트럼프 NFT 프로젝트에서 비롯된 규제 고민
글: Aiying 애영
도널드 트럼프의 미국 대통령 재선 가능성에 따라 암호화폐 및 NFT 시장의 미래 전망이 주목받고 있다. 트럼프가 처음 집권했을 당시 금융시장 자유화와 기업 지원 정책은 시장에 깊은 인상을 남겼다. 이번 재집권은 암호화폐 시장에 새로운 변화와 도전을 가져올 가능성이 있다. 자세한 내용은 Aiying 애영이 어제 발표한 글 「총성 울리자 전환 시작」 트럼프의 암호화폐 사랑과 원한 회고, 미국 암호화폐 규제 정책 가속화 전망」를 참고하자.
최근 며칠간 트럼프 당선 소식이 전해지며 암호화폐 시장은 일시적인 상승세를 보였고, 비트코인을 포함한 주요 암호화폐들의 가격이 모두 상승하며 향후 정책 변화에 대한 시장의 기대감을 반영했다. 본문에서는 트럼프 관련 암호화 프로젝트의 규제 준수 문제와 KOL(핵심 의견 형성자), 유명인사들이 암호화 프로젝트를 홍보하는 사례들을 분석하고자 한다.
Aiying 애영이 수집한 정보에 따르면, SEC는 최근 몇 년간 미공개된 유명인사의 암호화폐 홍보 활동을 지속적으로 단속해왔다. KOL들은 소셜미디어를 통해 빠르게 정보를 확산시키며 프로젝트에 더 많은 투자를 유치할 수 있다. 올해 3월, Monad Labs는 30억 달러라는 거액의 밸류에이션으로 대규모 펀딩을 성공했는데, Paradigm 같은 벤처캐피탈들도 참여했다. 일부 KOL 투자자들은 이 밸류에이션보다 20% 낮은 가격에 투자할 수 있었으며, 주식 투자처럼 수년간 기다릴 필요 없이 몇 개월 내 매각할 수 있어 매우 매력적인 투자 방식으로 보였다. 그러나 이러한 구조는 SEC의 주목을 받았다.
KOL이 암호화 프로젝트를 홍보할 때 발생하는 주요 규제 쟁점들:
첫째, SEC 규정은 주로 『증권법』과 『투자자문법』에 근거한다. 이 법률들은 증권을 홍보하는 유명인이나 영향력 있는 개인들이 어떠한 형태의 보상이라도 반드시 공개하도록 요구하며, 투자자들이 투명한 정보를 얻을 수 있도록 한다. 이러한 규정은 오해를 불러일으키는 광고와 잠재적 사기 행위를 방지하기 위한 목적이다.
해당 보상은 다음의 형태를 포함하며 이에 국한되지 않는다:
1. 현금 지급
가장 직접적인 보상 형태로, 영향력 있는 개인이 직접 수령하는 현금 보수를 말한다.
2. 토큰 또는 암호화폐
영향력 있는 개인이 프로젝트 측에서 발행한 암호자산이나 다른 형태의 디지털 통화를 보상으로 받는 경우다.
3. 지분
영향력 있는 개인이 회사나 프로젝트의 지분을 보상으로 받는 경우다. 이는 초기 스타트업 및 블록체인 프로젝트 펀딩에서 흔히 나타난다.
4. 기타 재정적 보상 형태
현금이나 토큰 외에도 무상 제공되는 제품이나 서비스, 향후 수익 배분, 혹은 기타 경제적 보상을 포함할 수 있다.
5. 계약 및 협약서
일회성 지급, 정기 지급, 성과 보너스 등 어떤 형태의 서면 계약이나 협약서에 명시된 보상도 공개 대상이다.
이 조항은 공개 장소에서 증권을 홍보하는 모든 사람이 직접적이든 간접적이든 보상을 받았다면 그 사실을 반드시 공개해야 한다. 이는 투자자 보호와 시장의 투명성 및 공정성을 확보하기 위한 목적이다.
하지만 Aiying 애영이 강조하고 싶은 점은 이렇다. 보상을 받지 않았다면, 즉 영향력 있는 개인이 어떠한 보상도 받지 않고 자신이 투자한 프로젝트에 대해 개인적인 관심이나 신념으로 홍보하는 경우, 일반적으로 자신의 재정 관계를 특별히 공개할 의무가 없다. 이 경우 해당 홍보 행위는 개인적인 견해나 추천으로 간주된다. (이것이 현재 트럼프와 머스크의 프로젝트가 아직 규제 감시를 받지 않는 이유이며, 아래에서 언급하겠다).
둘째, 시장 조작(Market Manipulation)
1. 『증권법』과 『상품거래법』에 따르면 시장 조작은 불법이다.
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증권법: 암호화폐가 증권으로 인정될 경우 SEC는 규제 권한을 갖는다. 반대로 증권으로 인정되지 않으면 SEC는 시장 조작에 대해 직접적인 조치를 취하기 어렵다.
