멀티코인 캐피탈: 왜 우리가 비트코인 네이티브 앱 플랫폼 Arch에 투자했는가?
글: 비샬 칸카니, 멀티코인 캐피탈 투자팀 책임자
번역: 금색재경 xiaozou
2024년 5월 9일, 멀티코인이 비트코인 네이티브 애플리케이션 플랫폼 Arch의 시드 라운드에서 700만 달러를 주도하여 투자했다고 발표했다. Arch는 세계에서 가장 가치 있는 블록체인인 비트코인 위에서 브리지 없이 탈중앙화된 금융(DeFi)의 가능성을 열어준다. 이 라운드에는 OKX Ventures, Big Brain Holdings, Portal Ventures, CMS Holdings, Tangent 등이 참여했다.
지난 10년간 비트코인은 디지털 골드처럼 기능해왔다. 스마트 컨트랙트 기능을 강화하려는 논의가 10여 년 전부터 있었지만, 관련 노력들은 모두 실패로 돌아갔다. 그 이유 중 하나는 비트코인 커뮤니티 내 다수의 구성원들이 이러한 트레이드오프가 비트코인의 궁극적 사명인 최대 규모의 비주권 통화가 되는 것을 위협할 수 있다고 생각했기 때문이다.
당시 비트코인 커뮤니티의 주류 견해는 프로그래밍 가능성 및 타 체인 확장과 관련된 혁신을 포기하고, 비주권 화폐라는 궁극적 비전을 희생하지 않으면서도 최대한의 잠재력을 발휘하는 것이었다. 이와 같은 기회를 노린 것이 바로 이더리움과 기타 스마트 컨트랙트 플랫폼의 등장이었다.
스마트 컨트랙트 플랫폼은 이미 10년 동안 존재해 왔다. 일부 스마트 컨트랙트 원시 기능들, 예를 들어 탈중앙화 거래소(DEX), 대출 시장, 스테이블코인이 각자의 제품-시장 적합성(Product-Market Fit)을 달성했다. 이들은 잘 작동하는 블록체인 생태계의 핵심 구성 요소로 간주되고 있다.
2021년 11월 탭루트(Taproot) 업그레이드 이전까지, 비트코인의 스마트 컨트랙트 기능은 매우 제한적이었다. 탭루트 업그레이드는 witness 필드 공간을 약 4MB로 늘림으로써 개발자가 복잡한 스크립트 기능을 더 쉽게 작성할 수 있도록 했다. 이를 통해 개발자는 다음과 같은 스크립트를 만들 수 있게 되었다:
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원자적 교환 거래 (Atomic Swap)
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멀티시그 지갑 (Multi-sig Wallet)
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조건부 결제
이후 2022년 7월, 케이시 로다머(Casey Rodarmor)는 '오디널 이론'(Ordinal Theory)을 발표했다. 오디널 이론은 사토시(satoshi)에 번호를 매기는 방식으로, 개별 사토시의 추적과 이전이 가능하게 하며, 이미지, 텍스트, 게임 등을 포함한 임의의 데이터를 비트코인 거래에 직접 '각인'(inscribe)할 수 있는 능력을 제공한다. 이를 통해 비트코인 상에서 완전한 체인 기반 NFT가 가능해졌다. 이러한 NFT는 단순한 JPEG나 음악 파일일 필요 없으며, 다른 체인의 상태 증명일 수도 있다.
탭루트 업그레이드와 오디널 이론의 영향은 매우 크며, 현재 개발자들은 오랜만에 비트코인을 대규모로 실험하고 있다.
1. 비트코인의 현재 발전 현황
본문 작성 시점 기준, 롤업, 드라이브체인, 사이드체인 등 다양한 연구를 통해 비트코인을 확장하고 더 프로그래밍 가능하게 만들려는 50개 이상의 팀이 활동 중이다. 이들 대부분의 프로젝트는 자신들을 '비트코인 레이어 2'라고 부르며, 경우에 따라 이 용어는 다소 포괄적인 의미를 가진다. 일부 프로젝트는 이미 사용 가능하지만, BitVM, OP_CAT 등은 아직 미래의 돌파구를 기다리는 상태다.
이 분야의 각 팀들은 명확한 설계상의 트레이드오프를 가지고 있으며, 중요한 설계 변수는 다음과 같다:
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자산 보관 모델 (Custody Model)
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프로그래밍 가능성
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확장성
우리는 단기적으로 앞의 두 가지, 즉 다음 두 가지가 올바른 트레이드오프라고 본다:
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비트코인 네이티브 방식으로 구축하기 — DeFi와의 상호작용을 지원하면서 비트코인 외부의 추가적인 신뢰 가정(trust assumption)이 없는 방식.
