예측 시장의 다양한 측면: 스포츠 시장이 이미 핵심 축이 되었으며, 밈(Meme) 자체가 예측 방향이 되어버림
저자: mikey
번역: TechFlow
예측 시장 분야에 등장한 많은 신규 팀들과 함께, 본 글에서는 이 영역 전반에 대한 개요를 제공하고자 한다.
우리는 예측 시장의 카테고리, 시장 진입 전략, 제품 업데이트, 일부 데이터, 메커니즘 설명 및 미래 방향성까지 빠르게 정리할 것이다.
시장 진입 전략은 대략 두 가지로 나뉜다. 비스포츠와 스포츠이다. 비스포츠 시장은 상대적으로 덜 개척된 영역이며, 잠재적 타깃으로는 암호화폐, 정치, 문화 이벤트가 있다.
비스포츠 시장에서 Polymarket은 명백한 선두주자이며, 주로 정치 이벤트에 집중하는 시장 진입 전략을 취하고 있다.
스포츠 시장의 거래량까지 포함해 비교하면, Azuro와 SX Network는 Polymarket과의 격차가 상대적으로 작다.
현재 출시된 경쟁 프로젝트들에는 @LimitlessExchange(EVM 기반 ETH 결제 시장 제공)와 @HedgehogMarkets(SOL 기반 pooled bets 제공, 즉 베팅 후 배당률 결정)가 있다.
앞으로 출시될 프로젝트들은 @DriftExchange, @xMarkets, @InertiaSocial, @Doxa, @Contro가 있다.
신규 진입자들이 공통적으로 주목하는 두 가지 주제는 다음과 같다:
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무허가 시장(Permissionless market): 시장 생성 개방 및 그 인센티브 설계
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정산(Settlement): AI를 활용한 시장 정산 또는 더 효율적인 정산 시스템 구축
Polymarket 사용자들은 반복적으로 이러한 요구를 제기하고 있다.
스포츠 카테고리는 Web2 환경에서 이미 매력성을 입증했으며, 이는 인기와 이벤트의 규칙성 때문일 것이다.
그러나 대부분의 사용자가 브랜드와 사용자 경험을 중요하게 여기기 때문에, 사용자가 암호화폐 쪽으로 전환하기란 매우 어렵다. Web2 스포츠 베팅 기업들은 무한한 마케팅 예산을 보유하고 있으며, 최소 5개 이상의 스포츠 베팅 회사가 매년 1억 달러 이상을 지출한다.
미국인들은 단 한 번의 수퍼볼 경기에 약 230억 달러를 베팅하는데, 이는 암호화 예측 시장의 역사적 누적 거래량(약 20억 달러)보다 10배 많으며, 심지어 한 주의 베팅 금액만으로도 20억 달러를 훨씬 초과한다.
핵심 주장은 다음과 같다: 체인 상 자금이 증가하면 체인 상 스포츠 베팅도 증가할 것이며, 이는 과거 인터넷 도박 회사가 전화 시장을 장악했던 것과 유사하다.
예측 시장의 한 가지 제약 요인은 레버리지 부족이다. 비스포츠 시장 측면에서 @LogX_trade는 TRUMP를 대상으로 하는 퍼피추얼 계약(perpetual contract)을 제공할 예정이며, 이는 2020년 FTX 사례와 유사하다. 또한 @doxamarket 역시 레버리지 적용을 연구 중이다.
이 두 프로젝트 모두 중앙화된 유동성 풀을 맞수(counterparty)로 삼고 있다. 정산과 부실채권(bad debt) 문제는 여전히 해결되지 않은 과제다. 만약 Polymarket이 멀티-leg 시장(parlays)을 더욱 적극적으로 탐색한다면 흥미로울 것이다. 기술적으로 보면 "트럼프와 바이든이 모두 지명될 것인가?"라는 시장은 두 개의 독립 사건을 모두 정확히 예측해야 하므로 사실상 레버리지 베팅이다.
나는 "a, b, c, d가 모두 발생할까?" 같은 형태의 시장을 보고 싶다.
초기 유동성은 문제가 되지 않을 것으로 본다. 유동성 제공자(LP)들은 일일 보상을 기꺼이 받을 것이기 때문이다!
스포츠 베팅 측면에서는 SX Bet, Azuro, Overtime 등 여러 프로토콜이 parlays라는 메커니즘을 통해 레버리지를 허용하고 있다. 이 방식은 사용자가 여러 서로 관련 없는 이벤트를 모두 정확히 맞춰야만 지급이 이루어진다.
예측 시장 메커니즘은 대체로 두 가지로 나뉜다: Web2.5와 Web3.
Web2.5란 암호화폐를 지불 수단으로 사용하는 것을 의미하며, Stake와 Rollbit가 대표적이다. 사용자는 암호화폐로 베팅할 수 있지만, 맞수는 서비스 운영팀이며, 제품 자체는 체인과 직접 상호작용하지 않는다.
반면 Web3 예측 시장은 NFT 형태의 포지션이나 스마트 계약을 통한 베팅처럼 체인 상 특징을 갖춘다.
체인 상에서 베팅을 매칭하는 일반적인 방법은 두 가지다. 첫째는 수동적 유동성 제공자(Liquidity Provider, LP)에 의존하는 AMM(Auto-Making Market), 둘째는 플랫폼이 거래소처럼 오더북(orderbook)을 운영하는 방식이다.
Web3에서 밈코인(meme coin) 자체가 예측 시장이 되고 있다. 예를 들어 $TRUMP와 $BODEN는 소유자들에게 다음과 같은 방식으로 수익을 제공한다:
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방향성 정확성
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관심 유도
밈코인은 사용자가 자신의 예측이 옳든 아니든 간에, 다른 사람들의 투기를 대상으로 다시 투기할 수 있게 해준다.
새로운 프로토콜 @swaye_co는 예측 시장과 밈코인의 장점을 결합하려 하고 있다. 초기 진입 사용자는 특정 결과에 베팅하는 것 외에도, 베팅 활동 자체가 손익을 증가시키기 때문에 관심 유도를 동기부여받는다.
프로토콜로서 수익을 창출할 수 있는 몇 가지 방법은 다음과 같다:
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거래 수수료
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일부 트레이더의 수익(winnings) 일부분 확보 (Web2 모델은 일반적으로 이 경로 따름)
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맞수의 손익 누적 (Web2는 손실 고객에게 서비스 제공을 선호함)
대부분의 프로토콜은 1번이나 3번 방식을 선택하며, Polymarket은 현재 아무런 수수료도 부과하지 않는다.
앞으로 어떻게 될까? AI 에이전트가 이 분야의 다음 중요한 사용자가 될 것이다. 이들은 뉴스에 즉각 반응하고, 주문과 재고를 관리하며 베팅을 수행할 수 있다. 결과의 기대값을 계산하고 계산 리스크를 감당할 수도 있다. 일부 팀들이 이 기술을 비밀리에 개발 중이다.
향후 몇 년 안에 최소 하나의 프로토콜이 Polymarket의 거래량과 직접 경쟁할 것으로 보인다. Polymarket이 현재 시장 인센티브를 제공하고 있다는 점을 고려하면, 포인트, 토큰 또는 USDC와 같은 형태로 막대한 인센티브 사용이 필요할 수 있다.
모두가 궁금해하는 것은 선거 이후 거래량의 지속 가능성이다. 그러나 지금까지 Polymarket의 비선거 관련 거래량은 올해 초 이후 꾸준히 증가하고 있다.
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