글로벌 암호화폐 규제 전망: 금융 리스크, 데이터 거버넌스 및 사이버 보안이 규제의 핵심 분야
저자: Julius Mutunkei
번역: TaxDAO
새해를 맞아 암호화폐 분야에 대한 규제 강도가 크게 증가할 것으로 예상된다. 이러한 규정은 자금세탁 및 테러자금조달 위험뿐 아니라 암호화폐 업계에서 운영되는 기업의 행동과 토큰 판매 관련 규제 조치까지 폭넓게 확대될 전망이다.
미국에서는 규제 활동의 속도가 느려질 징후가 전혀 보이지 않는다. 마찬가지로 영국은 암호화폐 토큰 판매를 전통적 금융 상품 판매와 동일하게 간주하는 새로운 규정을 도입했다. 또한 유럽연합(EU)은 2024년에 광범위한 암호화폐 산업 법률 및 규정을 공식적으로 시행하는 최초의 주요 관할 지역이 될 예정이다. '암호자산시장규제법(MiCA)'는 통일된 EU 차원의 암호화폐 규제 체계를 구축하고 현재 EU 금융서비스 법령의 범위 밖에 있는 디지털 자산에 대해 법적 명확성을 제공하는 것을 목표로 한다.
전반적으로 애널리스트들은 2024년의 주요 관심사가 단순히 규제 강화를 넘어설 것으로 내다보고 있다. 그들은 금융기관들이 현재의 경제 환경을 반영하기 위해 더욱 강력한 리스크 관리 프레임워크를 마련하고 자본 및 유동성 요건을 높일 것이라고 예측한다. 더불어 전통 금융과 암호화폐 분야 모두에서 데이터와 인공지능(AI)의 중요성이 커짐에 따라, 글로벌 암호화폐 규제 내에서 데이터 거버넌스와 모델 리스크 관리에 대한 수요도 증가할 것으로 보인다. 또한 애널리스트들은 지속 가능성 및 환경·사회·지배구조(ESG) 요소가 국제 암호화폐 규제에서 점점 더 큰 비중을 차지할 것으로 전망하며, 사이버보안 역시 디지털 자산 플랫폼이 해커들과 사기꾼들의 주요 표적이 되고 있기 때문에 여전히 핵심 과제로 남아 있다.
지리적 관점에서 현재의 암호화폐 규제 상황과 2024년 예상 입법 전망을 간략히 살펴보자.
미국의 암호화폐 규제
미국의 암호화폐 규제는 주 정부와 연방 정부의 이원적 체계로 구성되어 있어 여러 기관이 산업 통제에 참여할 수 있다. 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 등 이러한 기관들은 디지털 자산 활동을 규제하기 위해 기존 법률 체계를 적극 활용하고 있다.
2023년 한 해 동안 SEC와 CFTC는 암호화폐 기업들을 대상으로 200건 이상의 집행 절차를 진행했다. 이러한 미국 규제당국의 활발한 움직임은 해당 산업 내 파산, 사기, 부정행위 및 불법적인 자금 흐름이 만연하다는 배경 속에서 이루어졌다.
2023년 말이 되면서 일부 암호화폐 시장 참여자들은 특히 SEC를 중심으로 한 규제 당국의 접근 방식에 대해 비판을 제기했다. 또한 정책 입안자들과 규제기관들에게 암호화폐 법률에 대한 명확한 해석과 보다 포괄적인 규제 제정 방안을 촉구하는 목소리가 다시 한번 높아졌다.
그러나 이러한 요청은 거의 무시된 상태였다. 연말 기준으로 SEC는 리플(XRP)과 그레이스케일 사건 등에서 법적 차원의 여러 좌절을 겪었다. 하지만 결국에는 승리를 거머쥐었다. 12월 15일, 규제기관은 코인데스크가 암호화폐 산업을 위한 새로운 규칙 제정을 요구한 청원서를 기각했다.
실물화폐에서 암호화폐로의 결제 처리업체 Archway Finance의 CEO 안톤 티토프(Anton Titov)는 crypto.news와의 인터뷰에서 SEC의 결정이 타당하다고 평가했다. 그는 이 기관의 임무가 투자자 보호, 시장 무결성 유지 및 자본 형성 촉진이라는 점을 들어, 코인데스크 청원 기각이 투자자 이익에 완전히 부합한다고 설명했다. "올해와 내년에는 대부분의 사람들이 암호화폐에 접근하는 이유가 투기 목적뿐이기 때문입니다. 실용 토큰조차도 투기는 돈을 벌겠다는 욕망이며, 즉 투자입니다. 따라서 미국 증권거래위원회의 행동은 투자자 이익에 부합하며 시장 무결성을 유지하려는 노력이라고 볼 수 있습니다."
