35세 투자자와 00년대생 부자 2세, 홍콩 암호화폐 시장 진출…부유층 겨냥
저자: 라오페이
제공: 텐센트 뉴스 체임버러그
홍콩은 두 달 전의 비정상적인 열기에서 점차 일상적인 북적임으로 돌아가고 있다. 많은 사람들이 이번 Web3 열풍 속에서 떠났지만, 일부는 머물기로 선택했다. 그 중에는 NextGen Digital Venture(약칭 'NDV')의 창립자인 제이슨 황(Jason Huang)과 크리스천 리(Christian Li)도 포함된다.
그들은 홍콩 암호화폐 커뮤니티에 남아 있는 두 가지 유형의 대표적인 인물이다. 즉, 중년에 접어든 전통 금융 투자자와 00년대생 Z세대 암호화폐 네이티브들 말이다. 이들의 공통점은 모두 베이징대학 출신이며 디지털 통화의 미래에 대한 열정을 가지고 있다는 것 외에도, 각자의 분야에서 자신들이 '부의 자유'를 달성했다고 생각할 정도의 자산을 이미 축적했다는 점이다.
이들은 한탕주의로 '양배추 깎기'를 노리는 도박성 암호화폐 투자자들과 다르다. 모든 전통 금융 종사자처럼 제이슨은 암호화폐 시장에 진입할 때도 합법적이며 규제에 부합하는 방식으로 제품을 운영하려는 경향이 있다.
텐센트 뉴스 체임버러그가 입수한 정보에 따르면, NDV는 올해 4월 계좌 개설 및 포지션 구축을 마쳤으며 현재 약 3,000만 달러 규모의 자금을 운용하고 있다. 주요 자금 출처는 창립팀 개인 자금, 일부 암호화폐 칩 기업, 상장기업 및 패밀리 오피스 등이다.
01 합법적인 방법으로 할인된 가격에 비트코인 매입하기
2010년 베이징대학 졸업 후 제이슨은 BAI 및 치밍벤처캐피털(Qiming Venture Partners) 등의 주요 투자사에서 인터넷 관련 투자를 담당하며 근무했다. 2017년부터는 암호화폐 프로젝트들을 지속적으로 관찰했으며, 자체 자금으로 다수의 Web3 프로젝트 및 펀드에 투자했다. NDV 설립 이전에는 란치 캐피탈(Lanpool Capital)에서 중국 관련 투자 프로젝트를 책임졌다.
공개 정보에 따르면, 해당 기관은 마윈(잭마) 및 차이충신(재런 차이) 가문의 자산을 운용하고 있으며, 홍콩 내 최정상급 패밀리 오피스에 속한다. 텐센트 뉴스 체임버러그가 확인한 바에 따르면, 이 펀드는 주로 차이충신이 주도하고 있다.
제이슨이 본격적으로 암호화폐 시장에 발을 들인 것은 팬데믹 기간이었다. 수많은 암호화폐 엔드유저 스타트업 창업자, 1차·2차 시장 투자자, 그리고 패밀리 오피스들과 교류하면서 그는 지정학적 갈등 심화와 하락 국면의 경기 사이클이 시작되고 있음을 인식했다. 또한 홍콩의 디지털 자산에 대한 개방성 덕분에 전통적인 갑부들과 그들의 패밀리 오피스가 합법적이고 규제에 부합하는 방식으로 암호화폐 자산을 배분하려는 수요가 곧 나타날 것으로 판단했다. 대부분의 패밀리 오피스는 비트코인을 대체 자산으로서 전체 자산의 1~5%를 배분하는 것을 지지한다.
2023년 초, 제이슨은 베이징대학 동문을 통해 오랫동안 암호화폐 시장에 몰두해온 00년대생 크리스천을 알게 되었다. 크리스천은 2021년 베이징대학에 입학했으며, 지난 몇 년간 자신의 가족 자산을 바탕으로 암호화폐 투자를 책임져왔다. 그는 비트코인에 처음 접촉했을 때부터 이를 매력적으로 여겼던 전형적인 암호화폐 세대다. 텐센트 뉴스 체임버러그가 입수한 바에 따르면, 지난 2년간의 약세장에서도 그가 운용한 가족 자산은 여전히 암호화폐 분야에서 수익을 냈다.
