메인넷 통합과 인수 열풍: 웹3 프로젝트의 새로운 협업 트렌드
번역: TechFlow
요약
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Web3 산업은 빠르게 변화하며 새로운 메인넷 프로젝트가 지속적으로 등장하지만, 많은 프로젝트가 순식간에 사라지기도 한다. 최근 들어 메인넷 간의 합병이 새로운 흐름으로 부상하고 있다.
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메인넷 합병은 경쟁력 강화, 인재 확보, 가치 확대 등의 이점을 제공하지만, 메인넷 생태계의 복잡성과 거래소 상장 폐지 가능성 등을 고려해 신중한 접근이 필요하다.
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빠르게 변하는 Web3 시장에서 인수합병(M&A)은 핵심 전략이 될 수 있으나, 단기적인 가격 조작이나 위험 회피를 위한 수단으로 악용되어서는 안 된다.
1. 서론
Web3 산업에서 메인넷 간 인수합병(M&A)이 최근 새로운 트렌드로 등장하고 있다. 각각의 메인넷은 서로 다른 자산과 경험을 보유한 다른 메인넷과의 통합을 통해 시너지를 창출하거나, 기술 역량이 검증된 메인넷을 인수함으로써 빠르게 경쟁력을 강화하려는 움직임을 보이고 있다.
출처: Coingecko
Web3 산업은 급속한 발전 속도와 함께 시장 트렌드가 빠르게 등장하고 사라지는 특징을 지닌다. 매일 수많은 새로운 메인넷 프로젝트가 등장하지만, 빠르게 적응하지 못하는 프로젝트는 금세 소외되고 구시대화될 수 있다. Coingecko 데이터에 따르면 하루 평균 약 5,300개의 새로운 토큰 프로젝트가 시작되며, 이는 프로젝트가 계속해서 등장하고 사라지는 매우 빠른 시장 리듬을 보여준다. 토큰 프로젝트와 메인넷 프로젝트는 다르지만, 토큰 분야의 트렌드가 어느 정도 메인넷 시장에도 영향을 미친다고 추정할 수 있다.
Web3 산업 내 경쟁이 치열해짐에 따라, 인수합병은 프로젝트가 경쟁력을 높이고 생존 가능성을 확보하기 위한 전략적 수단이 되고 있다. 앞으로 메인넷 간 M&A의 빈도와 다양성이 증가할 것으로 예상되며, 이는 산업 전체의 발전 궤적에 중대한 영향을 미칠 것이다. 본 보고서는 최근의 메인넷 간 M&A 사례들을 분석하고, 이러한 전략 뒤에 숨은 목표와 기대 성과를 살펴본다.
2.메인넷 인수합병: Web3 산업의 새로운 흐름
최근 메인넷 간 인수 및 합병은 세 가지 전략으로 나눌 수 있다:
1) 수평적 통합. 동일 시장 내 경쟁 관계에 있는 메인넷을 인수하거나 통합하여 시장 영향력을 강화하는 방식이다.
2) 수직적 통합. 특정 비즈니스 또는 분야의 가치사슬과 관련된 메인넷과 결합해 비용을 절감하고 시너지를 극대화하는 것을 목표로 한다.
3) 혼합적 통합. 직접적인 사업 연관성이 없는 메인넷 간 결합으로, 운영 다각화와 낯선 분야에서의 능력 신속 확보를 목표로 한다.
수직적 통합
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2023년 5월, 베트남의 Coin98이 TomoChain을 인수했다.
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2024년 3월, SingularityNET이 Fetch 및 OceanProtocol과의 통합 계획을 발표했다.
수평적 통합
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2024년 1월, Klaytn이 Finschia와의 통합 계획을 발표했다.
혼합적 통합
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2024년 4월, Carry Protocol이 SLG.Games와의 통합 계획을 발표했다.
