백체인 경쟁의 후반전, BTC 레이어2 시장은 어디로 나아가야 할까?
글: Haotian
최근 일차 및 이차 시장 전반이 검은 구름이 성을 에워싸듯 압박하는 침울한 분위기 속에 있다. 많은 이들이 BTC 레이어2의 다음 단계가 어떻게 나아가야 할지 질문하고 있다. 답은 동서양 자본이 서로 교차하지 않는다는 단순한 사실보다 훨씬 깊다. 대표적인 여러 프로젝트들을 심층 조사한 후 나는 확실한 통찰을 얻게 되었다.
나의 관점에서 돌파구는 크게 세 가지다. 1) 자산 발행의 '새로운' 서사; 2) 레이어2의 '표준화' 수렴; 3) BTTFi(비트코인 금융 인프라)의 수익화 장막 개막이다. 아래에 나의 견해를 체계적으로 정리해 보겠다.
자산 발행의 '새로운' 서사
오디널스(Ordinals), BRC20, 비트VM(BitVM), 룬즈(Runes), 레이어2 등으로 파생·발전된 결과 지금의 BTC 생태계는 기술적 명확성은 증가했지만 부의 창출 효과는 점점 더 약화되는 딜레마에 빠졌다. 왜 그럴까? 근본 원인은 부의 창출이 기존 자금의 정보 비대칭성에만 의존하고 있으며, 기술적 진화가 아직 신규 자금 유입을 끌어들이지 못하고 있기 때문이다.
수많은 결함에도 불구하고 주목받았던 BRC20과 완벽한 설계로 태어난 Runes 프로토콜을 비교해보자. BRC20은 비판을 많이 받았지만 실제로 부의 창출 효과를 통해 많은 관심을 BTC 파생시장으로 끌어들였고, 반면 데이터 저장, 인덱싱 로직, 사용 방식 등이 훨씬 성숙한 Runes 프로토콜은 예상만큼의 시장 반응을 얻지 못했다.
그렇다면 기술 발전 방향이 잘못된 것일까? OP_Return이 UTXO 쓰레기 거래를 제거하려는 방향이 잘못됐을까? 사전 발행(Premine) 메커니즘 설계가 오류였을까? 그렇지 않다. 나는 오히려 BRC20이 일으킨 부의 창출 현상이 특수한 대내외 환경 하에서 정보 차이만으로 발생한 우연한 사건이라고 본다. BTC 자산 발행 서사가 지속 가능한지를 판단하는 기준은 ‘선점’이 아니라 프로젝트팀의 지속적인 가치 제공 능력이다.
따라서 과거처럼 BTC 메인체인에서 UTXO와 바인딩하여 새 자산을 발행하는 방식은 정보 비대칭성을 가진 초기 참여자들만 이득을 보는 구조다. BTC 파생 자산의 서사를 계속 매력 있게 유지하기 위해서는 단기적·장기적 두 가지 난제를 해결해야 한다.
1) 단기적 자산 유동성 문제: BTC 파생 자산을 발행해 일부 얼리버드가 자산을 민팅하는 것이 목적이 아니다. 중요한 것은 이러한 자산들이 거래되며 가치를 생성하는 것이다. 그러나 BTC 메인넷만으로는 명문(Minjung) 자산의 유동성을 감당할 수 없다. 자산을 레이어2로 크로스체인하여 해당 애플리케이션 생태 내에서 유동성을 활성화하는 가능성을 모색해야 한다.
@NervosNetwork CKB는 RGB++ 프로토콜을 통해 BTC 메인체인의 명문 자산이 CKB 레이어2로 이동해 유통되는 방안을 실현했다. 이 솔루션은 특히 지속적인 성장 잠재력을 가진 우수 자산들의 유동성 문제를 해결할 수 있다.
2) 장기적 프로젝트 가치 제공 문제: Runes 프로토콜은 자산 발행에서 충분한 주류 공감대를 형성하고 있으며, 프로젝트 팀은 Premine 방식으로 물량을 통제할 수 있다. 하지만 메인체인에서 자산을 발행해 관심을 만들고, 이후 레이어2에서 유통한다는 접근법은 초기 운영 비용이 매우 커지는 문제를 초래한다. 시장의 FOMO(두려움에 따른 매수) 상황에서 Premine 토큰 발행 비용, 에어드랍의 높은 수수료, 커뮤니티 마케팅 및 운영 비용 등을 감당하면서도 프로젝트 팀에게 '가치 제공'을 요구하는 것은 무리다.
@RoochNetwork는 MoveVM 기반의 BTC 네이티브 레이어2 프로젝트로, Parallel 방식의 BTC 전체 상태 동기화를 통해 BTC 명문 자산을 먼저 레이어2 환경에서 저비용으로 발행하고 초기 유통을 수행한 후, 일정 규모의 시장성과 공감대가 형성되면 BTC 메인체인으로 이전하여 합의 업그레이드를 진행할 수 있도록 한다. 자산 유통을 목표로 한 이 서사 설계는 BTC 생태계 프로젝트들의 가치 제공 어려움을 해결하는 데 목적을 둔다.
