ERC-404란 무엇인가? NFT 프로토콜의 미래를 깊이 있게 분석하다
글: NFTScan
지난달 초, ERC-404은 가장 주목받는 화두가 되었다. ERC-404은 2월 초 판도라(Pandora) 팀이 제작자와 개발자를 위해 공개한 실험적인 토큰 표준으로, ERC-20/ERC-721을 혼합한 구조를 가지며 원생 유동성과 분할 가능성 등의 특징을 갖추고 있다. 초기 발전과 함께 점점 더 많은 참여자들이 이 새로운 프로토콜 표준인 ERC-404에 관심을 기울이고 있다.
1. ERC-404이란 무엇인가?
ERC-404은 ERC-20(동질화 토큰)과 ERC-721(비동질화 토큰, NFT)을 결합한 프로토콜 표준으로, NFT와 토큰 간 상호 전환이 가능하며 원생 유동성과 분할 기능을 갖춘 프로토콜이다.
쉽게 말해, 이 프로토콜은 NFT를 마치 토큰처럼 쪼개서 거래할 수 있게 해주며, 한 장의 그림을 여러 부분으로 나누어 여러 사람이 각각 일부를 소유할 수 있도록 한다. BAYC나 Pudgy Penguins 같은 블루칩 NFT 프로젝트들은 가격이 너무 높아 일반 소액 투자자들에게 접근하기 어려운 실정이며, 특히 희귀 속성을 지닌 NFT의 경우 시장성이 부족해 유동성이 거의 없어 사실상 거래가 어렵다. 따라서 ERC-404은 이러한 유동성 부족 문제를 겪는 고가 NFT 프로젝트들에게 중요한 개선책이 될 수 있다. 이제 고가의 NFT들도 메인스트림 거래소에서 BTC나 ETH처럼 간편하고 신속하게 분할 거래가 가능해진다.
2. PANDORA란 무엇인가?
판도라(Pandora)는 ERC-404 토큰 표준을 기반으로 구축된 최초의 프로젝트로, 독특한 거래 방식을 제공한다. 이 프로젝트에서는 PANDORA 토큰 하나를 구매할 때마다 하나의 NFT가 발행되며 자동으로 사용자의 지갑에 나타난다. 반대로 PANDORA 토큰을 매도할 때는 해당 NFT가 소각된다. 토큰을 양도할 때에도 동일한 NFT 소각 및 재발행 과정이 발생하지만, NFT 자체를 양도하는 경우에는 이러한 변화가 일어나지 않는다.
이는 사용자가 기존 NFT 거래 플랫폼처럼 호가를 등록해 기다릴 필요 없이 유동성 풀에 NFT를 직접 판매할 수 있음을 의미한다. 이러한 새로운 거래 방식은 보유자에게 더 큰 유연성과 편의성을 제공하며, NFT 시장에 더 많은 유동성과 활력을 불어넣는다. 판도라는 이러한 방식을 통해 NFT 거래에 새로운 가능성을 열어주며 NFT 시장의 성숙과 발전을 촉진하고 있다.
ERC-404 프로토콜 기반의 선도 프로젝트 판도라:
https://eth.nftscan.com/0x9e9fbde7c7a83c43913bddc8779158f1368f0413
3. ERC-404이 가져온 혁신
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ERC-404의 혁신 중 하나는 특정 조건 하에서는 대체 가능한 동질화 토큰으로 작동하다가, 다른 조건에서는 비대체 가능한 NFT로 작동할 수 있다는 점이다. 이 유연성 덕분에 Web3 영역에서 더욱 다양한 활용이 가능해졌으며, 높은 유동성이 요구되는 거래 시나리오뿐 아니라 개별성과 독창성이 중요한 자산 관리 시나리오에서도 사용자의 요구를 충족시킬 수 있다.
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ERC-404은 토큰의 적용 범위를 확장하여 사용자에게 더 많은 가능성을 제공한다. 예를 들어, 토큰이 자산의 일부 소유권을 나타낼 수 있도록 하여, NFT 내에서도 공동 소유 개념을 실현할 수 있다. 이를 통해 여러 사용자가 하나의 NFT를 공동 소유하고, 보유한 토큰 수에 따라 권리를 공유할 수 있다. 또한 ERC-404은 다양한 종류의 자산에 적용 가능해 사용자에게 보다 다원화된 관리 옵션을 제공한다.
