Pear Protocol: 체인 상의 원스톱 스프레드 거래 프로토콜
작성: DeFi Made Here
번역: TechFlow
스프레드 거래는 한 자산을 다른 자산에 대해 반대 방향으로 거래함으로써 수익을 얻는 투자 전략입니다. 전통 시장에서는 흔하지만, DeFi 분야에서는 아직 보편적이지 않습니다.
문제는 블록체인 상에서 하나의 토큰을 공매도하고 동시에 다른 토큰을 레버리지로 매수하는 원활한 방법이 현재 존재하지 않는다는 점입니다.
Pear 프로토콜이 해결책을 제시합니다. 아래 내용에서 암호화폐 KOL은 스프레드 거래란 무엇인지, 그리고 Pear 프로토콜이 사용자에게 어떤 가치와 기회를 제공하는지를 설명합니다.
가격차 거래 또는 상대가치 거래 개념은 DeFi 분야에서는 인기가 없지만, 전통 금융 시장에서는 매우 일반적입니다.
스프레드 거래란 무엇이며, 어떻게 쌍거래 기회를 식별할 수 있을까?
상대가치 거래란 하나 이상의 자산을 다른 자산에 대해 거래하는 투자 전략입니다. 예를 들어, $ETH 매수 및 $BTC 공매도와 같은 전략입니다. 스프레드 거래는 또한 시장 리스크를 최소화하고 방향성이 없거나 불안정한 시장 환경에서도 수익을 창출하는 것을 목표로 합니다.
상대가치 펀드의 목적은 서로 간에 가격이 잘못 책정된 자산들을 식별하는 것입니다. 예를 들어, 전체 시장의 움직임을 예측할 수는 없지만, 동일 산업군 내 유사 자산과 비교해 특정 자산이 과대평가되거나 과소평가되었다고 판단될 수 있습니다. 이 경우 현명한 투자자는 과소평가된 자산을 매수하고 과대평가된 자산을 공매도할 수 있습니다. 시장이 어떻게 움직이든 간에, 과대평가된 자산은 과소평가된 자산보다 더 많은 손실을 입거나 적은 수익을 낼 가능성이 있습니다.
시장 변동성을 헤징한다고 상상할 수 있지만, 두 자산 간의 스프레드가 줄어들 때 여전히 수익을 얻을 수 있습니다. 그러나 이러한 거래는 위험 없이 이루어지는 것은 아닙니다. 만약 당신의 분석이 틀렸거나, 시장이 예상보다 오랫동안 비합리적인 상태를 유지한다면—당신은 손실을 볼 수 있습니다.
DeFi에서 이러한 거래 기회를 어떻게 식별할 수 있을까?
흔히 사용되는 두 가지 방법은 다음과 같습니다:
• 기본적 분석;
• 기술적 분석.
기본적 분석을 통해 비교해야 할 요소들은 다음과 같습니다:
• 시가총액;
• FDV(완전 희석 지분가치);
• TVL(총 예치금액);
• 수수료;
• 수익;
• 가격/수수료 비율 등.
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기술적 분석은 차트 분석에 의존합니다. 예를 들어, 2021년에 BNB/ETH 거래쌍에서 다이버전스를 발견했다면, $ETH를 공매도하고 $BNB를 매수하여 10배 수익을 올릴 수 있었습니다.
암호화폐에서 가장 유명한 스프레드 거래 사례 중 하나는 $BTC를 공매도하고 $ETH를 매수하는 것입니다. 많은 사람들이 대출 시장에서 ETH를 담보로 제공하고 BTC를 차입한 후 매도하면서 실제로 이러한 거래를 수행하지만, 자신이 "스프레드 거래"를 하고 있다는 사실을 인식하지 못할 수도 있습니다.
현재로서는 블록체인 상에서 한 토큰을 공매도하고 동시에 다른 토큰을 (레버리지 포함) 매수하는 원활한 방법이 존재하지 않습니다. 따라서 Pear Protocol이 등장했습니다. 이는 체인 상에서 스프레드 거래를 처음으로 원스톱으로 가능하게 하는 프로토콜입니다.
사용자는 USDC를 담보로 제공하여 롱/숏 레버리지 포지션을 설정하고 단일 트랜잭션으로 거래를 실행할 수 있습니다. 플랫폼 상의 포지션은 ERC-721(NFT 형태의 거래 영수증)로 표현됩니다. ERC-721의 조합성(composability) 덕분에 개설된 포지션을 다양한 방식으로 활용할 수 있게 됩니다:
• 담보 대출;
• 2차 시장에서의 거래;
• 파생상품 생성 등.
Pear는 유동성과 무관합니다. 기존의 탈중앙화 영구계약 거래소와 마켓메이커를 활용할 것이며, 이를 통해 Pear는 자체 유동성 풀을 시작하지 않고도 더욱 강력하고 리스크가 분산되며 유동성이 뛰어난 플랫폼을 제공할 수 있습니다.
거래 실행 프로세스:
• 사용자는 담보를 예치하여 거래를 시작하고 ERC-721 영수증을 받습니다;
• Pear는 수수료를 징수하며, 이를 재무부금과 $pear 스테이킹 참여자들에게 분배합니다;
• 거래 엔진은 담보를 가장 깊은 유동성을 가진 시장으로 보내며, 롱과 숏 포지션을 개설합니다.
Pear 컨트랙트는 외부 유동성 플랫폼에서 거래를 개설하는 일종의 "지갑" 역할을 합니다. 사용자의 포지션 NFT 영수증은 실시간으로 업데이트되어 현재 포지션을 반영합니다.
Pear은 4월 24일까지 토큰 판매를 진행 중입니다.
토큰 공급량의 20%(2억 개)가 프라이빗 및 퍼블릭 세일 참가자들에게 할당되었습니다. 이 중 8400만 개는 프라이빗 세일에서 판매되었으며, 나머지 1억 개는 개당 0.025달러(총 시가 2500만 달러)에 퍼블릭 세일에서 판매될 예정입니다.
단, 해당 토큰은 1년간 선형적으로 언락됩니다. 자격 기준을 충족하는 $refi 커뮤니티 멤버들은 10%의 에어드랍을 받게 되며, 토큰 세일 참가자의 언락 시작 전에 완전히 귀속됩니다.
토큰 유틸리티
$PEAR 보유자들은 USDC 수익, 수수료 할인/면제 등의 혜택을 받을 수 있습니다. 또한 토큰 보유자들은 거버넌스 참여 권한을 갖게 됩니다.
Pear은 첫 번째의 원스톱 체인상 스프레드 거래 프로토콜로서, 사용자가 단일 거래로 롱/숏 레버리지 쌍거래를 실행할 수 있게 해줍니다. 또한 이 프로토콜은 유동성과 무관하며, 기존의 탈중앙화 영구선물 거래소와 마켓메이커를 활용하여 더욱 강력하고 리스크가 분산되며 유동성이 뛰어난 플랫폼을 제공합니다.
결론적으로, Pear Protocol의 출시는 암호화폐 시장에 혁신적인 변화를 가져오며 사용자들에게 더 많은 가치와 기회를 제공할 것입니다.
* 참고: 본문은 투자 조언을 포함하지 않으며, 블로거 개인의 견해임을 밝힙니다.
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