7일 만에 2.4억 달러 이상 모금한 베일리드 펀드 BUIDL의 수혜자는 Ondo
글: 후허난, Odaily 스타뉴스
베어링스는 세계 최대의 자산운용사로서 올해 초 현물 비트코인 ETF를 성공적으로 출시하여 130억 달러 이상을 조달했으며, 현재 비트코인 현물 ETF 중에서도 그 규모가 가장 큰 편에 속하며, 보유 비트코인 수량은 그레이스케일에 이어 두 번째이다. 비트코인 현물 ETF의 성공으로 베어링스는 시선을 계속해서 암호화 산업으로 확장하고 있다.
3월 20일, 베어링스는 Securitize와 협력하여 대체화 자산 펀드 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund(약칭 BUIDL)를 출시한다고 발표했으며, 출시 일주일 만에 2.4억 달러 이상의 자금을 유치하는 데 성공했다. 여기에는 RWA 분야의 주요 프로젝트인 Ondo도 참여했다.
베어링스가 대체화 펀드 BUIDL 출시를 발표한 이후 CoinGecko 데이터에 따르면 암호화 시장에서 RWA 관련 발행 코인 프로젝트들이 눈에 띄게 상승세를 보였다. 특히 Ondo 프로젝트의 토큰 ONDO는 130% 이상 상승했고, XDC Network 프로젝트의 토큰 XDC는 28.5% 이상 상승했다.
왜 베어링스의 대체화 펀드 BUIDL 출시가 RWA 부문에 이렇게 큰 영향을 미친 것일까?
이에 대해 Odaily 스타뉴스는 BUIDL의 개요, 출시 이후 동향 및 RWA 부문에 미칠 미래의 영향에 대해 소개한다.
베어링스 대체화 펀드 BUIDL 개요 및 최근 동향
대체화 펀드 BUIDL은 베어링스가 Securitize와 협력하여 이더리움 기반으로 발행한 것으로, 베어링스 자산운용사(BlackRock Financial Management, Inc.)가 직접 운영 관리한다. BUIDL은 주로 현금, 미국 국채, 리포 계약 등에 투자한다. 펀드 투자자는 ‘적격 투자자’ 자격을 충족해야 하며, 투자자는 동일 가치의 BUIDL 토큰을 획득하게 되며, 각 BUIDL 토큰의 가치는 1달러이며, Securitize의 암호화 지갑을 통해 인증된 주소로 토큰을 이전할 수 있으나, BUIDL 토큰 양도 시 수취자 역시 심사 요건을 충족해야 한다.
또한 이번 펀드의 파트너사인 Securitize의 창립자 겸 CEO 카를로스 도밍고(Carlos Domingo)는 대체화 펀드 BUIDL이 주로 세 가지 용도로 활용될 수 있다고 말했다.
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블록체인상에서 자금을 운용하려는 암호화 기업들을 위한 서비스;
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RWA 프로젝트의 기본 자산 역할;
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스테이블코인의 대안으로서, 차용 및 거래 담보로 사용 가능.
주의할 점은, 베어링스 달러 기관 펀드로부터 발생하는 수익은 미국 증권거래위원회(SEC)에 등록되지 않았다는 것이다. 따라서 BUIDL 스테이킹으로 발생하는 이자는 어떤 암호화폐 거래소에서도 상장되지 않을 가능성이 있다. 이에 대해 도밍고는 현재 SEC가 블록체인상 자산 대체화에 대한 가이드라인을 아직 발표하지 않았다고 설명했다.
현재 BUIDL 펀드는 출시된 지 한 달 가까이 되었으며, 21.co가 Dune에 공개한 데이터 분석에 따르면, 현재까지 BUIDL 펀드는 2.8635억 달러를 유치했으며, 스텔라 체인 기반의 대체화 펀드 BENJI보다는 적은 금액이다.
위 그래프에서 확인할 수 있듯이, Ondo Finance는 대체화 미국 국채 시장에서 1.98억 달러를 보유하고 있으며, 시장 점유율 기준 3위를 차지하고 있다. 주목할 점은, 베어링스가 BUIDL 펀드를 출시한 지 일주일도 안 되어 Ondo Finance가 해당 펀드에 9500만 달러 이상을 투자하며, BUIDL 펀드 지분의 33% 이상을 확보했으며, 현재 BUIDL 펀드의 최대 보유자가 되었다는 것이다.
