MEV 정의와 분류를 둘러싼 논쟁: 누가 결정하는가?
글쓴이: 0xNatalie
Flashbots 창립자 Tina는 트위터에서 MEV라는 용어가 이미 과도하게 사용되고 있다고 지적하며, MEV에 관한 논의의 99%가 이 용어를 맥락 없이 자유롭게 사용하거나, 자신들이 제공하는 제품이 해결할 수 있는 문제로 정의하거나, 혹은 자신이 선호하지 않는 이더리움의 특징을 비판하는 데 활용하고 있다고 말했다. 그렇다면 MEV의 정의는 잠재적으로 추출 가능한 가치를 포함해야 하는가, 아니면 실제로 추출된 가치만 포함해야 하는가? 모든 가치 추출 행위가 MEV로 간주되어야 하는가, 아니면 해로운 방식으로 이루어진 추출만이 MEV로 분류되어야 하는가?
다양한 입장: MEV 정의를 둘러싼 논쟁
시간을 일주일 전으로 되돌려보면, Fastlane의 최고경영자 Thognad는 트위터에서 MEV의 정의에 대한 입장을 밝혔다. 그는 MEV 문제는 근본적으로 해결 불가능하다고 주장하며, 연구가 깊어질수록 새로운 가치 창출 방식이 등장하고 이러한 방식들이 계속해서 MEV의 정의에 포함되면서 해당 개념이 끊임없이 확장되기 때문이라고 설명했다. 이 주장은 커뮤니티 내에서 활발한 논의를 촉발시켰다.
이에 대해 Flashbots의 자문역인 Nathan Worsley는 MEV의 정의를 블록체인이 합의에 도달하기 이전에 블록 제안자가 인지하고 활용할 수 있는 가치로 한정해야 한다고 주장했다. 정의가 너무 광범위하면 관리의 복잡성이 증가하기 때문이라는 것이다. 그러나 Thognad는 이러한 제한은 MEV에서 블록 제안자의 역할만을 강조할 뿐, 다른 형태의 가치 실현 가능성을 무시한다고 반박했다.
이더리움 연구팀 mteam도 논의에 가세하여, MEV란 시스템 내부의 특권적인 위치를 통해 추출 가능한 모든 가치라고 정의해야 한다고 주장했다. Thognad는 이를 보완해, 시스템 내 특권적 위치를 가진 어떤 참여자라도 그 위치를 이용해 시스템의 취약점이나 설계상 결함을 적극적으로 악용함으로써 일반 참가자보다 더 많은 추가 가치를 얻는 경우, 이를 모두 MEV로 간주해야 한다고 설명했다. 또한 그는 "제로 MEV(Zero MEV)" 기준점을 제안했는데, 블록 생성자가 공개 거래 풀(Public mempool)에서 거래 수수료와 제출 시각 순서에 따라 거래를 선택하여 블록을 구성하고 그 외의 조작을 전혀 하지 않는 경우를 제로 MEV 상태로 간주해야 한다는 것이다. 이에 mteam은 블록체인이 다수의 네트워크로 구성되어 있고 각 노드의 연결 속도 및 네트워크 품질이 다르기 때문에 서로 다른 거래 순서와 내용을 관찰하게 되므로 통일된 기준을 설정하기 어렵다고 반론하며, 유일하게 의미 있는 정의는 "공룡의 MEV(Dinosaur's MEV)"라고 응답했다.
Tina는 mteam의 논의 중 제기된 질문을 리트윗하며, MEV는 블록체인 시스템에서 이론적으로 추출 가능한 가치로 간주되어야 하며, 실제 추출된 가치는 REV(Realized Extractable Value)라는 별도의 용어로 구분되어야 한다고 언급했다. Tina는 트위터 상의 MEV 논의 대부분이 MEV의 공식 정의를 무시하고 개인의 견해나 편의성에 따라 용어를 사용함으로써 MEV에 대한 시장의 이해와 정의가 심각하게 혼란스러워졌다고 지적했다.
Tina는 또한 2021년 12월에 종료된 GitHub 상의 MEV 분류 관련 이슈 토론이 MEV의 정의와 분류를 체계적으로 정립하는 데 도움이 될 수 있었으며, 이를 재개할 필요가 있는지 고려하고 있다고 덧붙였다. 이를 통해 MEV에 대한 보다 명확한 이해와 발전이 가능할 것이라고 평가했다.
MEV 분류에 관한 논의
비록 해당 GitHub 토론이 최종적인 통일된 결론에 도달하지는 못했지만, MEV의 정의와 분류를 개선하기 위한 여러 방향성을 제시했다. 주요 내용은 다음과 같이 요약할 수 있다:
잠재적 실현 가능 가치와 실제로 실현된 가치를 어떻게 구분할 것인가:
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추출 가능 가치(Extractable Value): 현재 블록체인 상태에서 이전 블록의 거래를 분석함으로써 확인할 수 있는 모든 잠재적 가치 기회를 의미한다. 거래 순서 재배치, 삽입 등의 방식을 통해 이론상 최대한의 가치를 실현할 수 있는 가능성을 포함한다.
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실제 추출 가치(Extracted Value): 특정 블록 내에서 실제로 추출된 가치로, 마이너나 기타 참여자가 실제 조작(예: 거래 순서 변경)을 통해 얻은 수익을 의미한다. 이는 측정 가능하고 양적으로 확인 가능한 실제 가치이다.
MEV의 선과 악을 어떻게 구분할 것인가:
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예를 들어 시장 균형을 돕는 아비트리지(arbitrage) 거래는 '좋은 MEV(Good MEV)'로 간주될 수 있지만, 거래 순서를 조작해 슬리피지(slipage)를 유발하거나 불공정한 거래를 만드는 행위는 '나쁜 MEV(Bad MEV)'로 분류된다. 이러한 구분은 MEV의 사회적 영향을 파악하고 유형별 대응 방안을 마련하는 데 도움이 된다.
용어의 재정의:
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일부 참여자들은 이론적 추출 가능성과 실제 추출 가치를 명확히 구분하기 위해 REV(실현된 추출 가치, Realized Extractable Value)와 같은 신규 용어의 도입을 제안하고 있다. 또한 스탠포드 시장 개입과 같은 방식처럼 탐지하기 어려운 컨트롤러의 행동을 설명하기 위해 다크 MEV(Dark MEV)와 같은 용어 사용도 제안되고 있다.
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