대선까지 일주일 남은 가운데, '트럼프' 관련 거래가 암호화시장을 휩쓸고 있다
글: 타라오파이징
대선까지 일주일 남았다.
미국 대선이 다가오면서 현지 시간 10월 27일 오후 기준 전국적으로 4,100만 명 이상의 유권자가 2024년 대통령 선거에 대해 조기 투표를 마쳤다. 이에 따라 암호화시장의 변동성도 점점 커지고 있으며, '대선 거래' 열풍 속에서 비트코인이 먼저 상승세를 보이며 이번 주 71,000달러를 다시 돌파했고, 암호화폐 전반과 MEME 시장 역시 정치적 관심사(PolitiFi)에 빠져들었다.
두 후보인 해리스와 트럼프의 경쟁은 점점 더 치열해지고 있다. 최근 '밀턴' 허리케인 대응 실패와 이스라엘-이란 갈등 등 문제로 인해 해리스의 지지율이 급격히 하락했고, 이에 트럼프는 반등에 성공하며 베팅 배당률과 접전주 여론조사에서 우위를 확대하고 있으며, 일반 여론조사에서도 박빙의 차이를 유지하고 있다. 현재 상황으로 보면 트럼프가 다음 미국 대통령이 될 가능성이 더 높아 보이며, 이에 따라 '트럼프 거래'도 본격화되고 있다.
두 후보의 정책 방향을 살펴보면, 핵심 목표는 모두 자금의 국내 회유이지만 접근 방식은 다소 다르다. 트럼프는 감세를 통해 민간 기업 발전을 촉진하는 반면, 해리스는 주민들에게 직접 보조금을 지급하는 것을 선호한다. 자금 회류 정책도 달라서, 해리스는 바이든 행정부의 사고방식을 계승하여 반도체, 신에너지 등 핵심 산업에 집중하는 반면, 트럼프는 여전히 공격적인 관세 정책과 '미국 우선주의'를 고수하고 있다.
현재 상황에서 트럼프의 승리 가능성이 더 높아 보이므로 금융시장은 자연스럽게 그의 정책 방향에 더 주목하고 있다. 중금증권(中金)의 견해를 인용하면, 내부적으로는 감세, 외부적으로는 관세 부과, 규제 완화, 불법 이민자 추방, 화석 연료 장려, 과학기술 중시, 외교적 고립주의 등이 트럼프의 주요 국정 운영 방향이다. 이러한 정책들이 복합적으로 작용할 경우 인플레이션 상승 리스크가 발생할 수 있으며, 이에 따라 연준(Fed)은 금리 인하 속도를 늦추고 종착 금리를 더 높게 설정할 가능성도 있다. 자본시장 측면에서 보면 경제 회복력이 유지된다면 증시, 순환형 상품 및 비트코인에 호재가 되겠지만, 극단적인 경우 인플레이션이 자본시장을 억제하게 되며, 이때는 금 등 사이클에 강한 자산이 혜택을 받게 된다.
트럼프 정책의 미국 경제 영향 예측, 출처: 중금연구소
여기서 2016년 미국 대선 사례를 참고할 수 있다. 당시 시장도 '트럼프 거래'를 촉발시켰으며, 특히 11월 당선 이후 낙관적 기대감이 급증했다. 미국 국채 금리는 한 달 만에 1.7%에서 2.6%로 상승했고, 달러지수도 97에서 103을 돌파했다. 미국 주식시장을 보면 세 개 주요 지수가 같은 기간 10% 상승했으며, 원자재 시장에서는 인플레이션 기대감에 따라 구리와 원유가 크게 상승했고, 금은 방향을 전환하여 대선 후 한 달 내에 3% 하락했다.
자료 출처: Bloomberg, 중금증권 연구부
분명한 것은 2016년 트럼프의 승리는 일종의 블랙 스완 사건이었으나, 현재 자본시장은 이미 그의 승리를 가격에 반영하고 있다. 특히 두드러진 자산은 바로 암호화폐다. 트럼프는 이전에도 여러 차례 공개적으로 암호화폐를 지지했으며, 최근에는 가족 차원의 암호화 프로젝트까지 시작하면서 암호화 시장은 그에게 큰 기대를 걸고 있다.
암호화 예측시장 Polymarket에 따르면, 베팅 금액이 21억 달러를 돌파했으며, 트럼프의 승리 확률은 이미 66.2%에 달해 해리스보다 33%p 앞서며 격차는 계속 벌어지고 있다. 비트코인 시장도 강한 반응을 보이고 있으며, 대선이 다가올수록 비트코인은 꾸준히 상승해 현재 71,000달러를 넘어섰고, 이 과정에서 기대감은 분명한 상승 요인 중 하나다.