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자기 지갑(self-custody) 모델 하에서 비트코인의 프로그래밍 가능성을 높이는 데 집중하기.
전형적인 비트코이너(bitcoiner)는 보안 광란자여야 한다. "네 키가 아니면, 네 코인이 아니다(Not your keys, not your coins)"라는 말에서 알 수 있듯이, 비트코인 사용자는 이 지구상에서 가장 광신적인 사용자들이다. 비트코인 보유자가 자신의 BTC를 새로운 멀티시그 계좌로 옮기거나, 자기 지갑의 일조차 포기하거나, 더 나쁜 것은 브리징 위험을 감수하리라고 기대해서는 안 된다. 우리는 WBTC와 tBTC가 이미 오랜 시간 존재함에도 불구하고 누적 비트코인 전체 공급량의 1% 미만을 차지한다는 사실을 통해 이 점을 확신한다. 프로그래밍 가능성의 이점을 얻기 위해 브리징이나 중심화의 위험을 감수하려는 충분한 시장 수요는 존재하지 않는다.
또한 우리는 이더리움의 대부분 TVL이 Base, Arbitrum, Optimism 같은 L2보다 오히려 L1에 머물러 있다는 점을 목격하고 있다.
비트코인 상에서 진정으로 DeFi를 해방하기 위해서는 개발자들이 사용자들의 거점인 비트코인 L1으로 와야 한다.
왜 확장성보다 비트코인의 프로그래밍 가능성에 더 주목해야 하는가?
개발자로서 단지 빠른 블록체인을 만들고 싶다면, 솔라나(Solana)처럼 번성하는 개발자 생태계와 더 성숙한 시장 인프라를 갖춘 많은 대안들이 있다. 비트코인 기술의 현재 상태를 가장 관대한 시각으로 보아도, 위에서 언급한 바와 같이 대부분의 비트코이너에게 불가능한 자산 보관 포기를 하지 않고 고처리량 체인을 구현할 준비가 되어 있지 않다. 이 점에서, 비트코인 상에서 개발을 진행하는 대부분의 개발자들은 '비트코인과 동맹'을 맺고 있으며, 가장 안전한 블록체인을 구축하려는 것이지, 멀티시그를 위장한 L2를 만드는 것이 목적이 아니다. 비트코인의 현재 기술적 역량 범위 내에서 우리는 우선 순위를 프로그래밍 가능성에 두고, 이후 속도와 규모를 더욱 발전시키는 것이 올바른 접근이라고 생각한다.
2. Arch 상의 비트코인 네이티브 애플리케이션
Arch는 최초의 비트코인 네이티브 애플리케이션 플랫폼을 구축하고 있다. Arch 네트워크는 현재 테스트 단계이며, 몇 주 안에 메인넷 출시가 예정되어 있다.
Arch는 비트코인의 프로그래밍 가능성을 강화하는 데 초점을 맞춘 탈중앙화 실행 계층이다. Arch는 비트코인 설계 표현 방식에서 다음과 같은 흥미로운 트레이드오프를 선택한다:
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대다수의 비트코인 보유자들이 자산 보관을 포기하고 멀티시그로 전환하지 않을 것임을 인정한다. (거의 모든 비트코인 L2는 신뢰 가능한 멀티시그를 기반으로 함)
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핵심 아키텍처는 스폿 거래에서 테이커(taker)가 새로운 신뢰 가정 없이 애플리케이션과 상호작용할 수 있도록 한다. 반면 메이커(maker)는 추가적인 신뢰 가정에 직면하게 되는데, 메이커는 일반적으로 원칙적으로 비트코인을 보유하는 자기주권 사용자보다는 리스크를 감수하는 전문적인 이익 추구자들이다.
기술적으로, Arch는 분산된 검증자 노드 네트워크와 특별히 설계된 제로지식 가상머신(zkVM)—ArchVM—을 활용하는 복잡한 아키텍처를 통해 비트코인 레이어 1에 스마트 컨트랙트와 유사한 기능을 도입한다. Arch 네트워크 상에서 거래가 처리되는 일반적인 생명주기(기술적 설명)는 다음과 같다:
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ZKVM: Arch 네트워크의 핵심은 제로지식 증명(ZK 증명)이다. ZK 증명은 거래를 검증하여 애플리케이션이 안전하게 실행되었음을 보장한다. ZKVM은 전용 가상머신으로, 애플리케이션을 실행하고 정확한 실행 여부를 증명하는 암호학적 증명을 생성한다. Risc0가 이를 지원한다.