제이슨은 자신의 전통 금융 경험과 암호화폐 네이티브인 00년대생 크리스천의 경험을 결합하여, 홍콩 시장에 맞는 제품을 개발하고자 했다.
비트코인이 지닌 헤지 성격에 대한 선호를 바탕으로, 제이슨은 우연히 GBTC라는 상품을 발견하게 된다. GBTC는 2013년 설립된 Grayscale이 발행한 트러스트 펀드로, 다수의 비트코인을 보유하고 있으며, 그 지분은 미국 OTCQX 시장에서 거래된다. OTCQX는 장외시장으로 일반 소매 투자자가 자유롭게 거래할 수 없으며, 마켓 메이커를 통한 장외 거래만 가능하다. 중국의 신삼판과 유사하다.
GBTC는 합법적 투자 요건을 갖춘 투자자들에게 비트코인에 접근할 수 있는 다리 역할을 한다. 다만 GBTC 투자자들이 매입하는 것은 현물 비트코인이 아니라, 해당 펀드가 보유한 비트코인의 지분이다. 해당 펀드의 계약 조건에 따라, 이 비트코인은 영구적으로 회수하거나 매각할 수 없다.
6월 28일 기준 공개된 자료에 따르면, GBTC는 약 63만 개의 비트코인을 보유하고 있어, 운용자산(AUM)은 약 192억 달러이며, 현재 트러스트 펀드의 시가총액은 약 135억 달러이다. 즉, GBTC의 시가총액은 실제 보유한 비트코인 가치의 약 70% 수준에 불과하며, 투자자들은 30% 할인된 가격으로 비트코인을 보유하고 있다고 볼 수 있다.
6월 16일 이후 GBTC는 급등세를 보였다. 세계 최대 자산운용사인 블랙록(BlackRock)이 비트코인 현물 ETF를 신청하면서 시장의 기대감이 고조되었기 때문이다. 이전까지 GBTC는 미국 규제기관에 세 차례나 비트코인 현물 ETF 전환을 신청했으나 모두 거절당한 바 있다. 그러나 지금 투자자들은 블랙록의 신청이 통과될 가능성이 높다고 보고 있으며, 이는 향후 GBTC의 ETF 전환 가능성에 희망을 주고 있다.
만약 GBTC가 현물 ETF로 전환된다면, 현재 존재하는 30%의 네거티브 프리미엄(괴리율)은 급속히 해소될 것이며, 투자자들은 비트코인 상승분 외에도 추가로 약 43%의 수익을 얻을 수 있게 된다.
이보다 이틀 앞선 6월 15일, GBTC의 시가총액은 94억 달러였으므로, NDV 초기 투자자들은 시장가의 절반 가격으로 GBTC 산하의 비트코인을 매입한 셈이 되었다.
제이슨에게 더욱 중요한 점은, GBTC가 미국에 상장된 트러스트 회사로서 홍콩의 규제 요건을 충족시킬 수 있으며, 다수의 기관 투자자들의 합법성 요구에도 부합한다는 점이다.
텐센트 뉴스 체임버러그가 입수한 바에 따르면, 홍콩 내 다수의 기관 투자자들은 규제 제한으로 인해 재무제표상에 가상자산 항목을 포함할 수 없지만, GBTC는 채권 자산으로 분류되기 때문에 이를 보유할 수 있다.
02 슈퍼 갑부 투자자 찾기
제이슨은 텐센트 뉴스 체임버러그에, 향후 투자자들이 투기적인 마음보다는 자산 배분 목적을 갖고 투자하기를 원한다고 밝혔다. 그와 팀은 최소 투자금액을 100만 달러로 설정했다. 제이슨은 펀드에 투자하는 금액이 투자자의 운용 가능한 자산의 5%를 넘지 않기를 희망한다고 설명했다.
