아폴록스 V2에 대한 날카로운 평가, "BSC 유저에게 더 잘 맞는 체질"

2023.04.18

아폴록스 V2에 대한 날카로운 평가, "BSC 유저에게 더 잘 맞는 체질"

본문은 ApolloX V2의 특징과 제품의 장단점, 그리고 BSC 생태계에 미치는 의미를 날카롭게 분석할 것이다.

2023.04.18 - 06:30:44

ApolloxBSC

Web3 심층 보도에 집중하고 흐름을 통찰

본문은 ApolloX V2의 특징과 제품의 장단점, 그리고 BSC 생태계에 미치는 의미를 날카롭게 분석할 것이다.

BSC의 오래된 파생상품 거래소인 ApolloX가 V2 버전을 출시했으며, 기존 V1의 오더북 방식을 기반으로 GMX 및 GNS의 메커니즘 일부를 통합하고 BSC의 "체인 정서(chain sentiment)"에 맞춘 독창적인 혁신을 진행했다.

본문은 ApolloX V2의 특징, 제품의 강점과 약점, 그리고 BSC 생태계에 미치는 의미를 날카롭게 분석한다.

ApolloX V2의 기본 특징은 다음과 같이 요약할 수 있다:

1. ALP는 GLP와 유사한 지수 자산 모델로, BTC/ETH 등 주요 암호자산 거래 경험과 리스크 관리를 GMX 수준까지 끌어올림;

2. CEX와 유사한 체감의 양방향 동일 자금이자율(funding rate), GNS와 유사한 동적 슬리피지(slipage) 메커니즘;

3. 합성자산 거래 지원 및 리스크 통제를 위한 용량 제어;

4. 바이낸스 오라클(Binance Oracle)과 긴밀한 협력으로 더 많은 자산 거래를 유연하게 지원 가능.

ApolloX V2의 독특한 특징들:

A. 자금이자율(Funding Rate)

ApolloX V2의 자금이자율 산정 공식은 GMX V2/GNS와 매우 유사하며, 다/공 잔고 비율과 변동성에 따라 가격이 결정된다. 하지만 ApolloX는 다단과 공매양방향 모두 동일한 이자율을 적용한다는 점에서 차별화된다.

Long OI > Short OI 상황에서는 ShortOI × Funding Fee Rate 부분이 공매 포지션에게 지급되며, 남은 (LongOI - ShortOI) × Funding Fee는 시스템 수익으로 귀속된다.

맞다. 대출료(Borrow Fee)는 없지만,某种意义上来说, 자금이자율과 대출료를 유기적으로 결합했다고 볼 수 있다. 게다가 BSC 사용자 대부분이 초보자이며 바이낸스 선물거래 방식에 익숙하기 때문에 이러한 현지화 혁신은 적절하다고 할 수 있다.

B. 동적 슬리피지

ApolloX V2의 진입 슬리피지는 GNS와 유사하다:

1. 전체 미결제약정(OI)이 클수록, 진입 규모가 클수록 슬리피지가 커진다;

2. 해당 거래쌍의 CEX 상 깊이(depth)가 깊을수록 슬리피지가 작아진다.

이러한 동적 슬리피지 메커니즘은 가격 조작 공격의 비용을 높여 리스크를 줄이는 데 도움이 된다.

현재로서는 이 메커니즘이 GNS의 슬리피지 설정과 매우 유사하며, 이미 시장 검증을 거친 방식이다.

C. 유연한 합성자산 종목

ApolloX는 합성자산 거래도 지원하며, 이를 위해 직접 ALP를 활용한다. 합성자산은 기초 자산이 없어 리스크가 확대되기 쉬운데, ApolloX는 해당 자산의 규모를 통제함으로써 새로운 거래 품종을 추가하면서도 리스크를 관리하고 있다.

ApolloX는 원래 바이낸스 랩스(Binance Labs)의 투자를 받았으며, 바이낸스 오라클을 등에 업고 있어 체인링크(chainlink)에 의존하는 일반 프로젝트와 달리 자산 카테고리를 빠르게 맞춤화할 수 있다. 향후 A주 관련 자산 거래를 지원할 수 있다면 매우 흥미로울 것이나, 가능성은 낮아 보인다.

D. 기본 거래 경험

ApolloX는 오래된 프로젝트로서 거래 분야에서 많은 경험을 쌓아왔으며, 이러한 역량은 V2에도 그대로 활용될 전망이다:

1. 이익실현 및 손절가 수정, 증거금 추가 등 기본 거래 기능;

2. 텔레그램 등의 채널을 통해 고객에게 알림을 보내주는 거래 알림봇; 기초적이지만 대부분의 DEX에는 없는 기능.

3. 그리드 주문(grid orders) 등 경쟁사들이 갖추지 못한 기능들도 미래에 낮은 비용으로 V2로 이전 가능.

이러한 요소들은 차별화된 경쟁 우위를 실현하는 데 도움이 된다.

E. 외부 협업

ApolloX는 계속해서 기술 역량을 외부에 제공해왔다. 예를 들어 팬케이크(Pancake)의 선물거래 모듈은 ApolloX가 지원하고 있다. 현재까지는 Pancake 등이 브랜드와 트래픽을 제공하고, ApolloX가 기술을 지원하는 전통적인 협업 모델로 수수료를 나누는 구조이다. 향후 Web3 방향으로 더 깊이 협력할 여지가 있다면 성장 가능성도 존재한다.