2.1 'Kaia': Klaytn과 Finschia 재단의 통합 프로젝트
출처: Kaia
Klaytn과 Finschia 재단 간의 합병은 메인넷 합병의 첫 번째 사례로 평가된다. 올해 1월 두 프로젝트는 통합 메인넷 구축을 발표했으며, 현재 'Kaia'로 이름을 변경했다. 양측은 각자의 생태계와 자산을 통합해 아시아 최대의 블록체인을 만들고, 글로벌 Web3 시장을 선도하겠다는 목표를 가지고 있다.
이번 합병은 경쟁 관계에 있던 메인넷을 통합함으로써 특히 아시아 시장 내에서의 주도적 영향력을 확대하려는 의도로 해석된다. 인력, 물적 자원, 기술 자원까지 포괄적으로 통합한다는 점에서 의미가 크다. Kaia는 Klaytn과 Finschia 재단의 인력이 공동으로 운영하며, 자산 또한 통합될 예정이다. 대표적인 예로는 Klaytn의 독점적인 체인상 자산과 현실 세계 자산(RWA), 그리고 Finschia의 LINE FRIENDS IP 기반 게임 및 콘텐츠 자산 등이 있다.
EVM 기반의 Klaytn과 Cosmos 기반의 Finschia가 보유한 전문성을 활용해, EVM과 CosmWasm 모두 호환 가능한 통합 메인넷을 개발할 계획이다. 이를 통해 Web3 내부에 광범위한 생태계를 조성하고, 고도화된 메인넷을 만들어낼 것으로 기대된다.
이러한 포괄적 통합을 통해 Klaytn과 Finschia는 서로의 강점을 극대화하고 약점을 보완할 수 있게 된다. 또한 파트너사인 Kakao와 LINE의 자산을 활용해 아시아 시장 내 입지를 더욱 공고히 할 계획이다. 기관 투자가 지속적으로 유입되고 발전 속도가 빨라지는 Web3 산업에서 이번 합병은 시기적절한 전략적 결정으로 평가받고 있다. 이 합병이 아시아를 넘어 글로벌 Web3 생태계에 어떤 변화와 혁신을 가져올지 기대가 모아지고 있다.
2.2 Web3 인공지능 연합의 대형 프로젝트 'ASI'
출처: ASI 프로젝트
3월, Web3 AI 분야의 프로젝트들인 SingularityNET, Fetch, Ocean Protocol이 합병 계획을 발표했다. 4월 거버넌스 투표에서 승인된 후, 'ASI(Super AI)'라는 새로운 토큰 프로젝트를 출범시킬 예정이다. 이 합병은 Klaytn과 Finschia의 사례와는 달리, 기존 재단들의 독립성을 유지하면서 새로운 프로젝트를 통해 계획을 확장하는 방식이다.
ASI 프로젝트에 참여하는 프로젝트들은 직접적인 경쟁자라기보다는, 인공지능 산업 가치사슬 내에서 보완적인 위치를 차지하는 수직적 통합 관계이다. 기존 토큰들을 ASI 토큰으로 통합하고, Fetch 메인넷의 하드포크인 Cosmos 기반 체인을 사용해 각 프로젝트가 보유한 기술 스택을 수직적으로 통합할 계획이다. 주요 목적은 시너지 창출과 탈중앙화 AI 기술의 가속화이다.
한편, ASI 프로젝트에 참여하는 각 재단의 리더십, 팀, 커뮤니티, 재정 자원은 그대로 유지될 예정이다. 이 방식은 완전한 통합이라기보다는 전략적 제휴에 가까우며, 각 프로젝트의 정체성과 고유 특성을 유지하면서 협력을 통해 시너지를 창출하려는 의도를 보여준다.
