'페이파이(PayFi) 유사' 프로젝트에는 어떤 것들이 있나요?
글: 우톈이, DeThings
「지금 구매하고, 영원히 결제하지 않기(Buy Now, Pay Never)」라는 문구는 아마도 PayFi의 가장 상징적인 표현일 것이다. 이는 대출 플랫폼의 이자를 활용해 암호화폐로 소비를 지불하는 것을 의미한다. 앞서 아시아 블록체인 서밋(ABS)에서 솔라나 재단장 릴리 류이 최초로 이 개념을 제안하며 PayFi의 구체적인 윤곽을 제시했다.
창작자들은 미래 수입을 선취하여 다음 프로젝트를 자금 조달할 수 있으며, 이는 전통 금융 세계에서는 달성하기 어려운 일이다. 기업은 암호화폐를 통해 미수금 현금 흐름을 신속하게 확보하고 대기 시간을 줄일 수 있어 거대한 시장성이 존재한다.
PayFi라는 혁신적 개념에서 빠른 결제와 낮은 거래 비용이 중요하지만, 더 중요한 것은 기술이 10배 효용을 창출할 수 있는 사례를 가능하게 해야 한다는 점이다. 릴리 류이 말하길, 「솔라나는 고성능과 자본 유동성, 인재 유동성이라는 장점을 갖추고 있으며, 이러한 효용을 실현할 수 있는 유일한 블록체인이다.」
PayFi의 가능성
지난 수십 년간의 결제 생태계 성장을 되돌아보면, 그 성장은 크게 자금조달 메커니즘에 의해 추진되어 왔다. 예를 들어, 신용카드는 연간 16조 달러 규모의 가맹점 결제를 지원하며, 자금조달이 얼마나 광범위한 채택과 실용성을 이끌어낼 수 있는지를 보여주는 전형적인 사례다. 무역금융은 연간 10조 달러의 B2B 결제를 촉진하며, 자금조달이 글로벌 무역에서 가지는 핵심 역할을 부각시킨다. 4조 달러 규모의 선불 자금은 송금 및 글로벌 결제를 지원한다. 현재 전 세계적으로 6가구 중 1가구는 송금에 의존해 생활비를 지불하고 있다.
암호화폐 관점에서 보면, 결제 사용 사례가 없다면 암호화 시장은 유동성 부족 문제에 직면하게 된다. 마찬가지로 자금조달이 없다면 인터넷 원생 통화의 효용성과 채택 또한 제한될 수밖에 없다. PayFi는 바로 이러한 한계를 해결하기 위해 존재할 수 있다.
Web3 결제와 DeFi의 융합 결과물로서 PayFi는 우선적으로 통화의 시간가치(time value of money)를 반영한다. 즉, 시간의 경과에 따라 통화의 가치가 변화한다는 개념으로, 인플레이션과 투자 수익률을 고려할 때 현재의 통화 가치가 미래보다 더 크다는 것이다.
또한 PayFi는 현실 세계 자산의 토큰화(RWA) 로직을 통해 결제 시나리오와 비즈니스 프로세스를 토큰화하고 이를 체인 상으로 옮겨, 현실 세계 결제 시나리오에서 발생하는 통화의 시간가치를 포착한다. 이 혁신은 비트코인 백서에서 제시된 이상——신뢰할 수 있는 제3자의 개입 없이 이루어지는 P2P 전자 현금 결제——를 실현할 수 있을 뿐 아니라, 스테이블코인을 거래 매개체 및 회계 단위로 활용함으로써 고성능 블록체인 네트워크상에서 효율적이고 신속한 글로벌 결제를 가능하게 한다.
PayFi의 비즈니스 모델은 다양하다. 결제 토큰 자체, 결제 금융 RWA, DeFi와 융합된 Web3 결제 혁신 비즈니스, 그리고 전통 결제 비즈니스 로직을 체인 상으로 이전시키는 방식 등이 포함된다. 특히 국채의 토큰화는 PayFi의 중요한 응용 분야로서 이미 큰 시장 잠재력을 보여주며, 시장 규모가 지속적으로 증가하고 있다.
결제 거래 매개체로서의 역할 외에도, PayFi는 DeFi 환경에서 추가적인 자본 효율성, 실용성 및 컴포저빌리티(composability)를 제공할 수 있다. 예를 들어, PayFi 결제 금융 RWA 로직을 통해 DeFi 대출 자금을 현실 결제 시나리오의 수요를 해결하는 데 사용하고, 결제 금융 수익률을 체인 상으로 연결하는 것이 가능하다. 이 모델은 수조 달러 규모의 결제 거래량을 체인 상으로 옮기는 데 기여하며, 통화의 시간가치를 더욱 최적화하고 스테이블코인 채택을 촉진할 전망이다.
「유사 PayFi」 프로젝트들은 무엇을 하고 있는가?
신생 개념인 PayFi는 아직 그 본질에 완전히 부합하는 프로젝트가 등장하지는 않았지만, 일부 프로젝트들이 이미 이 개념의 초석을 마련하고 있어 그 가능성을 엿볼 수 있다.
Rain.Fi는 USDC 기반 기업 카드에 정산 유동성을 제공하는 방식으로 운영된다. 기업은 자산을 벌금고(vault)에 담보로 맡기고, 해당 벌금고는 신용 한도를 설정하며 각 결제 주기 종료 시 체인 상에서 자산을 정산해 잔액을 자동 상환한다. 점점 더 많은 기업들이 카드 결제 산업에서 디지털 자산을 활용해 혁신을 추구하고 있다.
Rain.Fi는 담보 제공 또는 선구매 후결제(buy now, pay later)를 허용하며, 사용자가 고가의 NFT를 소액의 초기 비용만으로 구매할 수 있도록 한다. 나머지 금액은 차입이 가능하다. 디지털 자산을 담보로 하는 P2P 대출 플랫폼인 Rain.Fi는 이를 통해 유동성 효율성, 접근성, 컴포저빌리티, 투명성 등을 효과적으로 향상시킨다.
Arf는 금융기관에 체인 상 유동성 솔루션을 제공함으로써 국경 간 결제 방식을 변화시키고 있다. 이 플랜은 24/7 즉시, 투명하고 저비용인 USDC 기반 결제를 가능하게 하며, 글로벌 사전 자금 계좌의 필요성을 제거한다. 국경 간 결제 금융은 매우 높은 자본 효율성과 확장성을 지닌다. Arf의 체인 상 거래량은 최근 16억 달러를 돌파하며, 가장 빠르게 성장하는 스테이블코인 활용 사례 중 하나가 되었다.
또한 BSOS는 기업 자원 계획(ERP) 플랫폼을 체인 상 유동성과 결합해 공급망 RWA를 생성하고, 소액의 자금조달 수요에도 짧은 기한의 금융 선택지를 제공한다. Zeebu는 글로벌 통신사들이 로밍 청구서를 교환하고 체인 상에서 정산할 수 있게 한다.
이러한 유사 프로젝트들을 통해 우리는 PayFi의 미래 가능성을 엿볼 수 있다. 수조 달러 규모의 결제량을 체인 상으로 가져와 통화의 시간가치를 더욱 최적화하고, 일정한 위험 조정 수익률을 제공하며, 무위험 수익률의 한 자릿수에서부터 사모 신용 분야의 매력적인 두 자릿수 수익률까지 아우른다. 시스템 리스크를 극도로 낮추면서도 빠르게 확장할 수 있으며, 결제 금융 거래에서 기초 자산의 단기성 덕분에 구조가 적절할 경우 높은 유동성을 제공할 수 있다.
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