스테이블코인: 화폐의 업그레이드
글: Peter Schroeder
번역: LlamaC
「추천 메모: 본문은 스테이블코인의 부상, 비즈니스 모델, 기존 금융 시스템에 미치는 영향, 그리고 디지털 화폐로서 글로벌 금융 및 상업에서의 가능성과 응용 전망을 명확하게 설명하고 있다. 검열되기 쉬운 중요한 글이므로 지금 보기 좋을 때 소중히 읽기를 권한다!」
본문👇
어떤 혁신도 스테이블코인이 기술과 금융 세계의 상상력과 가능성을 사로잡은 것처럼 강력한 예는 없다.
이러한 디지털 통화는 참조 자산(대부분 달러와 같은 법정화폐) 대비 안정적인 가치를 유지하도록 설계되었으며, 전통적 금융 시스템과 블록체인 기술 사이의 다리 역할을 하고 있다.
금주 스트라이프(Stripe)가 브리지(Bridge)를 인수한 소식은 테크 업계에 파장을 일으키며, 스테이블코인이 새로운 통화 고속도로를 구축할 수 있는 잠재력을 각인시켰다.
스테이블코인이 미래의 통화에 어떤 의미를 지니는지 함께 살펴보자.
스테이블코인의 급속한 성장
궁극적인 복잡성은 단순함으로 나타난다는 말이 있다.
암호화폐가 때때로 복잡성을 동반하기는 하지만, 원칙적으로 스테이블코인은 가장 간단한 형태다—즉 암호화폐의 장점과 전통 금융의 안정성을 결합한 디지털 통화다.
사후적으로 보면 모든 것이 명백해 보이지만, 우리는 현재 통화의 전환점에 서 있다.
스테이블코인은 기존 시스템의 개선을 넘어서, 인터넷 기반의 완전히 새로운 금융 시스템의 기반을 마련하고 있다.
실제로 법정화폐로 뒷받침된 스테이블코인의 시가총액은 2018년 개념 단계에서 시작해 2024년 10월 현재 1640억 달러를 넘어서며 성장했다.
이를 더 잘 이해하기 위해 말하자면, 이는 100개 이상 국가의 GDP보다 큰 규모다.
그리고 이러한 스테이블코인들은 유휴 상태가 아니다. 작년 2분기만 해도 스테이블코인이 처리한 거래량은 비자(VISA)의 거의 두 배에 달했으며, 월간 거래량은 종종 수조 달러를 상회한다.
단 6년 전에 등장한 기술이라는 점을 고려하면, 이런 수준의 성장은 놀라울 정도다.
스테이블코인의 비즈니스 모델
왜 스테이블코인이 좋은 비즈니스일까? 어떻게 수익을 낼까?
스테이블코인은 준비금을 국채나 기타 단기 투자 도구 같은 이자가 발생하는 자산에 1:1 비율로 투자함으로써 수익을 창출한다. 이러한 투자로부터 발생하는 이자는 스테이블코인 발행자에게 수익원이 된다.
이 혁신적인 투자 전략 덕분에 스테이블코인 발행자들은 미국 국채 최대 보유자 중 하나가 되었으며, 독일, 멕시코, 네덜란드 등의 국가보다 더 많은 국채를 보유하게 되었다.
하지만 스테이블코인은 아직 잠재력을 막 시작한 단계다. 참고로, 전 세계 통화 공급량(M2)은 약 129조 달러로 추정된다.
우리는 스테이블코인을 통해 금융 시스템을 재정비하는 여정의 막바지에 다다랐다.
M2 통화 공급량 외에도, 다음은 스테이블코인이 개선할 수 있을 것으로 기대되는 다른 시장들이다:
외환(Forex): 매일 약 8조 달러가 서로 다른 통화 간에 거래된다. 이는 세계 최대 시장이며, 전 세계 일일 GDP의 약 30배에 달한다.
글로벌 차원에서 다양한 통화 기반 스테이블코인의 깊은 유동성이 확보되면, 스테이블코인 간 교환을 통한 디지털 외환 거래가 곧 현재의 통화 이동 방식을 바꾸게 될 것이다.
국제 송금: 2023년 전 세계 국제 송금 규모는 약 8830억 달러로 추정되며, 2025년에는 9130억 달러에 이를 전망이다.
