Neutron 심층 분석: 모듈형 블록체인의 새로운 시대를 열다, 미래 DeFi 생태계 구축
작성자: Greythorn
최신 블록체인 기술 분야에서 Celestia의 모듈형 블록체인 개념은 블록체인 확장 및 최적화를 위한 완전히 새로운 경로를 열었습니다. 주목할 만한 사례로는 Manta의 활용이 있습니다. 전통적인 이더리움 플랫폼 대신 데이터 가용성 계층으로 Celestia를 채택함으로써 Manta는 비용 측면에서 99% 이상의 절감 효과를 달성했으며, 이는 업계 전반에 걸쳐 큰 관심을 불러일으켰습니다(관련 자료 참조).
앞으로 수천 개의 롤업들이 데이터 가용성 계층으로 Celestia를 선택하여 확장 가능한 새로운 롤업 생태계의 기반을 마련할 것으로 전망됩니다. 현재 $TIA 가격 상승은 모듈형 아키텍처 서사에서의 독보적인 위치 덕분이며, 시장 유동성 노출을 제공하는 유일한 자산이자 향후 1년 동안 어떠한 토큰 언락 계획도 없는 상태입니다.
모듈형 아키텍처 관련 논의가 계속 확산됨에 따라 벤처 캐피탈(VC)들은 점점 더 Celestia 또는 기타 고품질 모듈형 프로젝트에 투자하기를 원하게 될 것입니다. 이러한 추세 속에서 Celestia는 차세대 Cosmos 허브가 될 가능성을 지니고 있으며, 따라서 Dymension과 Neutron 같은 모듈형 생태계 내 핵심 개발 단계의 프로젝트들에 대해 시장과 투자자들의 각별한 주목이 필요합니다.
프로젝트 개요
Neutron 프로젝트의 배경을 살펴보면, IBC(Inter-Blockchain Communication) 생태계에서 선도적인 위치를 차지하고 있음을 알 수 있습니다. Neutron은 코스모스 네트워크와 다른 시스템(특히 이더리움 및 모듈형 생태계) 간 연결의 중요한 게이트웨이일 뿐 아니라, 크로스체인 스마트 계약 배포를 위한 주요 플랫폼으로 설계되었습니다.
Neutron은 Nexus 구성 요소를 통해 모듈형 블록체인 세계에 진입했습니다. Nexus는 Neutron, Hyperlane 및 Mitosi의 개발자들이 공동으로 구축한 것으로, IBC와 Hyperlane의 모듈형 보안 기술을 통합합니다. 이 플랫폼은 코스모스, 이더리움 및 모듈형 생태계 사이에 다리를 구축하여 자산의 신속하고 안전한 이전을 가능하게 하며, Arbitrum, Manta, Eclipse 등 다양한 롤업으로의 자산 전송을 지원함으로써 크로스체인 애플리케이션이 코스모스 및 Celestia 생태계 내 유동성 영역에 빠르게 접근할 수 있도록 합니다.
따라서 Neutron은 다수의 블록체인 생태계 간 상호 운용성을 제공하며, $TIA에 대한 고위험·고수익 투자 옵션으로 부상하고 있습니다. 이는 이더리움 및 Celestia 생태계에서 핵심 역할을 할 뿐 아니라 코스모스 생태계에서도 중요한 입지를 차지하고 있습니다.
Neutron은 IBC 기술을 통해 50개 이상의 연결된 네트워크(코스모스 및 EVM 체인 포함)에서 확장 가능한 스마트 계약 애플리케이션과 롤앱(rollapps)을 지원합니다. 이러한 특징 덕분에 Neutron은 Injective, dYdX, Kujira 등의 저명한 체인을 능가하며 코스모스 내 IBC 트래픽에서 선두를 달리고 있습니다.
주목할 점은 Neutron이 코스모스 허브 및 IBC 생태계와 긴밀한 관계를 맺고 있다는 사실입니다. Neutron은 거래 수수료와 마이너가 추출 가능한 가치(MEV) 수익의 25%를 공유함으로써 ATOM 커뮤니티와 강력한 연합을 형성하고 있습니다. 이러한 전략적 조치는 Neutron의 코스모스 생태계 내 입지를 강화할 뿐 아니라, 블록체인 전반에서의 성장을 가속화하는 데 기여하고 있습니다.
