신주기의 (3,3)? TIA 스테이킹 에어드랍 모델으로 본 '폰지 기대감'
번역: Luccy, BlockBeats
서문:
TIA의 리스테이킹과 DYM의 에어드랍은 이번 상승장에서 가장 뜨거운 이슈 중 하나였으며, 그 결과 다양한 리스테이킹 프로젝트들이 주목받게 되었다. DYM 에어드랍을 놓친 사람들은 FOMO에 휩싸여 잠재적 에어드랍을 노리며 리스테이킹 프로젝트를 탐색하고 있다. 이와 관련해 암호화폐 리서치 회사 HFAresearch의 창립자이자 CEO인 @TaikiMaeda2는 소셜미디어 플랫폼에 장문의 글을 올리며 TIA에 대한 자신의 생각을 밝혔다.
@TaikiMaeda2는 TIA의 리스테이킹 스토리와 공매도 예상이 OHM과 유사하다고 지적하며, 에어드랍 기대감 때문에 구매자들이 가격에 점점 더 무감각해지기 때문에 TIA는 (3,3) 상황에 빠질 것이라고 주장했다. 또한 언젠가는 TIA를 스테이킹하는 것이 의미 없어질 수 있다고 말했지만, 현재로서는 아직 그 단계에 도달하지 않았다고 평가했다. 아래는 BlockBeats가 원문을 번역한 내용이다.
왜 TIA가 이번 사이클의 (3,3)가 될까?
아주 긴 스레드가 될 예정이지만, 암호화폐의 폰지 경제학, 인간의 탐욕, 시장 버블 법칙에 관심 있는 사람들에게는 흥미로운 읽을거리가 되기를 바란다. 그럼 시작해보자.
본 글은 총 4개 부분으로 나뉜다:
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Celestia란 무엇인가?
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TIA를 둘러싼 서사는 무엇인가?
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TIA와 (3,3)의 유사점은 무엇인가?
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나는 이를 위해 어떤 준비를 하고 있는가?
분노하기 전에 먼저 밝히자면, 나는 Celestia가 폰지 사기라고 말하는 것이 아니다. 오히려 나는 이것이 우리가 오랫동안 보아온 기술 발전 중 가장 중요한 것 중 하나라고 생각한다.
요약하면: Celestia는 새로운 롤업과 블록체인을 쉽게, 혹은 더 저렴하게 배포할 수 있게 해준다.
예를 들어, @MantaNetwork는 이더리움 대신 Celestia를 사용해 데이터 가용성(DA)을 구현함으로써 비용을 99% 이상 절감했다. 이러한 막대한 비용 절감은 사용자들에게 실질적인 혜택을 가져다준다.
이 자료를 통해 더 깊이 이해할 수 있다. 이 글을 너무 길게 만들고 싶지 않기 때문에, 이제 TIA 토큰의 서사와 11월 TGE 이후 가격이 급등한 이유로 넘어가겠다.
나는 TIA가 2024~25년 에어드랍 스토리를 이해하는 가장 순수한 방법이라고 믿는다. 우리는 이미 TIA 스테이커들이 두 차례의 에어드랍(@Sagaxyz__ 및 @dymension)을 받았다는 것을 알고 있으며, @MantaNetwork 등 추가 에어드랍도 확인된 상태다.
Celestia는 새로운 롤업의 출범을 더욱 쉽게 만든다. 일부 롤업은 TIA 스테이커들에게 에어드랍을 제공하며, L1/L2 토큰은 시장에서 프리미엄을 형성한다.
따라서 이런 서사가 형성되고 있다. "TIA 가격이 얼마든 상관없다. 에어드랍만으로도 충분히 메울 수 있으니까."
예를 들어, 내 DYM 에어드랍은 @aevoxyz에서 4달러에 매입한 TIA의 원가를 이미 상쇄했다. 따라서 만약 내가 에어드랍 물량을 정리한다면, 이 포지션은 이미 본전을 회수한 셈이다. 하지만 나는 그렇게 하지 않을 계획이며, 이건 다른 이야기다.
당신도 알겠지만, 이는 반사적 순환이 될 수 있다. 더 많은 에어드랍이 발생할수록, 미래의 에어드랍을 노리고 TIA를 매수하고 스테이킹하려는 수요가 더욱 늘어날 것이다. 위탁자 수의 증가가 TIA 가격과 밀접하게 연동되어 있다는 점에서도 이를 확인할 수 있다.
TIA 토큰 스테이킹은 내가 주목하는 알트 L1 거래 전략에도 부합한다. 다가올 사이클에서 L1/L2 토큰을 일일이 골라내는 대신, 왜 TIA를 스테이킹해서 수동적으로 에어드랍을 받는 선택을 하지 않겠는가?