대선 전후로 비트코인과 암호화 시장은 어떻게 움직일까? 이에 대해 다양한 기관과 애널리스트들이 활발한 논의를 펼치고 있다.
거래자들은 일반적으로 대선을 중요한 거래 기회로 보고 있으며, 대부분 대선 후 반등을 예상하고 있다. Matrixport 데이터에 따르면 미국 대선이 시장 심리를 자극하고 있으며, 이더리움 퍼페츄얼 선물의 자금 조달비율은 2024년 5월 이후 최고 수준을 기록했고, 저가 매수 전략이 부각되고 있다.
톱 트레이더 Eugene Ng Ah Sio도 소셜미디어를 통해 입장을 밝히며, 방향성이 거의 확정됐다고 주장하며 대선 후 상승세가 열릴 것이라고 전망했다. 그는 또한 10월의 투기적 롱 포지션이 대부분 청산됐으며, 대부분의 투자자들이 대선 후 일주일 동안 리스크를 피할 것이라며 SOL이 명확한 자산 선택이라고 강조했다.
파생상품 시장도 유사한 결론을 도출했다. Deribit CEO Luuk Strijers는 파생상품 트레이더들이 11월 5일 미국 대선 이후 며칠간 비트코인의 강세장을 준비하고 있다고 말했다.11월 8일 만기 옵션의 미결제약정(OTC) 가치는 20억 달러를 초과하며, 주요 행사가는 70,000달러, 75,000달러, 80,000달러이며, 풋/콜 비율은 0.55로, 미결제 콜옵션 수가 풋옵션의 두 배임을 나타낸다. Mark IV와 비교해 Forward IV가 명확히 상승했으며, 특히 선거 기간 동안 더욱 두드러지는데, 이는 트레이더들이 더 높은 변동성을 예상하고 있음을 의미한다. 선물 내재변동성은 72.29%이며, 이는 대선 후 며칠간 가격 변동폭이 약 3.78%에 이를 수 있음을 시사한다. 또한 풋옵션에 비해 콜옵션에 대한 수요가 강해, 투자자들이 하락 리스크 관리에 큰 우려를 하지 않는다는 점을 보여준다.
기관들도 더욱 낙관적인 입장이다. 불과 반달 전, 시장에서 종종 지나치다고 평가받는 스탠다드차타드 은행은 비트코인이 강한 상승 모멘텀을 보이며 미국 대선 당일 사상 최고치인 73,800달러에 근접할 수 있다고 발표했다. 비트코인 상승 요인으로는 미국 국채 수익률 곡선의 급격한 상승, 현물 비트코인 ETF로의 자금 유입, 그리고 트럼프의 승리 가능성이 증가하고 있다는 점을 들었다. 현재 비트코인 가격을 고려하면, 스탠다드차타드가 드물게 맞출지도 모른다.
VanEck 디지털자산 연구 책임자 매튜 시걸(Matthew Sigel)도 인터뷰에서 예측을 내놓으며, 투자자들이 미국 대선를 준비하고 있다고 언급했다. 이번 대선은 2020년과 유사한 흐름을 보일 것이며, 승자가 발표된 후 단기적인 변동성을 겪은 후 비트코인이 상승하기 시작할 것이며, 트럼프의 승리 가능성이 더 높다고 평가했다. 버스타인(Bernstein)도 재차 강조하며, 만약 트럼프가 다음 달 미국 대선에서 승리한다면 비트코인 가격은 80,000~90,000달러의 사상 최고치에 도달할 수 있다고 전망했다.
이에 대해 헤지펀드 매니저 폴 튜더 존스(Paul Tudor Jones)는 대통령 후보에 얽매일 필요 없다고 말했다. 누가 대통령이 되든 정책은 "모든 길은 인플레이션으로 통한다"며, 이는 BTC와 기타 상품 가격을 추가로 밀어올릴 것이라고 주장했다.
Bitfinex는 대선 외에 분기적 요인도 추가하며, 비트코인이 향후 몇 주 동안 요동칠 것이라고 전망했다. 선거 불확실성, '트럼프 거래' 서사, 그리고 역사적으로 유리한 4분기 조건이 시장에 완벽한 폭풍을 만들 것이라고 설명했다. Bitfinex가 발표한 보고서에 따르면, 대선 전후 핵심 일정에 만기되는 옵션의 프리미엄이 더 높으며, 내재변동성은 선거 직후인 11월 8일에 100일 변동성의 정점을 찍을 것으로 예상된다. 과거 4분기 패턴을 보면, 반감기가 있는 해의 4분기는 모두 상승세로 마감되었으며, 분기별 수익률 중앙값은 31.34%였다. 따라서 대선 후 비트코인이 사상 최고치를 돌파하거나 초과할 가능성도 있다.