스테이블코인은 국경을 넘어선 결제를 문자 메시지나 이메일 보내기만큼 간단하게 만들며, 더 빠르고 저렴하며 원활한 거래를 제공한다.
결제 시장: 2023년 기준 전 세계 결제 시장 규모는 2.64조 달러였으며, 2029년까지 4.78조 달러로 성장할 전망이다. 신용카드 처리 수수료는 지역, 결제 방식, 거래 유형에 따라 다르지만 일반적으로 거래 금액의 1.5%~3.5% 수준이다. 2024년 전 세계 신용카드 거래 평균 수수료는 거래 가치의 약 2.4%다.
스테이블코인은 결제 프로세스를 단순화할 기술적 능력을 갖추고 있어, 더욱 효율적인 결제를 가능하게 한다.
스테이블코인이 이러한 낙후된 시장의 일부라도 점유한다면, 수조 달러가 디지털 통화로 유입되며 금융 시스템을 근본적으로 개선하게 될 것이다.
통화의 기적
왜 인터넷 기반의 통화가 이렇게 중요한가?
물과 마찬가지로, 통화는 우리 사회를 관통하며 경제 활동을 촉진한다.
마치 물이 아래로 흐르듯이, 통화는 저항이 가장 적은 경로를 찾는다. 생명에 물이 필수적인 것처럼, 통화는 거래를 촉진하고 가치를 저장함으로써 비즈니스의 핵심이다.
스테이블코인의 가치를 이해하려면 통화 자체의 기본 기능을 이해하는 것이 중요하다.
통화는 본질적으로 복잡한 사회에서 가치를 효율적으로 교환하는 방법이라는 근본 문제를 해결하기 위해 존재한다. 오랫동안 경제학자들은 통화를 정의하는 세 가지 주요 기능을 인정해왔다:
1. 가치 저장
2. 교환 수단
3. 계산 단위
이러한 기능들은 개인과 사회가 저축하고, 거래하며, 시간이 지남에 따라 경제적 가치를 측정할 수 있게 하는 모든 통화 체계의 기반이 된다.
설계상 스테이블코인은 동일한 핵심 기능을 수행하도록 의도되어 있지만, 디지털 영역에서는 전통적인 법정화폐 형태보다 개선된 점을 제공한다.
가치 저장
스테이블코인의 가장 직접적이고 명백한 용도 중 하나는 통화 불안정이 있거나 글로벌 금융 시스템 접근이 어려운 국가에서의 가치 저장 수단이다. 인플레이션률이 높거나 자본 통제가 엄격한 국가에 사는 사람들에게 달러나 유로와 연동된 스테이블코인을 보유하는 것은 열심히 번 자본을 보호하는 생명선이 될 수 있다.
실물 100달러 지폐의 약 75%가 해외에 보관되어 있으며, 그 가치는 1.5조 달러를 초과한다. 이제 사람들은 스테이블코인을 통해 24시간 365일 언제든지 원하는 만큼의 달러나 다른 통화를 디지털 형식으로 접근할 수 있게 되었다.
교환 수단
교환 수단으로서 스테이블코인은 효율성과 프로그래밍 가능성 덕분에 기존 프로세스를 대체할 잠재력을 지닌다. 중개인이 개입하여 거래를 중개하는 모든 작업 흐름에서, 스테이블코인은 결제 프로세스를 추상화하고 단순화할 기회를 가진다.
맥킨지 연구에 따르면, 2023년 전 세계 결제 산업은 3.4조 건의 거래를 처리했으며, 거래 가치는 18조 달러, 수익 풀은 2.4조 달러였다. 이러한 결제를 단순화함으로써 스테이블코인은 2.4조 달러에 달하는 글로벌 결제 수수료를 침식하며, 누구에게나 결제를 더욱 효율적으로 만들고 있다.
스테이블코인은 이미 대부분의 암호화폐 거래량을 초월했으며, 곧 다른 산업 분야에서도 주도권을 잡을 전망이다.
계산 단위
스테이블코인이 가치 저장과 교환 수단으로서 이미 유용하지만, 계산 단위로서의 잠재력은 여전히 크게 개발되지 않은 상태다. 점점 더 많은 기업과 개인이 스테이블코인에 익숙해짐에 따라, 특히 국제적 맥락에서 상품과 서비스의 가격 책정에 사용될 가능성이 있다.
