칸쿤 업그레이드가 어떤 프로젝트에 호재가 되었는가?

2024.01.25

칸쿤 업그레이드가 어떤 프로젝트에 호재가 되었는가?

이번 업그레이드의 가장 큰 목적은 이더리움 메인체인의 확장성을 높여 네트워크의 확장성, 보안성, 사용 편의성을 강화하고, 메인체인의 TPS를 증가시키며 가스비를 낮추는 것이다.

2024.01.25 - 09:13:44

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

글: TrendX 연구원

왜 칸쿤 업그레이드를 주목해야 할까?

1월 12일, 미국 증권거래위원회(SEC)는 기대 속에 비트코인 현물 ETF 승인을 발표했다. 이 사건은 이정표적 의미를 지닌 중대한 사건으로 평가되지만, 암호화폐 시장의 반응은 뜨뜻미지근했으며, 이후 오히려 비트코인 가격이 하락세로 전환되었다. 약 2주 만에 46,000달러 고점에서 40,000달러 아래로 내려가며 -13%의 낙폭을 기록했다. 과도하게 부풀려졌던 ETF 효과에 대한 거품이 꺼진 것이다. 많은 자본이 새로운 서사 구조를 갖춘 다른 공개 블록체인 및 프로토콜 프로젝트들로 이동하고 있다.

비트코인 현물 ETF 게임은 일단락된 상황에서, 시장의 관심은 이제 이더리움 현물 ETF로 옮겨갔다. 현재 시장 분석에 따르면 올해 5월 승인이 될 확률은 약 50% 수준이다. 이전 비트코인 ETF 출시 전 강세장을 경험한 바 있는 만큼, 다음 메이저 토큰의 대형 상승 기회를 놓치지 않기 위해선 조기에 이더리움에 포지션을 잡는 것이 중요하다.

또한, 이더리움의 차기 업그레이드인 칸쿤 업그레이드도 임박해 있으며, 이번 업그레이드는 최소 2월 말까지 완료될 것으로 예상된다. 이번 업그레이드의 핵심 목적은 이더리움 메인체인의 확장성(Scale-out)을 담보하는 것으로, 네트워크의 확장성, 보안성, 사용성을 개선하고, 메인체인의 TPS를 높이며 가스비를 낮추는 것이다. 이는 이더리움 L2 생태계에 큰 호재가 되어, L2 생태계의 급속한 성장을 촉진할 것이다.

위 두 가지 이유를 종합하여, 본 기사에서는 칸쿤 업그레이드에 대해 설명하고, 수혜 프로젝트들을 분석한다.

칸쿤 업그레이드란 무엇인가?

칸쿤 업그레이드는 이더리움 샤오허 업그레이드 이후 진행되는 또 한 차례의 메인체인 업그레이드이다. '칸쿤'이라는 명칭은 멕시코의 해변 도시 이름에서 유래하였으며, 세계적으로 유명한 리조트 지역이자 이더리움 개발자 회의(EthCC) 개최지 중 하나이다.

칸쿤 업그레이드가 해결하려는 핵심 문제는 블록체인 네트워크의 트랜잭션 수수료 문제이다. 2023년 12월, V신(Vitalik Buterin)은 "Make Ethereum Cypherpunk Again"이라는 글에서, 블록체인이 단순 자산 투기로만 국한되는 이유 중 하나로 거래 수수료 상승을 지적하며, 높은 네트워크 수수료 때문에 사용자가 블록체인 네트워크의 이용자에서 투기자로 전환되고 있다고 언급했다. 블록체인의 실제 응용 가치 실현을 위해서는 네트워크 거래 수수료를 한 차원 더 낮춰야 한다고 강조했다. L2 솔루션이 등장하면서 메인넷보다는 수수료가 낮아졌지만, 여전히 부족하다는 평가다.

이번 칸쿤 업그레이드는 이더리움 네트워크에 다음과 같은 다수의 기능 강화를 제공할 예정이다:

확장성 개선: Proto-Danksharding 도입을 통해 트랜잭션 처리 속도와 처리량이 향상되며, 특히 이더리움 메인체인 위에서 운영되는 L2 솔루션에 유리하다.
가스비 감면: 데이터 Blob 통합 및 EIP-4844 활성화를 통해 트랜잭션 비용 효율성이 크게 개선된다.
보안성 향상: 이번 업그레이드에 포함된 EIP-6780은 네트워크 보안 조치를 개선하여 사용자 데이터와 투자에 더 강력한 보호를 제공한다.
데이터 저장 최적화: EIP-1153 도입은 블록체인 데이터 저장 효율을 높이고 운영을 개선하며 비용을 절감하며, 간소화된 데이터 관리를 필요로 하는 L2 솔루션에 혜택을 준다.
크로스체인 기능 강화: EIP-4788은 크로스 블록체인 상호작용의 편의성과 보안성을 향상시키며, L2 솔루션과의 상호운용성(Interoperability)을 지원한다.

