Uma Oval의 OEV 솔루션이 DeFi의 미래를 위한 새로운 청사진을 제시했다
작성자: Joey Shin, IOSG Ventures
모든 금융 행위가 단순한 거래를 넘어서는 세계를 상상해보자.
정보, 가치, 시기가 복합적으로 얽힌 세계에서 블록체인 오라클이라는 '보이지 않는 손'이 모든 것을 이끌고 있다. 역동적인 DeFi 세계에는 특히 주목해야 할 개념이 있는데, 바로 오라클에서 추출 가능한 가치(Oracle Extractable Value, OEV)다. 이는 블록체인 오라클이 가격을 업데이트하는 방식—혹은 때때로 업데이트하지 않는 방식—때문에 포착될 수 있는 특별한 형태의 가치다. 본 글은 OEV의 근원과 작동 원리, 그리고 현실 세계의 자산 가격과 이를 기반 체인/프로토콜에 반영하는 사이의 미세한 차이에서 어떻게 가치를 추출할 수 있는지를 심층적으로 탐구한다.
그러나 OEV 이야기는 여기서 끝나지 않는다. Uma Oval과 같은 혁신적 플랫폼에도 주목해야 한다. 그들은 OEV 탐색 과정을少数에게가 아닌 DeFi 생태계 전체가 공유할 수 있도록 하는 방법을 연구하고 있다. OEV의 복잡성과 Uma Oval과 같은 새로운 해결책을 깊이 분석하면서,筆者는 OEV 분야에 대한 몇 가지 통찰과 소감을 정리하여 제시하고자 한다.
요약(TL;DR)
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OEV 정의: 실제 세계 자산 가격과 블록체인 상의(지연된) 업데이트 간 격차가 존재할 때 OEV가 발생하며, 오라클 업데이트 이후 행동함으로써 수익을 창출할 수 있는 검색자(searcher)에게 기회를 제공한다.
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Uma Oval 개요: Uma의 Oval은 Chainlink 오라클 업데이트를 래핑(wrapping)하여 검색자가 가격 피드에 입찰하게 함으로써 OEV 관리의 새로운 접근법을 도입한다. 이후 MEV-Share를 통해 프라이빗 오더 경매(private order auction)를 촉진하고 궁극적으로 가치를 프로토콜로 되돌린다.
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Oval이 직면한 핵심 문제: Oval은 전형적인 MEV 범주 내 다양한 참여자들 사이의 복잡하고 섬세한 인센티브 균형 위에 구축된다. 그러나 실사용 테스트를 통해 일부 요소들을 개선해야 하며, 잠재적인 가격 지연, 중앙화와 관련된 신뢰 가정, 기타 저수준 파라미터 설정 등이 포함된다.
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OEV 해결 이론: 필자의 분석에 따르면, OEV의 존재는 문제를 야기하지만 Uma Oval과 같은 혁신적 솔루션이 부정적 영향을 완화할 수 있으며, 더 공정하고 지속 가능한 DeFi 미래를 위한 청사진을 제공한다.
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DeFi 미래에 대한 개인적 통찰: 필자는 프로토콜 레이어와 인프라 레이어 솔루션을 결합한 메커니즘의 개발 및 도입을 주장하며, 더 건강한 생태계와 더 합리적인 MEV 게임 이론 모델을 촉진해야 한다고 본다.
OEV 입문 가이드
정말로 OEV란 무엇인가?
오라클에서 추출 가능한 가치(OEV)란 오라클의 가격 업데이트 또는 업데이트 누락으로 인해 발생하는 최대 추출 가능 가치를 의미한다. 오라클은 스마트 계약에 자산 가격과 같은 외부 데이터를 제공하지만, 이러한 업데이트는 연속적이지 않고 불연속적이다. 이로 인해 정보 비대칭과 MEV 기회(즉, OEV)가 발생하며, 검색봇(search bots)은 오라클 업데이트 이전에 체인 상 가격과 현실 세계 현물 가격 간 일시적인 차이를 활용해 수익을 창출할 수 있다.
이것은 반드시 오라클 트리거 동작에 국한되지 않음을 유의해야 한다. 예를 들어 Uniswap과 같은 DEX에서 대규모 거래가 발생하여 가격을 크게 변화시킨 경우에도 '내부 오라클 업데이트'가 있을 수 있다.
일반적인 OEV 전략으로는 선점(front-running)이 있다. 검색자들은 미결 거래를 모니터링하고 목표 거래보다 앞서 더 높은 수수료를 제안하여 지연 기간 동안의 가격 차이를 이용해 수익을 창출한다. 또한 아비트리지(arbitrage) 전략에서는 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 머신이 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