SWIFT 데이터에 따르면 대부분의 상품 무역이 여전히 달러로 가격 책정되고 결제되며, 무역 금융에서 달러 비중은 80%를 넘는다.
2023년 전 세계 무역 금융 시장 규모는 10.5조 달러로 평가되었으며, 2032년 말까지 13.6조 달러에 이를 전망이다. 2024년부터 2032년까지의 연평균 성장률(CAGR)은 약 2.94%로, 스테이블코인 결제에 큰 기회를 제공한다.
요약하자면, 스테이블코인은 여전히 초기 단계다.
더 나은 인터넷 통화
벤모(Venmo)와 캐시앱(Cash App) 같은 앱들은 미국 내 P2P 결제를 혁신하여 저녁 식사비를 나누거나 집세를 지불하는 것을 간단하게 만들었다.
그러나 이러한 솔루션은 주로 국내에 국한되어 있다. 현재 빠르고 간편하며 저렴한 국제 송금이 가능한 '글로벌 벤모'는 존재하지 않는다.
바로 여기서 스테이블코인이 빛을 발한다. 스테이블코인은 본질적으로 글로벌한 솔루션으로, 24시간 운영되며 국경이나 은행 영업 시간에 제약을 받지 않는다. USDC 같은 스테이블코인을 사용하면 세계 어느 곳으로든 송금하는 것이 문자 메시지를 보내는 것처럼 간단하며, 비용은 전통적인 국제 전신송금의 일부에 불과하다.
올해 3월 이더리움 덴쿤(Dencun) 업그레이드 이후, Base 같은 L2 네트워크의 평균 거래 비용은 0.01달러 이하로 떨어졌다. 거의 즉각적이며, 세계 어디서든 이용 가능하다.
최근 코인베이스(Coinbase) CEO 브라이언 암스트롱(Brian Armstrong)은 골드만삭스가 주최한 회의에서 다음과 같이 말했다:
기쁘게 알립니다. 우리는 이제 전 세계 어디서든 거래 시간을 1초 이내로 줄였으며, 수수료는 0.01달러로 낮췄습니다. 이는 암호화폐가 지금까지 존재했던 최고의 글로벌 결제 채널임을 의미합니다. 전통 금융 시스템에도 몇 가지 결제 채널이 있습니다. 일부는 매우 빠릅니다—예를 들어 신용카드—but 그들은 비싸며 2%의 수수료를 청구합니다. 또 다른 일부는 매우 저렴합니다—예를 들어 ACH—but 매우 느리며 이틀 또는 사흘 정도 걸립니다. 맞죠? 일부는 매우 빠르고 저렴하지만, 중국에서만 사용 가능한 위챗페이 같은 경우입니다. 하지만 레이어2 네트워크인 Base 위의 암호화 결제 채널은 제가 아는 유일하게 이 세 가지 조건을 모두 충족하는 것입니다. 빠르고, 저렴하며, 글로벌합니다. 그래서 저는 안정코인 거래량이 전년 대비 200%에서 300% 증가한 이유 중 일부라고 생각합니다. 이것은 정말 강력합니다. 결제만 열어주는 것이 아니라, 실제로 새로운 유형의 애플리케이션이 열리기 시작합니다. 예를 들어, 빠르고 저렴하며 글로벌한 결제 수단이 있다면 사람들이 무엇을 할 수 있을까요? 아마도 소셜미디어에서 좋아요 버튼을 누르거나 콘텐츠에 좋아요를 표시하듯이, 이것이 작은 거래가 될 수 있지 않을까요? 맞죠? 지금 미국에서는 사람들이 격주로 급여를 받습니다. 그런데 왜 매시간마다 급여를 받을 수 없을까요? 아마도 전체 급여 대출(payday loan) 개념이 사라질지도 모릅니다. 맞죠? 아니면 매분마다 변화가 생길 수도 있겠죠. 만약 세상에 빠르고, 저렴하며, 글로벌하고, 탈중앙화되어 어느 한 국가의 통제도 받지 않는 금융 시스템이 있다면, 경제의 많은 마찰이 제거되고 엄청난 성장을 목격하게 될 것입니다. 아주 작은 마찰이라도 줄이면 채택률이 크게 상승하는 것을 보게 될 것입니다. 예를 들어 문자 메시지는 한 통당 0.25달러였습니다. 문자 사용의 절정기에 연간 약 250억 건의 문자가 전송되었습니다. 오늘날 WhatsApp, iMessage 등의 무료 앱 덕분에 하루에 전송되는 메시지 수는 수천억 건에 달합니다. 따라서 아주 작은 마찰만 제거해도 활동량이 한 차원 높아질 수 있습니다. 이 현상은 메시징 분야에서 이미 발생했고, 이제 결제 분야에서도 발생할 것입니다.