그러나 티토프는 이 같은 결정이 SEC가 암호화폐를 완전히 받아들이려는 의지가 부족함을 드러낸다고 지적했다. 그는 해당 기관이 비트코인과 스테이블코인이 기존의 통제 가능한 통화 흐름에 위협이 된다고 생각하며, 블록체인과 디지털 토큰과 같은 신기술의 '혁신 중심지'가 되려는 목표를 가지고 있지 않다고 평가했다. 이는 규제 기관의 미션과 암호화폐 산업의 목표 사이에 근본적인 괴리가 있음을 의미한다.
하지만 달러로 지원되는 스테이블코인과 같은 특정 암호화폐의 시장 규모가 500억 달러라는 시스템적으로 중요한 임계점을 넘어서며 미국 입법자들의 관심을 끌었고, 이에 따라 암호화폐 활동을 규제하기 위한 추가 입법안 초안 작업이 진행되고 있다.
그 중 하나가 양당이 공동으로 추진하는 '책임감 있는 금융 혁신법(Responsible Financial Innovation Act, RFIA)'으로, 대부분의 디지털 자산을 상품으로 분류하려는 목적을 가지고 있다. 이 법안은 주요 감독 책임을 CFTC에 부여하며, 스테이블코인에 대한 규제 요건을 마련할 계획이다.
바이든 행정부는 또한 미국 정부의 암호화폐 규제 접근 방식을 개괄한 행정명령을 발표했다. 더불어 2021년 의회가 통과시킨 법안 중 대규모 암호화폐 거래에 관여하는 자에게 새로운 보고 요건을 부과하는 내용이 포함된 법안은 2024년 1월부터 발효되었다.
암호화폐 옹호 단체 CoinCenter에 따르면, '인프라 투자 및 일자리 법안(Infrastructure Investment and Jobs Act)'은 일상적인 사업 운영 중 1만 달러 이상의 암호화폐를 받는 모든 실체가 IRS에 해당 거래를 신고하도록 강제하고 있다. 거래 후 15일 이내에 신고하지 않을 경우 중죄 혐의가 적용될 수 있다. 이 법안은 자동 집행형이므로, 정부 기관이 추가적인 규제 조치나 시행 방안을 취할 필요 없이 법으로 제정되면 즉시 효력이 발생하고 집행된다. 따라서 이제 모든 암호화폐를 다루는 미국 국민은 이 법의 적용을 받는다.
2024년을 전망할 때, 많은 사람들은 미국에서 암호화폐 법안 통과 노력이 두 가지 주요 법안에 집중될 것으로 예상하고 있다. 하나는 연방 차원에서 스테이블코인을 규제하려는 법안이며, 다른 하나는 암호화폐 전체 시장 구조에 대한 종합적인 접근 방안을 제시하는 법안이다.
하원 금융서비스위원회 위원장 패트릭 맥헨리(Patrick McHenry)가 제안한 '결제용 스테이블코인 명확성 법안(Clarity for Payment Stablecoins Act)'은 2024년에 우선적으로 처리될 가능성이 높은 입법 과제 중 하나다. 백악관과 몇몇 영향력 있는 민주당 의원들이 연방준비제도(Fed)의 참여 없이도 규제기관이 스테이블코인 발행을 승인할 수 있도록 하는 조항에 우려를 표명했지만, 이 법안은 7월에 위원회 단계 심의를 통과했다. 그러나 SEC 의장 게리 젠슬러(Gary Gensler)는 스테이블코인을 머니마켓펀드(MMF)와 비교하며 달러 고정형 스테이블코인은 SEC의 관할권에 속해야 한다고 주장해, 이는 스테이블코인 법안의 원활한 통과에 장애물이 될 수 있다는 관측이 나온다.
두 번째 법안인 '21세기 금융 혁신 및 기술 법안(Financial Innovation and Technology for the 21st Century Act)'도 도전에 직면할 가능성이 있다. 이 법안은 더 많은 책임을 CFTC에 이관하고, 디지털 자산이 증권에서 상품으로 전환되는 명확한 로드맵을 제시할 것을 요구하기 때문이다.