칸쿤 업그레이드의 핵심은 EIP-4844 프로토콜이다. 즉, Proto-Danksharding을 도입하는 것으로, Danksharding의 초기 버전이다. 이 프로토콜은 L2 트랜잭션 수수료를 10배에서 최대 100배까지 낮출 수 있다.

Danksharding은 L2에서 다시 제출하는 데이터를 위한 별도의 데이터 형식인 Blob을 설계하는 방안이다. Blob은 L2에서 L1로 제출하는 트랜잭션 데이터 전용이며, Layer1의 Calldata와 분리된다. 이렇게 설계하면 Blob 데이터는 일정 시간 동안 필요한 사용자가 접근하여 검증할 수 있도록 유지되면 되며, Layer1 실행층이 모든 데이터를 실행할 필요가 없게 된다. 이를 통해 Layer1의 부담이 크게 줄어든다.

칸쿤 업그레이드에서 도입되는 Proto-Danksharding은 이더리움의 전체적인 확장성 구현을 위한 첫 번째 단계다. 이 단계에서 각 Blob의 크기는 128KB이며, 각 이더리움 블록에는 3~6개의 Blob(약 0.375MB ~ 0.75MB)이 포함될 예정이며, 향후 점차 64개까지 확장된다. 반면 현재 이더리움 블록당 데이터 용량은 200KB 미만인데, Blob 도입으로 블록이 수용할 수 있는 데이터 양이 크게 증가하게 된다. 따라서 Proto-Danksharding은 향후 완전한 Danksharding 실현, 블록 제안자와 블록 생성자의 분리(PBS), 데이터 가용성 샘플링(DAS) 구현의 기반을 마련한다.

이번 칸쿤 업그레이드의 구체적인 내용(완료된 기술 개선 사항):

Blob 트랜잭션 도입: Blob은 Binary Large Object의 약자이며, 미래 샤딩에서 사용될 새로운 유형의 트랜잭션이다.
향후 완전한 샤딩에 필요한 모든 실행 계층 로직을 도입한다.
향후 완전한 샤딩에 필요한 실행 계층과 합의 계층 간의 교차 검증 로직을 모두 도입한다.
비콘 블록 검증(즉, 이더리움 2단계 데이터)과 Blob 데이터 가용성 샘플링 사이의 계층화를 실현한다.
비콘 블록에 향후 완전한 샤딩에 필요한 대부분의 로직을 도입한다.

칸쿤 업그레이드 수혜 프로젝트 소개

이번 업그레이드는 사실상 L2 생태계 전체에 긍정적인 영향을 미친다. I2fees.info의 2023년 12월 11일 데이터 통계에 따르면, Blob 도입으로 인해 L2의 트랜잭션 수수료가 눈에 띄게 하락했으며, 처리량도 어느 정도 향상되었다. 동시에 Restake 분야와 DA(Data Availability) 분야의 프로젝트 발전도 더욱 가속화되고 있다.

1.Arbitrum

Arbitrum는 이더리움 L2의 선두주자로서, 현재 모든 프로토콜 종류가 가장 풍부한 L2 플랫폼이다. Arbitrum가 이번 업그레이드에서 큰 수혜를 입는 이유는 다음과 같다:

프로토콜 수가 많음: DeFiLlama의 비공식 통계에 따르면 Arbitrum 상의 프로토콜 수는 약 520개로, 2위인 Optimism의 216개를 크게 앞서고 있다.
TVL 규모가 큼: L2beat 데이터에 따르면, 현재 Arbitrum의 TVL은 약 100억 달러로, 이더리움 롤업 전체 TVL의 49.26%를 차지하고 있다.
거래량이 큼: L2beat 데이터에 따르면, 최근 30일간 네트워크 거래량 순위에서 Arbitrum는 약 2800만 건의 거래량을 기록하여, 아직 토큰을 발행하지 않아 에어드랍 활동이 활발한 zkSync에 이어 2위를 차지했으며, Optimism보다 약 3배에 달하는 거래량으로 압도적인 우위를 보였다.