ASI 프로젝트는 AI 분야 내 수직적 통합을 통해 Web3 기반 AI 기술의 진전을 이끌겠다는 목표를 갖고 있다. 개별 프로젝트로는 달성하기 어려운 목표를 설정하고, 참여 기관들의 종합적 강점을 활용해 혁신을 추진하려는 것이다. Web3와 AI의 융합이 미래 기술 발전의 핵심 동력으로 주목받는 가운데, ASI 프로젝트의 발전은 탈중앙화 인공지능 생태계 구축의 중요한 이정표가 될 것으로 예상된다.
2.3 광고 및 게임 산업의 융합: 'GAME Build' 프로젝트의 수평적 확장
출처: Carry Protocol
4월, 블록체인 기반 리워드 광고 플랫폼 Carry Protocol과 Web3 게임 플랫폼 SLG.Games가 합병 계획을 발표했다. 거버넌스 투표 이후, 'Game Build'라는 새로운 토큰 프로젝트를 출범시키겠다고 밝혔다. 블록체인 기술, 광고, 게임 개발 분야의 전문성을 통합해 Web3 게임 생태계 내에서 시너지를 창출하고 혁신을 주도하겠다는 것이 목표이다.
두 프로젝트의 합병은 상호 보완적 강점을 활용해 상대적으로 부족한 역량을 메우기 위한 수평적 통합의 전형이다. Carry Protocol은 블록체인 기술과 광고 분야의 전문성을 바탕으로 협력할 계획이며, SLG.Games는 게임 개발과 블록체인 통합 경험을 기여하게 된다. 블록체인 기반 광고 플랫폼과 게임 산업 맞춤형 개발 도구를 도입하는 것이 목표다. 또한 Game Build 프로젝트는 Web3 게임에 최적화된 광고 솔루션과 개발자 친화적인 원스톱 인프라를 제공할 예정이다.
Game Build 프로젝트의 성공 여부는 Carry Protocol과 SLG.Games가 각자의 전문성을 어떻게 효과적으로 통합해 시너지를 창출하는지에 달려 있다. 이들의 협력이 게임 산업에 어떤 변화와 혁신을 가져올지 주목할 필요가 있다.
2.4 Coin98의 TomoChain 인수를 통한 메인넷 기술 확보
출처: Viction
지난해 5월, 베트남의 Web3 플랫폼 Coin98이 현지 메인넷 TomoChain을 인수했다. 이는 메인넷 개발 경험 부족한 Coin98이 기술 역량이 검증된 TomoChain을 인수함으로써 단기간 내 기술 경쟁력을 확보하고 시너지를 극대화하려는 전략으로 해석된다.
TomoChain 인수 후 Coin98은 이를 Viction으로 리브랜딩하고, 자체 생태계의 핵심 구성 요소로 자리매김했다. Coin98은 Viction의 기술과 자원을 활용해 개발자 친화적인 환경을 조성하고, 웹3 지갑 등 다양한 서비스와의 통합을 통해 시너지를 창출할 계획이다. 이러한 통합은 경쟁이 치열한 Web3 산업 내에서 Coin98의 차별화된 강점이 될 것으로 기대된다. 그러나 지금까지의 변화는 네이티브 토큰 표기 변경 등 주로 표면적 수준에 머물러 있어 실질적 영향은 아직 관찰 단계이다.
업계의 관심사는 Coin98과 TomoChain의 협력이 Web3 산업에 어떤 잠재적 변화와 영향을 줄지에 있다. 만약 이번 인수가 두 회사의 장점을 성공적으로 통합하고 활용한다면, 메인넷 기술을 보호하고 생태계를 확장하는 새로운 모델을 구축할 수 있을 것으로 기대된다.
3. 메인넷 합병의 목적은 무엇인가?
