SEC이 최근 승인한 미국 현물 비트코인 ETF를 한눈에 이해하기
글: 부슈칭
출처: 월스트리트 인사이더
십 년간의 줄다리기와 우여곡절 끝에 미국 증권거래위원회(SEC)가 마침내 시장에 양보했다. 현지시간 수요일 SEC는 역사상 처음으로 비트코인 스팟 ETF를 승인했으며, 11개 ETF가 목요일부터 상장 거래를 시작할 수 있도록 허가했다.
하지만 게리 젠슬러(Gary Gensler) SEC 위원장은 이번 승인이 비트코인에 대한 규제 승인을 의미하는 것은 아니라고 밝히며, 비트코인을 "투기적이고 변동성이 큰 자산"이라고 표현했다. 젠슬러와 그의 전임자 제이 클레이튼(Jay Clayton)은 이전까지 그러한 제품의 출시를 거부해왔다.
그럼에도 불구하고 비트코인 지지자들은 재무 자문사들과 다른 기관 투자자들이 금융계에서 익숙한 ETF라는 전통적인 도구를 사용하게 될 것이므로, 비트코인 스팟 ETF가 수백억 달러의 새로운 투자를 유치할 것으로 보고 있다. 소매 투자자들에게 있어 비트코인 스팟 ETF는 일부 측면에서 비트코인 투자를 더 쉽고, 저렴하며, 안전하게 만들 수 있다.
이에 따라 월스트리트 인사이더는 투자자들이 비트코인 ETF를 구입하기 전에 미리 알아야 할 몇 가지 사항을 정리했다.
비트코인 스팟 ETF와 선물 ETF의 차이는 무엇인가?
비트코인 선물 ETF가 스팟 ETF보다 먼저 나왔다. 2017년 12월 18일 세계 최대 선물거래소 중 하나인 시카고상업거래소(CME)가 비트코인 선물 계약을 출시했다.
국성증권이 최근 발표한 보고서에 따르면, 비트코인 선물 ETF의 기초 자산은 비트코인 선물 계약이며, 비트코인 선물 ETF와 스팟 ETF의 핵심 차이점은 기초 자산에 있다. 가격 변동 관점에서 보면, 스팟 ETF와 선물 ETF는 모두 BTC 가격을 정확히 추적하고 투자자가 BTC 노출을 확보할 수 있도록 하는데 목적이 있어 매우 유사하다. 일반적으로 선물 ETF는 선물 계약 운영을 포함하여 더욱 복잡하기 때문에 수수료가 더 높다.
따라서 시장은 SEC가 조속히 비트코인 스팟 ETF를 승인하기를 오랫동안 기다려왔다.
비트코인 스팟 ETF는 언제 상장되는가?
미국 ETF 상장은 두 단계로 진행된다. 먼저 SEC가 뉴욕증권거래소(NYSE) 및 나스닥과 같은 거래소에 ETF 주식 상장을 허가하고, 이후 각 발행사가 제출한 증권신고서를 승인한다. 이러한 절차가 완료되면 대부분의 ETF는 거래를 시작할 수 있다.
SEC에 따르면, 해당 기관은 긴급 처리 방식으로 비트코인 스팟 ETF의 상장 거래를 승인했으며, 현지시간 목요일부터 거래가 시작된다.
비트코인 스팟 ETF의 수수료율은 얼마인가?
현재 약 열여섯 개의 발행사들이 비트코인 스팟 ETF를 출시하려 하고 있으며, 따라서 가격 경쟁이 치열하다.
이 중 최저 수수료는 비트와이즈 애셋 매니지먼트(Bitwise Asset Management)에서 제공하는데, 연간 운용 수수료율을 0.2%로 책정했다.
우디 존슨(“우디언니”)의 ARK Invest와 암호화폐 거래 제품 발행사 21Shares가 공동으로 출시하는 펀드는 0.21%의 수수료를 부과하며, 반에크(VanEck)와 블랙록(BlackRock)이 함께 출시하는 펀드도 0.21%의 수수료율을 적용한다. 핏델리티 인베스트먼트(Fidelity Investments)는 0.25%의 수수료율을 책정했다.
또한 비트와이즈, ARK/21Shares, 인베스크(Invesco) 등 일부 발행사는 출시 후 6개월 동안 운용 자산 10억~50억 달러에 대해 수수료를 완전 면제할 계획이다.
언론 보도에 따르면 현재 가장 비싼 펀드는 그레이스케일 비트코인 트러스트(GBTC)로, 이미 거래가 진행 중이지만 ETF로 전환할 예정이다. 현재 이 펀드의 규모는 270억 달러이며 수수료율은 2%다. 그레이스케일은 공시 문서를 통해 이 펀드가 ETF로 전환된 후에는 연간 1.5%의 수수료를 부과할 것이라고 밝혔다.
모든 펀드는 출시 전후로 수수료율을 조정할 수 있으며, 일부 발행사는 출시 전 이미 신고서에서 수수료율을 낮춘 상태다.
직접 비트코인을 보유하는 것과 비교해 비트코인 ETF를 보유하는 장점은 무엇인가?
주로 비용과 편의성 때문이다.
직접 비트코인을 구매할 경우, 많은 거래 플랫폼에서 소액 투자자가 구매 금액의 1% 이상의 수수료와 호가 스프레드를 지불해야 할 때가 있다. 로빈후드 마켓스(Robinhood Markets)와 핏델리티를 포함한 여러 플랫폼이 무수수료 거래를 제공함에 따라 비트코인 ETF를 구매하는 것이 훨씬 저렴하다.
게다가 코인베이스(Coinbase) 등의 거래 플랫폼에서 비트코인 구매를 위해 전용 계좌를 개설하는 것보다 ETF에 투자하는 것이 훨씬 편리하며, 투자자는 비트코인과 다른 자산을 동일한 계좌 내에서 통합 관리할 수 있다. 또한 암호화폐 거래소 계정의 비밀번호 분실이나 해킹 위험을 걱정할 필요가 없어 잠재적인 자산 손실 리스크가 줄어든다.
비트코인 ETF는 투자자의 은퇴 계좌(IRAs 등)에도 보유할 수 있으므로 직접 비트코인을 보유할 때 발생하는 자본 이득세를 피할 수 있다. 그러나 이는 동시에 비트코인 가격이 하락하더라도 은퇴 계좌 내에서 발생하는 세금이 줄어들지 않는다는 것을 의미하기도 한다.
결론적으로, 전용 암호화폐 거래 계좌에서 비트코인을 보유하는 것은 큰 리스크를 수반하며, 이를 이유로 많은 기관 투자자들과 재무 자문사들이 직접 비트코인 투자를 꺼려왔다. 이제 펀드 회사들이 비트코인 ETF를 출시함으로써 투자자들이 전통적인 주식 계좌를 통해 비트코인을 보유할 수 있게 되었다. 펀드 업계는 이러한 접근 방식이 수십억 달러 규모의 신규 자금을 유치하여 비트코인 시장의 지속적인 성장과 발전을 촉진할 수 있을 것으로 기대하고 있다.
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