약 처음부터 강한 욕구에 휘둘렸다면, 이성적인 투자 결정을 내리기는 매우 어려울 것입니다.
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Q. 왜 포지션 관리 시스템을 구축해야 하나요?
저는 거래에서 내린 주요 결정들의 성공률을 통계적으로 분석해봤는데, 겨우 40% 후반에서 45%를 넘지 못했습니다. 그래서 이후 중요한 결정을 내릴 때마다 의사결정 로그를 작성하기 시작했습니다. 당시의 상황과 제 감정 상태, 세계 발전에 대한 인식, 해당 사건의 미래 전망, 결정 이유, 그리고 후회 여부 등을 기록하고, 6개월 또는 1년 후 다시 리뷰하는 것입니다.
결국 알게 된 것은 세계는 알려지지 않았으며, 현실 세계에 대한 우리의 모델링과 이성은 한계가 있다는 점입니다. 그러므로 모델링 과정에서 항상 열린 마음과 유연한 사고를 유지해야 합니다.
매우 고통스러운 실수들은 본질적으로 현실 세계가 우리에게 보내는 정보입니다.一个人이 성장할 수 있는지를 결정하는 핵심은 현실 세계로부터 진정한 피드백과 정보를 받았을 때 감정에 빠지지 않고, 사후에 리뷰하고 사고하며 반복적으로 개선할 수 있는 능력에 달려 있습니다. (신어 트위터 @bitfish1)
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Q. 좋은 자산을 발견하는 것과 매도 후 다시 대규모로 포지션을 취하는 것 중 어느 쪽이 더 어려운가요?
대규모 포지션을 취하는 것은 좋은 자산을 찾는 것 자체보다 더 어렵습니다. 주변에 비트코인을 보유한 많은 사람들이 일부 수익을 얻은 후 매도하고, 거의 아무도 다시 매수하지 않습니다. 다시 대규모로 포지션을 취하는 것은 말할 것도 없습니다. 대규모 포지션은 전체 자산의 큰 비중을 특정 자산에 투자하는 것이며, 본질적으로 도전적인 일입니다.
처음 테슬라를 매수할 때 저는 이미 많은 연구를 했지만, 실제로 매수하려 하니 여전히 살 수 없었습니다. 결국 절대값 기준으로만 소량 매수할 수 있었죠. 인간은 큰 숫자에 약간 적응하지 못하는 경향이 있습니다. 예전에 텍사스 홀덤을 칠 때도 칩의 절대값 증가가 심리적 부담을 준다는 것을 느꼈습니다. 자산 비중 측면에서는 크지 않아도, 그 절대값은 본능적으로 평소의 지출과 비교하게 됩니다.
매도 후 다시 대규모 포지션을 취하는 것이 더 어려운 이유는 실수에 직면하고 그것을 인정하는 것입니다. 실수를 인정하는 것은 단지 인정하는 것으로 끝나지 않습니다. 이는 자신의 근본적인 사고 로직을 재구성하는 과정이 필요합니다. 또한 실수에 대한 태도 역시 문제가 됩니다. 때때로 사람들은 실수를 개인의 이미지와 연결시키며, 실수를 인정하는 것이 굴욕이라고 생각합니다. 일반인들은 실수를 부끄러운 일이라 생각하지만, 똑똑한 사람들은 실수를 고칠 수 없는 능력이 더 부끄럽다고 생각합니다.
포퍼의 과학 철학 프레임워크는 바로 이러한 독을 해독하는 해독제입니다. 철학적 차원에서 인류가 실수를 통해 앞으로 나아간다는 것을 이해할 수 있으며, 새로운 지식을 창출하는 유일한 수단이 바로 추측과 반박임을 알 수 있습니다. 이 과정에서 잘못된 추측을 제거하고, 남은 추측이 상대적으로 올바른 것입니다. 실수하는 과정은 피할 수 없을 뿐 아니라, 우리가 새로운 지식을 찾는 유일한 길이기도 합니다. (Peicai Li 트위터 @pcfli)
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