요약하자면, BTC가 레이어2 생태계를 발전시키는 데 있어 자산 발행 서사는 시작에 불과하다. 변화의 핵심은 순전히 커뮤니티 중심으로 만들어진 자산들이 1층 또는 2층에서 강력한 프로젝트의 지원을 받아, 레이어2 시장 생태 내에서 우수한 유동 가치를 보여줄 수 있느냐에 달려 있다.
레이어2 '표준' 수렴
지난 1년간 BTC 생태계는 무질서한 무분별한 성장을 경험했다. '방향 없음, 표준 없음, 진입 장벽 없음' 상태 덕분에 EVM-호환, UTXO 스택 동형 바인딩, UTXO 병렬 적재, 비트VM의 오프체인 튜링 완전성, RGB 네이티브, AVM 가상머신 등 다양한 접근 방식이 등장했으며, 현재 기획 중인 BTC 레이어2가 수백 개에 이를 정도다. 그러나 어떤 방향이 승리할지는 여전히 미지수다.
그러나 BTC 레이어2 시장의 혼란은 BTC 생태계에 실질적인 성장을 가져오지 못했고, 시장이 침체될 때마다 BTC 레이어2가 허구인지 아닌지 논쟁이 다시 일어난다. 비록 '무표준' 상태가 BTC 레이어2에 다양한 '범용성' 가능성을 열어주었지만, 이미 성숙한 확장 솔루션을 제한이 많은 BTC 메인체인에 무리하게 붙이는 것은 오히려 확장성 이익을 메인체인에 되돌려주지 못하며, 보안 및 안정성 문제로 인해 BTC 사용자들에게 피해를 줄 수 있다.
나는 BTC 레이어2의 무표준 시대 번영이 막을 내리고 있으며, 앞으로는 기술 장벽이 더 높은 방향으로 진화할 것으로 본다.
1) UTXO Stack 구조 프레임워크: Nervos CKB 팀이 RGB++ 기술 프로토콜을 기반으로 확장한 표준화 가능한 BTC 레이어2 구축 방안은 BTC 메인체인 확장을 위한 가장 네이티브한 솔루션으로 평가된다. UTXO 스택 구조는 원시 BTC의 간결성과 보안성을 계승했기 때문에 단기적으로 주류 BTC 레이어2 방향으로 간주될 수 있다. 최근 RGB++ 레이어의 프로토콜 업그레이드 및 UTXO Swap의 공학적 구현은 UTXO 구조 기반의 BTC 생태계 확장을 위한 기반 인프라를 제공하고 있다.
2) zkVM 일반 프로토콜 프레임워크: @ProjectZKM은 zkMIPS 마이크로프로세서 명령어 아키텍처 기반으로 ZK 브릿지리스(cross-chain without bridge) 및 Entangled 롤업 네트워크 등의 상호 운용성 계층을 구축했다. ZK 기술의 신뢰할 수 있는 검증 권위를 통해 BTC 생태계에 네이티브한 일반 '크로스체인' 솔루션을 도입했다.
기술 원리는 RGB의 Peg-in/Peg-out 커밋먼트 검증 및 해제 메커니즘과 유사하며, BitVM2의 챌린지 메커니즘도 활용한다. zkVM 프로토콜 프레임워크는 Non-UTXO 구조 블록체인의 BTC 생태계 네이티브 연결 가능성을 제공하며, 범위가 넓은 ZK 기술 기반의 레이어2 확장 방안이 될 수 있다.
3) RGB 클라이언트 검증 프레임워크: 네이티브 RGB 프로토콜 방향은 P2P 오프체인 클라이언트 인프라를 기반으로 '원 싱글 실(one single seal)' 및 상태 채널 기술을 활용해 원시 BTC 레이어2 확장을 구현한다. 스마트 계약 등 복잡한 애플리케이션을 지원하며, 라이트닝 네트워크와 연동해 결제 시나리오를 확장할 수 있다. 예를 들어 @BitlightLabs는 RGB 프로토콜을 위한 지갑, DEX 등 인프라 구축에 집중하고 있다.
4) AVM 가상머신 프레임워크: 비트코인 가상머신을 시뮬레이션하여 상태가 없는 비트코인 메인넷에 특수 인코딩을 삽입해 스마트 계약 기능을 탑재할 수 있도록 한다. 이는 체인 외 확장에 의존하지 않으면서도 기존 비트코인 코어 OP 코드를 따르는 '네이티브' 확장 방법이다. 예: @atomicalsxyz가 지속적으로 시도 중인 분야.
결론적으로, 고기술 장벽을 선택하고 레이어2 표준을 수렴하는 것은 시장의 '풍조 추종자'들을 걸러내며, 자본 지원을 받는 실력 있는 개발자들이 비트코인에 맞는 확장 생태계를 더욱 발전시킬 수 있는 기회를 제공한다. 물론 이 탐색 주기는 다소 길겠지만, 이더리움 레이어2가 Plasma, Validium에서 Rollup 주류로 자리잡기까지 오랜 탐색기를 거친 것과 유사하다.
