Friend.Tech 게임 이론 —— WAGMI인가, 폰지 사기인가?
작성: AYLO
번역: TechFlow
여러분은 Friend.Tech에 대해 들어봤을 겁니다. 이는 소셜 미디어와 암호화폐를 결합한 플랫폼입니다.
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사용자는 특정 X(트위터) 계정과 연결된 "Keys"를 사고팔 수 있으며, 이는 해당 사용자의 지분을 사실상 구매하는 것입니다.
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Key의 가격은 보너싱 커브(Bonding Curve)에 따라 상승합니다. Key 가격이 1 ETH일 때, 방 안에는 일반적으로 약 100명이 존재합니다.
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Key를 소유하면 해당 사용자의 앱 내 개인 채팅방에 입장할 수 있습니다.
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크리에이터는 각 Key 거래 시 발생하는 매수/매도 세금(5%는 플랫폼, 5%는 크리에이터에게 분배됨)에서 수익을 얻습니다.
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앱은 모바일에서 사용 가능하며, 앱 스토어를 우회하기 위해 독특한 '점진적 웹 앱(Progressive Web App)' 기술을 활용합니다.
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Coinbase의 BASE 체인 위에서 구축되었습니다.
처음 보면 이건 또 하나의 투기를 겨냥한 앱처럼 보일 수 있습니다(비트클라우드(Bitclout)를 기억하십니까?). 하지만 정말 그럴까요? 지난 몇 주간 저는 이 플랫폼을 철저히 테스트하면서 끊임없이 이 질문을 던졌습니다.
오늘 저는 제 관찰 결과를 공유하고자 하며, 트위터 팬덤을 가진 초기 사용자로서의 독특한 시각을 제공하고자 합니다. 저는 FT를 위한 전략을 스스로 개발했으며, 완전히 새로운 접근법을 적극적으로 추진한 최초의 사람들 중 한 명이기도 합니다. 이 부분은 마지막에 다루겠습니다.
제 전체적인 견해는 이렇습니다. 올바르게 플레이한다면 이것은 좋은 투자가 될 수 있지만, 단순히 Keys와 에어드롭에 대한 투기 이상으로 실제로 많은 가치를 얻을 수도 있다는 점입니다.
데이터 개요
Friend.Tech의 체인 상 지표들을 살펴보면 매우 긍정적인 이야기를 들려줍니다.
우선, FT는 BASE 체인에서 확실히 선두 애플리케이션입니다. FT가 BASE 체인에서 발생하는 수수료 중 평균 약 20%를 차지한다는 점에서 알 수 있습니다. 하나의 앱이 전체 수수료의 20%를 창출한다는 것은 매우 인상적인 일입니다. 더욱 놀라운 점은 BASE가 현재 주요 오티미스틱 롤업(Optimistic rollup)으로서 모든 레이어 2(L2) 중 두 번째로 큰 위치를 차지하고 있다는 사실입니다. 이는 FT가 체인 내 활동의 상당 부분을 차지하고 있음을 더 부각시킵니다.
FT의 BASE 체인에 대한 중요성은 활성 사용자 점유율에서도 확인할 수 있으며, 현재 평균 약 10% 정도입니다.
이러한 활성화로 인해 한 달 조금 넘는 기간 동안 플랫폼은 사용자들에게 800만 달러 이상을 분배했습니다. 베타 버전 앱으로서는 상당히 인상적인 성과입니다.
코인베이스가 자체 체인을 출시했다는 것은 과소평가될 수 없는 중대한 사건입니다. 암호화폐에 대한 관심이 다시 고조되는 가운데, 코인베이스는 대중을 새로운 탈중앙화된 홈으로 유도할 것입니다. BASE가 점점 더 인기를 끌수록, 그 핵심 애플리케이션 역시 마찬가지로 인기를 얻게 될 것이라고 상상할 수 있습니다.
일일 활성 사용자를 살펴보면, 지난 2주 동안 꾸준히 증가하고 있는 것을 볼 수 있습니다. 또한 이 활성도는 거래를 수행하는 사용자만 추적하며, Key를 보유하고 채팅에 참여하는 사용자는 포함하지 않으므로 실제 숫자는 훨씬 더 높을 수 있음을 고려해야 합니다.
사용자 유착률 그래프도 매우 긍정적이며, 사용자가 반복해서 플랫폼을 재이용하고 있음을 보여줍니다.
TVL(Total Value Locked, 잠긴 총 가치)도 계속해서 증가하는 추세입니다.
게시 당시 기준으로, 최근 24시간 수익은 이더리움을 넘어섰습니다.