지금까지의 사례 분석을 통해 메인넷 간 인수합병이 Web3 산업 내에서 두드러진 흐름으로 자리잡고 있음을 알 수 있다. 이러한 움직임은 다양한 목적에 의해 추진되며, 다음과 같은 세 가지 주요 요인으로 분석할 수 있다:
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비즈니스 및 기술 경쟁력 강화
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전문 인재 확보
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프로젝트 가치의 외부적 확장
첫째, 비즈니스 및 기술 경쟁력 강화이다. 인수합병을 통해 메인넷은 지역적 확장이나 새로운 비즈니스 영역 진입이 가능하다. Klaytn과 Finschia의 'Kaia' 프로젝트가 바로 이 전략의 대표 사례다. Klaytn은 인프라 중심 산업에, Finschia는 콘텐츠 중심 산업에 각각 강점을 지녔으며, 양측의 통합은 서로의 비즈니스 영역을 확장하고 약점을 해결하며 빠르게 시장 점유율을 높이기 위한 것이다.
또한 기술 발전을 위한 전략적 움직임일 수도 있다. 전문 기술 역량을 갖춘 메인넷을 인수함으로써 기술력을 신속히 향상시킬 수 있다. Coin98의 TomoChain 인수가 전형적인 예다. 이들은 선진화된 메인넷 기술을 확보하고, 지갑 생태계를 확장하는 것을 목표로 하고 있다. 이 방법은 시간과 비용 측면에서 효율적이며, 치열한 Web3 산업에서 핵심 전략이 될 수 있다.
출처: Stackoverflow
둘째, 전문 인재 확보를 위한 목적이다. Web3 산업은 급속히 발전하는 첨단 기술 분야로, 유능한 인재 확보가 프로젝트의 성장과 발전에 큰 영향을 미친다. 특히 블록체인 코어 개발자처럼 메인넷을 직접 설계하고 개발하는 인재는 극히 희소하다. Stack Overflow 2023년 조사에 따르면 모든 개발자 중 블록체인 개발자는 0.42%에 불과해 전문 인력의 심각한 부족을 보여준다. 따라서 메인넷 간 인수합병은 이러한 소중한 인재를 확보하기 위한 수단이기도 하다.
마지막으로, 프로젝트 가치의 외부적 확장을 위한 목적이다. Web3 산업에서는 시가총액과 총 잠금 가치(TVL)가 메인넷을 평가하는 중요한 지표로, 신뢰도의 척도로 여겨진다. 이러한 지표는 메인넷의 브랜드 인지도를 높이고 시장 입지를 강화한다. 시가총액이나 TVL이 높은 프로젝트는 더 많은 관심과 자본 유입을 받는다. 따라서 메인넷은 인수합병 전략을 통해 신속히 기업 가치를 증가시키며, 각 메인넷의 유동성과 자본을 통합해 TVL을 빠르게 높이고 시장 입지를 굳히는 것을 목표로 한다.
2024년 5월 13일 암호화폐 시가총액 순위, 출처: Coinmarketcap
실제로 SingularityNET, Fetch, Ocean Protocol 세 프로젝트의 합병은 곧바로 시가총액 상위 30위권에 진입했다. 이 사례는 인수합병이 메인넷의 외부 성장을 가속화하고 산업 내 영향력을 확대하는 효과적인 전략이 될 수 있음을 보여준다.
이처럼 메인넷 간 인수합병은 Web3 산업에서 성장 한계를 극복하고 경쟁력을 높이는 핵심 전략으로 자리잡고 있다. 사업 범위 확대, 기술 발전, 전문 인재 확보를 목표로 하는 이러한 움직임은 지속될 것이며, Web3 산업의 미래 발전에 중대한 영향을 미칠 것으로 예상된다.
4. 메인넷 합병 사례에서 주의할 점은?
메인넷 프로젝트의 합병은 Web2 산업에서 겪는 위험과 유사하지만, 거대한 생태계와 문화를 통합해야 한다는 점에서 더욱 복잡하고 신중한 접근이 요구된다.
