트럼프의 취임을 앞두고 암호화폐 규제는 어떤 방향으로 나아갈 것인가?
글: 타라오파이징
트럼프 효과가 계속되며 비트코인이 다시 사상 최고치를 경신했다.
대선 결과 발표 후 일주일도 채 지나지 않아, 아직 취임하지도 않았고 하원의 다수당도 결정되지 않았지만, 당선자 트럼프는 이미 암호화폐 분야 전반에 걸쳐 큰 영향을 미치고 있다. 최근 들어 암호화 시장은 지속적으로 상승세를 보이고 있으며, BTC는 대선 당일 이전 고점을 돌파한 데 이어 힘을 얻어 81,000달러 선을 돌파했고, 캔들차트 상에서도 아름다운 장양선을 남겼다.
이는 트럼프의 등장으로 인해 암호화 시장 심리가 크게 개선되었음을 보여준다. 그러나 이러한 긍정적인 분위기에는 정치인들이 한 말뿐 아니라 그들의 구두 약속도 큰 몫을 한다. 하지만 데이터를 살펴보면 대통령들의 임기 동안 실제로 이행된 내용은 그리 낙관적이지 않다.
암호화 규제가 과연 대통령의 발언처럼 진행될지는 여전히 불투명하지만 확실한 것은, 2.4억 달러를 투입한 암호화 산업이 더 이상 묻혀 있지 않고 정식으로 미국 정치 무대의 중심에 섰다는 점이다.
미국 대선 이후 가장 자신감 있게 머리를 들 수 있는 업계는 지역 화석 연료 산업 외에 암호화 산업을 꼽을 수 있다.
트럼프 효과와 이어서 예상되는 금리 인하의 영향을 받아 암호화 시장은 놀라운 상승세를 기록했다. 비트코인은 단 일주일 만에 67,000달러에서 81,000달러 이상까지 치솟았으며, 오늘 새벽 최고 81,500달러까지 도달하며 7일간 상승률은 17.79%에 달했다. 주요 암호화폐들도 전반적으로 상승했고, 오랫동안 침체 상태였던 이더리움은 3,200달러를 회복했으며, 솔라나(SOL)의 시가총액은 일시적으로 1,000억 달러를 돌파하기도 했다. 밈코인(MEME) 역시 뒤지지 않았다. 정치적 밈코인의 대표격인 도지코인(DOGE)은 오늘 하루 동안만 33% 이상 상승하여 0.292달러에 도달했고, 시가총액은 423억 달러로 안정화폐 USDC를 제치고 시가총액 기준 6위 암호화폐가 되었다.
이처럼 극심한 변동성은 폭락(청산)도 일반화시키고 있다. Coinglass 데이터에 따르면 오후 2시 54분 기준, 지난 24시간 동안 암호화 시장에서 청산된 인원은 216,612명, 총 청산 금액은 6.5억 달러였다. 롱 포지션 청산액은 3.65억 달러, 숏 포지션은 2.85억 달러로 양방향 모두 청산이 발생했다.
전반적으로 볼 때 변동성이 커졌음에도 불구하고 암호화 시장은 분명히 긍정적인 방향으로 나아가고 있다. 대표적인 예로 월스트리트 기관들이 비트코인에 지속적으로 베팅하고 있다는 점이 있다. 11월 6일부터 비트코인 ETF 순유입이 눈에 띄게 증가했으며, 특히 11월 7일 하루 동안 순유입액이 13.59억 달러에 달해 사상 최고치를 기록했다. 블랙록의 IBIT는 현재 운용 자산 총액이 172.43억 달러이며, 자산 관리 규모는 174.43억 달러로, 미국 주식시장 내 두 번째로 큰 금ETF인 IAU를 넘어섰고, 비트코인을 '디지털 골드'라 부르는 명칭에 다시 한번 신뢰를 더했다.
