시장 급락의 진실을 복원하다: 독일 정부의 지속적인 매도와 무스키(Mt. Gox)가 공포 분위기에 기름을 부었다
글: 1912212.eth, Foresight News
비트코인은 60,000달러 선 상단에서 며칠간 횡보하다 오늘 마침내 하방 '가속'을 선택했다. 오후 장부터 연이어 58,000 및 57,000달러 등 여러 정수선을 뚫고, 장중 최저 56,952달러까지 밀리며 약 두 달 만에 최저치를 기록했다. 이더리움도 동반 하락해 3,300달러에서 3,126달러로 내려갔으며, 이들 영향으로 암호화폐 시장 전반의 하락세가 나타났다. 바이낸스 USDT 시장에서 지난 24시간 동안 가격 상승을 기록한 비스테이블코인 자산은 10개 미만이며, ARB는 당일 0.71달러라는 사상 최저가를 기록하기도 했다.
Coinglass 데이터에 따르면 지난 12시간 동안 전체 청산 금액은 2.07억 달러에 달했으며, 그중 롱포지션 청산이 1.87억 달러였다.
"감반+ETF+대선" 등 일련의 호재 요소 속에서 형성된 '강세장' 속 이번 심각한 조정은 도대체 무엇이 원인이었을까? 정말로 강세장은 이미 끝난 것일까?
독일 정부, 반년 만에 약 1만 BTC 매도
올해 초 독일 경찰은 5만 BTC를 압류했는데, 당시 가치는 21.7억 달러였다. 이 사건은 2013년 저작권 침해 혐의로 운영되던 불법 복제 사이트와 관련이 있으며, 해당 업체의 수익이 이후 비트코인으로 전환되었다. 한 용의자가 자발적으로 비트코인을 연방형사경찰청(BKA)에 이전했다고 밝혔지만, 아직 공식 기소는 이루어지지 않았으며, 이후 발생한 자금세탁 행위에 대한 조사는 계속 진행 중이다. 당시 경찰은 비트코인 처분 방안에 대해 아직 최종 결정이 내려지지 않았다고 덧붙였다.
그러나 이러한 비트코인들은 마침내 올해 6월부터 본격적으로 이전 및 매각되기 시작했으며, 총 약 9,600 BTC를 매도한 후 현재 40,359 BTC를 보유하고 있다.
6월 19일 당일 6,500 BTC를 매도;
6월 25일 오후 5시 20분, 거래소로 400 BTC 이체, 기타 주소로 500 BTC 이체;
6월 26일 오후 3시 50분, 750 BTC 이체;
7월 1일 오후 4시 26분, 거래소로 400 BTC 이체; 이후 다시 여러 거래소로 282.74 BTC 추가 이체;
7월 2일 오후 7시 20분, Flow Traders로 361.877 BTC 이체;
오늘의 이체 내역에서는 독일 정부가 오후 4시 25분 1,300 BTC를 거래소로 이체했으며, 오후 4시 35분에는 익명 지갑 주소로 1,700 BTC를 이체했다.
결국 비트코인은 오늘 오후 5시 15분경 57,000달러 선이 무너졌으며, 장중 최저 56,952달러까지 하락했다.
무토코지(Mt.Gox) 대규모 배상, 소액 이체 테스트 착수
무토코지의 배상 문제는 시장의 관심을 집중시키고 있다. 14.2만 BTC와 14.3만 BCH라는 막대한 매도 압박은 6월 24일 시장의 공포를 유발하며 비트코인 가격을 60,000달러 부근까지 끌어내렸다. 그러나 당시 실제로 분배 이체가 개시되지 않아 6만 달러 선은 유지되었다. 최근 공개된 공식 웹사이트 문서에 따르면 Mt.Gox 관리인은 7월 초부터 BTC와 BCH 상환 작업을 시작할 예정이라고 밝혔다.
시간은 7월 4일로 넘어왔고, Arkham 플랫폼의 최신 데이터에 따르면 무토코지는 오늘 낮 12시에 테스트 이체를 실시했다. 시장은 이미 오전 9시경부터 하락세를 시작했으며, 비록 직접적인 매도 세력은 무토코지가 아니었지만, 앞으로 다가올 대규모 매도 압박 앞에서 시장 심리를 위축시켰다. 누구도 위험한 벽 아래 서기를 원하지 않을 것이기 때문이다.
BTC 현물 ETF, 5일 연속 순유입 후 처음으로 순유출 전환
비트코인 현물 ETF는 매수와 매도 추세를 파악하는 중요한 지표로 활용된다. 하지만 확인 결과 데이터는 낙관적이지 않다. SoSoValue에 따르면 7월 3일 하루 순유출 규모는 2,044.95만 달러로, 지난 5일간의 순유입 후 처음으로 순유출로 전환됐다.
장기적 관점에서 보면, 위의 그래프는 비트코인 현물 ETF의 순유입량이 많을 때 비트코인 가격이 일반적으로 상승하고, 순유출이 커질 때 가격이 명확히 하락하는 것을 잘 보여준다. 5월에는 지속적인 순유입이 비트코인 가격 상승을 견인했으나, 6월 들어 순유출 속도가 뚜렷하게 가속화되며 자금이 크게 빠져나가는 모습을 보였다.
향후 전망은?
QCP Capital은 최근 시장 분석에서, 막대한 매도 압력 속에 비트코인이 60,000달러 지지선을 깨고 하락했으며, BTC 마이너들이 항복 신호를 보이고 있다고 진단했다. 역사적으로 이는 일반적으로 바닥권에 진입했음을 의미한다. 유사한 해시레이트 감소 사례는 2022년에 있었는데, 당시 비트코인은 17,000달러 선에서 거래되고 있었다. 또한 암호화폐 시장의 매도세가 심각함에도 불구하고 옵션 시장은 여전히 낙관적이고, 특히 9월 및 12월 만기 ETH 콜옵션에 큰 선호가 나타나고 있다.
QCP Capital은 최근 비트코인에서 발생한 매도 압력과 더불어 Mt.Gox, 마이너, 정부 규제 등의 요인을 고려할 때, 곧 제출될 예정인 이더리움 현물 ETF S-1 서류 제출로 인해 ETH가 더욱 강력한 반등을 시도할 가능성이 있다고 판단했다.
반면 Mechanism Capital 공동창업자이자 파트너인 앤드류 강(Andrew Kang)은 보다 비관적인 입장을 취했다.
그는 대부분의 시장 참여자들이 비트코인이 4개월 동안의 변동 구간에서 하락할 수 있다는 점의 심각성을 인지하지 못하고 있다고 지적했다. 우리가 찾을 수 있는 가장 유사한 사례는 2021년 5월의 박스권으로, 당시에도 비트코인과 알트코인은 포물선 상승을 경험했다. 당시에도 CME를 제외한 암호화폐 마진 규모가 500억 달러 이상으로 사상 최고 수준에 근접했으며, 이번 경우는 기간이 더 길게(18주 vs 13주) 이어지고 있고, 아직 극단적인 클린아웃(clear out)이 발생하지 않았다는 점에서 차이가 있다. 2020~2021년 강세장 당시 우리는 그러한 클린아웃을 여러 차례 경험했다.
또한 그는 초기 예측했던 5만 달러 저점조차 너무 보수적일 수 있으며, 4만 달러 구간까지 더 극단적인 조정이 나타날 가능성도 있다고 언급했다. 이러한 조정은 시장에 상당한 타격을 줄 수 있으며, 이후 상승 반전이 나올 때까지 몇 개월간의 출렁임 혹은 하락 추세(회복 기간)가 필요할 수 있다고 덧붙였다.
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