금융 생태계
Neutron의 생태계 발전에서 중요한 조치 중 하나는 혁신적인 탈중앙화 애플리케이션(dApps)에 2,000만 NTRN 토큰(총 공급량의 2%)을 지원하는 보조금 프로그램을 시작했다는 점입니다. 이 전략은 Neutron 네트워크 내 혁신과 성장을 촉진하기 위한 목적을 가지고 있습니다.
Neutron 플랫폼에서는 이미 강력한 사용자 기반과 네트워크 효과를 갖춘 몇몇 저명한 dApp들이 개발을 시작했습니다. 그 예는 다음과 같습니다:
● Lido: Lido 개발팀은 유동성 스테이킹 프로토콜을 코스모스 생태계로 도입하기 위한 혁신적 프레임워크를 발표했습니다. 이 조치는 Lido가 크로스체인 기능을 확장하는 데 있어 중요한 한 걸음을 내디뎠음을 의미합니다.
● Mars Protocol: 이 크로스체인 머니 마켓은 Neutron과의 협력을 통해 금융 탈중앙화 추진을 위한 공동 노력을 나타냅니다.
또한 Neutron은 Catalyst, Pulsar Finance, Amulet Finance, Duality, Astroport 및 Shogun을 포함한 코스모스 경제권 내 여러 프로젝트들과 협력하고 있습니다. 이러한 파트너십은 Neutron의 코스모스 생태계 내 입지를 강화할 뿐 아니라, 광범위한 블록체인 분야에서의 영향력과 확장성을 견고히 하는 기반을 마련하고 있습니다.
토큰 이코노믹스
시가총액 및 순위: Neutron의 현재 시가총액은 약 3.85억 달러로, 글로벌 암호화폐 시장에서 150위에 위치해 있습니다.
완전희석시가총액(FDV): 모든 토큰이 유통된다고 가정할 경우, 완전희석시가총액은 13억 달러에 달합니다.
총 잠긴 가치(TVL): DeFiLlama 데이터에 따르면, Neutron의 탈중앙화 금융(DeFi) 분야 총 잠긴 가치는 5,000만 달러입니다.
유통 공급량 및 최대 공급량: 현재 유통 중인 NTRN 토큰 수는 2.7868억 개로, 최대 공급량(10억)의 27.87%를 차지합니다.
토큰 언락과 관련하여, 2024년 6월 기준으로 주요 이해관계자(팀, 투자자, 자문위원 등)에게 중요한 토큰 언락 일정은 없습니다. 매월 167만 토큰(최대 공급량의 0.17%)이 시장 유동성 증대를 위해 언락될 예정입니다. 이러한 정기적인 언락 메커니즘은 시장 유동성을 제고함으로써 대규모 투자자 및 기관이 크게 매수할 수 있는 여건을 조성하므로 '낙관적 언락(bullish unlock)'으로 간주될 수 있습니다.
NTRN 토큰의 주요 용도는 다음과 같습니다:
● dApp의 연료 토큰: NTRN은 네트워크 상의 탈중앙화 애플리케이션을 활성화하고 실행하는 데 사용됩니다.
● 거버넌스 참여: 보유자는 NTRN 토큰을 투표 금고(vault)에 바인딩하여 네트워크 거버넌스 및 의사결정 과정에 참여할 수 있습니다.
● 핵심 DeFi 자산:
○ 유동성 풀 및 수익 금고에서 다른 토큰과 페어링되어 유동성 강화
○ 머니 마켓에서 담보 자산으로 사용
○ 네트워크 상 DAO에서 지불 수단으로 활용
인플레이션 및 토큰 유동성 관리:
Neutron 네트워크는 거래 수수료, MEV-Tendermint 입찰, dApp 수익 공유 등 다양한 출처에서 발생하는 토큰 흐름을 자체 분배 모듈을 통해 관리합니다.
네트워크는 수익의 25%를 보안 제공에 대한 보상으로 코스모스 허브에 분배합니다.