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인적·물적 자원 통합의 어려움
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커뮤니티 및 생태계 통합의 어려움
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거래소 상장 문제
첫째, 인적·물적 자원 통합의 어려움에 주의해야 한다. 이 과정은 일반 기업의 M&A에서 흔히 겪는 문제를 반영한다. 대표적인 예로 "세기의 합병"이라 불린 메르세데스-벤츠와 크라이슬러의 합병은 시장의 큰 관심을 받았지만 결국 실패로 끝났다. 서로 다른 기업 문화와 업무 방식으로 인한 갈등이 원인이었다. 유사한 문제가 메인넷 합병에서도 발생할 수 있으며, 신중한 관리와 선제적 대응이 필요하다.
출처: A41
둘째, 커뮤니티 및 생태계 통합이 큰 도전 과제가 된다. Web2 기업과 달리 메인넷은 다양한 dApp과 거버넌스 참여자들로 구성된 생태계와 커뮤니티를 포함한다. 따라서 이해관계자들과의 내부·외부 통합이 중요하다. Klaytn과 Finschia의 합병 과정에서 커뮤니티와 거버넌스 참여자들로부터 반대 의견이 제기된 것이 대표적인 예다. 메인넷은 탈중앙화 구조 내에서 운영되기 때문에, 내부뿐 아니라 더 넓은 생태계 이해관계자들 사이에서 합의를 이루는 것이 필수적이다. 따라서 합병 결정 시 과정의 원활함을 보장하고, 통합이 잘못되면 문제가 생길 수 있음을 인지해야 한다.
출처: Upbit
메인넷에게 있어서 거래소 상장은 매우 중요하다. 그러나 메인넷 통합 과정에서 토큰 전환 또는 새로운 통합 토큰 발행이 거래소에서 원활하게 진행되지 않을 수 있다. 실제로 대부분의 거래소는 합병으로 인한 토큰 전환 및 새 토큰 상장을 매우 신중하게 다룬다. 상장 폐지가 발생하면 재상장까지 오랜 시간이 걸릴 수 있으며, 이 과정에서 경쟁력이 저하될 수 있다.
결론적으로, 메인넷 인수합병 이후의 통합 과정이 매우 중요하다. Web2 기업과 달리 메인넷은 더 다양하고 복잡한 이해관계자들로부터 합의를 얻어야 하며, 거래소 상장 문제 등을 철저히 처리해야 한다. 성공적인 메인넷 M&A는 이러한 도전 과제들을 효과적으로 해결하기 위한 철저한 준비와 실행 계획이 필수적이다.
5. 결론
앞으로 메인넷 간 인수합병이 Web3 산업의 새로운 표준이 될 것으로 예상된다. 블록체인 프로젝트 수가 계속 증가함에 따라, 소수의 메인넷만이 시장에서 인정받게 될 것이다. 따라서 부족한 부분을 보완하고 강점을 극대화하기 위해 빈번한 M&A가 일어날 것으로 보인다.
Carry와 SLG.Games 합병 제안에 대한 투표, 출처: Snapshot
그러나 이 과정이 단기적인 가격 상승을 노리는 사건으로 이용되거나 책임이나 위험을 회피하는 수단이 되어서는 안 된다. Klaytn과 Finschia의 합병 사례에서 보듯, 이 과정 이전에 적극적인 소통과 설득, 장기적 준비가 선행되어야 한다. 현재 대부분의 프로젝트 합병에서 거버넌스 투표는 형식적으로 이루어지며 투표율도 낮은 편이다. 예를 들어 Carry Protocol과 SLG.Games의 합병 제안에는 약 100개의 지갑 주소만이 투표에 참여해, 모든 토큰 홀더의 의견이 충분히 반영되지 않았음을 보여준다.
비록 그러하지만, 더 많은 사례들이 축적되고 새로운 전략과 스토리가 정립됨에 따라 이러한 혼란은 개선될 것으로 기대된다. 결론적으로, 메인넷 인수합병은 성장 한계를 극복하고 가속화하는 핵심 전략이며, 역동적인 Web3 산업에 있어 매우 중요하다. 최근의 M&A 사례들이 성공적인 선례가 될 수 있을지 주목할 필요가 있다.
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