견해: 왜 L2가 이더리움의 디플레이션 전환을 어렵게 하는가?

2024.08.15

견해: 왜 L2가 이더리움의 디플레이션 전환을 어렵게 하는가?

blob과 일반적인 수수료 시장이 모두 포화 상태가 되는 경우에만 L2가 ETH를 디플레이션 상태로 만들 수 있다.

2024.08.15 - 17:31:41

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

blob과 일반적인 수수료 시장이 모두 포화 상태가 되는 경우에만 L2가 ETH를 디플레이션 상태로 만들 수 있다.

글쓴이: BREAD, 암호화폐 KOL

번역: Felix, PANews

암호화 커뮤니티에는 L2가 이더리움을 다시 디플레이션 상태로 만들 것이라는 주장이 퍼져 있다. 그러나 이 말은 정확하지 않으며 이미 이를 반증하는 사례들이 존재한다.

본 글은 L2, blob, 그리고 메인넷 사용자가 부족한 상황에서 '울트라사운드 머니(Ultrasound Money)' 밈이 어떻게 소멸할 수밖에 없는지에 대한 보고서이다.

(참고: 이더리움과 관련된 밈으로, 장기적으로 공급량이 감소하는 특성을 강조하기 위해 사용된다. 기본 개념은 금이나 비트코인이 공급 한도가 있어 'Sound Money(건전한 화폐)'로 간주된다면, 이더리움은 공급량이 줄어들기 때문에 'Ultrasound Money'로 여겨져야 한다는 것이다.)

요점:

L2가 ETH를 디플레이션 상태로 만들려면 blob 시장과 일반 거래 수수료 시장이 동시에 포화 상태에 도달해야만 가능하다.
L2는 L1의 특정 배치 게시 주기에 크게 구속받지 않는다.
상기 요소들이 결합되면 L2들은 서로 조율하며 고비용 환경을 스스로 만들지 않도록 지속적으로 행동을 조정할 것이다.

배경

먼저 Dencun 업그레이드 이후 이더리움의 현황을 간략히 복습하자. (3월 업그레이드로 인해 L2 사용자들의 비용이 약 10배 저렴해졌다.)

Dencun은 L2가 배치 데이터를 게시할 수 있도록 설계된 블록 공간 확장 개념인 blob 공간을 도입했다.

이 새로운 영역은 다음과 같은 주목할 만한 특징들을 가진다:

현재 blobspace는 각 블록당 최대 6개의 개별 blob만 허용하도록 제한되어 있다.
일반 블록 공간과 독립된 별도의 수수료 시장이지만, 유사한 메커니즘을 사용한다.

블록스페이스: 현재 블록 이용률이 50%를 초과하면 다음 블록의 기본 수수료를 인상

블롭스페이스: 현재 블록에 4개(blob이 6개 중 4개 이상 = 50% 초과) 이상 있으면 다음 블록의 기본 수수료를 약 12% 인상

참고: L2는 calldata(일반 블록 공간)를 사용할지, blobspace를 사용할지를 자체적으로 결정할 수 있다.

위와 같은 상황을 고려할 때, 다음의 예측 가능한 L2들의 행동 흐름이 ETH 소각을 초래할 수 있다:

L2는 우선 blobspace를 포화시킨다. 즉, 유휴 상태(3 blob/block)를 벗어날 때까지 계속 게시한다.
이 수준에 도달하면, 게시 비용 대비 명성 절감 효과를 계산하고 다음 두 가지 중 하나를 선택하게 된다:
a.) calldata 사용
b.) 게시 빈도 감소 / 분산 / 조율을 통해 수수료 시장을 안정화

즉, 상위권 L2들이 월 수백만 달러의 이익을 거의 100%의 마진으로 벌고 있음에도 불구하고, L2들은 지속적으로 행동을 조정하여 스스로에게 고비용 환경을 만들지 않으려 할 것이다.

ETH 흡혈귀 무한 루프:

저비용 환경을 연장
이더리움의 확장(扩容)을 기다리며 시장을 재설정
저비용 환경을 연장
이더리움의 확장을 기다리며 시장을 재설정...
그렇다면 ETH는 언제 확장될 것인가?

최소 내년에 예정된 Pectra 업데이트에서 blob 용량이 약 2~3배 정도 증가할 수 있다.

그러나 시장은 그러한 기회를 많이 제공하지 않는다. 하지만 두 개의 L2들이 비용 절감과 수수료 회피를 위해 의도적으로 행동을 수정한 사례가 있다(모든 합리적인 기업처럼).

사례 1: Blobscriptions 열풍

3월 하순, blobscription 현상으로 blob시장이 일종의 '가격 발견(price discovery)' 과정을 겪었음에도 불구하고, L2들과 블록 제작자들은 평균적으로 3 blob/block이라는 가격 상승 이전 수준에서 blob 게시를 제한했다:

데이터 출처: Dune

비용 상승 수준을 넘길 의무가 없었기 때문에, 그들은 그렇게 하지 않았다.

사례 2: LayerZero 에어드랍

6월 20일, ZRO 에어드랍으로 인해 Arbitrum의 트랜잭션 수가 급증했고, 이는 blob 시장으로의 몰림을 초래했다.

간단히 정리하면:

ARB에서 더 많은 blob 생성
모든 L2의 blob 비용 상승
일반 블록 공간으로 전환할 적절한 인프라가 없어 L2들이 약 80만 달러 상당의 ETH를 소각

자세한 내용은 작성자의 다른 트윗을 참고하라.

이 사건에서 가장 중요한 교훈은 각 팀들이 고비용 환경에 어떻게 반응했는가 하는 점이다:

Scroll은 게시 의무가 없는 zk rollup로서, blob 게시를 완전히 중단했다.

Scroll을 살펴보면, 일반보다는 빠른 속도였지만 OP 메인넷보다 훨씬 늦게 반응했다. 흥미롭게도 blob 기본 수수료가 치솟아 blobdata가 calldata보다 더 비싸졌을 때 Scroll은 blob 게시를 아예 중단했다. 이것이 바로 다른 L2들과 비교해 Scroll의 수수료가 가장 낮았던 이유다.

Taiko는 엄격한 주기를 유지하는 rollup으로, 배치 처리 속도를 늦췄다.

Taiko는 롤업 기반이므로(L1에서 트랜잭션이 확인되면 L2에서도 즉시 확정), 체인 운영을 위해 지속적으로 정보를 게시해야 한다. 이로 인해 L1에서 추가로 25+ ETH의 수수료를 더 지불해야 했다. 그러나 blob 기본 수수료가 급등했을 때, Taiko조차도 배치 처리 속도를 30~50% 정도 늦추며 극단적인 가격 상승에 대해 일정한 가격 민감성을 보였다.

두 시장 참여자 모두 관리 수수료를 줄이기 위한 합리적인 조치를 취했다.

앞으로는 수십만 달러를 낭비하기 전에 자동화 프로세스를 반드시 도입할 것이다.

모든 L2들이 그렇게 할 것이다.