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탈중앙화 검증자 네트워크: 생성된 ZK 증명은 이후 Arch의 탈중앙화된 검증자 노드 네트워크에 의해 검증된다. 이 네트워크는 플랫폼의 무결성과 보안 유지에 핵심적인 역할을 한다. 탈중앙화 아키텍처에 의존함으로써 Arch는 검증 과정이 안전할 뿐 아니라 검열 저항성과 중앙 집중화된 장애점 회피 능력도 갖추도록 노력한다.
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비트코인 레이어 1과의 통합: ZK 증명이 검증되면, 검증자 네트워크는 미서명 거래에 서명할 수 있다. 이러한 거래에는 애플리케이션 로직에 의해 결정된 상태 업데이트와 자산 이전이 포함되며, 결국 모두 비트코인으로 되돌아간다. 이 마지막 단계가 실행 과정을 완료하며, 모든 거래와 상태 업데이트는 비트코인 블록체인 상에서 직접 최종 확정된다.
다른 프로젝트들이 자신을 레이어 2로 위치 짓는 것과 달리, 우리는 Arch가 명백히 비트코인 네이티브라고 본다. Arch는 비트코인 레이어 1에서 직접 작동하는 독특한 비트코인 네이티브 애플리케이션 플랫폼으로 자리매김하고 있다. Arch의 비트코인 메인 레이어에 대한 직접적인 조작은 일반적으로 L2 솔루션이 마주하는 복잡성과 비효율성을 제거하며, 사용자가 비트코인의 보안성과 유동성을 직접 누릴 수 있도록 하면서도 Arch가 제공하는 확장 기능을 탐색할 수 있게 한다.
3. Arch 상에서의 개발
단기적으로, 대출, 탈중앙화 거래소, 오디널 마켓 등의 DeFi 애플리케이션이 Arch 상에 구축될 수 있다. 신뢰 없이 자산 교환, 담보 대출, BTC 수익 창출이 가능해진다면 얼마나 좋겠는가.
또한, 고가의 컬렉터블들이 인간이 알고 있는 가장 가치 있는 블록체인—비트코인—에 완전히 머물 수 있다면 훌륭할 것이다. 우리는 세계 최대 가치의 디지털 컬렉터블들이 비트코인 상에 존재하게 될 것으로 예상하며, 이 자체가 거대한 기술적 돌파구이며, 인터넷 네이티브 금융 시대의 도래를 의미한다. 많은 오디널 수집가들은 분명히 이 점을 중요하게 여긴다.
비트코인 생태계 내 이미 여러 프로젝트가 Arch로의 이전을 시작하고 있다. 최근 비트코인 대출 시장 Liquidum은 유동성 풀을 통합하기 시작했으며, Arch를 활용해 즉시 유동성 대출과 동질화된 토큰 풀을 지원한다—이는 비트코인 자체 또는 이산 로그 계약(DLC: Discrete Log Contracts)이 네이티브로 지원하지 못하는 부분이다. 본문 작성 시점 기준, Arch의 devnet에서 개발 중인 프로젝트가 20개 이상 있으며, 이들은 스테이블코인, DEX, 대출 시장 등을 포함한다. 비트코인에 대한 관심이 높아짐에 따라 Arch 재단은 다가오는 해커톤을 통해 생태계 발전을 지원하고 일련의 프로젝트에 자금을 지원할 계획이다.
4. 비트코인의 다음 장
탭루트 업그레이드와 오디널 이론의 지원 아래, 우리는 비트코인 생태계에 대한 전례 없는 관심을 목격하고 있다. 15년 만에 처음으로 비주권 화폐라는 비전을 해치지 않으면서도 실제로 비트코인을 더 프로그래밍 가능하게 만들기 위한 노력이 활발하게 이루어지고 있다.
Arch는 세계에서 가장 가치 있는 블록체인인 비트코인 상에서 브리지 없이 DeFi를 해방하는 최초의 비트코인 네이티브 애플리케이션 플랫폼이다. Arch의 등장은 이더리움, 솔라나 등의 다른 프로그래밍 가능한 체인에서 볼 수 있듯이, 비트코인의 근본적인 보안성과 유동성을 활용해 더 복잡한 애플리케이션을 실현하고자 하는 비트코인 커뮤니티의 직접적인 요구에 대한 답변이다. 프로그래밍 가능성 플랫폼을 제공함으로써 Arch는 비트코인 커뮤니티의 비전과 원칙에 부합하며, 비트코인의 무결성을 유지하면서도 효용을 강화하는 혁신적인 방법을 제공한다.
Arch는 사람들이 세상에서 가장 크고 안전한 블록체인을 다시 한번 바라보게 하며, 다른 블록체인의 진보와 혁신을 비트코인으로 되돌려오기를 초대한다.
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