트럼프의 당선 이전에도 많은 시장 관계자들이 대선 종료 후 '사실 매도(sell the news)' 현상으로 인해 시장이 하락할 것이라고 예측했다. 하지만 실제 영향을 보면 암호화 시장의 긍정적 효과는 강력한 지속성을 보이고 있다. 이러한 지속성은 첫째로 보다 완화된 거시경제 환경에서 비롯되었다. 월가에서는 내년 금리 인하 속도가 느려질 것으로 예상하지만, 11월에는 예정대로 금리 인하가 이루어졌다. 둘째로는 시장이 트럼프에 대해 더욱 긍정적인 기대를 하고 있기 때문이다.
트럼프가 이전에 한 구두 약속들을 되짚어보면 크게 두 가지로 나뉜다. 하나는 규제 측면이고, 다른 하나는 가격 측면이다. 트럼프는 비트코인 컨퍼런스 연설에서 비트코인이 탄생한 이래 시가총액이 계속해서 증가하고 있으며, 곧 은을 넘어서고 장기적으로는 금까지 초월할 것이라고 명확히 언급했다. 또한 대통령에 당선되면 미국이 비트코인을 전략적 자산으로 보유하게 될 것이며, 어떤 비트코인도 팔지 않을 것이며, 비트코인이 미국에서 채굴되고, 생성되고, 생산되기를 원한다고 강조했다. 그는 미국이 세계 암호화 중심지이자 비트코인 슈퍼파워가 되도록 보장하겠다고 밝혔다.
규제 측면에서 트럼프는 더 많은 상상력을 자극한다. 그는 중앙은행 디지털화폐(CBDC)는 결코 존재하지 않을 것이며, 대통령에 취임하는 첫날 유명한 반-암호화 인사인 현 SEC 위원장 게리 겐슬러(Gary Gensler)를 해임하고 새로운 위원장을 임명할 것이라고 밝혔다. 동시에 즉각 비트코인 및 암호화폐 대통령 자문위원회를 구성해 "전체 산업을 위한 투명한 규제 지침을 마련할 것이며, 100일 이내에 완료하겠다"고 말했다. 그는 "앞으로는 여러분의 산업을 혐오하는 사람들이 아니라 사랑하는 사람들이 규칙을 만들게 될 것이며, 그들은 규제를 명확하고 간단하며 직접적이고 공정하게 만들기를 원하며, 여러분의 산업이 번영하기를 바랄 뿐 쇠퇴하기를 바라지 않는다"고 강조했다.
구두 약속 외에도 트럼프는 직접 행동으로 본보기를 보였다. 그는 역사상 처음으로 암호화폐 기부를 받은 대통령 후보였으며, 가족 역시 DeFi 프로젝트를 운영 중이다. '미국 최초의 비트코인 대통령'이라는 타이틀도 확고하게 자리 잡았고, 선거 유세 연설에서도 여러 차례 이를 언급했다. 트럼프 외에도 부통령 후보인 밴스(Vance), 그리고 트럼프 진영의 핵심 참모인 머스크(Musk) 역시 암호화에 절대적인 지지를 표명하고 있으며, 스페이스엑스(SpaceX)와 테슬라도 상당한 양의 비트코인을 보유하고 있다.
더욱 고무적인 사실은 이번 대선에서 공화당이 압도적인 승리를 거두었으며, 상원 다수당 확보 후 하원에서도 거의 확실하게 다수당이 될 가능성이 높아, 입법, 인사 임명, 재정 지원 등 모든 면에서 트럼프에게 강력한 정당적 지지를 제공할 수 있게 되었다는 점이다. 이는 2016년과 같이 각종 저항에 직면했던 상황과는 판이하게 다르다.
