파월, '비둘기' 발언으로 내년 3차례 금리 인하 가능성 시사… 비트코인 단기 급등해 4만3000달러 돌파
글: Mary Liu, TechFlow
미국 동부 시간 12월 13일 오후, 연방준비제도(Fed)는 예상대로 금리를 현재 5.25~5.50% 범위에서 유지하기로 결정했다. 이는 지난 11월, 9월, 6월에 이어 올해 네 번째 금리 인상 중단을 의미한다.
더욱 놀라운 점은 연준이 내년 일련의 금리 인하를 예고하며 경제학자들의 예상을 초과하는 명확한 시사점을 제공했다는 점이다. 연준은 현재 2024년 말 연방기금금리를 4.6%로 전망하고 있으며, 세 달 전 예측치인 5.1%보다 낮아졌다. 이는 내년에 0.25%p씩 세 차례 금리 인하가 이루어질 수 있음을 의미한다.
이 소식이 발표된 후 비트코인은 4만 3천 달러를 상회하며 반등했으며, 24시간 기준 상승폭은 4%를 넘었다. 다만 아직 12월 초 4만 4천 3백 달러를 돌파했던 올해 최고점에는 미치지 못하고 있다. 전 세계 암호화폐 시가총액은 현재 1조 6500억 달러로, 지난 24시간 동안 3.6% 증가했다. 아발란체(AVAX), 카르다노(ADA), 인젝티브(INJ) 등의 알트코인은 약 10% 가까이 상승했다.
금리 결정 외에도 연준은 분기별 경제 전망 보고서를 업데이트했다. 중앙은행은 현재 2023년 핵심 인플레이션율을 3.2%로 예상하고 있으며, 세 달 전 예상치 3.7%에서 하향 조정됐다. 2024년 최종 인플레이션율은 기존 2.6%에서 2.4%로 낮춰졌으며, 2024년 실질 GDP 성장률도 1.5%에서 1.4%로 하향 조정됐다.
파월의 비둘기 파 전환
제롬 파월 연준 의장은 기자회견에서 통화 정책 긴축이 종료되었으며 금리 인하가 "이제 고려 대상에 들어왔다"고 밝히며 경제학자들을 놀라게 했다. 업계 관계자들은 이번 회견이 예상보다 훨씬 더 비둘기적인 것으로 평가했다.
파월은 "강력한 성장세가 둔화되고 있는 것처럼 보이며, 노동시장이 균형을 되찾고 있고, 인플레이션에서도 진전이 나타나고 있다. 우리가 항상 기대했던 바로 그 현상들이다"라고 말했다.
JP모건 체이스의 경제학자 마이클 페롤리는 이를 "12마리의 비둘기가 날아오른 것 같다"고 표현했다.
자산운용사 NewEdge Wealth는 X 플랫폼에서 "단 12일 전만 해도 파월은 금리 인하 가능성을 미루고 있었지만, 이제 FOMC가 미래 완화 정책을 공개적으로 논의하고 있다는 사실을 밝혔다. 따라서 오늘 회의는 연준의 진정한 방향 전환으로, 금융 상황에 중대한 영향을 미쳤다"고 밝혔다.
연준 결정과 암호화폐 시장
연준의 금리 결정은 투자자의 행동에 직접적인 영향을 미쳐 암호화폐 시장에 즉각 반영된다. 연준이 금리를 인상하면 채권 및 기타 고정수익 자산과 같은 전통적 투자 자산이 안정적인 수익률로 인해 투자자들에게 더욱 매력적으로 느껴진다. 이에 따라 투자자들은 비트코인 등 변동성이 큰 자산에서 자금을 빼내면서 수요 감소와 가격 조정 또는 하락을 유발할 수 있다.
반대로 금리가 하락하면 시장의 위험 선호도가 높아지고, 자금이 다시 주식과 암호화폐 시장 등 변동성 자산으로 흘러들기 시작한다.
인플레이션이 지속적으로 확대되자 연준은 2022년 3월부터 금리 인상을 시작해 0~0.25% 수준이었던 금리를 끌어올렸으며, 가장 최근 금리 인상은 7월에 시행됐다.
미국 국채 수익률, 특히 2~7년 만기 채권의 수익률은 15bp 이상 하락했다. 이러한 변화는 통화정책이 완화될 가능성을 시사하며, 비트코인과 같은 리스크 자산에 유리한 환경임을 나타낸다.
현재 금리선물 시장은 2024년 3월까지 금리 인하 가능성을 60% 이상으로 반영하고 있으며, 5월 금리 인하 가능성은 무려 90%까지 치솟았다.
비트핀екс(Bitfinex)의 애널리스트는 "역사적으로 볼 때 금리 동결이나 인하는 투자자들에게 낙관적인 심리를 불러일으키며, 이는 가처분 소득 증가와 다양한 자산군에 대한 추가 투자 가능성을 의미한다"며 "이러한 효과는 전통 시장에만 국한되지 않고 암호화폐와 같은 신생 자산군으로도 확대된다"고 설명했다.
ETF와 반감기의 촉매제
2024년 금리 인하 전망, ETF 승인 가능성, 그리고 4월 예정된 비트코인 반감기라는 요인이 맞물리면서 비트코인 가격 상승의 잠재력은 매우 강력해 보인다.
테크플로우가 이전에 보도한 바에 따르면, 블랙록(BLK.N)을 포함한 여러 주요 금융기관들이 SEC에 현물 비트코인 ETF 출시 신청서를 제출했다. 만약 승인이 된다면 막대한 기관 자금이 암호화폐 시장으로 유입될 가능성이 있다. 미국 암호화폐 기업 NYDIG는 현물 비트코인 ETF 수요가 약 300억 달러에 이를 것으로 추정했다. 이 수치는 각각 2100억 달러와 288억 달러 규모인 금 ETF와 비트코인 ETF의 규모를 비교하고, 상대적인 변동성을 반영해 계산한 것이다.
다음 비트코인 '반감기'는 내년 4월경에 진행될 것으로 예상된다. 이 과정은 비트코인 발행 속도를 늦추는 것을 목표로 하며, 전체 공급량 한도는 2100만 개로 설정되어 있고 현재까지 약 1900만 개가 발행되었다.
코인쉐어스(CoinShares)의 애널리스트 버터필은 "비트코인은 지금까지 세 차례의 반감기를 모두 거친 후 반등했으며, 가장 최근은 2020년이었다. 하지만 시장 상황이 다르기 때문에 이번에도 동일한 반응이 나타날지는 불확실하다"며 "미국 ETF의 높은 수요와 새로운 공급 감소를 함께 고려하면 영향을 줄 수 있지만, 나는 신중한 낙관론을 유지할 것"이라고 말했다.
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