이 세 가지 요소를 종합하면, 규모 면에서 확고한 선두 자리를 차지한 Arbitrum는 거래 수수료 감소에서 더 많은 이득을 볼 수 있으며, TPS 최적화 또한 GMX, GNS 등 성능 요구도가 높은 프로토콜의 생태계 발전에 긍정적이다. 네트워크 기본면 측면에서 볼 때, Arbitrum는 칸쿤 업그레이드의 최대 수혜자 중 하나라고 할 수 있다.

2.Optimism

Arbitrum와 달리, Optimism의 경쟁 초점은 OPStack 기반의 Optimism Super Chain 네트워크에 더 집중되어 있다. Optimism의 가치는 결국 Optimism Super Chain의 네트워크 가치에 달려 있다. OP Stack 출시 이후 Base, Lyra, opBNB, Debank 등 다수의 프로젝트들이 OP Stack을 기반으로 자체 L2를 구축하였다. 또한 OP Stack Bedrock 버전 업그레이드는 거래 비용, 블록 내 거래 처리, 노드 성능 등을 추가로 최적화하여 OP Stack 기반 L2 구축을 더욱 매력적으로 만들었다.

만약 칸쿤 업그레이드가 모든 L2에 동시에 긍정적인 영향을 준다면, Optimism이 누리는 프리미엄은 Optimism 생태계 체인들이 만들어내는 네트워크 가치의 총체라 할 수 있다. 만약 칸쿤 업그레이드로 인해 새로운 L2들이 계속해서 등장한다면, Optimism은 더 많은 L2 프로젝트들이 OP Stack을 채택함으로써 그만큼 Optimism SuperChain이라는 궁극적 비전에 가까워질 수 있다.

3.EthStorage

EthStorage는 이더리움의 동적 저장 문제를 해결하기 위해 설계된, 데이터 가용성(DataAvailability) 기반에서 더 낮은 저장 비용으로 프로그래밍 가능한 저장 공간을 제공하는 L2 솔루션이다.

Blob 데이터는 단기간 보관만 가능하므로, 과거 데이터 조회에 문제가 발생할 수 있다. 이에 따라 탈중앙화 저장 프로토콜 등은 새로운 성장 기회를 얻게 되며, L2 확장 솔루션 역시 데이터 가용성 계층을 활용할 필요가 있다. EthStorage는 이더리움 상의 대량 데이터 저장 비용을 크게 절감하여, 기존 대비 100배에서 최대 1000배의 비용을 아낄 수 있다.

4.THORChain

THORChain은 탈중앙화된 크로스체인 AMM 거래 프로토콜이다. 이 프로토콜은 공개 노드와 생태계 제품 네트워크를 통해 암호화폐 유동성을 탈중앙화하며, 개인, 제품, 기관 누구나 원본 및 크로스체인 유동성을 이용할 수 있도록 목표로 하고 있다.

크로스체인 브릿지 프로젝트로서, 이번 칸쿤 업그레이드에서 EIP-4788과 EIP-4844 업그레이드로 인해 가스비와 확인 시간이 예상을 초월하여 개선될 전망이다. 최근 반년간 많은 자금이 BTC 체인으로 유입되었고, 비트코인 ETF 열풍 이후 이러한 자금이 다시 이더리움 체인으로 이동할 가능성이 있어, 해당 분야는 알파 수익을 얻을 수 있을 것으로 기대된다.

5.Metis

Metis는 이더리움 L2 오티미스틱 롤업(Optimistic rollup) 플랫폼으로, Optimism을 기반으로 발전하였다. Metis는 강력한 L2 기술을 도입하여 이더리움에 확장성과 고성능 솔루션을 제공하며, 사용자와 개발자에게 빠르고 효율적이며 저비용의 거래 환경을 제공한다.

칸쿤 업그레이드로 인해 더 많은 L2가 등장함에 따라, 중앙화된 정렬기(Orderer)로 인한 단일 장애 지점, 악의적 아비트리지, MEV 가치 착취, 사용자 거래 검열 등의 문제가 심화될 전망이다. 따라서 칸쿤 업그레이드 이후 L2 간의 경쟁 핵심은 탈중앙화 정렬기 경쟁이 될 것으로 예상된다.