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상품법: 증권으로 분류되지 않더라도 암호화폐는 여전히 상품으로 간주될 수 있으며, CFTC는 『상품거래법』에 근거해 시장 조작을 조사할 수 있다.
2. 시장 조작으로 판단되기 위해 고려해야 할 요소:
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의도: 머스크나 트럼프의 행동이 가격에 영향을 주고 이로부터 이득을 얻기 위해 고의적으로 오도성 정보를 유포하거나 시장을 조작했다고 판단되면 시장 조작에 해당할 수 있다.
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실제 수익: 머스크나 트럼프가 이러한 행동을 통해 경제적 이득을 얻었다는 것이 입증된다면, 규제 기관은 추가 조사를 진행할 가능성이 있다.
트럼프 및 기타 KOL들이 직접 또는 간접적으로 참여한 암호화 관련 프로젝트 현황
1. 트럼프 관련 프로젝트
1) TrumpCoin 현황
이 암호화폐는 트럼프와 그의 정치 의제를 지지하기 위해 만들어졌지만, 트럼프本人 또는 그의 팀이 공식적으로 인정하지는 않았다. TrumpCoin은 2016년에 출시되어 트럼프의 정책과 제안을 지지하기 위한 목적이었으나, 트럼프 가족은 공개적으로 TrumpCoin과 무관함을 선언하며 법적 조치를 위협하기도 했다.
2) 트럼프 NFT 발행 및 홍보
트럼프는 실제로 NFT(비동질화 토큰)의 발행과 홍보에 직접 참여했다. 주요 내용은 다음과 같다:
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트럼프 디지털 트레이딩 카드(Trump Digital Trading Cards): 2022년 12월 이후 트럼프는 여러 차례 NFT 시리즈를 출시했으며, 이 NFT들은 그의 이름과 이미지를 활용했다. 그 중 "Mugshot Edition"은 첫 판매 직후 곧바로 매진됐다.
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수익 및 재정 공개: 미국 정부 윤리국의 재정 공개 문서에 따르면, 트럼프는 이 NFT 판매를 통해 상당한 수익을 얻었다. CIC Digital이 출시한 NFT 프로젝트를 통해 10만 달러에서 100만 달러 사이의 수익을 올렸다. 이 점은 『증권법』과 『투자자문법』의 요구사항을 충족시켜 SEC의 조사를 피할 수 있었다.
2. 기타 KOL 사례
최근 몇 년간 SEC(미국 증권거래위원회)는 암호화폐 홍보 시 보상을 받았음에도 이를 공개하지 않은 유명인들을 상대로 다수의 단속 조치를 취했으며, 이미 여러 판례와 합의 사례가 존재한다. 다음은 Aiying 애영이 정리한 주요 사례들이다:
1. 킴 카다시안(Kim Kardashian)
킴 카다시안은 EthereumMax(EMAX) 토큰을 홍보하면서 자신이 받은 보상을 공개하지 않아 SEC로부터 『증권법』 제17(b) 조 위반 혐의로 기소됐다. 그녀는 126만 달러의 벌금과 보상금을 납부하고, 앞으로 3년간 암호자산 증권을 홍보하지 않겠다는 약속을 했다.
2. 플로이드 메이웨더(Floyd Mayweather)와 DJ 칼리드(DJ Khaled)
2018년, 플로이드 메이웨더와 DJ 칼리드는 ICO(초기 코인 공개)를 홍보하면서 받은 보상을 공개하지 않아 SEC로부터 기소됐다. 메이웨더는 60만 달러 이상의 벌금을, DJ 칼리드는 15만 달러 이상의 벌금을 부과받았다.
3. 폴 피어스(Paul Pierce)
전 NBA 선수 폴 피어스는 트위터에서 EMAX 토큰을 홍보하면서 보상을 받은 사실을 공개하지 않아 SEC로부터 기소됐다. 그는 140만 달러의 벌금을 부과받았으며, 앞으로 3년간 암호자산 증권을 홍보하지 않기로 동의했다.
4. 저스틴 선(Justin Sun)과 8명의 유명인사
2023년, SEC는 트론(TRON) 창립자 저스틴 선과 그의 회사, 그리고 린제이 로한(Lindsay Lohan), 제이크 폴(Jake Paul), 솔자 보이(Soulja Boy), 아콘(Akon) 등 8명의 유명인사를 상대로 소송을 제기했다. 이들은 Tronix(TRX) 및 BitTorrent(BTT) 토큰을 홍보하면서 받은 보상을 공개하지 않았다는 혐의를 받았다. 이 유명인사 대부분은 총 40만 달러 이상의 벌금을 납부하고 소송을 종결하기로 합의했다.
Aiying 애영 해설: SEC는 암호화폐 홍보 시 보상을 받고도 이를 공개하지 않은 유명인들에게 엄격한 단속 조치를 취하고 있다. 유명인 및 영향력 있는 인물들은 암호화폐를 홍보할 때 반드시 보상 관계를 공개해야 하며, 그렇지 않을 경우 법적 리스크에 직면할 수 있다.
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