블록 탐색기의 거래 내역에 따르면, 4월 1일 대체화 펀드 BUIDL이 처음으로 8명의 투자자에게 배당금을 지급했으며, 그중 Ondo 주소 0x72B……63D가 7만 개 이상의 BUIDL 토큰을 수령했다.
그 후 Ondo 체인상 주소의 거래 내역에 따르면, 4월 3일 Ondo Finance가 BUIDL 펀드에 대한 첫 환매 테스트를 진행한 것으로 추정되며, 25만 개의 BUIDL 토큰을 Securitize 주소 0x878……200으로 이체한 후, 해당 주소를 통해 소각 처리됐다.
BUIDL 펀드가 출시된 이후 지금까지 대부분의 펀드 운용 절차를 완료했으며, 발행, 배당금 지급, 매입 등이 모두 이루어졌다. 공식적으로 BUIDL 펀드의 연간 수익률은 공개하지 않았지만, 배당금 지급 금액과 시간을 바탕으로 추정하면 APY는 약 5.3%로, 대부분의 RWA 프로젝트의 국채 상품 수익률을 상회한다.
ONDO는 다수의 투자자들에게 RWA 부문의 '마지막 기회'가 될 전망
RWA 부문은 작년부터 꾸준히 주목받아왔으며, 많은 Web3 산업 서밋에서 RWA에 대한 논의가 늘어났다. 그러나 해외 커뮤니티와 비교하면 중국어권 커뮤니티에서는 반응이 크지 않았는데, 그 이유는 대부분의 RWA 프로젝트 제품이 중국어권 투자자들에게 제한을 두고 있기 때문이다. 어떤 면에서 보면 RWA 제품을 구매하는 것이 실제 미국 주식을 사는 것보다 더 어렵다.
하지만 앞으로 수조 달러 규모로 성장할 잠재력을 지닌 RWA 부문에서 일반 소액 투자자들은 여전히 기회를 잡을 수 없을까? 이번 베어링스의 대체화 펀드 BUIDL 출시를 바탕으로 Odaily는 ONDO 토큰이 RWA 제품을 구매할 수 없는 일반 투자자들이 RWA 열풍에 참여할 수 있는 거의 유일한 선택지가 될 수 있다고 분석한다.
과거 대부분의 RWA 프로젝트는 독립적인 SPV를 설립해 투자자들의 펀드를 관리했으나, 구매 및 환매에 일정한 시간 제한이 있어 대부분의 Web3 투자자를 유치하기 어려웠다. 하지만 베어링스가 대체화 펀드 BUIDL을 출시함으로써 전통 금융과 Web3 간 연결의 문을 어느 정도 열었지만, 이것은 투자자들을 위한 문이라기보다는 대부분의 RWA 프로젝트를 위한 기회라고 볼 수 있다.
베어링스 BUIDL의 운용 방식을 살펴보면, 투자자는 펀드에 투자한 후 동등한 수량의 BUIDL 토큰과 매일 배당금을 받게 되며, 조건이 허락되면 이를 양도할 수 있다. 이러한 방식은 RWA 프로젝트의 복잡한 구매 및 환매 메커니즘을 최적화한 것이며, 실제로 Ondo Finance는 BUIDL 출시 일주일도 안 되어 OUSG(대체화 미국 국채)의 기초 자산 대부분을 BUIDL로 교체했다.
또한 이전 Odaily가 게재한 「Ondo Finance 심층 분석: 성공적인 전환으로 TVL RWA 분야 3위 진입」 기사를 참고할 수 있는데, ONDO는 이미 이번 사이클에서 상당한 상승세를 보였지만, ONDO 토큰은 전환 이전에 발행된 것이며 본질적으로 현재의 RWA와는 큰 관련이 없다. 즉, ONDO 토큰은 여전히 스토리텔링 요소를 충족하고 있으며 추가 상승 여지가 있다. 현재 RWA 부문의 선두주자로서 ONDO 토큰의 상승은 어느 정도 RWA 부문의 발전을 상징하며, RWA 제품들로부터 배제된 다수 투자자들의 심리를 종합적으로 고려할 때, Ondo Finance는 '마지막 기회'가 될 수 있다.
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