또한 현물 비트코인 ETF의 잠재적 승인은 암호화폐 산업의 합법성 제고에 기여할 수 있다. 블랙록(BlackRock), 피델리티(Fidelity), 위즈덤트리(WisdomTree)를 포함한 여러 자산운용사들이 현물 비트코인 ETF 승인을 기다리고 있으나, 아직 SEC의 승인은 받지 못한 상태다.
마지막으로 2024년 선거는 디지털 자산 입법에 중대한 영향을 미칠 수 있으며, 입법자들의 관심이 암호화폐 규제보다는 재선 출마에 더 쏠릴 가능성이 있다.
영국의 암호화폐 규제
2020년 이후 영국 법률은 암호화폐 기업이 금융행동감시청(FCA)에 등록하고, 자금세탁, 테러자금조달 및 자금이체에 관한 2017년 규정을 준수하도록 요구하고 있다.
그러나 2022년 10월, 영국 정부가 국가를 글로벌 암호화 기술 및 투자의 중심지로 만들고 규제기관이 해당 분야의 발전에 더 빠르게 대응할 수 있도록 하려는 광범위한 전략의 일환으로 하원은 재무부가 '2000년 금융서비스 및 시장법'에 따라 암호화폐를 금융상품으로 규제할 수 있도록 허용했다.
또한 정부는 2023년 초, 암호화폐 산업 규제에 관한 조언을 구하는 내용의 컨설테이션 문서를 발표했다. 이 작업이 끝난 후 백악관은 실용 토큰과 무담보 거래소 토큰을 포함한 다양한 디지털 자산을 전통적 금융자산과 유사한 수준으로 규제하려는 의도를 밝혔다.
영국 내 암호화폐 광고 및 판매를 규제하는 규칙도 변화하고 있다. 재무부는 암호화폐 프로모션을 기타 금융 광고 유형과 통합하고 있으며, FCA는 증권 토큰을 제외한 암호화파생상품의 판매, 마케팅 및 유통에 대해 추가적인 제한을 가하고 있다.
또한 미국과 마찬가지로, 스테이블코인은 영국에서도 더욱 엄격한 규제 검토 대상이 될 것으로 예상된다. 정부는 이를 인정된 결제 수단으로 만들 계획이며, 전문가들은 기존의 전자화폐 및 결제 관련 법률을 확장함으로써 이를 달성할 수 있을 것으로 예측하고 있다.
XReg의 파트너 네이선 카타니아(Nathan Catania)는 crypto.news와의 인터뷰에서 영국의 스테이블코인 규제 접근 방식이 국가의 금융 미래에서 중요한 역할을 할 것이라고 말했다. 카타니아는 주요 규제 리스크에 능동적으로 대처한 영국의 노력을 강조하며, 발행사들이 저위험, 유동성, 안전한 준비자산을 유지하도록 하고 있다고 설명했다. "전반적으로 주요 규제 리스크는 이미 해결된 상태입니다. 발행사가 준비자산을 유지하고, 이 자산이 저위험, 유동성, 안전한 도구임을 보장하는 것이 핵심입니다. 고객 자산 보호 및 기타 건전성 요건은 영국에서 발행되는 스테이블코인이 소비자에게 더 안전하게 사용될 수 있도록 할 것입니다."
그러나 카타니아는 해외에서의 스테이블코인 규제 방식에 잠재적 장애물이 존재한다고 지적했다. 영국 내 대부분의 스테이블코인 활동은 테더(USDT)와 USD 코인(USDC)과 같이 외국에서 발행된 자산에 집중돼 있다. 그는 2024년에도 이러한 스테이블코인이 영국 암호화폐 거래소에서 상장 및 거래되는 데 있어 규제 프레임워크가 어떤 영향을 미칠지 여전히 불투명하다고 말했다.
또한 이 애널리스트는 스테이블코인 제도가 P2P 결제 영역으로 확장되지 못할 가능성에 우려를 표명했다. 그는 이로 인해 소비자 보호는 강화되더라도 선택권이 제한되며, 결과적으로 영국의 암호화폐 시장과 거래소에 부정적 영향을 줄 수 있다고 지적했다. 따라서 그는 영국이 향후 암호화폐 입법을 제정할 때 소비자 이익 보호와 선택의 자유 사이에서 신중한 균형을 유지해야 한다고 강조했다.
