RWA 스타트업 창업자들을 위한 조언: 법적 엔지니어링이 매우 중요하다
글: prestonbyrne
번역: Luffy, Foresight News
지루한 법적 문제를 논의하기 전에, 10년 전 이야기부터 시작해보겠습니다.
2014년 6월, 저는 다른 두 사람과 함께 최초의 허가형 블록체인 회사를 공동 설립했습니다. (맞습니다, 이것이 최초의 허가형 블록체인 회사였으며, 이듬해 마이크 케이시(Mike Casey)가 월스트리트저널에 우리에 관한 기사를 게재했죠.) 저희 공동 창업자는 세 명이었습니다. 이라크 전쟁 영웅이자 법학 해커인 케이시 쿨맨(Casey Kuhlman), 기르프 대학교 출신의 탁월한 양자수학자이자 LLL 스마트 계약 코더인 타일러 잭슨(Tyler Jackson) 박사, 그리고 저입니다.
이 프로젝트는 한 경연대회에서 비롯된 것으로, 구체적으로 말하면, 아티스테데암스테르담에서 열린 2014년 비트코인 컨퍼런스 직후, 비트코인 애호가이자 홉페식 무정부주의자인 올리비에 장센스(Olivier Janssens)가 발표한 현상금 제안이었습니다. 거의 동시에, 과거 '마이티 덕스'로 알려졌고 현재는 업계 선도기업 블록체인 캐피탈(Blockchain Capital)과 협력하며 이름을 알린 브록 피어스(Brock Pierce)가 비트코인 재단 이사회 멤버로 선출되었습니다. 일부 커뮤니티에서는 이 결정이 논란이 되었죠. 피어스는 젊은 시절 할리우드의 문제 인물들과 어울렸던 전력이 있었고, 반대자들은 이러한 과거를 들어 그가 비트코인 재단 운영에 참여하는 것을 반대했습니다.
저는 그 논쟁에는 가담하지 않았지만, 본론을 위해 알아두셔야 할 것은, 피어스의 반대자인 장센스가 관련되어 있다는 점입니다. 실제로 장센스는 피어스의 당선에 매우 분노하여, 컴퓨터 코드로 비트코인 재단을 대체하겠다며 10만 달러의 현상금을 내걸었습니다. 저는 케이시와 타일러와 함께 팀을 구성해 설계하고 코딩하며 백서를 발표했는데, 그것이 바로 우리가 에리스(Eris)라고 부른 첫 번째 이더리움 DAO였으며, 사용자가 다음과 같은 기능을 수행할 수 있게 했습니다. 아직 출시되지 않은 새로운 플랫폼인 이더리움 상에서 비영리 조직을 운영하고 크라우드펀딩을 진행하는 것이었고, 구체적으로는 이더리움 프로토타입 버전 3에서 실행되는 것이었습니다.
장센스는 우리가 비트코인이 아닌 새로운 블록체인 플랫폼을 사용하는 것에 별 관심을 보이지 않았고, 당시 비트코인 코어 개발자였던 마이크 히언(Mike Hearn)에게 10만 달러 중 5만 달러를 수여했습니다. (히언은 잘 알려졌다시피 2년 후인 2016년 약세장 기간에 비트코인에서 분노하며 떠났습니다.) 또한 장센스는 우리의 처지를 고려해 우리 팀에게 위로 차원에서 1만 달러의 2등상을 주었습니다.
그 프로토타입은 나중에 최초의 허가형 블록체인 클라이언트가 되었고, 궁극적으로 R3 은행 연합의 첫 상업어음 애플리케이션 자동화나 도이치방크의 첫 채권 프로토타입 배포와 같은 작업들을 완료하게 됩니다.
즉, 우리는 암호화 세계와 현실 세계를 융합하려 했습니다. 그러나 실패했고, 솔직히 말해 이후 10년 동안 유사한 대부분의 실험도 기본적으로 실패했습니다.
소프트웨어 판매 측면에서는 꽤 성공하지 못했지만, 우리 10명 남짓한 작은 팀은 은행들에게 우리의 프로토타입이 효과적임을 납득시키는 데는 매우 성공적이었습니다. 또한 수년간 우리 아이디어를 베껴가는 기업들과의 경쟁에서도 성공적이었습니다. 그들은 투자 의향이 있다고 전화를 걸어오더니, 전통 금융계 원로라는 신분을 이용해 수백만 달러를 모으며 우리의 존재감을 희석시키려 했습니다. 예를 들어 블라이스 메이스터스(Blythe Masters)의 디지털애셋홀딩스(Digital Asset Holdings)나 R3 같은 회사들이었죠. 그들은 독창성이 없었고, 우리를 모방하려는 시도 자체가 좋지 않았습니다. 왜냐하면 우리는 너무 앞서 있었기 때문입니다.
제가 지금 이 이야기를 하는 이유는 두 분야에서 다시 논란이 되고 있기 때문입니다. 첫째는 DAO 분야로서, 새로운 형태 조직 실험이 자주 조직의 소프트웨어를 혼란스럽게 만듭니다. 둘째는所谓 RWA(Real World Assets, 현실 세계 자산) 분야인데, 여기서 새로운 기업가들이 ETF 승인이라는 형태로 암호화폐의 큰 성공을 이어가며 우리 산업과 전통 금융 사이에 더 많은 다리를 놓으려 하고 있습니다.
우리는 과거 몇 가지 교훈을 얻었고, 여러분은 그것을 다시 배워야 합니다. 바람직하게는 어려운 방법이 아니라 쉬운 방법으로 말이죠. 그 교훈 중 하나는...