그렇다면 이러한 통계 자료들은 우리에게 무엇을 말해주고 있을까요?
사람들이 꾸준히 플랫폼으로 돌아오고, 오래 머무르며 ETH를 플랫폼에 보관하고 있습니다. 새로운 소셜 앱으로서 이는 매우 우수한 사용자 유지율이며, 향후 강력한 성장 모멘텀을 시사합니다.
이러한 유지율을 뒷받침하는 중요한 요소는 강력한 피드백 루프입니다.
우리는 이전 DeFi 앱들에서 이런 현상을 목격했습니다. 마이닝 플레이어들이 수익을 얻기 위해 들어왔다가 떠나는 것이죠. 그러나 FT에서는 다수의 사용자가 되돌아오고 있으므로 다른 무언가가 일어나고 있다는 신호입니다.
플랫폼에 실질적인 효용성이 없다면 TVL도 함께 감소하며, 사망 나선(death spiral)이 시작됩니다. 그러나 FT는 유착성을 보여주고 있으며, 충분한 실용성을 갖추고 있어 당분간 지속 가능할 수 있다는 신호를 보내고 있습니다.
FT 분석 및 의견
제가 이 앱이 마음에 드는 점은 X, IG, TikTok 같은 메인스트림 소셜 앱들과 경쟁하지 않는다는 것입니다. 오히려 소규모의 프라이빗하고 배타적인 채팅방이라는 틈새 시장을 갖고 있습니다. 누구나 진정으로 그 채팅방 회원이 되는 것을 소중히 여기는 작은 커뮤니티를 만들 수 있습니다.
이것이 사람들이 놓치는 보너싱 커브의 핵심입니다. 즉, 방 안의 총 인원 수는 사실상 소수로 제한됩니다. 이것은 버그가 아니라 기능입니다.
개인적으로 저에게는 넓은 대중 앞에서 공개적으로 말하거나 공유하기 어려운 생각, 거래 및 정보를 공유할 수 있다는 점이 매우 의미 있게 느껴집니다. 저는 제가 속한 여러 채팅방의 분위기를 매우 즐기며, 다른 곳에서는 얻기 어려운 정보를 통해 실제로 수익을 얻고 있습니다.
FT는 조합 가능성이 있으며, 이제 사람들이 그 위에 다양한 서비스를 구축하기 시작하고 있습니다. 우리는 생태계 내에서 많은 신제품들—완전한 DeFi 제품군(영구계약, 대출, 거래 인터페이스 등), 분석 플랫폼, FT를 더 잘 활용하는 도구 등—을 보게 될 것입니다. 이미 많은 프로젝트들이 등장했으며, 앞으로 더 좋아질 것입니다.
결과가 어떻게 될지는 모르겠지만, 분명히 FT의 네트워크 효과를 증가시키고 있습니다. FT가 주변 생태계의 개발을 촉진하기 위해 자체 후원 프로그램을 시작하는 것도 어렵지 않을 것입니다.
FT의 잠재적 TAM(총 시장 규모)은 상당히 큽니다. 지금까지 이 제품의 시장 포지셔닝은 토큰화된 유료 그룹 시장처럼 보입니다. 앱 내에서 이러한 그룹들을 모두 확인할 수 있죠. 유료 그룹 자체는 오래전부터 존재해온 카테고리입니다. FT는 이 시장을 장악했으며, 누구나 쉽게 자신만의 그룹을 만들 수 있도록 만들었습니다.
이 앱의 잠재력은 암호화폐 사용자, 트레이더, 애호가들을 훨씬 뛰어넘습니다. 음악 산업이 FT의 다음 주요 진입 시장이 될 것이라는 소문도 있습니다. 세계 최정상 아티스트들과 직접 소통할 수 있다고 상상해보세요. 수백 명은 이런 배타적 그룹에 비용을 지불할 의사가 있을 것입니다.
기술적인 측면에서 보면, FT는 현재 가장 열악하지만 여전히 많은 관심을 끌고 있습니다. 추가 기능들이 더해질수록, 더 많은 사람들이 창의적인 방법으로 이 플랫폼을 활용하게 될 것입니다. 채팅방에 영상 기능을 추가하는 것만으로도 완전히 다른 사용자층을 끌어들일 수 있습니다.
폰지 경제학(Ponzi economics)을 이용해 초기 성장을 유도하는 것은 많은 사람들을 빠르게 끌어들이는 최고의 전략이지만, 명백히 지속 가능한 방법은 아닙니다.
