$JENNER에서 $MOTHER까지, 메모코인이 왜 여전히 버티고 있을까?

저자: Min Jung

편역: TechFlow

요약

• 솔라나에서는 pump.fun, Bonkbot 및 Photon과 같은 플랫폼의 인기로 인해 메모코인이 크게 부상하고 있다. 이러한 플랫폼들은 프로그래밍 기술이 없는 사람조차도 토큰을 쉽게 만들고 거래할 수 있게 해주며, 오직 5월 한 달 동안 솔라나에서만 455,000개의 새로운 메모코인이 생성되었고, 이는 일상적인 DEX 거래 활동을 대량 유도했으며, pump.fun과 같은 플랫폼은 수백만 달러의 수수료 수익을 창출했다.

• 메모코인의 번영은 높은 수익 잠재력 덕분이며, 일반인이 암호화폐 시장에 진입하기 쉬운 통로 역할을 하고 강력한 커뮤니티를 형성할 수 있기 때문이다. 이는 어떤 비즈니스든 성공하는 데 있어 매우 중요한 요소이다.

• 그러나 여전히 메모코인 시장은 영향력 있는 내부자들에 의해 조작되는 경향이 있으며, 탈중앙화 거래소(DEX)에 대한 규제가 미흡하여 상황이 더욱 심각해지고 있다.

그림 1: 유명인 메모코인

출처: 트위터

사랑하든지 증오하든지 간에, 메모코인은 암호화폐와 전통 금융권에서 가장 뜨거운 분야 중 하나다. Roaring Kitty의 귀환으로 GameStop 주식이 다시 폭등했으며, 그의 라이브 방송은 FOMC 회의 시청자 수를 가볍게 넘어선 거의 백만 명에 달하는 관중을 끌어모았다. 암호화폐 세계에서는 $JENNER부터 $RNT까지 유명인 메모코인이 쏟아져 나오며 수많은 사례를 만들어냈고, 일부는 며칠 만에 시가총액 10억 달러를 돌파하기도 했다. 이러한 배경 아래 본고는 메모코인의 현재 상태를 개관하고 왜 그것들이 실제로 지속될 가능성이 있는지 살펴보고자 한다.

현재 상황

pump.fun, Bonkbot, Photon 등의 도구 덕분에 메모코인 거래는 점점 더 쉽고 접근하기 쉬워지고 있다. pump.fun과 같은 플랫폼은 프로그래밍 지식이 전혀 없는 사람들도 자체 유동성 풀(LP) 자금을 조달하지 않고도 토큰을 만들 수 있게 해준다. 또한 Bonkbot이나 Trojanbot과 같은 다양한 봇들은 사용자가 스마트폰만으로도 쉽게 메모코인을 거래할 수 있도록 지원한다.

낮은 가스비와 빠른 거래 승인 속도 덕분에, 오직 5월 한 달 동안 솔라나에서는 455,000개의 메모코인이 생성되었고, 60만 명의 일일 DEX 거래자를 유치하며 하루 1,000만 건의 DEX 거래를 기록했다. 메모코인의 생성이 늘어날수록 pump.fun은 일주일 만에 330만 달러의 수수료 수익을 올려 유니스왑(Uniswap)의 주간 수익을 초과하기도 했다. 심지어 블록체인 재단들도 메모코인이 이제 생태계의 핵심 구성 요소임을 인식하며 관심을 보이고 있다. 예를 들어 에벌란치(Avalanche) 재단은 3월에 메모코인 펀드를 발표했으며, 베이스(Base)의 창시자 제시 폴락(Jesse Pollak)은 $BRETT를 적극적으로 홍보하면서 메모코인이 레이어 생태계의 핵심 요소로 자리잡고 있음을 인정했다.

매일 수천 개의 메모코인이 생성되면서 시장 트렌드도 계속 진화하고 있다. 현재 가장 뜨거운 트렌드는 유명인 메모코인으로, 케이틀린 제너(Caitlyn Jenner)와 이기 아자레아(Iggy Azalea)로부터 시작되었다. 과거에는 "$BTC on Sol", "$ETH on Sol"처럼 '~ on Sol' 형식의 토큰이 유행했지만, 지난 주에만 앤드류 테이트(Andrew Tate)를 주제로 한 메모코인이 1,000개 이상 등장했다. 물론 이들 대부분은 결국 가치가 제로로 떨어지지만, 이 과정에서 개발자가 프로젝트를 버리고 남은 커뮤니티 구성원들이 개발을 인수하는 새로운 현상인 'CTO(Community Takeover)'도 나타나고 있다.

