저비용으로 암호화폐 펀드를 신속하고 규제 준수 하에 시작하는 방법은?
글: 진감지
Web3.0 산업의 발전은 뜨거운 열기를 띠고 있으며, 블록체인 기술과 암호화폐는 전례 없는 투자 기회를 제공하고 있다. 점점 더 많은 사람들이 이 트렌드를 잡아 부를 증식하려는 목표를 가지고 있지만, 실제 운영 과정에서 관련 지식과 경험이 부족한 경우가 많다. 따라서 전문가나 기관에 자산 운용을 위탁하려는 수요가 늘어나며, 이는 자산관리 위탁 및 펀드 설립 수요로 이어지고 있다.
특히 암호화 펀드의 설립은 암호화 커뮤니티에서 없어서는 안 될 중요한 요소로 자리잡았다. 맨킨(Mankin) 법률사무소에도 이런 종류의 상담이 자주 들어오는데, 예를 들어 타인의 자금을 합법적으로 모집하는 방법이나 암호화 펀드를 설립하기 위한 조건과 절차 등이다. 본 글에서는 다양한 방식들의 차이점과 적용 가능한 시나리오를 상세히 분석하고, 낮은 비용으로 신속하게 암호화 펀드를 시작하는 방법에 대해 살펴보고자 한다.
왜 암호화 펀드 설립을 선택해야 하는가?
우선, 펀드의 본질은 집합 투자라는 점을 이해해야 한다. 자산가들이 자금을 모아 공동으로 사업에 투자함으로써 리스크를 분산시키고 전문적인 관리를 통해 보다 높은 수익을 얻는 것이 목적이다. 집합 투자를 실현하는 방법은 다양하며, 대표적인 방식으로는 자산관리 위탁, 합자회사 또는 법인 설립, 펀드 설립 등이 있으며 각각 고유한 특징과 적합한 상황이 존재한다.
일반적으로 자산관리 위탁은 비용이 가장 낮지만 리스크가 가장 높은 방식이며, 주로 소규모 개인 간 위탁에 쓰인다. 합자회사나 법인 설립은 보다 높은 규제 준수와 낮은 리스크를 제공하지만, 회사가 성숙해짐에 따라 주주들 사이에 갈등이나 분쟁이 발생할 수 있다. 반면 펀드는 가장 현대적이고 체계적인 집합 투자 방식으로, 투자자를 잘 보호하면서 전문가가 전문 영역을 맡아 대규모 자금을 효율적으로 관리할 수 있게 해준다. 이것이 바로 Web3.0 산업에서 대부분 암호화 펀드를 설립하는 핵심 이유이다. Web3.0 자체가 높은 리스크를 가지며, 진입 장벽과 전문성이 높아 전통 투자자들에게 친숙하지 않기 때문이다.
다만 전통 산업처럼 어디서나 펀드를 설립할 수 있는 것은 아니다. Web3.0 산업에서는 오프쇼어 펀드(이외 지역 펀드)가 주류를 이룬다.
왜 오프쇼어 펀드를 선택하는가?
오프쇼어 펀드는 독특한 장점들로 인해 전 세계 투자자들 사이에서 큰 인기를 끌고 있으며, 그 장점은 다음과 같다.
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세제 혜택: 케이맨 제도와 같은 낮은 세율 지역에 설립되는 오프쇼어 펀드는 법인세와 자본이득세가 0%이며, 펀드와 투자자의 세금 부담을 크게 줄여 순수익을 높일 수 있다.
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프라이버시 및 보안성: 오프쇼어 펀드는 높은 수준의 개인정보 보호와 비밀성을 제공한다. 투자자의 신원과 거래 정보를 공개할 필요가 없어, 투자 전략이나 신원을 비공개로 유지하려는 투자자에게 매우 매력적이다.
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자본 자유 이동: 오프쇼어 펀드는 자본 이동의 자유가 크다. 엄격한 자본 통제가 없어 자금이 국경을 넘어 자유롭게 이동 가능하며, 글로벌 투자가 용이하고 전 세계 투자자를 유치할 수 있다.
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비용 효율성: 오프쇼어 펀드의 운영 및 관리 비용이 낮을 수 있다. 규제 환경이 느슨한 오프쇼어 사법 관할구역 덕분에 설립 및 유지 비용이 적어 전체적인 비용 효율성이 높아진다.
오프쇼어 펀드는 어떻게 신청하나?
맨킨 법률사무소의 진감지 변호사가 이전에 발표한 「Web3 프로젝트 규제 준수: 토큰 발행为何选择开曼 재단?」 등의 관련 논문에 따르면, 케이맨 펀드를 예로 들 때 일반적인 암호화 펀드는 다음과 같은 규제 준수 요건을 갖추어야 한다.
감독기관 등록
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등록 기한: 출자 승낙 후 21일 이내에 등록 신청을 제출해야 하며, 등록 완료 전에는 실제 납입을 요구할 수 없다.