저는 FT가 플랫폼의 크리에이터들에게 다양한 수익원을 추가할 필요가 있다고 생각합니다. 현재는 Keys의 매매 수수료를 통해 수익을 얻고 있습니다. 크리에이터는 거래 수수료의 5%를 받습니다. 그러나 만약 Key 보유자가 장기 보유를 원한다면, 크리에이터는 추가 수익을 얻지 못하게 됩니다. 현재 그들은 에어드롭과 플랫폼 지분을 통해 수익을 얻고 있는데, 이는 좋지만 장기적으로 가치 있는 채팅방을 유지하려면 더 명확한 인센티브가 필요합니다.
예를 들어, Key를 보유하지 않은 사람에게 게시글 작성 시 일회성 요금을 부과하거나, 방에 시간제 패스를 제공하거나, 게시물에 팁을 주는 방식 등을 고려할 수 있습니다. 확장 가능성은 많습니다.
지금까지 FT에 대해 비교적 긍정적인 입장을 취해왔지만, 균형을 맞추기 위해 불확실한 점들도 논의해보겠습니다.
저는 3,3(서로의 Keys를 사고 서로 보유하는 것)은 결국 폰지 사기이며, 사람들이 그들의 채팅방이 제공하는 가치와 전혀 비례하지 않는 터무니없는 가격에 다른 사람의 Keys를 사들이다 결국 ETH를 잃게 될 것이라고 생각합니다.
아주 일찍 참여한 사람들은 운이 좋았겠지만, 늦게 참여하면 사람들이 서로의 Keys를 팔기 시작할 때 심각한 결과를 맞이하게 됩니다. 언젠가는 반드시 이런 일이 발생할 것입니다.
사람들은 미래 어느 시점에 정당화될 수 없을 만큼 터무니없는 평가로 서로의 Keys를 사들이고 있습니다. 이 전략의 유일한 목적은 최대한 많은 포인트를 모아, 에어드롭이 ETH 투자를 회수하게 해주는 것입니다. 아마 성공할지도 모르지만, 리스크는 매우 큽니다. 다만 이 행동이 플랫폼의 초기 성장에 매우 유리했다는 점은 부정할 수 없습니다.
미러 채팅(Mirror chat) 인덱싱은 앱이 해결해야 할 큰 문제이며, 저 역시 마땅한 해결책을 가지고 있지 않습니다.
FT 채팅에서 나오는 많은 알파 정보들이 인터넷에 무료로 복제되고 있습니다.
이는 앱의 가치 제안(value proposition)을 손상시킵니다. 그러나 여전히 사람들은 직접 소통하고 Key를 소유하는 것을 소중히 여기기 때문에 완전히 그렇지 않다고 할 수는 없습니다. 하지만 배타성을 약화시킴으로써 Keys의 가치를 분명히 훼손하고 있습니다.
이 글을 수정하고 있을 때, FT 팀이 이를 막기 위한 조치를 취했다는 소식을 들었습니다. 이것이 어떻게 발전할지 지켜보는 것이 매우 흥미로울 것입니다.
채팅 내용이 인터넷에 퍼질 경우, 일부 대규모 계정들은 채팅방에서 특정 콘텐츠를 공유하는 것을 멈춰야 할 수도 있다고 생각합니다. 많은 사람들에게 FT의 차별화된 매력은 더 넓은 대중과는 공유하지 않을 내용을 나눌 수 있다는 점입니다.
저는 궁극적으로 실용성(Utility)이 Keys의 가장 중요한 요소 중 하나가 될 것이라고 생각합니다. 왜냐하면 채팅 유출을 막을 수 없으며, 가치에만 의존할 수는 없기 때문입니다.
또 다른 문제는 스나이핑(Sniping)입니다. 로봇들이 Keys를 낚아채고 있어, 누구에게도 공정한 구매 기회가 주어지지 않습니다. 해결책도 일부 존재합니다. 예를 들어:
Manifold는 대규모 계정을 위한 스나이핑 방지 서비스를 제공하고 있습니다. 그래도 FT 본사가 이 문제에 대해 무언가 해야 한다고 생각합니다.
저는 FT에서 보낸 시간이 매우 즐거웠지만, 눈앞의 문제들을 무시하고 있다고 말하고 싶지는 않습니다.
분명히 FT는 잠재적인 규제 문제에도 직면해야 할 것입니다. 그러나 이 프로젝트가 아직 테스트 단계라는 점을 잊어서는 안 됩니다. 테스트판을 출시하는 이유가 바로 더 넓은 대중에게 제공하기 전에 문제를 찾아 해결하기 위해서입니다.