이러한 점에서 암호화 산업은 새로운 규제 환경을 맞이할 가능성이 크며, 업계 관계자들은 매우 기대감을 드러내고 있다. 오늘 a16z의 정책 책임자는 기고문을 통해 이전 의회에서의 양당 협력을 기반으로 더 나아가 명확한 규제 체계를 주장할 것이라며, 혁신과 탈중앙화를 촉진하고 지원하며, 더 높은 규제 명확성을 가져올 것이라고 밝혔다. 그는 이제 업계가 블록체인 기술 기반의 획기적인 제품과 서비스를 자유롭게 탐색할 수 있을 것이며, 특히 토큰 발행 및 커뮤니티 구축 분야에서 이전에 규제 우려로 인해 보류되었던 많은 계획들이 마침내 재개될 수 있다고 말했다.
구체적인 법안을 살펴보면, 블록체인 인프라 기업 Blockdaemon의 보고서는 두 가지 핵심 법안이 추진될 가능성이 크다고 지적했다. 첫 번째는 '21세기 금융혁신 및 기술법(FinTech Act)'이 2025년 상원을 통과해 최종 법률로 제정될 가능성이 있고, 두 번째는 바이든 대통령이 거부권을 행사했던 SAB 121 폐지 제안이 시행될 수 있다는 것이다.
암호화 거물인 코인베이스(Coinbase)의 최고법무책임자(Paul Grewal)는 "암호화 산업이 전환점을 맞았다"고 단언했으며, CEO는 내년 미국 의회가 암호화 시장에 매우 우호적일 것이라며 "역사상 가장 암호화를 지지하는 의회가 될 것"이라고 말했다.
이 말은 사실에 기반한다. 대통령 후보가 중요한 것은 분명하지만, 실질적인 법안 제정과 집행에서 미국의 '삼권분립' 체제 아래에서는 오히려 의회가 가장 중요한 역할을 한다. 이런 맥락에서 암호화 산업은 전략적 시야를 넓혀 대통령 후보 지원뿐 아니라, 의회 내에서도 암호화 친화적인 의원들을 적극적으로 지원하고 있다.
코인베이스가 설립한 'Stand With Crypto' 웹사이트의 데이터에 따르면, 11월 11일 기준 이번 대선에서 하원의원에 당선된 암호화 지지 후보는 총 268명이며, 반대파는 122명에 불과하다. 또한 신임 상원의원 중에서도 암호화 지지자가 19명, 반대자가 12명으로 더 우호적인 성향을 보였다.
그리고 이러한 성과는 실질적인 자금 투입 없이는 불가능했다. 코인베이스, 리플(Ripple), 앤드리슨 호로비츠(Andreessen Horowitz) 등이 후원하는 암호화 슈퍼 정치 행동위원회(Fairshake)는 2.45억 달러를 모금해 미국 역사상 최대 규모의 단일 기간 슈퍼 PAC이 되었으며, 전통적인 기업 후원자들을 능가했다. 2010년 대법원이 기업의 정치 기부를 허용한 이후 현재 정치 지출 규모에서 화석 연료 산업에 이어 두 번째로 큰 규모를 기록했다.
이 정치위원회는 자금 조달뿐 아니라 후보 선정에도 뛰어난 성과를 거두었다. 양측에 모두 베팅하는 전략을 따르며, 공화당 후원 조직 '미국 일자리 수호(Defend American Jobs)'와 민주당 후원 조직 '진보 보호(Protect Progress)'에 집중적으로 자금을 지원했다. 알려진 바에 따르면, 암호화 PAC가 지원한 48명의 후보 중 거의 모두가 당선되어 98%라는 사상 최고의 승률을 기록했다. 특히 핵심 선거구에서는 막대한 자금을 투입했는데, 4,000만 달러를 투자해 공화당 소속 오하이오 주 자동차 딜러이자 블록체인 기업가인 버니 모레노(Bernie Moreno)가 6%의 큰 차이를 뒤집고, 오하이오 출신 상원 은행위원회 위원장이자 암호화폐의 강력한 비판자인 민주당 상원의원 쉐로드 브라운(Sherrod Brown)을 꺾는 데 성공했다. 이는 공화당이 상원 다수당을 확정짓는 데도 기여했으며, 4,000만 달러는 오하이오 주 선거 역사상 단일 단체가 투입한 최대 금액이 되었다.