그림 2: 솔라나 메모코인 통계

출처: Dune

왜 메모코인이 장기적으로 존재할 가능성이 있는가?

수익 가능성

• 오늘날 세상에서 무(無)에서 시작해서 일주일 만에 2.5억 또는 10억 달러의 시가총액에 도달할 수 있는 제품이 무엇이 있을까? 아마도 오직 메모코인뿐일 것이다. 메모코인이 실제 용도가 있든 없든 순수 투자 관점에서 보면 포트폴리오에 매력적인 보완 요소를 제공한다. 2024년 컨센서스 컨퍼런스에서 Asymmetric Capital의 CEO 조 맥캔은 포트폴리오의 2~3%를 메모코인에 할당할 것을 제안했는데, 이는 상당한 상승 여지를 제공할 수 있으며 적어도 현재 시장에서는 그러하다. 메모코인 분야에서는 100배 수익이 흔하며, 긍정적이든 부정적이든 간에 메모코인은 투자자와 포트폴리오 매니저가 반드시 고려해야 할 자산임이 분명하다.

그림 3: 메모코인 수익률 개요

출처: DEX Screener

일반인들의 진입로

• 암호화폐에 익숙하지 않은 사람들조차 도지코인(Dogecoin)과 시바이누(Shiba Inu) 정도는 들어봤을 것이다. 많은 사람들에게 도지코인은 ZKSync를 선택하고 ZK 롤업이 무엇인지 이해하는 것보다 먼저 접하게 되는 첫 번째 암호화폐 투자일 수 있다. 어쩌면 어리석게 보일 수 있지만, 메모코인은 실제로 초보자들이 암호화폐 세계에 진입할 수 있는 입구를 제공함으로써 대규모 채택을 추진하고 있다. 예를 들어 엘론 머스크가 트위터에서 도지코인을 언급하고 SNL에서 그것에 대해 이야기한 것은 전체 자산 카테고리에 큰 주목을 가져왔다. 또한 $FLOKI와 같은 스포츠 파트너십이나 $WIF와 같은 광고 자금 모집을 통해 적극적인 마케팅을 진행하며 대규모 채택을 돕고 있다. 부분적으로는 메모코인이 "귀엽고 유쾌하기" 때문이다. 만약 엘론 머스크가 SNL에서 ZK 롤업 프로젝트를 언급했다면 똑같은 관심을 받았을까?

커뮤니티의 힘

• 메모코인이 성공하는 가장 중요한 요소는 강력한 커뮤니티다. 성공한 Web2 스타트업들을 살펴보면 대부분 Reddit처럼 커뮤니티에서 시작했다. 예를 들어 인스타그램과 페이스북은 초기에 수익 모델이 없었지만 결국 광고를 도입할 수 있었던 것은 강력한 '커뮤니티'를 구축했기 때문이다. 기업의 성공은 기술 자체보다 종종 커뮤니티에 더 많이 달려 있다. 강력한 커뮤니티가 있으면 어떤 비즈니스라도 쉽게 위에 구축할 수 있기 때문이다. 이것이 바로 현재 메모코인들이 겪고 있는 상황이다. 처음엔 '가짜 도지'로 여겨졌던 Bonk는 지금 Bonkbot을 통해 6,500만 달러의 수수료를 창출하고 있다. 마찬가지로 Shiba Inu는 Shibarium이라는 레이어2 솔루션을 개발 중이다. 메모코인이 처음에 아무짝에도 쓸모없어 보였더라도 성공적인 커뮤니티를 바탕으로 다양한 방식으로 확장할 수 있다. 따라서 강력한 커뮤니티를 가진 메모코인이 실용성이 없다고 비판하는 것은 초기 페이스북과 인스타그램이 수익 모델이 없다고 비난하는 것과 같다.

그림 4: 메모코인에서 실용코인으로

출처: Degen, Shibarium, Bonkbot

그러나…

물론 메모코인 시장에는 여전히 많은 문제가 있다. 이 시장은 특정 대형 투자자들과 내부자들에 의해 쉽게 조작될 수 있으며, 최소한의 자원만으로도 시세를 조작하기 쉬운 고도로 조작된 시장이다. 무엇보다도 대부분의 거래가 탈중앙화 거래소에서 이루어지기 때문에 거의 규제가 없다. 이로 인해 DEX에서는 '러그풀(rug pull)'이 빈번하게 발생하며, 수천 개의 토큰 중에서도 몇 개만이 향후 몇 달 동안 살아남는다. 따라서 이러한 행위를 방지하기 위해 더 높은 윤리 기준과 규제 조치가 필요하다.