유럽의 암호화폐 규제
MiCA 시행과 함께 유럽의 암호화폐 입법 환경은 중대한 도약을 이뤘다. 이 규제 프레임워크는 EU 내 디지털 자산 및 관련 활동을 관할권을 넘어 통합하여 규제하려는 최초의 시도다. MiCA는 유럽연합 집행위가 암호화폐와 블록체인 기술을 금융 서비스 산업에 통합하려는 광범위한 전략의 핵심 요소이며, EU 차원의 암호화폐 규제 기반을 형성하고 각 회원국의 서로 다른 법률을 조율하며 금융 혁신을 장려하면서도 다양한 디지털 자산이 초래하는 고유 리스크를 완화하려는 미묘한 균형을 추구하고 있다.
2024년에는 EU 내 또는 EU 전역에서 운영되는 암호자산 서비스 제공자(CASP)와 암호자산 발행자(CAI)가 지금까지 국가별로 제각각이었던 체계를 대체하는 통일된 규칙집을 따라야 한다.
유럽증권시장감독청(ESMA)과 유럽은행청(EBA)이 규제 기술 기준(RTS), 시행 기술 기준(ITS) 및 가이던스를 마련함에 따라, MiCA의 적용은 새해에 더욱 세밀하게 정립될 전망이다. 동시에 EU 회원국들도 MiCAR, RTS, ITS 및 가이던스의 시행을 지원하기 위해 자체 입법 도구를 배치할 것이다.
2024년 유럽의 전망은, 회원국의 국가 관할 기관(NCA)들이 CASP, CAI 및 MiCAR 규제 활동에 관여하는 전통 금융 서비스 제공자들에 대한 승인 및 감독에 관한 규제 지침과 기대치를 강화할 것이라는 점이다.
아시아의 암호화폐 규제
중국이 2021년 암호화폐 사용을 전면 금지했음에도 불구하고, 주변 여러 국가는 이 산업을 수용하는 조치를 취하며 아시아 지역의 규제 환경은 소비자 보호와 산업 투명성 중심으로 전환되고 있다.
싱가포르는 2023년 이 흐름을 주도했다. 싱가포르 금융청(MAS)은 개인 거래자를 보호하기 위한 새로운 규칙을 발표했으며, 이는 2024년 중반에 발효될 예정이다. 이 규칙에는 암호화폐 거래에 대한 신용 접근 제한, 거래 유도 인센티브 금지, 국내에서 발행된 신용카드로 암호화폐 구매 금지 등이 포함된다.
한편 홍콩은 더욱 개방적인 태도를 취하며 암호화폐 기업을 적극적으로 유치하고 자체 암호화폐 허가 제도를 시작했다. 종합적인 규제 프레임워크를 시행함으로써 홍콩은 자신을 글로벌 가상자산 허브로 자리매김하려 하고 있으며, 2024년에 더 많은 작업이 완료될 예정이다. 현재 홍콩 규제당국은 암호화폐를 증권형 토큰과 실용형 토큰으로 구분하며, 전자는 증권선물위원회(SFC)의 관할 대상이다.
일본은 암호경제 성장을 위한 기반을 계속해서 다져오고 있으며, 웹3를 경제 로드맵의 핵심 축으로까지 간주하고 있다. 규제 측면에서 일본은 암호자산을 암호자산, 스테이블코인, 증권형 토큰, NFT 등의 다른 범주로 분류하며, 각 범주는 서로 다른 법률에 따라 규제된다. 암호화폐의 보유 및 판매는 '지불서비스법(PSA)'에 의해 규제되며, 디지털 자산에 대한 구체적인 건전성 요건은 없다. 그러나 서비스 제공자는 콜드월렛 등 고도의 보안 방식으로 고객 자금의 일정 비율을 유지해야 한다. 2023년 6월 PSA 개정안은 법정화폐로 표시된 스테이블코인의 지위를 더욱 명확히 하며 다른 디지털 자산과 구분했다. 현재 규정상 스테이블코인 발행은 은행, 송금기관, 신탁회사로 제한되며, 중개자는 규제기관에 등록하고 엄격한 AML/KYC 기준을 준수해야 한다.
2024년에 대한 전망은 암호화폐 분야의 규제 및 명확화가 지속적으로 강화되면서 암호화폐 관련 활동을 위한 더욱 안전하고 유리한 환경이 조성됨에 따라, 해당 분야의 성장세가 계속될 것임을 시사한다.