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NFT를 더 작은 단위의 토큰으로 분할할 수 있게 함으로써, 고가 NFT에 대한 투자 진입 장벽을 낮춘다. 전체 NFT를 구매하지 않고도 소액으로 투자할 수 있어 더 많은 투자자의 참여가 가능해지고, 결과적으로 NFT의 유동성과 시장 활성화가 증가한다.
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ERC-404은 지갑 내에서 토큰 거래 시 자동으로 해당 NFT의 발행 및 소각을 처리함으로써, 토큰 지분과 NFT 소유권 간의 완벽한 연계를 실현한다.
4. ERC-404의 한계점
처음에는 다양한 ERC-404 프로젝트들이 등장하면서 이더리움 네트워크의 가스 수수료가 급격히 상승했다. 그러나 문제들이 드러나고 관심이 줄어들면서 ERC-404 프로젝트들의 인기는 빠르게 하락하였다. 선도 프로젝트인 판도라(PANDORA)도 정점 대비 크게 하락했으며, 다른 ERC-404 프로젝트들은 더 빠르고 심하게 가치가 떨어졌다. 그렇다면 ERC-404은 어떤 한계를 가지고 있을까?
1. 우선 ERC-404 표준은 저수준 스마트 계약의 복잡성이 크게 증가하여, 거래 실행 시 필요한 가스 수수료가 일반적인 ERC-20 전송보다 높다. 현재 이더리움 네트워크의 성능이 제한적인 상황에서 고가스 수수료 문제는 더욱 두드러지며, 사용자 경험에 직접적인 영향을 준다.
2. 또한 공식 승인 부재 및 통합의 어려움이 있다. ERC-404 프로토콜은 이더리움 공식 승인을 받은 표준이 아니므로, 널리 채택되기 전까지 불확실성과 리스크가 존재한다. 게다가 기존의 지갑, 거래소, DApp 등 광범위한 생태계에 새롭게 도입된 이 표준을 통합하려면 표준화, 호환성, 안정성 등의 다양한 장애물에 직면하게 된다.
3. 동질화 토큰 거래 과정에서 해당 NFT가 희귀도를 고려하지 않고 무차별적으로 구매자에게 이전될 수 있다. 이 경우 원 소유자가 보유한 고가치 NFT가 함께 이전되어 손실이 발생할 수 있다.
4. 잠재적 기술적 위험: ERC-404은 ERC-20과 ERC-721의 검증된 요소를 차용했지만, 두 시스템을 융합하는 방식과 메커니즘은 모두 새로우므로 스마트 계약의 복잡성이 증가하고, 새로운 공격 면과 보안 취약점을 유발할 가능성이 있다. ERC-404 표준은 엄격한 제3자 보안 감사와 침투 테스트를 거쳐야 하지만, 현재 이러한 작업이 미흡할 수 있으며, 오류를 방지하기 위해 철저한 설정과 호환성 점검이 필요하다.
NFT의 유동성 문제는 오랫동안 해결되지 않은 과제였으며, 많은 프로젝트들이 이를 극복하기 위해 노력하고 있다. 각 거래 플랫폼들은 사용자 경험 개선과 유동성 강화를 통해 이 문제를 해결하려 하고 있으며, 일부 프로젝트는 담보 대출이나 NFT 분할 등을 통해 유동성을 높이려 시도하고 있다. 예를 들어 NFT를 ERC-20 토큰으로 분해해 탈중앙화 거래소에서 유동성 마이닝을 제공하는 방식 등이다. 이처럼 ERC-404이라는 프로토콜은 이 문제에 대한 훌륭한 해결책을 제시하고 있다.
요컨대, ERC-404은 '혼합 토큰'이라는 새로운 개념을 제시하며 동질화와 비동질화 토큰 간의 장벽을 허물고 Web3 생태계에 새로운 응용 가능성을 열었다. 그러나 실험적인 표준으로서 아직 초기 도입 단계에 머물러 있으며, 안정성과 신뢰성을 확보하기 위한 철저한 테스트를 진행 중이다. 이 표준이 메인스트림으로 자리 잡을 수 있을지는 앞으로의 관찰이 필요하다.
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