나머지 NTRN 토큰은 소각되며, 이는 디플레이션(통화 감축) 자산 모델을 형성합니다.
NTRN 이외의 화폐로 징수된 수수료는 DAO 리저브로 분배되어 네트워크 성장 및 운영을 지원합니다.
토큰 배분 전략:
운영 재원(Treasury): 총 공급량의 27.00%, 유동성 자산으로 거버넌스 메커니즘에 의해 관리됨. 이 중 공급량의 10%는 거버넌스 투표를 통해 재단으로 이전되는 것으로 결정되었습니다.
리저브: 총 공급량의 24.00%, 체인 상 활동에 따라 언락되며, 활동량이 많을수록 토큰 언락 속도가 빨라지고 반대의 경우 느려집니다.
팀: 총 공급량의 23.00%
투자자: 총 공급량의 11.00%
에어드랍: 총 공급량의 7.00%
유동성 유도(Liquidity bootstrapping): 총 공급량의 5.00%
바이낸스 런치풀: 총 공급량의 2.00%
자문위원: 총 공급량의 1.00%
토큰 언락 로드맵:
자료 출처:https://cryptorank.io/price/neutron-ntrn/vesting
자금 조달 현황:
● 2023년 6월 21일 실시된 시드 펀딩 라운드에서 Neutron은 1,000만 달러를 조달했으며, 당시 토큰 발행가는 0.09달러였습니다. 현재까지 투자 수익률은 15.39배에 달합니다.
● 이 라운드에서 총 1.1억 개의 토큰이 판매되었으며, 이는 전체 공급량의 11.00%에 해당합니다.
● 이번 라운드에는 바이낸스 랩스(Binance Labs), Delphi Digital(Delphi Labs), CoinFund, LongHash Ventures, Semantic Ventures, Nomad Capital 등 여러 저명한 투자기관이 주도적으로 참여했습니다.
● 이러한 포괄적인 토큰 이코노믹스 구조는 Neutron에 탄탄한 재무 기반을 제공할 뿐 아니라, 코스모스 허브와의 긴밀한 연계를 통해 암호화폐 시장에서 독특한 입지를 확립하고 있습니다.
긍정적 요인:
● 코스모스 탈중앙화 금융(DeFi) 생태계에서 Neutron은 기반시설로서 핵심적인 역할을 수행합니다. 주요 경쟁자들(ATOM, TIA, SEI, INJ)과 비교할 때 흥미로운 기능들을 제공하지만 상대적으로 낮은 평가를 받아 시장에서 저평가되고 있을 가능성이 있습니다.
● Neutron은 곧 Celestia 롤업의 결제 서비스를 제공할 예정이며, $TIA 유동성의 주요 브릿지 역할을 하게 되는데, 이는 DeFi 모듈화 분야에서 중대한 의미를 갖습니다.
● 다음 6개월 동안 어떤 이해관계자에게도 중대한 토큰 언락 일정이 없어 시장 안정성을 보장합니다.
● NTRN은 바이낸스 등 주요 중심화 거래소에 상장되어 있어 유동성과 시장 접근성을 높이고 있습니다.
● NTRN은 인상적인 토큰 이코노믹스 특성을 지니며, 시스템 내 인플레이션이 없고 디플레이션 자산 구조를 취하고 있으며, 수수료의 75%가 소각됩니다.
부정적 요인:
● 새로운 세대의 모듈형 블록체인 프로토콜이 등장함에 따라 Neutron은 이러한 신생 프로토콜로부터 경쟁 압박을 받을 수 있으며, 이는 현재 Neutron에 집중된 관심을 분산시킬 수 있습니다.
● Neutron은 초기에 TIA의 가격 움직임을 따랐지만 이후 커뮤니티의 관심이 줄어들면서 시장 영향력이 약화되었습니다.
● Neutron의 체인 내 생태활동은 상대적으로 낮으며, TVL(총 잠긴 가치)은 5,000만 달러로 주로 Astroport에 집중되어 있어 DeFi 분야에서의 참여가 제한적임을 보여줍니다.
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