Blast 생태 프로젝트 Blitz가 제공하는 동기화된 다중 체인 유동성 솔루션 분석
글: SANYUAN Labs
Blast 메인넷이 출시되었으며, 총 16.8억 달러의 TVL(총 잠긴 자산)을 기록했습니다! 생태계 프로젝트들을 살펴보니, Dex 분야에 흥미로운 프로젝트가 하나 있었습니다. 바로 Blast의 Big Bang Competition에서 우승한 프로젝트 중 하나인데, 3000개 팀 중 46개만 선정되는 치열한 경쟁을 뚫고 들어간 것입니다. 또한 인상적인 점은 Blast로부터 개발자에게 할당된 $BLAST를 모두 커뮤니티에 지급하겠다는 정책입니다. 좀 더 깊이 조사해 보니, Blitz는 Vertex Edge 기반으로 구축된 최초의 스팟/퍼피추얼 계약 DEX입니다. 여기서 Vertex Edge란 Vertex가 새롭게 출시한 크로스체인 동기화 오더북 유동성 레이어를 의미합니다.
먼저 Vertex에 대해 설명하겠습니다. Vertex는 Arbitrum 위에서 운영되는 수직 통합형 DEX로, 스팟 거래, 퍼피추얼 계약, 종합 머니마켓을 제공합니다. 가장 큰 장점은 ‘빠름’입니다. 이는 혁신적인 하이브리드 구조, 즉 통합 중심 제한가 주문서(CLOB: Central Limit Order Book)와 통합 AMM(Automated Market Maker)을 결합한 아키텍처 덕분입니다. 아래 백서의 그림을 참고하세요:
Vertex의 체외(Off-chain) 오더 매칭 엔진은 고성능 CLOB 역할을 수행하며 MEV를 줄이는 데 기여합니다. 독립 노드로서 V2 버전은 Vertex 거버넌스를 통해 탈중앙화됩니다. CLOB을 통해 사용자는 CEX 수준의 거래 경험을 누릴 수 있습니다. 체외 오더 매칭 엔진은 체내(On-chain) 통합 AMM과 연결되어 있으며, 자동으로 최적의 유동성을 찾아 사용자가 체인 상의 유동성 공급원을 기반으로 거래할 수 있도록 합니다. 통합 AMM을 활용함으로써 유동성이 더욱 풍부해지며, Vertex V2는 다중 체인 유동성도 지원합니다.
체외 정렬기의 신뢰성 문제를 우려하는 사람도 있을 수 있는데요, Vertex는 체내 리스크 엔진도 함께 설계하고 있습니다. 체외 정렬기가 유지보수, 다운타임 또는 예기치 못한 상황에 처했을 때에는 체내 AMM 계층이 프로토콜의 백업 역할을 하며, 사용자는 오더북 없이 AMM만을 이용해 거래할 수 있게 됩니다. 다만 속도는 다소 느려지며, 이를 '슬로우모(Slo-mo)' 모드라고 부릅니다.
자산 보안 측면에서는 체외 정렬기는 단순히 주문을 매칭할 뿐이며, 사용자의 자산은 여전히 본인의 지갑에 보관되고, 체인 상의 작업을 수행하려면 반드시 사용자의 서명이 필요합니다.
속도를 고려하여 Vertex는 Stork 오라클을 사용합니다. Stork는 밀리세컨드 단위로 참조 가격을 제공하여 CEX 및 전통 금융 거래소에서 사용하는 데이터 속도와 맞먹습니다.
기술 아키텍처 설명을 마치고, 이제 거래 메커니즘 설계를 살펴보겠습니다:
Vertex는 기본적으로 유니버설 크로스 마진(Universal Cross Margin)을 사용합니다. 사용자의 거래 계좌는 포지션 간 마진을 상쇄하기 위해 부채를 통합하며, 모든 포트폴리오가 여러 미결제 포지션의 담보로 작용할 수 있습니다. 이러한 설계는 증거금 추가 요청(Margin Call)과 단일 포지션 강제청산의 위험을 줄이며, 특히 동시에 여러 포지션을 보유한 경우 전체 레버리지 비율 평가가 용이하여 더욱 유연하고 편리합니다.
청산 관련해서는, Vertex가 청산자로부터 발생한 수익의 25%를 수취하여 보험기금(Insurance Fund)에 적립하며, 이 기금은 시스템 내 발생하는 부실채무를 보전하는 데 사용됩니다.
DefiLlama 데이터에 따르면, Vertex는 지난해 11월 인센티브 활동을 시작한 이후 활발한 거래를 보였으며, 일일 거래량이 한때 16억 달러 이상까지 치솟기도 했습니다.