RWA와 블록체인의 결합에는 법률 공학(Legal Engineering)이 필요하다.
저희가 작성한 Eris 백서를 읽어보셨다면, 10년 전에 이미 이렇게 썼다는 것을 기억하실 겁니다:
"우리의 주요 설계 목표 중 하나는 DAO를 설계하고 구축함에 있어 법적 및 규제 의무를 완전히 준수하도록 계속하는 것이다. 아래에 나열된 기능들은 Eris 0.1 버전에 포함될 예정이며, 우리는 이를 현실 세계의 법적 실체(바람직하게는 비영리 조직)와 결합할 계획이다. 이를 통해 해당 조직들이 블록체인과 암호기술이 가져오는 뚜렷한 효율성의 혜택을 누릴 수 있으면서도, 여전히 해당 사법관할권의 법률을 준수할 수 있도록 한다."
이 글을 쓴 시기가 2014년이라는 점을 기억하세요. 이는 이더리움과 DeFi 등장 이전 시점입니다.
ETF 승인 이후, 저는 체인 상의 RWA 시대가 다가올 수 있다고 생각합니다. 똑똑한 젊은이들이 이 문제를 해결할 것이고, 대부분은 그렇지 못할 것입니다. 저는 이미 그리고 앞으로도 법률 구조 부분을 간과하고 단순히 토큰을 만들어 모든 문제가 해결되기를 바라는, 자신을 'DAO'라고 부르는 수많은 프로젝트를 보게 될 것입니다. 예를 들어 최초의 대규모 DAO인 2016년의 DAO(DAO)는 모두가 'DAO'라고 부르지만, 우리보다 2년 늦게 등장했고 법적 구조를 완전히 망쳐놓았습니다. 재진입 오류(reentrancy bug)가 없었다 하더라도 결국 실패할 운명이었죠.
베이시스(Basis)와 루나 클론 같은 알고리즘 안정화폐는 또 다른 법적 요건을 무시한 프로젝트들입니다. 저는 그들의 백서를 읽었고, 거기엔 마치 '물품 숭배(cargo cult)'에 가까운 법적 사고 방식만 보였습니다. 이는 작성자들이 기본적인 금융법과 경제학을 이해하는 수준이, 순위가 가장 낮은 대학의 경영학 신입생 정도에 불과함을 보여줍니다.
이 스무 살 후반의 프로젝트 창립자들 중 다수는 스탠포드, 프린스턴, 구글, 제인 스트리트(Jane Street) 출신이지만, 현실 세계에서는 어리석기 짝이 없습니다. 특히 베이시스와 루나가 '채권', '주식', 연준, 세금, 그리고 '모든 경제 조건 하에서 예측 가능한 수익률 제공'을 어떻게 대응했는지 살펴보세요. 놀랍지 않게도, 모든 프로젝트는 실패로 끝납니다.
다시 한번 암호화폐 열풍이 시작될 때마다, 저는 많은 개발자들이 법적 측면에서 근본적인 요소를 빠뜨린 채 불완전한 새로운 자산 프로토콜이나 성숙하지 않은 DAO를 구축하고 배포하는 것을 보게 될 것이며, 강세장이 자신의 코드로 해결하지 못한 문제를 해결해주길 바랄 것입니다. 제 말을 들어주세요: 강세장은 여러분의 불완전한 프로젝트를 고쳐주지 않습니다. 오히려 잘못된 결과를 더욱 악화시킬 뿐입니다.
이러한 실수는 피할 수 있습니다. 물론 교훈은, 자신이 'shitcoin degen'(제 스스로도 어느 순간 그런 상태였다고 생각합니다) 이외의 사람들에게 제품을 만들려 할 때, 반드시 초기 설계 단계에서 더 많은 노력을 기울이고 'RWA'의 '현실 세계' 부분을 빠짐없이 고려해야 한다는 것입니다.
RWA 분야를 탐색하는 블록체인 개발자들에게 드리는 제 조언은: 기억하세요, 블록체인 상의 RWA는 무허가 시스템 위의 허가 시스템이며, 무허가 체인 상의 허가형 스마트 계약입니다. 자산은 반드시 자체적인 규칙 책자를 가져야 하며, 그 책자는 자산이 위치한 체인과 별개이며 다릅니다.
그 규칙 책자는 항상 법적 규칙 책자여야 합니다. 스마트 계약은 법원 명령에 반응해야 하므로, 거의 확실히 행정적 폐기('main key') 기능이 필요하며, 필요 시 자산의 소유권이나 행동의 모든 측면을 다시 쓸 수 있어야 합니다. (물론 자산 상태 변화 자체를 삭제하는 것은 불가능하므로, 그 부분은 제외합니다.) 폐기를 포함한 법적 절차를 준수하는 것은 시장에서 받아들여지는 필수 조건입니다.
이러한 시스템을 개발할 때는 반드시 귀하가 다루는 자산 유형에 대해 매우 잘 알고 있는 변호사를 팀에 두어야 합니다. 법무 부서에 배치하는 것이 아니라, 사업 부서에 배치하여 개발팀에 조기에 통합하세요. 즉, 개발 초기 단계부터 해당 변호사를 개발팀에 통합하여, 귀하의 규격이 현실 세계의 요구사항을 충족하도록 해야 합니다.
이렇게 한다면, 이러한 자산의 소유 및 거래 방식을 근본적으로 변화시킬 수 있는 애플리케이션을 구축할 가능성이 훨씬 높아질 것입니다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