Metis는 최초로 탈중앙화 PoS 정렬기를 운영하는 이더리움 L2가 될 가능성이 있다. 이미 정렬기의 중앙화 구조를 깨뜨렸으며, 최소 2만 개 이상의 METIS 토큰을 스테이킹한 노드가 정렬기 풀에 참여하여 정렬기 운영자가 될 수 있다. 정렬기 풀에 들어간 정렬기는 거래 패키징 순서를 결정하며, L1 메인넷에 데이터를 업로드하기 위해선 최소 2/3 이상의 정렬기 서명이 필요하다. 또한 정렬기의 악용을 방지하기 위해 Metis는 검증자 역할을 도입하여 블록을 샘플링 조사함으로써 정렬기가 거래 순서를 올바르게 처리했는지 확인한다.

6.EigenLayer

이더리움 스테이킹 양이 지속적으로 증가함에 따라 재스테이킹(Restaking) 수요도 점점 더 부각되고 있다. EigenLayer는 사용자가 ETH, lsdETH(유동성 스테이킹 ETH), LP 토큰 등을 다른 사이드체인, 오라클, 미들웨어 등에 재스테이킹할 수 있게 하며, 노드로서 검증 보상을 받을 수 있도록 한다. 이를 통해 제3자 프로젝트는 이더리움 메인넷의 보안성을 공유할 수 있고, ETH 스테이커들은 추가 수익을 얻을 수 있다.

또한 EigenLayer는 코스모스(Cosmos)에 재스테이킹 서비스를 제공한다고 발표하여, 코스모스가 이더리움의 보안성을 획득하게 되었으며, 동시에 이더리움 스테이커들에게는 새로운 수익 창출의 기회를 열어주었다.

7.Kelp DAO

Kelp DAO는 다중 체인을 지원하는 LSD 프로젝트인 Stader Lab이 추진하는 Restaking 프로젝트로, 위에서 언급한 Liquid-LSD Restaking 유형에 속한다. 현재 Lido의 stETH와 Stader의 ETHx라는 두 가지 LST 토큰 입금을 허용하고 있으나, EigenLayer의 LST 할당량이 꽉 찬 상태여서 현재 입금은 일시 중단된 상태이다.

Stader Lab은 이미 토큰을 발행했지만, Kelp DAO는 자체 포인트 시스템을 도입했으며, 하위 프로젝트로서 Kelp DAO도 자체 토큰을 출시할 가능성이 있다. 또한 SD(Stader Lab 토큰)와 Kelp DAO 간의 연동 효과도 기대할 수 있다.

8.ether.fi

ether.fi는 Liquid Native Restaking 유형의 제품으로, BitMEX 창립자 아서 헤이즈(Arthur Hayes)가 참여한 530만 달러 시드 펀딩을 유치한 바 있다. Lido와 달리 ether.fi는 탈중앙화되고, 비관리형(Non-custodial) 방식으로 ETH 스테이킹을 구현하며, 재스테이킹 서비스도 제공한다고 발표했다. 원생 ETH 재스테이킹 방식이기 때문에 EigenLayer의 LST 한도 영향을 받지 않아 계속 입금이 가능하며, 담보 증명 토큰 eETH (포장 토큰 weETH)는 현재 소수의 유동성을 갖춘 LRT 담보 증명 토큰 중 하나이다.

9.Celestia

Celestia는 모듈화 아키텍처를 채택하여 블록체인을 데이터, 합의, 실행 계층으로 나눈다. 현재 대부분의 블록체인은 여전히 합의와 실행 기능을 하나의 계층에 묶어두며, 이 계층 위에 스마트 계약을 구축한다. 그러나 사용자는 이러한 실행 환경에 묶이게 되어 특정 용도에 맞춘 최적화와 전문화 가능성이 크게 제한된다.

Celestia의 모듈화 아키텍처는 실행 계층을 자체 블록체인 상에 존재하게 하여, 특정 용도에 맞는 최적화와 전문화를 가능하게 한다. 이 아키텍처를 기반으로 탈중앙화 애플리케이션을 개발하는 개발자들은 원래 블록체인 실행 계층보다 더 완벽한 보안성과 확장성을 누릴 수 있다. 또한 Celestia 모듈화 블록체인에서는 데이터 가용성 샘플링(DAS)이 가능하여, 노드가 작은 샘플만으로도 블록을 검증할 수 있으며, 가정용 컴퓨터나 스마트폰 등 낮은 사양의 장비도 노드로 사용할 수 있다.

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작성자

TrendX

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