더 직설적으로 말하자면, 레이어2 네트워크의 USDC 같은 스테이블코인은 이미 세계에서 가장 효율적인 결제 채널이 되었다.
한 번 진지하게 생각해보세요.
더 많은 애플리케이션이 스테이블코인 기능을 통합함에 따라 네트워크 효과를 경험하게 될 수 있다. 새로운 애플리케이션이 스테이블코인을 채택할수록 전체 생태계의 실용성이 높아져, 추가적인 채택과 혁신을 촉진하게 된다.
네트워크 효과란 더 많은 사람이 제품이나 서비스를 사용할수록 그 가치가 증가하는 현상을 말한다. 페이스북 같은 소셜 네트워크나 WhatsApp 같은 커뮤니케이션 도구를 생각해보자. 새 사용자가 가입할 때마다 그들의 가치는 지수적으로 증가한다.
스테이블코인은 극도로 강력한 네트워크 효과를 창출할 잠재력을 지닌다.
점점 더 많은 사람들이 스테이블코인을 사용하기 시작하면, 더 많은 기업들이 이를 수용하게 되고, 더 많은 기업들이 수용할수록 더 많은 사람들이 사용하고 싶어하게 된다.
이러한 선순환이 빠르고 광범위한 채택을 이끌어내며 급속한 성장을 유도할 수 있다.
옛것이 사라져야 새것이 온다
스테이블코인의 현황을 살펴볼 때, 사람들은 종종 이를 인터넷 초기 단계에 비유한다. 당시 많은 이들이 이 기술이 가져올 거대한 변화를 이해하기 어려웠다. 지금 우리가 스테이블코인에서도 비슷한 단계에 있다.
제레미 알레어(Jeremy Allaire)가 진행하는 'The Money Movement' 프로그램에서 크리스 딕슨(Chris Dixon)은 이렇게 말했다:
모든 새로운 기술은 일반적으로 두 가지 일을 한다. 기존의 일들을 더 잘 수행하고, 이전에는 불가능했던 새로운 일을 한다. 블록체인은 실제로 인터넷 서비스를 구축하는 새로운 방식이며, 그 아키텍처는 게이트키퍼(gatekeeper)나 수수료 수취자가 없는 구조다.
스테이블코인은 기업가, 개발자, 혁신가들에게 거대한 기회를 제공한다. 이 분야를 성공적으로 이끄는 기업과 프로토콜은 미래의 금융 거물이 될 수 있다.
다음은 현재 스테이블코인 생태계에서 혁신을 주도하는 일부 기업들이다:
잠재력은 엄청나다. 스테이블코인은 더 개방적이고, 효율적이며, 포괄적인 방식으로 금융 시스템을 재편할 수 있는 능력을 지녔다.
이들은 글로벌 금융 포용성을 실현하고, 새로운 비즈니스 모델을 가능하게 하며, 더욱 연결된 세계 경제를 창출하는 열쇠가 될 수 있다.
눈 깜짝할 사이에, 이런 성장은 매우 빠르게 진행되고 있다. 일부 스테이블코인은 1년도 안 되는 기간에 공급량이 10억 달러를 넘어서기도 했다.
현재 1000만 달러 이상의 공급량을 보유한 스테이블코인 프로젝트는 76개를 넘는다.
성장 가능성은 단지 크기뿐만 아니라 전 세계 경제 규모에서 변혁적이다. 그리고 우리는 이제 막 시작한 것뿐이다.
금융의 새로운 시대 문턱에 서 있다. 스테이블코인 혁명은 이제 시작되었으며, 나는 개인적으로 그것이 우리를 어디로 데려갈지 무척 기대된다.
다음 모험을 만나기 전까지.
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