이번 대선 외에도 Fairshake는 이미 2년 후의 중간선거까지 전략적으로 준비하고 있으며, 지금까지 2026년 중간선거를 위해 7,800만 달러 이상을 확보해 중간선거에서 여당이 권력을 분산받는 효과를 최대한 막으려 하고 있다.
약한 규제 기대와 소정부 철학의 회귀는 산업 성장을 견인하고 있으며, 알트코인들도 다시 활기를 띠고 있다. 일부 업계 관계자들은 알트코인의 메인스트림화 가능성에 다시 한번 기대를 걸고 있다.
하지만 현실로 돌아가 보면, 비교적 빠른 인사 임명을 제외하고 입법 및 전략 방향과 관련된 사안들은 매우 광범위한 사슬을 포함하므로 대통령 개인의 영향력을 지나치게 과대평가해서는 안 된다.삼권이 고도로 견제되는 연방제 국가에서 대통령의 실질적 권한은 권위주의 국가보다 훨씬 작으며, 이념적으로 극도로 분열된 미국에서는 야당이 여당을 더욱 강하게 견제한다. 유권자들은 또한 이를 이용해 한 정당이 독점하는 것을 피하려 하며, 일시적으로 전권을 장악하더라도 중간선거에서 균형을 맞추려 한다. 이것이 바로 Fairshake가 선제적으로 포석을 깔고 있는 이유이다. 또한 선거 과정에서 보다 많은 표를 얻기 위해 대통령 후보는 과장된 공약이나 극단적인 약속을 하기 쉽지만, 취임 후에는 현실로 돌아오는 경우가 많다.
지본사(智本社)의 자료를 인용하면, 대통령들의 임기 중 약속 이행률은 전반적으로 낮은 편이다. 바이든 행정부의 경우 전체 이행률은 28%에 불과했다. 의료 분야 19개 항목 중 이행률은 42%, 경제 분야 18개 항목 중 2개만 이행됐고 10개는 전혀 이행되지 않아 이행률 11%, 사법 20%, 국가안보 21%, 행정 개선 33%였다. 그 외 6개 이하의 분야에서는 이민 50%, 교육 0%, 기후환경 75%, 무역 33%였다.
트럼프의 첫 번째 임기 동안 전체 약속 이행률은 31%였다. 무역 분야 5개 항목은 모두 이행돼 100%의 이행률을 기록했지만, 기타 주요 분야는 이행률이 낮았다. 경제 분야 13개 항목 중 10개가 전혀 이행되지 못했고, 이행률은 7.6%에 그쳤다. 이민 27%, 행정 개선 20%. 그 외 6개 이하 분야에서는 의료 10%, 사법 50%, 교육 25%, 국가안보 66%, 기후환경 33%였다.
따라서 미국 대통령은 말보다 행동을 봐야 하며, 1월 20일 트럼프의 공식 취임 후 연설과 후속 조치를 주목해야 한다. 한편, 시장이 지나치게 비관할 필요는 없다. 2016년 당시 극단적이었던 트럼프와 비교하면, 이번 대선에서 공화당의 압승과 트럼프 본인의 강력한 당내 위상은 임기 동안의 이행률을 크게 높일 가능성이 있다. 더욱 주목할 점은 암호화 산업이 의회를 '매수'했다는 사실이 이미 결정된 현실이며, 다수의 유권자를 확보한 지금, 국회의원이든 대통령이든 이처럼 고도로 정치화된 생태계를 무시할 수 없다는 점이다.
이제부터 암호화 산업은 역사의 무대 앞줄에 진정으로 서게 된 것이다.
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