대부분的人来说, 이것은 심리적으로 더 편안한 서사다.
나는 Solana/Cosmos의 상황에서도 유사한 점을 발견했다. 약세장 동안 많은 팀들이 개발을 계속 진행했으며 벤처캐피탈로부터 막대한 자금을 조달했다. 이들 중 일부 팀은 ATOM, OSMO, TIA 스테이커들에게 에어드랍을 할 것이며, 이는 해당 서사를 더욱 강화할 것이다.
그러나 왜 이것이 이번 사이클의 (3,3)가 되는가? 진행 상황은 다음과 같다:
시장에 대규모 에어드랍 발생(DYM 등) → 시장이 더 많은 에어드랍을 기대함 → 사람들이 그러한 에어드랍의 규모를 꿈꾸게 됨 → 구매자들은 에어드랍 기대감 때문에 가격에 점점 더 무감각해진다.
TIA의 시장 가격을 다음의 일반 함수로 간단히 표현할 수 있다: TIA 평가액 = DA 레이어의 미래 가치 + 밈(meme) + 서사 + TIA 스테이커 대상 에어드랍에 대한 기대치. 하지만 솔직히 말해, 아무도 이를 어떻게 평가해야 할지 모른다.
따라서 우리의 뇌는 자연스럽게 에어드랍 서사로 단순화한다. 만약 1000달러를 스테이킹해서 1000달러 이상의 에어드랍을 받을 수 있다면, 누가 TIA의 평가액 따위를 신경 쓰겠는가?
이게 익숙하게 들리는가?
"OHM 가격이 99% 상승해도 괜찮아, APY가 그 차이를 만회해주니까."
"TIA 가격은 중요하지 않아, 에어드랍이 그 차이를 메워줄 테니까."
완전히 다른 두 프로젝트지만, 서사는 유사하다. 이는 미래 버블의 특징을 지닌다.
게다가 다른 업계들도 에어드랍을 좋아하지 않는가? 왜 안 하겠는가?
결국, 100달러를 10만 달러로 바꿔준다는 약속은 매력적이다. 이 작은 영상들과 조회수를 보라! 사람들은 이런 영상을 원하며, 이는 다시 YouTuber나 TikToker들이 그러한 콘텐츠를 제작하도록 자극한다.
"하지만 Taiki, 너도 그런 영상을 만들잖아!"
맞다. 하지만 Celestia는 두 달 전에야 막 출시되었고, 지금까지 두 번의 에어드랍 스냅샷만 진행되었다. 나는 2024~25년에 더 많은 에어드랍이 있을 것으로 예상한다. 언젠가는 TIA 스테이킹이 의미 없어질 날이 올 것이다. 그러나 나는 아직 그 시점에 도달하지 않았다고 생각한다.
이익을 추구하는 사람은 이를 인식하고, 우리가 "충분히 일찍" 참여한다면 참여하는 것이 합리적이다. 이는 비합리적이지 않다. 나는 TIA가 이번 사이클에서 가장 중요한 혁신 중 하나라고 믿지만, 그렇다고 해서 거품이 생기기 쉬운 것은 아니다.
나는 이 글을 쓰면서 나 자신에게도 경각심을 주기 위함이다. 서사가 아무리 견고해 보여도, 언젠가는 겸손하게 이익을 실현해야 한다는 것을 기억해야 한다. 아래는 내가 다음 사이클에서 예상하는 TIA 가격 흐름이다(30초 만에 그렸다):
나는 TIA가 상승장에서는 놀라운 자산이 되겠지만, 약세장에서는 매우 고통스러운 자산이 될 것이라 믿는다. 사람들이 평가 자체가 무의미하다는 점과 에어드랍이 희석되고 있다는 사실을 깨닫게 되면, 청산을 시작할 것이다. 21일의 언스테이킹 기간은 이 현실을 더욱 가혹하게 만들 것이다.
그렇다면 계획은 무엇인가?
나는 TIA를 스테이킹하고, 일부 에어드랍은 보유하며 일부는 매도할 것이다. 언제 TIA를 매도할 것인가? 솔직히 아직 모른다. 현재 계획은 Coinbase 앱이 애플 앱스토어에서 1위를 차지하거나, 주요 기업들이 사상 최고치를 경신할 때 TIA 포지션을 점진적으로 정리하기 시작하는 것이다.
이 글은 2024년 1월 13일에 작성되었으며, 당신이 나중에 이 글을 읽게 된다면 내 관점은 바뀌었을 수도 있다. 또 내가 완전히 잘못 판단하고 있을 가능성도 있다. 하지만 이것이 내 생각을 인터넷에 공개하는 위험이기도 하다.
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@TaikiMaeda2