BTTFi 수익화 장막 개막
어느 순간부터 BTTFi(BTC 금융 인프라)가 조용히 BTC 생태계의 주요 서사와 화두가 되었다. 처음에는 BTTFi와 DeFi의 차이가 무엇인지 이해하기 어려웠다. 과거 DeFi가 '탈중앙화' 중심이었다면, 이제 BTTFi는 'BTC 퍼블릭체인' 중심이라는 뜻일까? 그러나 광범위한 커뮤니티 공감대를 가진 고립된 체인 자산이 전체 체인 유동성을 활성화하는 촉매제가 되려면, 앞선 고성능 기술들도 반드시 BTC라는 '조상'에게 양보해야 한다.
BTC 체인의 특수한 스크립트 언어와 상태 저장이 없는 프로그래밍 제약을 고려하면 이는 타당하다. 따라서 나는 BTTFi 개념은 다음과 같은 세 가지 주요 특성을 포함해야 한다고 본다.
1) Inclusive - 자산 포용성: BTC 네이티브 자산 외에도 BTTFi의 주역은 반드시 Runes, ARC20, BRC20 등 BTC 퍼블릭체인 상의 다양한 파생 자산을 포함해야 한다. BTTFi가 BTC 생태계 내 더 많은 파생 자산을 활성화하는 것을 목표로 하지 않는다면, 단순한 BTC 유출과 Wrapped BTC 기반 기존 DeFi 생태와 별 차이가 없다.
2) Native - 무(無)크로스체인 특성: 즉 브릿지리스(Bridgeless) 또는 신뢰 불필요(Trustless) 메커니즘이라 할 수 있다. 네이티브 크로스체인 특성을 기반으로 해야 BTC 및 파생 자산의 입출금 과정에서 '중앙화된' 신뢰 요소가 존재하지 않는다. 이것이 BTC 관련 자산의 수익화를 위한 절대적 기술 전제다. 이 기반 위에서 레이어2에서 POS 스테이킹, 리스테이킹 등 수익화 행동을 해야만 체인 상에서 완전히 추적 가능하고 공정한 환경이 조성되며, 다양한 BTTFi 수익화 플레이를 위한 기반이 마련된다.
3) Programmable - 복잡한 프로그래밍 가능성: UTXO 스택 구조든 zkVM 프로토콜 기반 아키텍처든, 연결 가능한 오프체인 확장 환경은 반드시 복잡한 프로그래밍 기능을 갖춰야 한다. 단기적으로 UTXO는 구조적 동일성에서 이점을 가지며, 실제 서비스 적용이 더 쉬우나, 장기적으로 ZK 기술은 BTC를 EVM 또는 MoveVM 등 고성능 퍼블릭체인 환경에 연결하는 강력한 인터페이스가 될 수 있다. 그때 BTTFi가 어떤 생태를 이루고 어떤 꽃을 피울지, 상상의 여지는 무궁무진하다.
예: @GOATRollup은 zkVM 기술 프레임워크를 기반으로 '네이티브 보안 크로스체인'과 '통합 유동성 계층' 기능을 구축하고, GOAT Stack 방식으로 BTC 레이어2 시장에 기술 기반이 탄탄한 확장 솔루션을 제공한다.
또한 앞서 언급한 Rooch Network는 BTC에 애플리케이션 장면(Utility) 제공뿐 아니라 BTC 자산에 대한 수익(Yield) 제공 가능성도 동시에 목표로 한다. UTXO 구조의 RGB++ 레이어 또한 마찬가지다. 이들이 제공하는 솔루션은 모두 위 세 가지 기술 특성에 최대한 근접하고 있다.
다만, BTTFi가 본격적으로 등장하기 전까지 나는 이를 하나의 생태계 개척 방향으로 보는 것이 더 낫다고 생각한다. 현재 침체된 시장 환경은 BTTFi가 기존 DeFi로부터 독립적으로 부각되기엔 역부족이다. 따라서 기술 표준은 프로젝트가 BTTFi인지 판단하는 강제 조건이 아니다. 어느 정도 시장 공감대만 형성된다면 BTTFi 범주에 포함될 수 있다. 기술적 방법론 외에도 가장 중요한 것은 시장에 결과물을 제시하는 것이다. 예를 들어 Blast는 지금까지도 주류에서 레이어2로 인정받지 못하지만, 레이어2 산업에 미친 영향은 부인할 수 없다.
이상이다.
참고: BTC 레이어2 시장은 자산 발행, 레이어2 표준, 수익화 방안 등 여전히 혼란스럽지만, 나는 '낙관을 유지하라(Keep Optimism)'는 신호를 분명히 보고 있다. 명문 시장 열기가 다시 불붙을지, 레이어2가 이더리움처럼 번성할 수 있을지, BTC 수익화가 가상화폐와 현실 세계의 격차를 뛰어넘을 수 있을지, 그 답은 우리 모두의 낙관적 정서 속에 있다.
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Haotian | CryptoInsight
