전통 VC가 암호화 세계에서 생존하는 방법은?
글: 우자이르 한누르
번역: TechFlow 인턴
탈중앙화되고, 규제에 얽매이지 않으며 유연하게 빠르게 발전하는 세계인 크립토는 전통적인 VC의 수동적 LP 모델, 10년 주기 생애주기 모델, 그리고 투자를 둘러싼 엄격한 법적 틀에 저항하고 있다. 크립토 창업자들은 초기 Web3 스타트업에 맞춤화된 자금 조달 방식을 찾고 있으며, 이는 투자 DAO와 마이크로 VC를 통한 커뮤니티 기반 펀딩이다.
최근 a16z, 패러다임(Paradigm) 같은 대형 전통 펀드들이 Web3 분야에서 성공적인 투자를 많이 해왔기 때문에 이러한 변화가 당장 눈에 띄지는 않을 수 있지만, 나는 곧 이런 상황이 바뀔 것이라고 본다.
지금까지 마이크로 VC와 투자 DAO보다 많은 창업자들이 샌더힐 로드(Sand Hill Road)에 위치한 VC 회사들에 끌려온 이유는 그 회사들이 오랜 성공적인 투자 실적을 보유하고 있기 때문이며, 반면 마이크로 VC와 투자 DAO는 아직 그러한 실적이 부족하기 때문이다. 그러나 앞으로 몇 년간 투자 DAO와 커뮤니티 기반 VC의 지수적 성장은 틀림없이 이 상황을 변화시킬 것이며, 이들은 더 성공적인 투자를 수행하게 될 것이다.
대형 VC가 암호화폐 시장에서 관망 태도를 유지하는 또 다른 이유는 단순히 자본을 제공하는 것을 넘어서, 우수한 네트워크 연결을 만들어내는 브랜드 영향력을 제공한다는 점인데, DAO와 마이크로 VC는 아직 이를 제공하지 못한다. 하지만 대형 DAO들이 점차 더욱 인정받는 브랜드로 자리 잡음에 따라 이러한 상황도 변화하고 있다.
시간적 우위가 사라짐에 따라, 우리는 이러한 커뮤니티 기반 VC들과 DAO들이 점점 더 많은 투자를 할 수 있게 될 것을 목격하게 될 것이다. 그들이 가진 장점은 명확하다. 자금 조달의 민주화와 분산화다. 암호화폐 프로젝트의 성공은 크게 프로젝트의 탈중앙화 정도에 달려 있으며, 소수의 LP들이 대부분의 토큰을 보유하는 것은 오히려 프로젝트에 불리하게 작용한다. 또한 투자 여부를 단일 파트너가 결정하는 것이 아니라 커뮤니티가 민주적 투표로 결정함으로써, 이러한 커뮤니티 기반 자금 조달 방식은 암호화폐 세계에 더욱 적합하다.
둘째, 이러한 투자 DAO와 마이크로 VC는 각 프로젝트에 광범위하고 참여도 높은 크립토 네이티브 커뮤니티를 제공한다. 이 커뮤니티는 단순히 사용자와 피드백을 제공할 뿐 아니라, 프로젝트의 법적, 미디어, 기술 지원 네트워크 역할까지 할 수 있다.
셋째, 이러한 투자 DAO와 마이크로 VC는 일반적으로 원격 기반 운영을 하며 법적 실체가 없는 경우가 많다. 이는 투자 결정을 매우 유연하고 신속하게 내릴 수 있게 한다. 관료적인 서류 작업 없이, 여러 차례의 승인과 법적 계약이 필요 없는 이러한 원격 및 비법정 실체 구조는 암호화폐 프로젝트들에게 큰 매력으로 다가온다.
만약 암호화폐 산업이 규제를 무너뜨리는 데 성공한다면, 이러한 커뮤니티 기반 자금 조달 모델은 계속해서 성장할 것이다. 전통적 VC가 따라잡기 위해서는, 마치 야생 서부처럼 움직이는 DAO와 마이크로 VC와 경쟁하려는 시도보다는, 자신들의 강점을 살릴 수 있는 시장의 특정 영역으로 나아가야 한다. 이러한 시장은 더 엄격한 규제, 더 많은 자본, 그리고 장기적인 발전 전략이 필요한 분야일 수 있다. 또한 전통적 VC는 토큰 프로젝트보다는 지분 프로젝트에 집중해야 한다. 이는 VC가 중심화 문제를 해결하는 데 도움이 되기 때문이다. 예를 들어 하나의 VC가 막대한 수량의 토큰을 보유하면 프로젝트 자체에 해를 끼칠 수 있다는 점에서 특히 그렇다.
거래소(CEX) 시장은 전통적 VC에게 이상적인 진입 경로로 간주된다. 입출금 절차상 CEX는 반드시 법인 실체여야 하며, 더 엄격한 규제 승인이 필요하다. 게다가 토큰 상장을 위해 막대한 자본이 필요하며 치열한 경쟁 속에서 살아남아야 한다. 마지막으로 CEX에 대한 투자는 일반적으로 토큰이 아닌 기업 지분을 통해 이루어진다(예: 코인베이스(Coinbase) 거래 플랫폼을 운영하는 코인베이스 글로벌 주식회사(Coinbase Global, Inc.)에 투자). 전통적 VC의 엄격한 규제 환경에서 더 큰 혜택을 볼 수 있는 다른 토큰으로는 리플(XRP), 헤데라(HBAR) 같은 중심화된 암호화폐나, 계속 성장하고 있는 스테이블코인 시장이 있을 수 있다.
따라서 나는 전통적 VC 모델이 커뮤니티 VC와 투자 DAO가 분명한 장점을 가지고 있는 암호화 세계에서 생존하기 위해서는 차별화되어야 하며, 자기에게 더 적합한 길을 찾아야 한다고 생각한다.
TechFlow 공식 커뮤니티에 오신 것을 환영합니다
Telegram 구독 그룹:https://t.me/TechFlowDaily
트위터 공식 계정:https://x.com/TechFlowPost
트위터 영어 계정:https://x.com/BlockFlow_News
![440 만 달러로 [] 투표 [] 해 2000 만 달러를 이체하다, BonkDAO 역사상 가장 아이러니한 DAO 거버넌스 공격 직면](https://upload.techflowpost.com/upload/images/20260708/20260708055548908771.jpeg?x-oss-process=image/resize,p_50/quality,q_80)
