Binance Labs이 참여한 Stacks 대출 시장 Zest를 한눈에 확인하세요

2024.05.16

Binance Labs이 참여한 Stacks 대출 시장 Zest를 한눈에 확인하세요

비즈니스 모델에 중대한 혁신은 없지만, Stacks 생태계의 시장 잠재력이 크고 바이낸스 랩스(Binance Labs)의 투자까지 더해져 주목할 만한 가치가 있다.

2024.05.16 - 07:57:39

Zest

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

비즈니스 모델에 중대한 혁신은 없지만, Stacks 생태계의 시장 잠재력이 크고 바이낸스 랩스(Binance Labs)의 투자까지 더해져 주목할 만한 가치가 있다.

글: 남지, Odaily 스타 데일리

5월 13일, Zest Protocol은 팀 드레이퍼(Tim Draper)가 주도하고 바이낸스 랩스(Binance Labs)가 참여한 시드 펀딩 라운드에서 350만 달러를 조달했다고 발표했다. 이 프로토콜은 비트코인 레이어2 스택스(Stacks)의 나카모토 업그레이드와 크로스체인 자산 sBTC를 활용해 비트코인 네트워크에 완전히 원생적인 대출 서비스를 구현할 계획이다. 최근 바이낸스 랩스가 비트코인 생태계에 투자한 사례는 손에 꼽을 정도인데, 과연 Zest는 특별한 점이 있을까? 본문에서 Odaily 스타 데일리는 Zest의 사업 모델을 분석한다.

Zest 분석

Zest는 2021년에 설립되었으며, 2023년 2분기에 Zest Protocol 프로토타입을 출시하고 4분기에 감사를 완료했다. 스택스의 나카모토 업그레이드와 함께 원생 비트코인 대출 서비스를 제공할 예정이다.

Zest의 대출 방식

기존 스택스 상의 대출 솔루션들은 대부분 중앙화된 기관에 의존하고 있다. 대출 공급자는 일반적으로 신뢰할 수 있는 위원회 또는 컨소시엄 형태이며, 백엔드 운영 상태가 매우 불투명하다. 또한 중앙화된 조직으로 인해 추가 비용이 발생해 대출 활동이 경제성이 떨어진다.

반면 스택스는 곧 진행될 나카모토 업그레이드를 통해 이러한 중앙화 문제를 해결할 것이며, Zest Protocol은 이 업그레이드를 활용해 원생 비트코인 기반의 대출 서비스를 구축할 것이다. 우선, 나카모토 업그레이드란 무엇인가?

나카모토는 스택스의 이정표적 업데이트로, 업그레이드 후 블록 생성 시간은 약 5초로 단축된다(업그레이드 전에는 비트코인과 동일하게 약 10분 이상 소요). 또한 이번 업그레이드에서는 sBTC라는 안전하고 효율적인 포장형 비트코인(wrapped Bitcoin) 버전을 도입하며, 스택스의 합의 메커니즘과 자연스럽게 통합된다. 이전에는 BTC를 입금하는 것이 마치 중앙화 기관에 예금을 맡기는 것과 유사했고, 그 대가로 네트워크 내에서 새로 발행된 동명의 토큰을 받았다. 반면 업그레이드 이후의 sBTC는 탈중앙화되고 트러스트리스(trustless)한 양방향 앵커링을 실현해, BTC와 동등한 가치를 가지며 비트코인 메인넷과 스택스 간 자유롭게 크로스체인 이동이 가능하다.

업그레이드 이후 스택스는 높은 수준의 BTC 유동성과 네트워크 성능을 확보하게 되었으며, Zest는 이러한 유동성을 활용해 대출 비즈니스를 전개할 계획이다. 사용자는 원생 비트코인을 크로스체인하여 sBTC를 획득하고, Zest의 풀에 입금해 수익을 얻을 수 있다.

Zest의 BTC 유동성 풀은 두 가지로 나뉜다: 대출 풀(Lending Pool)과 수익 풀(Earn Pool). 전자는 일반적인 대출 모델과 차이가 없으며, 풀-대-풀(Pool-to-Pool) 형식의 대출을 채택해 사용자가 해당 자산의 풀에서 차입/예치를 하고 이자 수익을 얻거나 지불한다.

수익(Earn) 풀의 경우, 사용자는 대출 제공자 역할만 수행한다. Zest는 수익 풀에 제3의 역할인 풀 대표(Pool Delegates)를 도입하는데, 이들은 유동성 풀의 운용 및 관리를 담당하는 전문 대출 관리자로서, 차입인에 대한 적절한 실사(Due Diligence)를 수행하고 차입 조건을 협상한다. 풀 대표는 차입자의 평판, 전문성, 실적 등을 심사해 대출 조건을 평가한다. 차입자와 풀 대표가 금리와 담보 비율에 합의하면, 풀 대표는 자신이 관리하는 풀에서 자금을 조달해 대출을 실행한다.

수익 풀의 차입자는 기관으로 제한되며, 비트코인 결제를 수락하는 마켓메이커, 거래소, 중앙화 대출 기관, 채굴업체, 기업 등이 포함된다. 차입자는 풀 대표에게 연락해 허가된 화이트리스트에 등재된 후, 특정 대출 금고를 생성하고 자산을 입금한 다음 대출 요청을 제출해야 한다. 특이한 점은 이 수익 풀이 만기 임박 시 새로운 대출 계약을 체결해 대출을 연장하는 '만기 연장(Rollover)' 기능을 지원한다는 점이다. 이 경우 만기 이자만 지불하면 된다.

투자 현황

5월 13일, Zest Protocol은 팀 드레이퍼(Tim Draper)가 리드하고 바이낸스 랩스(Binance Labs), 트러스트 머신스(Trust Machines), 플로우 트레이더스(Flow Traders), 하이퍼이듬(Hyperithm), 비트코인 프론티어 펀드(Bitcoin Frontier Fund), 디스프레드(DeSpread), 타케 블록 벤처스(Tykhe Block Ventures), 어심메트릭(Asymmetric), 프라이멀 캐피탈(Primal Capital), 고사머 캐피탈(Gossamer Capital), 시미터 캐피탈(Scimitar Capital) 등이 참여한 시드 펀딩에서 350만 달러를 조달했다. 현재까지의 유일한 펀딩 라운드이다.

바이낸스 랩스는 최근 비트코인 생태계에 대한 투자로 올해 4월 11일 BounceBit, 2월 27일 Babylon에 투자했으며, 그 이전에는 2022년 말 Lorenzo Protocol에 투자한 사례가 있다. 비트코인 관련 투자는 비교적 드물어 희소성이 있다.

이번 투자에 대해 바이낸스의 공동창업자인 허이는 "Zest Protocol의 기술은 비트코인 보유자와 차입자의 요구를 충족시키며, 비트코인의 프로그래밍 가능성과 상호운용성 잠재력을 해방시킨다. 바이낸스 랩스는 항상 산업을 선도하는 선구자들을 찾고 있으며, 스택스의 나카모토 업그레이드가 Zest Protocol의 성장을 견인하기를 기대한다"고 언급했다.

Zest Protocol 창립자 타이코 오나슈(Tycho Onnasch)는 "우리는 비트코인 대출을 재정의하는 것을 목표로 한다. 우리는 장기간 미완으로 남아 있던 작업을 여기서 완수하려 한다. 비트코인 대출 시장을 체인 상으로 이전하는 것이 바로 그것이다. 이것이야말로 그들이 있어야 할 자리다"라고 밝혔다.