이는 즉, 투자자의 운용 가능한 자산이 약 2,000만 달러 수준이어야 함을 의미한다. 이는 슈퍼 갑부의 기준이며, 현재 JP모건 같은 주요 사설은행의 주요 고객층이다.
제이슨과 크리스천은 텐센트 뉴스 체임버러그에, 지난 한 달간 주변 지인들을 대상으로 제품 론칭 설명회를 진행했다고 전했다. 초기 예상과 마찬가지로, 이 제품에 관심을 보인 것은 주로 슈퍼 갑부들과 그들의 패밀리 오피스들이었다. 텐센트 뉴스 체임버러그가 파악한 바로는, 현재 홍콩에 있는 주요 패밀리 오피스의 실질적인 의사결정 권한은 대부분 가문의 젊은 세대, 즉 2세와 3세들이 맡고 있다.
크리스천은 텐센트 뉴스 체임버러그에, 자신이 접촉한 사례를 보면, 기존 세대의 갑부들보다 젊은 세대들이 암호화폐 상품을 더 쉽게 받아들인다고 말했다. 또한 현재의 상황에서, 이미 많은 기존 갑부들도 암호화폐 자산 배분의 중요성을 인식하기 시작했다고 덧붙였다.
제이슨의 네트워크에서는 이 현상이 더욱 두드러진다. 그는 주로 패밀리 오피스와 기존 세대 갑부들을 만나왔는데, 이들이 그의 제품 설명회를 듣고 나서 암호화폐 투자에 대해 더 깊은 이해를 하게 되었으며, 이전처럼 암호화폐 상품을 단순히 '양배추 깎기' 혹은 사기로 보는 인식에서 벗어나게 되었다.
텐센트 뉴스 체임버러그가 입수한 바에 따르면, 지난 6~7년간 많은 갑부들이 암호화폐 상품에 관심을 보였으나, 대부분 결국 '수확당했다'. 이러한 '수확당한' 사례는 대부분 싱가포르에서 발생했다.
이들 갑부들은 텐센트 뉴스 체임버러그에, 싱가포르는 사람들의 이동이 잦아 개인이나 회사의 배경 조사를 하기 어렵고, 현지의 많은 암호화폐 프로젝트와 창업자들이 사기 행위를 하는 경우가 많아 실수로 속임수에 걸릴 수 있다고 말했다. 반면 홍콩은 인간관계 중심의 사회에 가까워 서로 검증하기가 용이하고, 사기를 당하기 어렵다고 평가했다.
제이슨은 텐센트 뉴스 체임버러그에, 패밀리 오피스든 슈퍼 갑부 본인이든, 안전하고 합법적인 방식으로 암호화폐 자산을 매입할 수 있는 점을 가장 중요하게 생각한다고 밝혔다. 이것이 바로 이들이 암호화폐 프로젝트에 투자하지 못했던 주요 이유 중 하나다. 이들은 비교적 안정적인 투자를 추구하며, 주로 달러와 위안화 자산 외에 독립적인 자산 배분을 원하고 있다.
6월 16일 블랙록의 비트코인 현물 ETF 신청 소식 이후, 개인 투자자들이 안전한 암호화폐 상품을 매입할 가능성은 점점 더 커지고 있다. 따라서 GBTC의 안정성과 규제 준수 측면에서의 매력은 점차 약화될 가능성이 있다. 텐센트 뉴스 체임버러그가 파악한 바로는, 홍콩 내 여러 기관들이 홍콩 규제 당국과 함께 연구를 진행하며, 조만간 홍콩에 비트코인 현물 ETF를 상장시키기를 희망하고 있다. 그러나 아직까지 새로운 진전은 알려지지 않았다. 그 이전에 홍콩 당국은 먼저 현물 비트코인의 보관 문제를 해결해야 한다.
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