Vertex에 대해 이렇게 많이 설명했으니, 이제 동기화된 오더북 유동성 레이어인 Vertex Edge는 도대체 무엇인지 궁금하실 겁니다. 사실 앞서 언급한 V2 버전의 크로스체인 공유 오더북으로, 크로스체인 환경에서 주문과 유동성 매칭에 특화된 것입니다. 개발자들은 이를 기반으로 자신만의 프론트엔드 애플리케이션을 구축할 수 있습니다.
Blitz는 바로 이 Vertex Edge를 기반으로 개발된 최초의 DEX 애플리케이션이며, Edge의 인스턴스라고도 할 수 있습니다.
Edge가 크로스체인 유동성 매칭을 한다면 효율이 저하되지 않을까 걱정할 수 있지만, Edge는 병렬 처리를 가능하게 하는 EVM 트리 구조 모델링 등 다양한 최적화 기법을 통해 고성능 TPS를 실현합니다. 이는 Vertex 정렬기에 대한 Edge의 중대한 업그레이드이며, 공동창업자 @AlwinPeng은 트위터를 통해 이를 상세히 소개한 바 있습니다: https://twitter.com/AlwinPeng/status/1737471187465211979…
정렬기 상태는 지원되는 여러 체인 사이에서 샤딩되며, 각 체인에서 들어오는 주문을 수신하고 복제합니다. 이후 한 체인에서 온 독립 주문은 여러 체인의 유동성과 매칭됩니다. 거래 성사 후, Edge는 자동으로 체인 간 백엔드 유동성을 헷징하고 재균형을 맞춥니다.
따라서 Edge는 Omni 레이어로도 간주될 수 있으며, 다중 체인 유동성을 효율적으로 집약합니다. 이는 유동성을 크게 강화할 뿐 아니라 사용자 경험도 향상시키며, 더 이상 유동성을 따라 체인을 오갈 필요가 없고, 장기 미포스팅 자산(Long-tail assets)에 대한 지원도 확대됩니다.
특히 주목할 점은, Edge의 크로스체인 유동성 집약이 복잡하고 시간 소모적인 자산 크로스체인 과정을 필요로 하지 않는다는 점입니다. 단지 매칭만 수행하면 됩니다. 예를 들어 공식 문서에서 소개하는 퍼피추얼 계약 사례를 보면:
Alice는 Blast의 Blitz에서 가격 X에 ETH-PERP를 롱 포지션을 취하려 합니다.
Vertex 인스턴스에서 집약된 주문을 확인한 결과, 정렬기(Edge)는 Arbitrum에서 숏 포지션을 취하려는 John의 호가가 최선임을 발견합니다. 따라서 Edge는 즉시 Blast에서 숏 포지션을, Arbitrum에서 롱 포지션을 취합니다.
이처럼 시간이 지남에 따라 Edge는 각 로컬 체인에서 롱과 숏 포지션을 지속적으로 구축합니다. 정기적으로 체인 간 유동성을 집약하고 백엔드에서 정산만 수행하면 되며, 이러한 비동기 처리 방식이 효율성을 높이는 요인 중 하나입니다.
또한, 이런 다중 체인 유동성 집약을 원활하게 구현하려면 자금 조달 비용(Funding Rate)과 자산 이자율이 일관되게 정립되어야 합니다. 따라서 Edge는 통합 자금 조달 비율과 통합 머니마켓 이자율을 채택합니다.
결국, 유동성과 효율성은 사용자가 매우 중요하게 여기는 DEX 거래 경험의 핵심 요소이며, Edge는 이 두 가지 문제를 한 번에 해결합니다.
Blitz의 사용자 경험은 Vertex와 매우 유사하며, 두 플랫폼 모두 Vertex Edge 위에서 운영되기 때문에 Blitz 사용자는 즉시 Arbitrum 상의 Vertex 유동성을 활용할 수 있습니다. 현재 Blitz는 Juice Finance와 Range Protocol 등 여러 DeFi 대표 프로젝트들과의 유동성 통합 계획도 발표했습니다. Juice Finance는 Blitz와 연동하여 맞춤형 Elixir 풀을 갖춘 레버리지 유동성 금고를 제공함으로써 Blitz 오더북 쌍의 수익률을 높일 예정이며, Range Protocol도 Blitz와 통합되어 퍼피추얼 금고와 자동 유동성 전략을 도입할 계획입니다.
Blast의 출시와 함께, Blitz의 독자적인 포인트 프로그램도 곧 공개될 예정이므로 관심을 가져볼 만합니다. 또한 Galxe 상의 미션도 진행해보세요. 공식 트위터에서도 언급했듯이 말입니다.
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