에어드롭 획득하기
Friend.Tech는 최근 포인트 배분 시스템을 발표했습니다. 사람들은 포인트를 모으는 몇 가지 방법을 이미 찾아냈습니다.
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추천 링크를 통한 참여;
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자신의 Key 가치 상승;
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보유량;
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거래량(다소 낮은 비중).
플랫폼은 총 Key 보유량과 앱 내 일일 활성도를 중시하는 것으로 보입니다. 단순히 Keys를 보유하고 있기만 해서는 포인트를 받을 수 없습니다. 활동해야 포인트를 얻을 수 있습니다. 이는 사용자 행동을 유도하고 습관을 형성하며 유지율을 높이기 위한 목적입니다.
포인트 총합은 매주 금요일에 공개됩니다.
이 포인트들이 얼마나 가치 있을까요? 현재로서는 추측뿐입니다. 포인트를 토큰으로 교환하는 비율, 에어드롭에서 총 공급량의 몇 %가 배분될지, 토큰 출시 시점의 시장 상황은 어떨지 아무도 모릅니다. 따라서 포인트에 정확한 화폐 가치를 부여하는 것은 어렵습니다.
일부 사람들은 다양한 시나리오를 기반으로 에어드롭 가치에 대한 추정치를 내놓았습니다.
보시다시피, 보수적인 추정치는 각 토큰의 가치를 약 0.5달러로 보고 있습니다. 여러분이 채팅방을 즐기고 실질적인 가치를 얻는 사람의 Key에 투자했다면, 나쁘지 않은 수치입니다.
생태계
FT의 또 다른 큰 장점은 커뮤니티 서비스를 위한 도구 생태계가 구축되고 있다는 점입니다. 제가 몇 가지를 엄선하여 소개합니다.
DeFi
PerpsTech
FT 전용 영구계약 DEX입니다. 영구계약을 통해 KOL(Key Opinion Leader)을 롱 또는 숏 포지션으로 거래할 수 있습니다.
HyperLiquid
Hyperliquid은 TVL 기반 영구계약 거래를 통해 FT 생태계 전체에 대해 투기할 수 있는 방법을 제공합니다. FT가 토큰을 출시하기 전에 노출도를 확보할 수 있는 좋은 방법입니다.
DerpDEX의 ERC20 래퍼
DerpDEX는 FT Key를 자유롭게 거래 가능한 ERC20 토큰으로 변환하는 래퍼(wrapping)를 만들어, FT 생태계 외부에서도 원하는 방식으로 Key를 사용할 수 있게 했습니다.
도구
FriendTech Gems
X 피드에 직접 FriendTech의 핵심 정보를 오버레이하는 간단한 Chrome 확장 프로그램입니다. 추가적인 검색 시간 없이 시장을 추적하는 데 크게 도움이 되며, 매우 편리합니다.
FriendTech.info
상위 계정을 확인하기 좋은 사이트입니다. 제가 가장 좋아하는 기능은 '최근 가입' 섹션인데, 사람들이 유명해지기 전에 조기에 발견할 수 있습니다.
각 사용자에 대한 유용한 정보를 확인할 수 있으며, 누가 그들의 Key를 보유하고 있는지도 볼 수 있습니다.
FriendMex
모든 고급 사용자를 위한 필수 프론트엔드입니다.
Spotonchain의 Friendex
깔끔하고 심플한 KOL 집계기로, 팔로워 수에 따라 계정을 그룹화합니다. 가장 좋은 기능은 '최근 가입' 섹션을 팔로워 수로 정렬할 수 있다는 점입니다.
frentech.octav
다른 훌륭한 분석 플랫폼으로, 어떤 FT 계정과 관련된 모든 통계를 표시합니다. FT 창립자의 시가총액은 현재 570만 달러이며, 그의 Key를 구매하려면 1만 5천 달러가 필요합니다.
Unibot
스나이핑 로봇들이 이미 경쟁에 뛰어들었으므로, 경쟁력을 유지하려면 직접 사용해보는 것도 고려해야 합니다.
Meowl
텔레그램을 선호하지 않는다면, Meowl은 최근 디스코드 봇에 FT 옵션을 추가했습니다.
현재 Friend.Tech에 대한 회의적인 시각을 이해하지만, 그것이 어떤 모습으로 성장할 수 있을지 상상력을 발휘해보세요. 이 분야 대부분의 앱들은 전망이 밝지 않지만, FT 역시 예외일 수는 있습니다. 그러나 암호화폐에 관심 없는 사용자들을 끌어들일 수단이 될 가능성이 매우 높습니다.
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