글로벌 암호화폐 규제
전 세계 다른 지역들도 암호화폐 입법에서 뒤처지지 않고 있다. 프라이스워터하우스쿠퍼스(PwC)가 발표한 '2024 글로벌 암호화폐 규제 리뷰'는 40개 이상의 관할권이 어느 정도 형태로든 암호화폐 규칙을 보유하고 있다고 명시했다.
각국의 암호화폐 규제를 살펴보면, EU 외부에서는 바하마, 케이맨제도, 일본, 모리셔스, 싱가포르, 아랍에미리트(UAE)만이 허가, 등록, 트래블룰에서 스테이블코인 처리에 이르기까지 포괄적인 암호화폐 법률을 갖추고 있다.
많은 다른 국가들은 여전히 암호화폐 규제 지도에 진입하기 위한 프레임워크를 개발 중이며, 카타르, 남아프리카공화국, 대만, 캐나다 등은 암호화폐 법률에 관한 논의, 협의, 미결정된 시행 등을 통해 다양한 수준의 지속적인 규제 활동을 진행하고 있다.
다른 지역에서는 호주가 암호화폐 산업을 위한 규제 프레임워크를 적극적으로 마련하고 있다. 다단계 개혁 의제의 일환으로 호주 정부는 2월에 토큰 매핑 컨설테이션 문서를 발표하며 향후 규제 조치의 기반을 마련했다.
호주 외에도 UAE는 암호화폐 규제에서 상당한 진전을 이루었으며, 가장 먼저 포괄적인 암호화폐 법률을 갖춘 관할지 중 하나가 되었다. 가상자산 생태계의 급속한 확장에 따라 UAE 정부는 규제 권한을 증권선물청(SCA)과 중앙은행(CBUAE)에 위임함으로써 암호화폐 산업 발전에 유리한 환경을 조성했다.
반면 뉴질랜드는 새로운 구체적 입법을 제정하기 전에 기존 규정이 암호화폐 및 암호화폐 서비스 제공자에게 어떻게 적용되는지를 우선적으로 검토하는 보수적인 접근 방식을 취하고 있다.
뉴질랜드 정부는 암호화폐 산업이 아직 초기 단계임을 인식하며, 산업 발전과 함께 진화할 수 있고 글로벌 암호화폐 규제와 일치하는 적응형 규칙의 중요성을 강조하고 있다.
반면 남아프리카공화국은 자신의 암호화폐 규제 여정을 계획하고 있다. 현지 관찰자들은 남아공이 암호화폐 규제와 관련된 복잡성을 이해하려는 과정에서 유럽이나 미국 외의 다른 관할지 경험과 모델을 학습하려는 열의를 보이고 있다고 말한다.
전문가 전망
이 '암호화폐 규제 지도'는 암호화폐 산업에 특화된 규제 조치를 마련하려는 글로벌 트렌드를 강조한다.
앞으로 시행될 암호화폐 규제는 이러한 조치들을 더욱 정교하게 다듬고 강화함으로써, 혁신이 규제 기관의 감독 아래에서도 번성할 수 있는 더욱 탄탄하고 지속 가능한 암호화폐 시장을 육성할 전망이다.
업계 애널리스트 안톤 티토프(Anton Titov)는 2024년 전망을 공유하며 MiCAR이 EU 전역에서 시행되어 모든 회원국에 걸쳐 통일된 자금세탁방지 정책을 실현할 것이라고 예측했다. 그는 또한 영국, 스위스, 미국 등 EU 비회원국들도 이러한 기준을 따를 가능성이 있다고 보았다. EU와 미국 외 지역에 대해서도 그는 세계 각국의 암호화폐에 대한 인식이 변화할 것으로 내다봤다. 그는 인도네시아의 차기 대통령이 암호화폐에 더 개방적일 수 있으며, 인도 역시 더 많은 외국 기업의 진입을 환영할 가능성이 있다고 전망했다. 이는 국내외 및 국경간 투자 및 거래 방식을 안내하는 은행 정책과 일치하는 프레임워크 구축을 포함할 것이다. 그러나 그는 블록체인 상의 개인정보 보호 역시 상업 거래 내에서조차 금지되고 부정적으로 간주되는 경향이 계속될 것으로 예상했다. 그럼에도 불구하고, 그는 최초의 중앙은행 디지털화폐(CBDC)들이 등장함으로써 사토시 나카모토의 금융 자율주권 비전을 완전히 실현하지는 못하더라도, 블록체인 기술의 필연성과 규제 승인을 강력하게 알리는 메시지를 전달할 것이라고 평가했다.
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