물론 다수의 기관과 트레이더가 낙관적인 시각을 갖고 있지만, 일부 애널리스트는 단기 변동성에 베팅하는 것이 근시안적이라고 지적한다. 베일리드(BlackRock) 투자연구소의 장 부아뱅(Jean Boivin)은 시장이 다음 달 미국 대통령 후보 중 누군가 선거 결과에 이의를 제기할 위험을 과소평가하고 있다고 언급했다. 논란이 많은 선거 승리는 일반적으로 수주의 법적 분쟁을 초래하며, 위험자산도 타격을 받을 수 있다고 경고했다.
Copper 애널리스트는 직접적으로, 시장이 미국 대선 이전의 일시적 고점에 도달했을 가능성이 있다고 지적하며, 비트코인 체인 데이터에 따르면 단기 보유자(SHOR)의 98%가 현재 수익 상태에 있다고 밝혔다. 역사적으로 이 비율이 크게 상승할 때 투자자들은 수익 실현을 원해 급격한 매도 압력이 발생하는 경향이 있다.
암호화 시장을 종합적으로 보면, 시장 심리는 변하지 않았지만 암호화폐 흐름에 영향을 미치는 거시적 요인이 통화정책에서 미국 대선 결과로 이동하고 있으며, 암호화 시장은 우호적인 트럼프를 선호하고 있고, 트럼프의 정책 방향은 비트코인과 높은 연관성을 갖는미국 주식시장도 어느 정도 밀어올릴 수 있다. 따라서 많은 애널리스트의 예측에 따르면, 해당 거래 주기 동안 비트코인은 새로운 고점을 돌파할 가능성이 있다.
암호화 분야를 제외하더라도 다른 금융 부문에서도 9월부터 트럼프의 승리 가능성이 높아지면서 유사한 신호가 나타났다. 트럼프의 보다 공격적인 관세 정책을 고려할 때, 그는 미국에 들어오는 모든 상품에 대해 무차별적으로 10%의 기본 관세를 부과하고 중국에는 60% 이상의 관세를 부과할 수 있다고 언급한 바 있어, 최근 위안화와 멕시코, 베트남의 환율이 이미 약세를 보이고 있다. 트럼프가 지지하는 전통 에너지 분야에서는 중금연구부 데이터에 따르면, 10월 24일 기준 9월 26일 이후 석유·가스 에너지 관련 주가가 5.8% 급등한 반면, 청정에너지 지수는 9.4% 폭락했다. 소셜미디어 측면에서는 9월 23일 이후 트럼프 미디어테크놀로지 그룹(DJT)의 주가가 무려 289.79%라는 엄청난 상승률을 기록하며, 베팅 열풍이 뚜렷하다.
물론 현재는 시장이 선거 전 거래를 반영한 것이며, 기대감이 중요한 요소지만, 이는 기대감이 이미 가격에 반영되었다는 의미이기도 하므로, 실제 결과 발표 후 단기 조정이 있을 가능성이 크다. 다른 한편으로, 설령 트럼프가 당선되더라도 의회가 재정·세제 정책을 주도하므로, 바이든처럼 집권 후 정책 실행에 제약을 받을 수밖에 없다. 그러나 정치 전문 분석 사이트 538(fivethirtyeight)의 최신 여론조사에 따르면, 트럼프가 올해 대통령 선거에서 승리할 가능성은 53%로 상승했으며, 공화당이 민주당으로부터 상원 다수석을 탈환할 가능성은 87%, 하원 다수석을 유지할 가능성은 53%로, 공화당의 완승 가능성이 다시 높아졌다. 이에 따르면 백악관뿐 아니라 의회에서도 민주당의 경쟁 압박이 정점에 달하고 있다.
어찌 됐든 미국 대선 전후의 격렬한 변동은 불가피하며, 어떤 거래 기회를 노리는 집단이라도 경계를 늦추지 않아야 한다. 대선은 마지막 순간까지 승패가 결정되지 않으며, 투표가 끝난 후에도 결과의 유효성에 대한 논란은 계속될 것이다.
이 기간 동안 암호화 시장에서 가장 활발하게 움직일 자산은 아마도 비트코인과 MEME 코인뿐일 것이다.
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