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제출 서류: 펀드 기본 문서, 감사인/행정관리인 동의서, 국제 공증된 이사 선서문 등을 제출해야 한다.
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이사 및 관리: 최소 2명의 자연인 이사가 필요하며, 2명의 자금세탁방지책임자(AML 담당자)를 임명해야 한다.
감사 및 재무제표
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CIMA 승인 명단에 오른 케이맨 현지 감사인을 위촉해야 한다.
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회계연도 종료 후 6개월 이내에 CIMA에 감사된 재무제표를 제출해야 한다.
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재무 기록은 최소 5년간 보관해야 하며, 거래 내용을 정확하고 충분히 설명할 수 있도록 해야 한다.
평가 및 이해상충 공개
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적절하고 지속적인 평가 절차를 마련하고, 연 1회 이상 평가를 수행해야 한다.
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펀드 내 이해상충 상황을 명확히 공개해야 한다.
자산 보관 및 현금 관리
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펀드 자산은 일반적으로 수탁기관에 의해 보관되며, CIMA에 해당되지 않는다는 명시적 통보가 있을 경우 제외된다.
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현금 관리 요건이 명확하며, GP(일반 유한책임사원)가 이를 수행할 수 있다.
증권 식별 및 투자 모집 문서
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거래하는 증권의 식별 번호를 보관하여 CIMA의 조회에 대비해야 한다.
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투자 모집 문서 또는 조건 목록을 작성하여 관련 규정을 준수해야 한다.
따라서 일반적인 펀드는 감사, 자산 수탁, 행정 관리인, 변호사 등 다양한 역할이 필요하며, 이는 펀드 운영 비용을 증가시킨다. 이러한 비용은 궁극적으로 투자자들이 부담하게 된다. 그러나 불확실한 투자 수익 상황에서 초기 단계부터 큰 운영 비용을 지출하는 것은 펀드 운영자와 투자자 모두에게 중대한 부담이 될 수밖에 없다.
저비용으로 암호화 펀드를 어떻게 시작할 수 있나?
맨킨 법률사무소는 다양한 시도와 탐색 끝에 저비용으로 펀드를 설립할 수 있는 방법을 찾아냈다. 바로 BVI 인큐베이션 펀드(BVI Incubator Fund)이다. 이 펀드는 매우 낮은 진입 장벽을 가지며, 예를 들어 투자자 수가 20명을 초과하지 않고, 각 투자자의 투자 금액이 최소 2만 달러 이상이어야 하며, 설립 비용 또한 극히 낮다.
또한 BVI 인큐베이션 펀드는 BVI 금융서비스위원회(FSC)의 감독을 받는 펀드 법인으로, 향후 다른 유형의 펀드로 전환도 가능하다. 맨킨 법률사무소는 이를 Web3.0의 다양한 프로젝트에 가장 적합한 펀드 형태로 평가하고 있다.
BVI 인큐베이션 펀드를 설립할 때 Web3.0 프로젝트는 다음의 각 단계에서 규제 준수 요점을 유의해야 한다.
등록 단계
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감독기관 등록: 금융서비스위원회(FSC)가 신청을 접수한 후 2영업일 이내에 영업 개시 가능.
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제출 서류: 펀드 기본 문서 및 1명의 권한 대표자.
이사 및 관리 체계 구성 단계
최소 2명의 이사가 필요하며, 그중 1명은 자연인이어야 한다. 자금세탁방지책임자(AML 담당자) 1명을 임명해야 하며, 이는 펀드 내부 인사가 맡을 수 있다.
감사 단계
재무제표 제출은 필요하지만, 감사는 의무가 아니다.
평가 단계
적절하고 지속적인 평가 절차를 마련하고, 연 1회 이상 평가를 수행해야 한다.
투자 모집 문서 작성 단계
투자 모집 문서 또는 조건 목록을 작성하여 관련 규정을 준수해야 한다.
주의할 점은 BVI 인큐베이션 펀드를 설립하고 운영하는 과정에서 중국 출신 설립자는 중국 본토 투자자로부터 국내 위안화를 받지 말아야 하고, 투자자의 원화를 스테이블코인(U)으로 전환하는 것을 적극적으로 도와서는 안 되며, 공개적으로 자금을 모집하거나 홍보해서는 안 된다.
결론
Web3.0 산업이 급속도로 발전하고 있는 지금, 적절한 펀드 구조를 선택하고 규제 준수를 확보하는 것은 암호화 자산 운용에 있어 매우 중요하다. BVI 인큐베이션 펀드는 낮은 진입 장벽, 빠른 설립 절차, 낮은 비용 등의 장점으로 인해 이상적인 선택지가 되었으며, 특히 초기 단계의 Web3.0 프로젝트나 소규모 투자자 그룹에게 매우 적합하다.
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